第五章金融市場復(fù)件-預(yù)覽頁
【正文】 有，因此交易雙方在進(jìn)行買斷式回購時(shí)應(yīng)考慮回購債券付息的問題。 ? 股票 是投資者向公司提供資本的權(quán)益合同，是公司的所有權(quán)憑證，股票持有者即為公司的股東。 B股 ? 以人民幣標(biāo)值，美元港元計(jì)價(jià)，面向境外投資者發(fā)行，但在中國境內(nèi)上市的股票； ? 滬市掛牌 B股以美元計(jì)價(jià)，而深市 B股以港元計(jì)價(jià)，故兩市股價(jià)差異較大。 一級市場 發(fā)行條件 ? 發(fā)行數(shù)額 ? 發(fā)行價(jià)格：平價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行、折價(jià)發(fā)行 發(fā)行方式 ? 直接發(fā)行 ? 間接發(fā)行 ? 公開發(fā)行 ? 不公開發(fā)行 發(fā)行運(yùn)作 ? 咨詢 ? 管理 ? 認(rèn)購 ? 銷售 二級市場 上市條件 ?在交易所掛牌交易的法律行為。 數(shù) 1606； A股股票數(shù) 480； B股 54；中小板 726； 創(chuàng)業(yè)400； 深圳交易所 為什么滬港通公布，引發(fā)兩地股市大漲？ ? 中國證監(jiān)會與香港證監(jiān)會 10日早間聯(lián)合公告，滬港通下的股票交易將于 2023年 11月 17日開始。 證券研究的重點(diǎn)在于二級市場，投資者也更多地關(guān)注二級市場，二級市場對于國民經(jīng)濟(jì)也至關(guān)重要，又被稱為國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表。 債券一級市場 發(fā)行條件 ?發(fā)行金額；票面金額；期限；償還方式；票面利率；付息方式；發(fā)行價(jià)格；發(fā)行費(fèi)用；稅收效應(yīng)；擔(dān)保 發(fā)行方式 ?直接發(fā)行和間接發(fā)行 ?公募和私募 發(fā)行價(jià)格 ?平價(jià) ?溢價(jià) ?折價(jià) 評級 ?評級機(jī)構(gòu) 償還 ?定期償還 ?任意償還 債券二級市場 ? 債券的二級市場與股票類似 ? 分為證券交易所、場外交易市場以及第三市場和第四市場幾個(gè)層次。 ? 2．根據(jù)設(shè)立方式不同，投資基金的分為開放式基金和封閉式基金。而對封閉式基金，發(fā)行結(jié)束后則會上市流通，與股票同。 ? 直接標(biāo)價(jià)和間接標(biāo)價(jià) 外匯市場及其構(gòu)成 ? （一）外匯市場 ? 外匯市場是指由各國中央銀行、外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人和客戶組成的買賣外匯的交易系統(tǒng)。 金融衍生市場的形成 固定匯率制崩潰 1973 芝加哥商品交易所推出外匯期貨交易 1972 美國堪薩斯市第一份股票指數(shù)合約 1982 金融遠(yuǎn)期市場與期貨市場 ： 金融遠(yuǎn)期是指交易雙方達(dá)成的、在將來某一特定日期按事先商定的價(jià)格，以預(yù)先確定的方式買賣某種金融資產(chǎn)的合約。 外匯期貨是指交易雙方通過公開競價(jià)確定匯率，在未來某一時(shí)期買入或賣出某種貨幣。 2）與期貨交易所的清算公司結(jié)算。當(dāng)時(shí)，市場利率為 %，該公司擔(dān)心 3個(gè)月內(nèi)貸款利率上升而使借款成本上升，決定利用利率期貨進(jìn)行套期保值。 該公司買入二手即將到期的利率期貨予以平倉。 通過利率期貨，實(shí)現(xiàn)了保值的目的。期權(quán)出售者，也稱期權(quán)簽發(fā)者，在收進(jìn)期權(quán)購買者所支付的期權(quán)費(fèi)以后，就承擔(dān)著在合約規(guī)定的時(shí)間內(nèi)或合約所規(guī)定的某一特定履約日，只要期權(quán)購買者要求行使其權(quán)利，就必須無條件履行合約的義務(wù)。 案例分析：中航油事件 ? 中航油，一個(gè)因成功進(jìn)行海外收購曾被稱為“買來個(gè)石油帝國”的企業(yè)，一個(gè)被評為 2023年新加坡最具透明度的上市公司，一個(gè)被作為中國國有企業(yè)走向世界的明星企業(yè)于 2023年 12月 1日向新加坡高等法院申請破產(chǎn)保護(hù)，爆出如此丑聞，發(fā)人深思。 事件過程 ? 最初， 2023年經(jīng)國家有關(guān)部門批準(zhǔn)，中航油新加坡公司在取得總公司授權(quán)后，開始做油品套期保值業(yè)務(wù)。 事件過程 ? 對期權(quán)交易毫無經(jīng)驗(yàn)的中航油新加坡公司最初只從事背對背期權(quán)交易，即只扮演代理商的角色為買家賣家服務(wù)，從中賺取傭金，沒有太大風(fēng)險(xiǎn)。此時(shí)，原油已經(jīng)從 2023年 5月的每桶 25美元上升了超過 60％。 ? 中航油賣出了大量的看漲期權(quán)，并且沒有制定有效的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制；隨著油價(jià)的不斷攀升，中航油沒有及時(shí)止損，反而不斷追加保證金，最終導(dǎo)致油價(jià)攀升至每桶 55． 67美元時(shí)沒有資金支持，不得不“暴倉”。 ? 然而市場的打擊再次降臨，油價(jià)從每桶 56美元大幅下跌，至 12月 6日每桶僅有 42美元。由于航空煤油價(jià)格的高漲出乎中航油的判斷，行權(quán)價(jià)格低于市場價(jià)格，投資者要求行權(quán)，從而使期權(quán)賣出方，也就是中航油公司產(chǎn)生巨額虧損。 事件結(jié)果 ? 2023年 12月 1日，在虧損 ，中航油宣布向法庭申請破產(chǎn)保護(hù)令。 ? 失誤 2：在原油價(jià)格到達(dá) 50美元以上后，陳久霖的判斷再次出錯(cuò)，入市建立多頭倉位，但油價(jià)從每桶 56美元開始大幅下跌至每桶 42美元，多頭期權(quán)至巨虧。在油價(jià)漲至每桶 40美元附近時(shí)，如果中航油真的看空油價(jià)，完全可以選擇更安全的期權(quán)產(chǎn)品 ——“買入看跌期權(quán)”?！? 金融互換市場 ：交易雙方為避免或減少利率或匯率風(fēng)險(xiǎn)，降低長期籌資成本，在一定期限內(nèi)相互交換貨幣或利率的金融交易。 由于二者債權(quán)與債務(wù)的貨幣不對稱 ， 均擔(dān)心匯率波動(dòng)所可能帶來的風(fēng)險(xiǎn) ， 所以選擇互換 ， 即交換債權(quán)或債務(wù) ， 使得 A公司能夠以英鎊債權(quán)對應(yīng)英鎊債務(wù) ， 而 B公司恰好以美元債權(quán)對應(yīng)美元債務(wù) ， 從而消除匯率風(fēng)險(xiǎn) 。 ? 什么是債券市場？ ? 證券一級市場與二級市場的功能有何區(qū)別？ ? 遠(yuǎn)期與期貨的區(qū)別是什么？ ? 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單有何特點(diǎn)？ ? 案例分析的啟示是什么？ 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAIT
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1