【正文】 4．采用合資合作方式，鞏固市場(chǎng)上第一第二位置或?qū)⑵湓谌蚍秶鷥?nèi)實(shí)現(xiàn)。表7—4 GE公司1981～1992年企業(yè)出售情況（部分）年份企業(yè)（行業(yè)）收回資金（億美元）備注1982中央空調(diào)1984小家電3布萊克德克公司購(gòu)買(mǎi)1984礦業(yè)241986RCA唱片、壽險(xiǎn)、地毯等141987消費(fèi)性電子與法國(guó)湯姆遜互換1988半導(dǎo)體1990Ladd石油Amax石油天然氣公司購(gòu)入 3．收購(gòu)或重組后能成為市場(chǎng)上數(shù)一數(shù)二的企業(yè)。1982年，韋爾奇采用三個(gè)圓圈確定了高于一般增長(zhǎng)幅度的三大事業(yè)類別：高技術(shù)、服務(wù)和傳統(tǒng)事業(yè)（見(jiàn)圖7—1）。 （二）韋爾奇在經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域中的改革目標(biāo)及措施 1981年4月，韋爾奇正式擔(dān)任GE公司總裁。二、韋爾奇領(lǐng)導(dǎo)的GE改革歷程韋爾奇的改革是全方位的，在此我們主要從經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域角度加以闡明。瓊斯退休時(shí)，GE只有1／3左右的企業(yè)在市場(chǎng)上是領(lǐng)先的，其任期內(nèi)的增長(zhǎng)目標(biāo)不過(guò)略高于ONP的增長(zhǎng)率。 （五）博爾奇時(shí)期（1963～1972年） 博爾奇及GE增長(zhǎng)委員會(huì)歸納出美國(guó)經(jīng)濟(jì)的九大增長(zhǎng)領(lǐng)域， 并制定了全面發(fā)展這九大產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略：“以超越國(guó)民生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率”。 （四）科迪納時(shí)期（1950～1963年） 1946年，GE開(kāi)始研究核能發(fā)電，到1955年首度向美國(guó)供應(yīng)商業(yè)化核能電力?？品覕U(kuò)大愛(ài)迪生的理想，把產(chǎn)品線擴(kuò)大到所有應(yīng)用電力的領(lǐng)域，例如：電動(dòng)機(jī)車(chē)、變壓器、電扇、蒸汽輪機(jī)、小家電（烤面包機(jī)、電烤箱、電熨斗等）、電機(jī)等，使GE成為以電力生產(chǎn)、傳送、使用為軸心的多元化企業(yè)。由于照明是一個(gè)系統(tǒng)工程，它包括發(fā)電、送電、用電三大環(huán)節(jié)，因此，當(dāng)對(duì)愛(ài)迪生公司就是一個(gè)垂直一體化企業(yè)，而不是一般意義上的專業(yè)化企業(yè)。韋爾奇的改革歷程富有創(chuàng)新和傳奇性，再加上國(guó)內(nèi)有人認(rèn)為其改革代表了企業(yè)專業(yè)化經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)（這是一種誤解1），我們?cè)诖酥攸c(diǎn)介紹其改革的歷程，并進(jìn)行簡(jiǎn)要的評(píng)論。愛(ài)迪生于1879年創(chuàng)辦的愛(ài)迪生電力照明公司，以研制、生產(chǎn)電力照明產(chǎn)品為主，是全球范圍內(nèi)電力照明行業(yè)的先發(fā)企業(yè)。從大環(huán)境看，80年代隨著日本、西歐大企業(yè)的進(jìn)逼，美國(guó)企業(yè)的國(guó)際地位下降，使美國(guó)工商界對(duì) Conglomerate型企業(yè)進(jìn)行許多反思。（4）高頻率、快節(jié)奏的財(cái)務(wù)型純粹混合并購(gòu)。一般而言，這些方式大多組合使用，或者分段使用。ITT公司大部分的并購(gòu)建議案，都是由拉薩費(fèi)里投資銀行（Lazard Freres）的羅哈亭（Felix Rohatyn）提供的。吉寧曾針對(duì)一些學(xué)院派人士的批評(píng)而反駁道：“他們用學(xué)校教的相同方法分析大環(huán)境，選擇進(jìn)人的行業(yè)，再?gòu)闹刑暨x對(duì)象，結(jié)果大家看中的目標(biāo)經(jīng)常一致，于是大家競(jìng)價(jià)競(jìng)標(biāo)，從而拉長(zhǎng)了資金回收年限，甚至無(wú)利可圖。