11風(fēng)險理財呂多加-wenkub
2023-02-02 04:10:32 本頁面
【正文】 和規(guī)范? 采用能夠準(zhǔn)確反映風(fēng)險狀況的風(fēng)險計量方法，明確頭寸、損失、風(fēng)險限額? 完善的信息溝通機制，保證頭寸、損失、風(fēng)險敞口的報告及時可靠? 合格的操作人員衍生產(chǎn)品的風(fēng)險管理風(fēng)險理財?shù)牟呗耘c方案 233. 損失事件管理本節(jié)介紹的內(nèi)容：? 損失融資? 風(fēng)險資本? 應(yīng)急資本? 保險? 專業(yè)自保24? 損失事件管理是指對可能給企業(yè)造成重大損失的風(fēng)險事件的事前、事中、事后管理的方法。 風(fēng)險理財注重風(fēng)險因素對現(xiàn)金流的影響254。因此，即使對于可控的風(fēng)險，如果存在發(fā)生重大損失的可能，只有風(fēng)險控制而無風(fēng)險理財，仍不能提供合理的保證，使人安心? 風(fēng)險理財可以針對不可控的風(fēng)險? 風(fēng)險理財?shù)陌l(fā)展迅速，形式靈活，覆蓋的風(fēng)險面廣，有很多創(chuàng)新，日益變成企業(yè)經(jīng)營中不可回避的重要內(nèi)容風(fēng)險理財?shù)谋匾燥L(fēng)險理財?shù)囊话愀拍?7風(fēng)險理財?shù)臍v史發(fā)展? 最初的風(fēng)險理財只是準(zhǔn)備金? 然后有了保險、期貨等金融市場的單一方法? 8 0年代財產(chǎn)保險和責(zé)任保險承保能力的不足迫使許多公司開始考慮傳統(tǒng)保險的替代品，如自保或?qū)俦ｋU公司、對財務(wù)損失的應(yīng)急借款協(xié)議等? 從 8 0年代開始，隨著金融混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展，金融和保險之間的聯(lián)系變得越來越密切，特別是 9 0年代以來，投資銀行等其它金融機構(gòu)也通過新的融資安排提供急需的保險。第二十七條 一般情況下，對戰(zhàn)略、財務(wù)、運營和法律風(fēng)險，可采取風(fēng)險承擔(dān)、風(fēng)險規(guī)避、風(fēng)險轉(zhuǎn)換、風(fēng)險控制等方法。對能夠通過保險、期貨、對沖等金融手段進(jìn)行理財?shù)娘L(fēng)險，可以采用風(fēng)險轉(zhuǎn)移、風(fēng)險對沖、風(fēng)險補償?shù)确椒? 。衍生產(chǎn)品的出現(xiàn)和金融市場的管制放松而呈現(xiàn)出金融一體化加速的趨勢? 9 0年代對巨災(zāi)保險的需求導(dǎo)致了保險的期貨和期權(quán)的發(fā)展。 風(fēng)險理財影響公司資本結(jié)構(gòu)，注意以最低成本獲得現(xiàn)金流254。損失包括企業(yè)的資金、聲譽、技術(shù)、品牌、人才等? 損失融資是為風(fēng)險事件造成的財物損失融資，是從風(fēng)險理財?shù)慕嵌冗M(jìn)行損失事件的事后管理，是損失事件管理中最有共性、也是最重要的部分? 企業(yè)損失分為預(yù)期損失和非預(yù)期損失，因此損失事件融資也相應(yīng)分為預(yù)期損失融資和非預(yù)期損失融資? 預(yù)期損失融資一般作為運營資本的一部分，而非預(yù)期損失融資則是屬于風(fēng)險資本的范疇損失融資損失事件管理 25? 風(fēng)險資本即除經(jīng)營所需的資本之外，公司還需要額外的資本用于補償風(fēng)險造成的財務(wù)損失? 傳統(tǒng)的風(fēng)險資本表現(xiàn)形式是風(fēng)險準(zhǔn)備金? 風(fēng)險資本是使一家公司破產(chǎn)的概率低于某一給定水平所需的資金，因此取決于公司的風(fēng)險偏好– 例如，一家公司每年的最低運營資本是 5億元，但是有 5%的可能性需要 ， 有 1%的可能性需要 10億元才能維持運營。保險合同規(guī)定保險公司為預(yù)定的損失支付補償（也就是為損失進(jìn)行融資），作為交換，在合同開始時，購買保險合同的一方要向保險公司支付保險費? 保險合同降低了購買保險一方的風(fēng)險，因為他把損失的風(fēng)險轉(zhuǎn)移給了保險公司。一般而言，離到期日越近，基差就越小期貨價格與現(xiàn)貨價格現(xiàn)價 到期日價期貨價現(xiàn)貨價一般而言，現(xiàn)貨與期貨的價格走勢一致套期保值 41? 期貨的套期保值 (Hedging)，亦稱為期貨對沖，是指為配合現(xiàn)貨市場上的交易，而在期貨市場上做與現(xiàn)貨市場商品相同或相近但交易部位相反的買賣行為，以便將現(xiàn)貨市場的價格波動的風(fēng)險在期貨市場上抵消? 套期保值交易之所以有利于回避價格風(fēng)險，其基本原理就在于某一持定商品的期貨價格和現(xiàn)貨價格受相同的經(jīng)濟(jì)因素影響和制約期貨的套期保值期貨的套期保值會降低風(fēng)險套期保值 42? 空頭套期保值 (short hedge)：如果某公司要在未來某時間出售某資產(chǎn)，可以通過持有該資產(chǎn)期貨合約的空頭來對沖風(fēng)險。此時，現(xiàn)貨價格每噸 $380多頭套期保值? 在期貨交易所買進(jìn)十二月到期的原油期貨 1000噸，每噸價格 $405? 現(xiàn)貨市場每噸原油的價格是 $400。但半年后，原油現(xiàn)貨市場價格漲為每桶100美元，公司因此虧損 2023萬美元。假設(shè)成本為 。該期權(quán)的收益曲線如右圖：– 如半年內(nèi)原油價格不超過 80美元，交易對手不會行權(quán)，公司將盈利每桶 7美元；– 如果原油價格高于 80美元，但不超過 87美元，對手行權(quán)，但公司仍將盈利，盈利小于 7美元；– 如果原油價格高于 87美元，交易對手行權(quán)，公司將虧損。 風(fēng)險理財形式多樣，應(yīng)用靈活，時效性強，具有風(fēng)險理財形式多樣，應(yīng)用靈活，時效性強，具有很多其它手段
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