第五章金融市場復(fù)件-全文預(yù)覽
【正文】 證券交易所是債券二級市場的重要組成部分，在證券交易所申請上市的債券主要是公司債券，但國債一般不用申請即可上市，享有上市豁免權(quán)。 二級市場的功能： ： ： 長期債券市場 ? 債券 是投資者向政府、公司或金融機(jī)構(gòu)提供資金的債權(quán)債務(wù)合同，該合同載明發(fā)行者在指定日期支付利息并在到期日償還本金的承諾，其要素包括期限、面值與利息、稅前支付利息、求償?shù)燃墸?Seniority）、限制性條款、抵押與擔(dān)保及選擇權(quán)（如贖回與轉(zhuǎn)換等條款。 ? 什么是滬港通？ ? 滬港通是指上海證券交易所和香港聯(lián)合交易所允許兩地投資者通過當(dāng)?shù)刈C券公司（或經(jīng)紀(jì)商）買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對方交易所上市的股票，是滬港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制。 ?條件：資本額、盈利能力、資本結(jié)構(gòu)、償債能力、股權(quán)分散情況、申請上市價格 交易所 ?證券交易所和場外交易市場 ?第二市場、第三市場、第四市場 股價波動 ?經(jīng)濟(jì)因素及政策因素 ?行業(yè)因素及公司自身因素 ?投資人心理 暫停、恢復(fù)和終止 ?證券法相關(guān)規(guī)定 主要股票市場 上海證券交易所成立于1990年 11月 26日，同年 12月 19日開業(yè)，歸屬中國證監(jiān)會直接管理。 H股 ? 以港元計價在香港發(fā)行并上市的境內(nèi)企業(yè)的股票。 ? 剩余索取權(quán)（ Residual Claims） ? 剩余控制權(quán)（ Residual Rights of Control） 股票類別 普通股 在優(yōu)先股要求權(quán)得到滿足之后才參與公司利潤和資產(chǎn)分配 股息收益上不封頂，下不保底 有出席股東大會的會議權(quán)、表決權(quán)、選舉權(quán)和被選舉權(quán) 優(yōu)先股 在剩余索取權(quán)方面較普通股優(yōu)先的股票 分得固定股息并且在普通股之前收取股息 通常是沒有投票權(quán) 股票類別 A股 ? 人民幣 普通 股票 。按規(guī)定，目前買斷式回購的期限最長不得超過 91天，具體期限由交易雙方確定。 ? 質(zhì)押式回購期限最長為 1年，在 1年之內(nèi)由投資者雙方自行商定回購期限 。實質(zhì)上是一種以有價證券作為質(zhì)押品拆借資金的信用行為。 ? 一般 通過銀行柜臺方式發(fā)行，也可以通過承銷商代理發(fā)行 。 .1 貨幣市場簡介 ? ? 以商業(yè)匯票的發(fā)行、承兌、轉(zhuǎn)讓、初貼形成的市場 ? 雙名票據(jù)向單名票據(jù)的轉(zhuǎn)變 ? 承兌、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)以及票據(jù)發(fā)行便利 ? 商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)是指持票人為了資金融通的需要而在票據(jù)到期前以貼付一定利息的方式向銀行出售票據(jù)。 ? 如果銀行在當(dāng)日的全部收付款中收入大于支出款項，就稱為“多頭寸”，如果付出款項大于收入款項，就稱為“缺頭寸”。 ? 交易方式：通過 電訊手段完成交易。 ? 包括：拍賣和柜臺方式 組織形式 金融市場分類 地域－－國際市場和國內(nèi)市場 經(jīng)營場所－－有形市場和無形市場 交易期限－－長期資金市場和短期資金市場 交易性質(zhì)－－發(fā)行市場和流通市場 交易對象－－拆借市場、貼現(xiàn)市場、證券市場、外匯市場、黃金市場等 交割期限－－遠(yuǎn)期和即期市場 金融市場功能 ： 資金數(shù)量，聚斂功能，動員資金，變收入為儲蓄，變儲蓄為投資，促進(jìn)投資增長 ： 資金效率，配臵功能，通過金融市場的價格機(jī)制引導(dǎo)資金的優(yōu)化配臵，從而實現(xiàn)資源的優(yōu)化配臵 ： 調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟(jì)總量與結(jié)構(gòu)，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)運(yùn)行的功能 “晴雨表”功能 顯示經(jīng)濟(jì)發(fā)展健康與否 基礎(chǔ)性金融市場 .1 貨幣市場簡介 .2 資本市場簡介 .3 外匯市場 .1 貨幣市場簡介 借市場 貼現(xiàn)市場 定期存單市場 債券市場 購市場 貨幣市場是指融資期限在 1年以下的金融交易市場。 金融市場的要素構(gòu)成 ? 市場上的交易者。 ? 金融工具轉(zhuǎn)手的場所。 第五章 金融市場 金融市場概述 基礎(chǔ)性金融市場 外匯市場 黃金市場 衍生金融市場 金融市場概述 金融市場的定義 金融市場的要素構(gòu)成 金融市場分類 金融市場功能 金融市場的定義 ? 定義 ：金融市場是指資金供應(yīng)者和需求者雙方通過金融工具交易而融通資金的市場。 ? 是以金融資產(chǎn)為交易對象而形成的供求關(guān)系及其機(jī)制的總和 。 ? 包括：銀行、投資公司、證券交易所、經(jīng)紀(jì)人等 金融市場媒介 ? 交易規(guī)則的集合。 ? 作用：平衡 頭寸 ，調(diào)節(jié)資金余缺。 .1 貨幣市場簡介 ? 頭寸 (POSITION) ? position: the inventory(存貨 ) of a market trader. ? “頭寸”一詞來源于近代中國，銀行里用于日常支付的“袁大頭”，十個袁大頭摞起來剛好是一寸，因此叫“頭寸” ? 頭寸，是一種市場約定，承諾買賣金融合約的最初部位，買進(jìn)者是多頭，處于盼漲部位；賣出為空頭，處于盼跌部位。如果暫時未用的款項大于需用量時稱為“頭寸松”，如果資金需求量大于閑臵量時就稱為“頭寸緊”。 30天） .1 貨幣市場簡介 ? 市場 ? 可 轉(zhuǎn)讓定期存單是美國花旗銀行于 1960年開始發(fā)行的一種大額定期存款憑證，實質(zhì)上為存款收據(jù) 。 .1 貨幣市場簡介 ? 市場 ? 國債回購交易是指買賣雙方在成交的同時約定于未來某一時間以一定價格雙方在進(jìn)行反向成交，即債券持有者（融資方）與資金持有者（融券方）在簽訂的合約中規(guī)定，融資方在賣出該筆債券后須在雙方商定的時間，以商定的價格再買回該筆債券，并按商定的利率支付利息。凍結(jié)或質(zhì)押期間債券的利息歸出質(zhì)方所有。 ? 回購期間回購債券如發(fā)生利息支付，則所支付利息歸債券持有人所
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