這種對(duì)精確“事實(shí)”的要求，形成了ITT公司一套非常詳細(xì)的計(jì)劃和控制制度，尤其是財(cái)務(wù)控制制度。從量的方面看，吉寧每年到布魯塞爾主持會(huì)議35次（包括預(yù)算會(huì)議3次，結(jié)算會(huì)議12次以及每月例會(huì)等20次），到世界其他各地130次，可以說(shuō)吉寧的時(shí)間分配只有三塊：開(kāi)會(huì)、乘飛機(jī)和睡覺(jué)。但I(xiàn)TT公司進(jìn)入了若干“非相關(guān)”行業(yè)，其經(jīng)營(yíng)大多是成功的，原因何在呢？或者說(shuō)，ITT多元化成功的基礎(chǔ)是什么呢？首先，是吉寧本人的管理控制能力及其富有個(gè)性的并購(gòu)策略；第二，是ITT公司作為一家跨國(guó)經(jīng)營(yíng)企業(yè)，其一般管理能力（規(guī)劃、組織、控制和協(xié)調(diào)）在當(dāng)時(shí)遠(yuǎn)高于單純本國(guó)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，即ITT擁有較多的管理資源剩余，這類管理資源可轉(zhuǎn)移到新的行業(yè)中并發(fā)揮其作用；再次，就是ITT公司的股票在當(dāng)時(shí)證券市場(chǎng)上是很有潛力的，全部的并購(gòu)案都以股票而非現(xiàn)金來(lái)支付，這一方面表現(xiàn)為被并購(gòu)企業(yè)股東愿意持有ITT股票，另一方面，ITT在并購(gòu)時(shí)不必支付現(xiàn)金，從而有能力在并購(gòu)后的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中不斷提供流動(dòng)資金。吉寧早就認(rèn)為，美國(guó)正轉(zhuǎn)向服務(wù)經(jīng)濟(jì)（Service economy），服務(wù)領(lǐng)域的成長(zhǎng)潛力最大，尤其是金融服務(wù)業(yè)，其資本投資不多、勞工成本低、市場(chǎng)開(kāi)放、對(duì)管理階層的壓力不大，并且受經(jīng)濟(jì)循環(huán)的影響較少。再加上當(dāng)時(shí)的貝爾系統(tǒng)（Bell System）掌握了美國(guó)90％的電話業(yè)務(wù)，其他企業(yè)很難與之競(jìng)爭(zhēng)獲利。（二）戰(zhàn)略 在上述背景下，ITT確定了經(jīng)營(yíng)地域戰(zhàn)略：“必須在美國(guó)擴(kuò)充業(yè)務(wù)和追求成長(zhǎng)”，并制定了一個(gè)明確的目標(biāo)：美國(guó)業(yè)務(wù)盈利占全部利潤(rùn)的50％以上。并購(gòu)的企業(yè)類型大多數(shù)與ITT的電訊業(yè)無(wú)關(guān)，使ITT成為美國(guó)混合大企業(yè)的典型代表。 ITT公司正是在這個(gè)時(shí)期，通過(guò)大規(guī)模的企業(yè)并購(gòu)，發(fā)展多元化經(jīng)營(yíng)而成長(zhǎng)為全球前20名內(nèi)的大型跨國(guó)公司。據(jù)統(tǒng)計(jì)1960～1970年間，并購(gòu)數(shù)目為25598起，其中工業(yè)占半數(shù)多，在1953～1968年間，工業(yè)中的并購(gòu)資產(chǎn)數(shù)量占全部工業(yè)資產(chǎn)的21％。來(lái)自海外的銷(xiāo)售額占52％，基本上實(shí)現(xiàn)了吉寧上任時(shí)制定的戰(zhàn)略目標(biāo)。例如，在通訊和電子產(chǎn)品大類中，包括軍用品、民用品，陸地、海上、空中以至宇宙用，通訊設(shè)備和儀器、元器件，電話、電傳和電視等；在工業(yè)機(jī)械類中，包括電子管、半導(dǎo)體、集成電路、一般機(jī)械設(shè)備、自動(dòng)化設(shè)備、工業(yè)用、個(gè)人用及家庭用等；在居民消費(fèi)品類中，包括食品、日常用品、化妝用品等；在服務(wù)和農(nóng)業(yè)用品類中，包括化肥、除草劑、殺蟲(chóng)藥、草地保護(hù)、土地改良等；在自然資源開(kāi)采加工類中，包括森林砍伐、礦物開(kāi)采、產(chǎn)品加工、人造纖維等；在金融保險(xiǎn)和其他類中，包括擁有美國(guó)第六大的保險(xiǎn)公司，它在許多國(guó)家設(shè)有子公司，僅在加拿大就建立了500處辦事機(jī)構(gòu)，所擁有的喜來(lái)登旅館分布在全世界40多個(gè)國(guó)家等等。