11風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)呂多加-wenkub.com
2025-01-12 04:10 本頁(yè)面
【正文】 因此風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)本身失靈，可能帶來(lái)巨大的損失。 風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)是全面風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分，在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)是全面風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分，在對(duì)許多風(fēng)險(xiǎn)的管理上，有著不可替代的地位和作用許多風(fēng)險(xiǎn)的管理上，有著不可替代的地位和作用252。例如：公司判斷半年內(nèi)原油價(jià)格不會(huì)超過(guò)每桶 80美元，因此賣(mài)出半年期行權(quán)價(jià)格為每桶 80美元的原油期貨的買(mǎi)方期權(quán)，價(jià)格為 7美元。例如：現(xiàn)持有某股票，價(jià)格為 100，為了防止該股票價(jià)格下降造成的損失，而購(gòu)進(jìn)在一定期間內(nèi)、行權(quán)價(jià)格為 100的賣(mài)方期權(quán)。如果市場(chǎng)發(fā)展如公司預(yù)期，則公司將營(yíng)利 3000萬(wàn) 美元。按現(xiàn)貨價(jià)格提交客戶(hù)200噸銅? 當(dāng)月期銅價(jià)格接近現(xiàn)貨價(jià)格，為每噸$6800，按此價(jià)格買(mǎi)進(jìn)期銅 200噸七月十二月現(xiàn)貨市場(chǎng) 期貨市場(chǎng)結(jié)果 每噸虧損 $200 每噸盈利 $350套期保值 44? 簽訂合同承諾在十二月購(gòu)買(mǎi) 1000噸原油。期貨價(jià)格表現(xiàn)的是市場(chǎng)對(duì)標(biāo)的物的遠(yuǎn)期預(yù)期價(jià)格? 基差： 標(biāo)的物的現(xiàn)貨價(jià)格與所用合約的期貨價(jià)格之差? 基差在期貨合約到期日為零，在此之前可正可負(fù)。與保險(xiǎn)不同，應(yīng)急資本不涉及風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移? 應(yīng)急資本是一個(gè)在一定條件下的融資選擇權(quán)，公司可以不使用這個(gè)權(quán)利? 應(yīng)急資本可以提供經(jīng)營(yíng)持續(xù)性的保證應(yīng)急資本的特點(diǎn)損失事件管理 29公司公司公司 資本提供方資本提供方資本提供方年期權(quán)費(fèi)當(dāng)觸發(fā)事件發(fā)生時(shí)有義務(wù)購(gòu)買(mǎi)公司股票可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和股息資本償還資本贖回股票從應(yīng)急資本合同期的開(kāi)始至結(jié)束觸發(fā)事件發(fā)生后且期權(quán)被執(zhí)行持有期結(jié)束時(shí)應(yīng)急資本結(jié)構(gòu)例子損失事件管理 30保險(xiǎn)? 保險(xiǎn)是一種金融合約。? 考慮成本與收益的平衡風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)牟呗耘c方案 14與整體 風(fēng)險(xiǎn)管理策略一致? 根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理整體策略確定的風(fēng)險(xiǎn)偏好和承受度確定風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)哪繕?biāo)? 量化風(fēng)險(xiǎn)的特性及其價(jià)值? 考慮到如對(duì)公司的資產(chǎn)負(fù)債率等的影響? 對(duì)如 “零容忍度 ”的具體安排? 通盤(pán)考慮風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)牟呗耘c方案 15? 風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)手段匹配風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)牟呗耘c方案根據(jù)所面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)16選擇具體的風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)工具? 合規(guī)的要求? 可操作性，包括法律法規(guī)環(huán)境? 企業(yè)的熟悉程度? 風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)工具的風(fēng)險(xiǎn)特性? 不同的風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)手段可能適用同一風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)牟呗耘c方案 17成本與收益的平衡? 風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)幕A(chǔ)是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)? 相對(duì)于其它的風(fēng)險(xiǎn)管理手段，風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)某杀九c收益比較容易計(jì)算? 要注意糾正忽視風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的心理風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整前的回報(bào)曲線(xiàn)回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的回報(bào)曲線(xiàn)回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)牟呗耘c方案 18簡(jiǎn)單的風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)策略風(fēng)險(xiǎn)事件的影響增加風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的可能性增加財(cái)務(wù)承擔(dān)財(cái)務(wù)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移01∞風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)牟呗耘c方案 19復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)策略在存留風(fēng)險(xiǎn)與轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)之間取得質(zhì)與量的平衡以風(fēng)險(xiǎn)管理手段理財(cái)，包括用風(fēng)險(xiǎn)資源直接融資1000萬(wàn)1億2億3億4億5億 單位 :美元 BP風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)策略 自 留 自 留 轉(zhuǎn) 移CaptiveILSMMPInterest HedgingFinite Solution Currency FutureStock OptionCredit SwapsForward Contract例子風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)牟呗耘c方案 20衍生產(chǎn)品? 衍生產(chǎn)品 (Derivative)是其價(jià)值決定于一種或多種基礎(chǔ)資產(chǎn)或指數(shù)的金融合約? 常用衍生產(chǎn)品包括：– 遠(yuǎn)期合約 (Forward Contract)– 期貨 (Futures)– 互換 (Swap)– 期權(quán) (Option)? 運(yùn)用衍生產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理– 增加自己愿意承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)– 消除或減少自己不愿承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)– 轉(zhuǎn)換不同的風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)牟呗耘c方案 21衍生產(chǎn)品的特點(diǎn)? 衍生產(chǎn)品的好處– 準(zhǔn)確性– 時(shí)效– 使用方便– 成本優(yōu)勢(shì) – 靈活性– 對(duì)于管理金融市場(chǎng)等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有不可替代的作用? 衍生產(chǎn)品的杠桿作用很大，因而風(fēng)險(xiǎn)很大，如用來(lái)投機(jī)可能會(huì)造成巨大損失風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)牟呗耘c方案 22? 滿(mǎn)足合規(guī)的要求? 與公司的業(yè)務(wù)和發(fā)展戰(zhàn)略保持一致? 建立完善的內(nèi)部控制措施，包括授權(quán)、計(jì)劃、報(bào)告、監(jiān)督、決策等的流程
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