11風險理財（呂多加）-全文預覽
【正文】 ation)行為? 套期保值的目的是降低風險；投機的目的是承擔額外的風險以盈利? 套期保值的結果是降低了風險；投機的結果是增加了風險? 一般來說，不能從衍生產(chǎn)品的交易本身判斷該交易是否為套期保值或投機，要考慮其它的頭寸套期保值和投機套期保值 39? 期貨 是指在約定的將來某個日期按約定的條件（包括價格、交割地點、交割方式）買入或賣出一定標準數(shù)量的某種資產(chǎn)? 期貨合約的主要類型– 商品期貨 是指標的物為實物商品的期貨– 外匯期貨的標的物是外匯，如美元、歐元、英鎊、日元等– 利率期貨是指標的資產(chǎn)價格依賴于利率水平的期貨合約，如長期國債期貨、短期國債期貨、商業(yè)票據(jù)和歐洲美元期貨– 股票指數(shù)期貨的標的物是股價指數(shù)期貨（ Futures）套期保值 40? 絕大多數(shù)期貨合約不會在到期日用標的物兌現(xiàn)。事后公司要向資本提供者歸還這部分資金，并支付相應的利息? 應急資本是一個綜合運用保險和資本市場技術設計和定價的產(chǎn)品。傳統(tǒng)風險理財?shù)哪康氖墙档凸境袚娘L險? 與損失理財相反，公司可能通過使用金融工具來承擔額外的風險，改善公司的財務狀況，創(chuàng)造價值– 例如，一家公司在公司應收賬款的限度之內，加大一般客戶的交易份額，并對其收取較高的信用費用– 又如，一家礦產(chǎn)公司在市場上通過期貨的方式出賣產(chǎn)品，增加收入的穩(wěn)定性，提高回報? 風險理財對機會的利用是整個經(jīng)營戰(zhàn)略的有機組成部分和戰(zhàn)略舉措風險理財創(chuàng)造價值風險理財?shù)囊话愀拍?112. 風險理財?shù)牟呗耘c方案本節(jié)討論的問題：? 風險理財?shù)牟呗? 風險理財?shù)姆桨? 衍生產(chǎn)品及其風險管理12風險理財?shù)牟呗燥L險管理工具 適用性 風險理財工具舉例風險承擔 強 準備金、應急資本風險規(guī)避 弱 退出策略融資風險轉移 強 保險、期權風險轉換 強 金融互換、期權組合風險補償 強 應急資本、準備金風險控制 弱 應急資本風險對沖 強 資本組合、期貨、期權風險理財?shù)牟呗耘c方案 13選擇風險理財?shù)牟呗? 與整體風險管理策略一致，通盤考慮? 根據(jù)所面對風險的性質? 選擇具體的風險理財工具：準備金，保險，應急資本，期貨，期權，其它衍生產(chǎn)品。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)的融合，造成新一輪的規(guī)模更大的 “混業(yè)經(jīng)營 ”，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈中的許多風險金融化，衍生產(chǎn)品蓬勃發(fā)展風險理財?shù)囊话愀拍?8? 風險理財?shù)氖侄渭炔桓淖冿L險事件發(fā)生的可能性，也不改變風險事件可能引起的直接損失程度? 風險理財需要判斷風險的定價，因此量化的標準較高，即不僅需要風險事件的可能性和損失的分布，更需要量化風險本身的價值? 風險理財?shù)膽梅秶话悴话曌u等難以衡量其價值的風險，也難以消除戰(zhàn)略失誤造成的損失? 風險理財手段技術性強，許多風險理財工具本身有著比較復雜的風險特性，使用不當容易造成重大損失風險理財?shù)奶攸c風險理財?shù)囊话愀拍?9風險理財與公司理財v 風險理財過去被認為是公司財務管理的一部分，現(xiàn)在則認為其在很多情況下超出了公司財務管理的范疇254。 引言 3目錄1. 風險理財?shù)囊话愀拍?. 風險理財?shù)牟呗耘c方案3. 損失事件管理4. 套期保值5. 風險理財小結回答三個問題：1. 什么是風險理財？2. 為什么要做風險理財？3. 怎么做風險理財？41. 風險理財?shù)囊话愀拍畋竟?jié)討論的內容：? 什么是風險理財? 風險理財?shù)谋匾? 風險理財?shù)臍v史發(fā)展? 風險理財?shù)奶攸c? 風險理財與公司理財5風險理財v 風險理財是用金融手段管理風險風險理財?shù)囊话愀拍瞑C 例如，公司為了轉移自然災害可能造成的損失而購買了巨災保險– 例如，公司在對外貿(mào)易中產(chǎn)生了大量的外幣遠期支付或應收賬款，為了對沖可能的利率變化給公司造成的損失，公司使用了外幣套期保值，以降低匯率波動的風險– 例如，公司為了應對原材料價格的波動風險，在金屬市場上運用期貨進行套期保值– 例如，公司為了應對可能的突發(fā)事件造成的資本需求，與銀行簽訂了應急資本的合同6風險理財是全面風險管理的重要組成部分? 對于可控的風險，所有的風險控制措施，除了規(guī)避風險在特定范圍內完全有效外，其余均無法保證損失不會發(fā)生。風險理財風險理財.《《 中央企業(yè)全面風險管理指引中央企業(yè)全面風險管理指引 》》 輔導班輔導班中央企業(yè)全面風險管理指引引言第一章 總則第二章 風險管理初始信息第三章 風險評估第四章 風
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