【正文】 3912020401] 『正確答案』 AB 『答案解析』 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝ 365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，選項 A和選項 B會導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)增加，從而導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少；選項 C和選 項 D的影響正好與選項 A和選項 B相反。 銷售收入 非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 （ 1）非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入 /非流動資產(chǎn) （ 2）非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝ 365/非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) （ 3）非流動資產(chǎn)與收入比＝非流動資產(chǎn) /銷售收入 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 （ 1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入 /總資產(chǎn) （ 2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝ 365/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) （ 3）總資產(chǎn)與收入比＝總資產(chǎn) /銷售收入 【提示】總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動因素分析，通常可以使用 “ 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) ” 或“ 資產(chǎn)與收入 比 ” 指標(biāo)，不使用 “ 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) ” 。 營運資本 （ 2）營運資本天數(shù)＝ 365247。在分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)天數(shù)）時，應(yīng)統(tǒng)一使用 “ 銷售收入 ” 。收現(xiàn)時間的長短與企業(yè)的信用政策有關(guān)。應(yīng)該將其納入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的計算，稱為 “ 應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù) ” 。 計提減值 —— 收入不變，應(yīng)收賬款項目金額降低 —— 周轉(zhuǎn)次數(shù)增加，周轉(zhuǎn)天數(shù)減少 這種周轉(zhuǎn)天數(shù)的減少不是好的業(yè)績，反而說明應(yīng)收賬款管理欠佳。 % % % % [答疑編號 3912020304] 『正確答案』 D 『答案解析』 流動負(fù)債＝ 1 00040% ＝ 400，現(xiàn)金流量比率＝經(jīng)營現(xiàn)金流量 247。 多選題】已知甲公司 201 年末負(fù)債總額為 200萬元，資產(chǎn)總額為 500萬元，流動資產(chǎn)為 240萬元，流動負(fù)債為 160萬元， 201 年利息費用為 20萬元，凈利潤為 100萬元，所得稅為 30萬元，則該公司（ ）。 【例 在分析企業(yè) 長期償債能力時，應(yīng)根據(jù)有關(guān)資料判斷擔(dān)保責(zé)任帶來的潛在長期負(fù)債問題 ③ 未決訴訟 未決訴訟一旦判決敗訴，便會影響企業(yè)的償債能力，因此在評價企業(yè)長期償債能力時要考慮其潛在影響。當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營租賃量比較大、期限比較長或具有經(jīng)常性時，就形成了一種長期性籌資，這種長期性籌資，到期時必須支付租金，會對企業(yè)的償債能力產(chǎn)生影響。為了簡便，也可以使用期末數(shù)。利息保障倍數(shù)等于 l也是很危險的，因為息稅前利潤受經(jīng)營風(fēng)險的影響，是不穩(wěn)定的，而利息的支付卻是固定數(shù)額。 分析 （ 1）利息保障倍數(shù)越大，利息支付越有保障。流動負(fù)債經(jīng)常變化，因此，本指標(biāo)剔除了流動負(fù)債。 【例 計算技巧 一是已知一個指標(biāo)，要能夠計算出另外兩個指標(biāo) —— 需要在計算題中注意。 