Sand）1969坎蒂恩公司生產(chǎn)售貨機(jī)格林內(nèi)爾公司生產(chǎn)消防灑水系統(tǒng)1971哈特福德保險(xiǎn)公司年保費(fèi)收入10億，凈利15億1982年保費(fèi)收入50億，史考特父子公司年?duì)I業(yè)額6400萬(wàn)元，凈利270萬(wàn)7700文元，凈利達(dá)1360萬(wàn)1977伊森石油公司煤炭工業(yè)公司資料來(lái)源：根據(jù)吉寧著：《吉寧談管理》，臺(tái)北 1962～1963年，ITT公司與美國(guó)當(dāng)時(shí)第三大電話公司——聯(lián)合電話公司商談合并，但因雙方在股票互換價(jià)格上的分歧而未成功。尤其是在1986年以后，ITT公司逐步撤出電訊行業(yè)，發(fā)展重點(diǎn)定在汽車(chē)配件、保險(xiǎn)和金融、流體技術(shù)、電話號(hào)碼簿出版等領(lǐng)域。這個(gè)時(shí)期，ITT公司以企業(yè)并購(gòu)方式進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)，使公司成長(zhǎng)為一家高度多元化的混合大企業(yè)。 吉寧針對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境和ITT公司海外事業(yè)遭受損失的情況，提出了“國(guó)內(nèi)利潤(rùn)占總利潤(rùn)50％以上”的戰(zhàn)略目標(biāo)。 1959年， ITT公司年銷(xiāo)售額達(dá)到 ，進(jìn)入美國(guó)最大工業(yè)企業(yè)100家之列。 第二次世界大戰(zhàn)時(shí)，ITT失去了對(duì)德國(guó)和歐洲被占領(lǐng)國(guó)家的分支企業(yè)控制權(quán)。一、ITT的成長(zhǎng)歷程 （一）專業(yè)化成長(zhǎng)時(shí)期（1920～1958年）1920年，美國(guó)電話電報(bào)公司與銀行資本家貝思創(chuàng)辦國(guó)際電話電報(bào)公司，管理古巴和波多黎各電話公司。到1995年6月ITT分立成三家公司前，ITT擁有九大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)：保險(xiǎn)、酒店、金融、資源開(kāi)發(fā)、汽車(chē)配件、出版、電子、流體技術(shù)、國(guó)防產(chǎn)品等，是 一個(gè)高度多元化的企業(yè)。杜邦公司建立的新型組織結(jié)構(gòu)的直接效果是：（1）杜邦公司的非炸藥經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)逐年減虧盈利；（2）多元化經(jīng)營(yíng)獲得成功，使杜邦公司從一家主要從軍工生產(chǎn)和戰(zhàn)爭(zhēng)中盈利的企業(yè)，發(fā)展成為一家主要依靠生產(chǎn)和平時(shí)期也必需的重化工產(chǎn)品及以此為基礎(chǔ)的生活日用品來(lái)盈利的綜合性化工企業(yè)，1933年，公司利潤(rùn)90％來(lái)自化工產(chǎn)品；（3）在1929～1933年美國(guó)經(jīng)濟(jì)大危機(jī)時(shí)，杜邦公司雖然銷(xiāo)售額和利潤(rùn)均有下降，但繼續(xù)保持盈利狀態(tài)而未出現(xiàn)虧損，到1935年，杜邦公司銷(xiāo)售額和利潤(rùn)額馬上恢復(fù)到1929年的水平。在高層會(huì)議上，有人重提1920年由年輕經(jīng)理人員提出的建議，最后，杜邦公司董事長(zhǎng)皮埃爾決定：采取上述建議，對(duì)公司組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行變革。 為解決這個(gè)問(wèn)題，杜邦公司執(zhí)行委員會(huì)于1920年專門(mén)成立了一個(gè)研究小組，其成員大多是年輕的行政管理人員。主要有：（1）宏觀經(jīng)濟(jì)原因，當(dāng)時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)正從通貨膨脹轉(zhuǎn)為通貨收縮，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)造成了困難；（2）表象原因，杜邦公司的銷(xiāo)售人員對(duì)化工產(chǎn)品的銷(xiāo)售業(yè)務(wù)不熟悉；（3）本質(zhì)原因，杜邦公司的組織管理結(jié)構(gòu)與化工產(chǎn)品市場(chǎng)的狀況和需求不相適應(yīng)。