【小資料】專家研究結(jié)論： 2020年第三季末， 20家樣本企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到 %，比 2020年末 提高，達(dá)到我們研究時間范圍內(nèi)的最高水平。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率高到一定程度，由于財務(wù)風(fēng)險過大，債權(quán)人往往就不再對企業(yè)貸款了。 （一）資產(chǎn)負(fù)債率 公式 資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額 分析 （ 1）資產(chǎn)負(fù)債率越低， 企業(yè)償債越有保證，貸款越安全。關(guān)于長期償債能力，不能片面理解為償還長期負(fù)債的能力。 （ 1）本類指標(biāo)屬于子比率指標(biāo)，分子可以從名稱中得到提示。 單選題】（ 2020年新制度）下列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是（ ）。 （ 3）償債能力的聲譽。 含 義 現(xiàn)金流量比率表明每 1元流動負(fù)債的經(jīng)營現(xiàn)金流量保障程度。因此，一般情況下（企業(yè)具有貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、各種應(yīng)收款項之外的其他流動資產(chǎn)），流動比率 速動比率 現(xiàn)金比率。 多選題】在其它因素不變的情況下，下列使現(xiàn)金比率上升項目有（ ）。 （四）現(xiàn)金比率 公 式 現(xiàn)金比率＝（貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)） /流動負(fù)債 含 義 現(xiàn)金比率假設(shè)現(xiàn)金資產(chǎn)是可償債資產(chǎn)，表明每 1元流動負(fù)債有多少現(xiàn)金資產(chǎn)作償債的保障 注 意 這里的現(xiàn)金不是通常意義上的現(xiàn)金，而是指現(xiàn)金資產(chǎn)。100 ＝ ，賒購材料 100萬，即分子分母同增 100萬，則流動比率變?yōu)椋?220247。 比如，已知某企業(yè)存貨為 18萬元，流動負(fù) 債為 20萬元，速動比率為 ，假設(shè)該企業(yè)的流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨構(gòu)成，要求：計算該企業(yè)的流動比率。 （ 3） 影響速動比率可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。 （三）速動比率 公 式 速動比率＝速動資產(chǎn) /流動負(fù)債 速動資產(chǎn)的理解 速動資產(chǎn)，是指可以在較短時期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)，包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和應(yīng)收款項等。 [答疑編號 3912020202] 『正確答案』 B 『答案解 析』 營運資本配置比率＝營運資本 /流動資產(chǎn)＝（流動資產(chǎn)－流動負(fù)債） /流動資產(chǎn)＝ 1－ 1/流動比率＝ 1－ 1/2＝ 。 提 示 流動比率指標(biāo)假設(shè)全部流動資產(chǎn)都可以變?yōu)楝F(xiàn)金并用于償債，全部流動負(fù)債都需要償還。 （ 2）不同行業(yè)的流動比率，通常有明顯差異， 營業(yè)周期越短的行業(yè)，合理的流動比率越低。 【例 由于流動負(fù)債在 1年或 1個營業(yè)周期內(nèi)需要償還，而長期資產(chǎn)在 1年或 1個營業(yè)周期內(nèi)不能變現(xiàn)，償債所需現(xiàn)金不足，必須設(shè)法另外籌資，則財務(wù)狀況不穩(wěn)定。 （一）營運資本 公式及理解 營運資本＝流動資產(chǎn)－流動負(fù)債＝長期資本－長期資產(chǎn)（非流動資產(chǎn)） 分 析 （ 1）營運資本為正數(shù)，表明長期資本的數(shù)額大于長期資產(chǎn)，超出部分被用于流動資產(chǎn)，營運資本的數(shù)額越大，財務(wù)狀況越穩(wěn)定。為了增強短期償債能力，企業(yè)可以大量持有流動資產(chǎn)，但其結(jié)果是企業(yè)盈利能力下降。 絕對化。比如，權(quán)益凈利率＝凈利潤 /所有者權(quán)益 【提示】對于第三種情況，教材處理比較靈活。這里存在三種情況： （ 1）時點指標(biāo) /時點指標(biāo)。 某項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝周轉(zhuǎn)額 /該項資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)額主要是指銷售收入 （二）指標(biāo)規(guī)律 比率指標(biāo)一般有分子分母兩項。 