在這種情況下，杜邦公司雄厚的財(cái)力作用巨大，它可以承擔(dān)上述虧損，而且有能力進(jìn)一步發(fā)展。三、多元化經(jīng)營(yíng)與組織結(jié)構(gòu)變革 第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束初期，杜邦公司在美國(guó)化學(xué)工業(yè)員占據(jù)了重要的地位，但這個(gè)地位是以大量的虧損為代價(jià)建立起來(lái)的。杜邦公司也許是第一個(gè)自覺(jué)地根據(jù)多元化發(fā)展的需要，進(jìn)行大規(guī)模的組織結(jié)構(gòu)變革。而在80年代后，是將合資作為戰(zhàn)略聯(lián)盟的一種方式來(lái)使用。 杜邦公司不僅利用自己雄厚的財(cái)力以大規(guī)模收購(gòu)方式進(jìn)入新行業(yè)，而且還以引進(jìn)技術(shù)為目的采用合資方式進(jìn)入新行業(yè)。（三）技術(shù)關(guān)聯(lián)型 杜邦公司的多元化是一種典型的技術(shù)關(guān)聯(lián)型。 1916年，開(kāi)發(fā)部向公司提交了三份報(bào)告，指出：杜邦公司應(yīng)利用戰(zhàn)后將過(guò)剩的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資源（廠房、設(shè)備、資本、技術(shù)人員等）來(lái)大力發(fā)展下列“相關(guān)產(chǎn)業(yè)”：植物油及其副產(chǎn)品，如肥皂等；油漆和清漆；染料和相關(guān)的有機(jī)化學(xué)產(chǎn)品；水溶性化工產(chǎn)品；以硝化纖維為原料的合成纖維紡織品及類似產(chǎn)品。但是，第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)后上述閑置生產(chǎn)能力超負(fù)荷利用，杜邦僅有一個(gè)小型試驗(yàn)工廠。當(dāng)時(shí)因聯(lián)邦政府對(duì)杜邦公司進(jìn)行反托拉斯起訴，政府部門(mén)給杜邦公司的炸藥訂單減少，導(dǎo)致其硝化纖維素生產(chǎn)能力過(guò)剩。 1990年，生產(chǎn)杜邦公司研制的止痛劑、心絞痛緩劑及其他藥品；1992年與植物遺傳學(xué)公司合資研制生產(chǎn)殺菌劑，同時(shí)收購(gòu)了英國(guó)皇家尼龍公司。（四）1980至今：大規(guī)模并購(gòu)、合資的發(fā)展期 1981年，杜邦公司以76億美元收購(gòu)了美國(guó)大陸石油公司，進(jìn)入石油工業(yè)。哈斯萊切公司資料來(lái)源：根據(jù)胡國(guó)成著《美國(guó)現(xiàn)代化工之父——杜邦》一書(shū)整理。（二）1920～1930年：以引進(jìn)技術(shù)為主的發(fā)展期 1920～1930年，杜邦公司進(jìn)入的新行業(yè)以及進(jìn)入方式、合作伙伴等情況詳見(jiàn)表7—1。 1915年，杜邦公司以530萬(wàn)美元收購(gòu)美國(guó)最大的賽璐璐生產(chǎn)企業(yè)阿林頓公司（Arlington），進(jìn)入工業(yè)塑料行業(yè)；1917年，收購(gòu)哈里森兄弟公司（Harrison Brothers），進(jìn)入油漆、顏料、化學(xué)酸料和其他重化工產(chǎn)品領(lǐng)域，又購(gòu)買(mǎi)了專門(mén)生產(chǎn)汽車(chē)拋光漆的弗林特公司80％的股份，還投資60萬(wàn)美元自建一家合成染料工廠。杜邦公司的多元化發(fā)展可劃分為四大階段：1908～1919年：以硝化纖維為原料的初期；1920～1930年；以引進(jìn)技術(shù)為主的發(fā)展期；1931～1979年：以自主開(kāi)發(fā)技術(shù)為主的發(fā)展期；1980至今：大規(guī)模并購(gòu)、合資的發(fā)展期。1905年，杜邦公司在美國(guó)市場(chǎng)的占有率如下：黑色炸藥80％，％，民用無(wú)煙炸藥70％，軍用無(wú)煙炸藥100％。 一、多元化發(fā)展歷程 1802～1902年，杜邦公司生產(chǎn)單一的炸藥產(chǎn)品，主要供應(yīng)給美國(guó)等政府的軍事部門(mén)。杜邦公司在前100年中主要為政府軍事部門(mén)提供炸藥產(chǎn)品，在其后近100年的時(shí)間里，努力“用化學(xué)為更美好的生活創(chuàng)造更美好的物品”（Better things for better living through Chemistry）。突出后發(fā)展國(guó)家，尤其是中國(guó)，是案例選擇的原則，其目的在于填補(bǔ)研究空白和強(qiáng)化指導(dǎo)功能。多元化經(jīng)營(yíng)企業(yè)案例 列夫 本章企業(yè)案例共有14個(gè)，其中美國(guó)3個(gè)、日本2個(gè)、印度、韓國(guó)、泰國(guó)各1個(gè)、中國(guó)6個(gè)（涉及8個(gè)企業(yè)）。案例1：美國(guó)杜邦公司 杜邦公司成立于1802年，至今已有近200年的歷史。在此，僅從多元化經(jīng)營(yíng)層面對(duì)杜邦公司的發(fā)展及其貢獻(xiàn)進(jìn)行初步的分析和研究。 1903年，杜邦公司收購(gòu)國(guó)際無(wú)煙炸藥和化學(xué)公司后，第一次擁有非炸藥業(yè)務(wù)（因?yàn)楸皇召?gòu)企業(yè)的生產(chǎn)已經(jīng)多元化，進(jìn)入漆類產(chǎn)品），但這只是一種偶然事件。這是世界企業(yè)史上第一個(gè)有計(jì)劃地從技術(shù)相關(guān)角度開(kāi)始的多元化經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，杜邦公司又相繼收購(gòu)了另外幾家人造革公司；為消除國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，％的股票換取英國(guó)普魯維森公司（生產(chǎn)人造革）同等數(shù)額的股票，從而奠定和鞏固了杜邦公司在人造革行業(yè)的地位。但在投資回收方面，獲利能力很低。表7—1 杜邦公司的多元化經(jīng)營(yíng)（1920～1930）年份進(jìn)入行業(yè)進(jìn)入方式合作伙伴或收購(gòu)對(duì)象備注1920人造絲合資法國(guó)人造絲紡織品商行先占60%，后占100%1923玻璃紙合資法國(guó)人造絲紡織品商行1931年壟斷美國(guó)市場(chǎng)1924攝影膠片合成氨合資購(gòu)買(mǎi)專利技術(shù)法國(guó)帕泰交易公司法國(guó)某公司當(dāng)年占美國(guó)負(fù)片市場(chǎng)40%，正片市場(chǎng)20%1925合成氨家用塑料收購(gòu)若干企業(yè)收購(gòu)美國(guó)小型合成氨公司美國(guó)塑膠公司1926合成氨自建在西弗吉尼亞州1928防震玻璃多元化企業(yè)合資收購(gòu)匹茲堡玻璃板材公司格拉塞利化學(xué)公司1931年撤出化學(xué)酸美國(guó)第一1930殺蟲(chóng)劑收購(gòu)羅斯勒例如，1931年開(kāi)發(fā)并生產(chǎn)出氟里昂碳氟化合冷卻劑、通用人造橡膠、合成熒光樹(shù)脂等；1937年開(kāi)發(fā)出聚酷胺聚合材料，這就是后來(lái)聞名于世的“尼龍”（Nylon）；第二次世界大戰(zhàn)后，杜邦公司開(kāi)發(fā)出奧倫、滌綸、邁拉等新產(chǎn)品，并進(jìn)入制衡和制藥等新行業(yè)；1972年開(kāi)始還為電子工業(yè)生產(chǎn)零部件；……。例如，與日本的Idenitsu公司合資生產(chǎn)丁烷，與三菱公司合資生產(chǎn)高溫氫合物，又與歐洲的菲利浦公司合資生產(chǎn)光盤(pán)，與帝國(guó)化工公司合資銷(xiāo)售汽車(chē)產(chǎn)品。杜邦擔(dān)任杜邦公司開(kāi)發(fā)部主管，使開(kāi)發(fā)部成為公司多元化經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略分析和研究中心。 1913年，開(kāi)發(fā)部建議公司盡快進(jìn)入低氮硝化纖維產(chǎn)品生產(chǎn)領(lǐng)域，并由無(wú)煙炸藥部門(mén)來(lái)負(fù)責(zé)，以利用該部閑置的工廠和工人。這與1908年的研究不同：1908年是以為硝化纖維素原料找出路作為研究思路，而1915年是從公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略高度來(lái)研究多元化。（二）大量的經(jīng)營(yíng)資源剩余這主要體現(xiàn)在如下幾個(gè)方面：（1）