【提示】關(guān)系公式為：權(quán)益凈利率＝凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＋（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率） 凈財務(wù)杠桿 [答疑編號 3912020202] 『正確答案』 分析對象： %－ %＝ % 2020年權(quán)益凈利率＝ %＋（ %－ %） ＝ %（ 1） 第一次替代＝ %＋（ %－ %） ＝ %（ 2） 第二次替代＝ %＋（ %－ %） ＝ %（ 3） 第三次替代 2020年權(quán)益凈利率＝ %＋（ %－ %） ＝ %（ 4） （ 2）－（ 1）凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率變動對權(quán)益凈利率的影響＝ %－ %＝ % （ 3）－（ 2）稅后利息率變動對權(quán)益凈利率的影響＝ %－ %＝ % （ 4）－（ 3）凈財務(wù)杠桿變動對權(quán)益凈利率的影響＝ %－ %＝ % 第二節(jié) 財務(wù)比率分析 【知識點 1】財務(wù)比率的類型及其規(guī)律 一、比率類型 學(xué)習(xí)基本財務(wù)比率時，首先需要注意：首先從總體上把握其基本框架 二、財 務(wù)指標(biāo)規(guī)律 （一）指標(biāo)類型 。 【例 由于在分析時，要逐次進(jìn)行各因素的有序替代，因此又稱為連環(huán)替代法。財務(wù)比率是相對數(shù)，排除了規(guī)模的影響，具有較好的可比性，是最重要的分析比較內(nèi)容。 （ 2）比較結(jié)構(gòu)百分比：把利潤表 、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表轉(zhuǎn)換成結(jié)構(gòu)百分比報表。 （ 3）與計劃預(yù)算比，即實際執(zhí)行結(jié)果與計劃指標(biāo)比較，也稱 “ 預(yù)算差異分析 ” 。第二章 財務(wù)報表分析 【思維導(dǎo)圖】 【考情分析】 學(xué)習(xí)本章，應(yīng)重點關(guān)注如下知識點： 、計算、應(yīng)用及其關(guān)系； 、計算及其關(guān)系； 、公式及其缺陷； 。 （ 2）與同類公司比，即與行業(yè)平均數(shù)或競爭對手比較，也稱 “ 橫向比較 ” 。有時也用于同業(yè)對比，看公司的相對規(guī)模和競爭地位的變化。 （ 3）比較財務(wù)比率：財務(wù)比率是各會計要素之間的數(shù)量關(guān)系，反映它們的內(nèi)在聯(lián)系。 原 理 該方法將分析指標(biāo)分解為各個可以計量的因素，并根據(jù)各個因素之間的依存關(guān)系，順次用各因素的比較值（通常為實際值）替代基準(zhǔn)值（通常為標(biāo)準(zhǔn)值或計劃值），據(jù)以測定各因素對分析指標(biāo)的影響。 步 驟 因素分析法一般分為四個步驟： （ 1）確定分析對象，即確定需要分析的財務(wù)指標(biāo)，比較其實際數(shù)額和標(biāo)準(zhǔn) 數(shù)額（如上年實際數(shù)額），并計算兩者的差額； （ 2）確定該財務(wù)指標(biāo)的驅(qū)動因素，即根據(jù)該財務(wù)指標(biāo)的形成過程，建立財務(wù)指標(biāo)與各驅(qū)動因素之間的函數(shù)關(guān)系模型； （ 3）確定驅(qū)動因素的替代順序，即根據(jù)各驅(qū)動因素的重要性進(jìn)行排序； （ 4）順序計算各驅(qū)動因素脫離標(biāo)準(zhǔn)的差異對財務(wù)指標(biāo)的影響。 計算題】已知某企業(yè) 2020年和 2020年的有關(guān)資料如下： 2020年 2020年 權(quán)益凈利率 % % 凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率 % % 稅后利息率 % % 凈財務(wù)杠桿 要求：根據(jù)以上資料，對 2020年權(quán)益凈利率較上年變動的差異進(jìn)行因素分解，依次計算凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財務(wù)杠桿的變動對 2020年權(quán)益凈利率變動的影響。比如流動比率，分子是流動資產(chǎn)；速動比率，分子是速動資產(chǎn)。這是注冊會計師考試的一個突出的特點，在指標(biāo)的應(yīng)用上需 要注意靈活性，根據(jù)題目的要求來決定比率指標(biāo)的計算公式。比如：銷售凈利率＝凈利潤 /銷售收入 （ 3）時期指標(biāo) /時點指標(biāo)。 “ 現(xiàn)金流量 ” ，是指經(jīng)營現(xiàn)金流量，即經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額（現(xiàn)金流量表項目）。每一個指標(biāo)往往只能反映企業(yè)整體財務(wù)狀況的某一個或幾個方面。 【知識點 2】短期償債能力 比率 短期償債能力中的 “ 債 ” 是指 “ 流動負(fù)債 ” ，企業(yè)償還流動負(fù)債，一般是使用流動資產(chǎn)，因此，該類指標(biāo)通常涉及的是 “ 流動負(fù)債 ” 和流動資產(chǎn)或者流動資產(chǎn)的組成項目。 （ 2）營運資本為負(fù)數(shù)，表明長期資本小于長期資產(chǎn)，有部分長期資產(chǎn)由流動負(fù)債提供資金來源。 注 意 教材中，還提出了一個指標(biāo)： 營運資本配置比率 ＝營運資本 /流動資產(chǎn)，該指標(biāo)與流動比率所反映的償債能力是相同的，二者可以換算。 （二）流動比率 公 式 流動比率＝ 流動資產(chǎn) /流動負(fù)債 分 析 （ 1）就反映短期償債能力來看，一般情況下，該指標(biāo)越大，表示短期償債能力越強，該指標(biāo)越小，表示短期償債能力越差。 （ 4） 為了考察流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，有時還需要分析其周轉(zhuǎn)率。 單選題】某公司年末的流動比率為 2，則年末的營運資本配置比率為（ ）。 ，與租賃公司簽訂一項新的長期房屋租賃合同 ，使長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量 [答疑編號 3912020203] 『正確答案』 C 『答案解析』 營運資本＝長期資本－長期資產(chǎn)，選擇 C可以導(dǎo)致營運資本增加，所以，有助于提高企業(yè)短期償債能力。 （ 2）速動比率過大，盡管償債的安全性很高，但卻會因企業(yè)現(xiàn)金及應(yīng)收賬款占用過多而大大增加企業(yè)的機會成本。在這種情況下，指標(biāo)之間的相互推算，需要注意特定的假設(shè)。 [答疑編號 3912020204] 『正確答案』 BD 『答案解析』 假設(shè)原來的流動比率＝流動資產(chǎn) /流動負(fù)債＝ 120247。 【提示】如果一項業(yè)務(wù)的發(fā)生涉及分子分母同時等額增加或減少，在這種情況下，比值如 何變化需要根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)生前該比率是大于 1還是小于 1來判斷。 【例 【小結(jié)】從流動比率、速動 比率到現(xiàn)金比率，分子包括的內(nèi)容越來越少（流動資產(chǎn)－速動資產(chǎn)－現(xiàn)金資產(chǎn)）。 （ 2）一般來講，該比率中的流動負(fù)債采用期末數(shù)而非平均數(shù)，因為實際需要償還的是期末金額，而非平均余額。 （ 2）準(zhǔn)備很快變 現(xiàn)的非流動資產(chǎn)；比如出租的房屋，企業(yè)發(fā)生周轉(zhuǎn)困難時，可以將其出售，并且不會影響企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營。 【例 【總結(jié)】 【小竅門】營運資本除外。 【知識點 3】長期償債能力比率 【注意】債務(wù)有長期、短期之分，短期償債能力分析的是企業(yè)償還短期債務(wù)，即流動負(fù)債的能力。 —— 長期資本負(fù)債率。該指標(biāo)越低，企業(yè)舉債越容易，該指標(biāo)越高，表明舉債越困難。不同企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率不同，與其持有的資產(chǎn)類別有關(guān)。 變動關(guān)系 權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率和資產(chǎn)負(fù)債率三者是同方向變動的 —— 需要在客觀題中注意。 【小技巧】在計算題中，兩組數(shù)據(jù)（資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)；資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益）已知一組中一個和另一組的一個，即可求出其余的各指標(biāo)。 —— 長期資本的構(gòu)成 （ 2）資本結(jié)構(gòu)管理中，經(jīng)常使用該指標(biāo)。也可以根據(jù)報表附注資料確定更準(zhǔn)確的利息費用數(shù)額。 （ 1）如果利息保障倍數(shù)小于 1，表明企業(yè)產(chǎn)生的經(jīng)營收益不能支持現(xiàn)有的債務(wù)規(guī)模。因為實際用以支付利息的是現(xiàn)金，而不是收益 （六）現(xiàn)金流量債務(wù)比 公式 現(xiàn)金流量債務(wù)比＝經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額 /債務(wù)總額 【提示】由于分子的經(jīng)營現(xiàn)金流量是時期指標(biāo)，所以分母的債務(wù)總額一般用年初和年末的加權(quán)平均數(shù)。 （