【正文】 3912020401] 『正確答案』 AB 『答案解析』 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝ 365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，選項(xiàng) A和選項(xiàng) B會(huì)導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)增加，從而導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少；選項(xiàng) C和選 項(xiàng) D的影響正好與選項(xiàng) A和選項(xiàng) B相反。 銷售收入 非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 （ 1）非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入 /非流動(dòng)資產(chǎn) （ 2）非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝ 365/非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) （ 3）非流動(dòng)資產(chǎn)與收入比＝非流動(dòng)資產(chǎn) /銷售收入 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 （ 1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入 /總資產(chǎn) （ 2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝ 365/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) （ 3）總資產(chǎn)與收入比＝總資產(chǎn) /銷售收入 【提示】總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動(dòng)因素分析，通?？梢允褂?“ 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) ” 或“ 資產(chǎn)與收入 比 ” 指標(biāo)，不使用 “ 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) ” 。 營(yíng)運(yùn)資本 （ 2）營(yíng)運(yùn)資本天數(shù)＝ 365247。在分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)天數(shù)）時(shí)，應(yīng)統(tǒng)一使用 “ 銷售收入 ” 。收現(xiàn)時(shí)間的長(zhǎng)短與企業(yè)的信用政策有關(guān)。應(yīng)該將其納入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的計(jì)算，稱為 “ 應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù) ” 。 計(jì)提減值 —— 收入不變，應(yīng)收賬款項(xiàng)目金額降低 —— 周轉(zhuǎn)次數(shù)增加，周轉(zhuǎn)天數(shù)減少 這種周轉(zhuǎn)天數(shù)的減少不是好的業(yè)績(jī)，反而說明應(yīng)收賬款管理欠佳。 % % % % [答疑編號(hào) 3912020304] 『正確答案』 D 『答案解析』 流動(dòng)負(fù)債＝ 1 00040% ＝ 400，現(xiàn)金流量比率＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量 247。 多選題】已知甲公司 201 年末負(fù)債總額為 200萬元，資產(chǎn)總額為 500萬元，流動(dòng)資產(chǎn)為 240萬元，流動(dòng)負(fù)債為 160萬元， 201 年利息費(fèi)用為 20萬元，凈利潤(rùn)為 100萬元，所得稅為 30萬元，則該公司（ ）。 【例 在分析企業(yè) 長(zhǎng)期償債能力時(shí)，應(yīng)根據(jù)有關(guān)資料判斷擔(dān)保責(zé)任帶來的潛在長(zhǎng)期負(fù)債問題 ③ 未決訴訟 未決訴訟一旦判決敗訴，便會(huì)影響企業(yè)的償債能力，因此在評(píng)價(jià)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力時(shí)要考慮其潛在影響。當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)租賃量比較大、期限比較長(zhǎng)或具有經(jīng)常性時(shí)，就形成了一種長(zhǎng)期性籌資，這種長(zhǎng)期性籌資，到期時(shí)必須支付租金，會(huì)對(duì)企業(yè)的償債能力產(chǎn)生影響。為了簡(jiǎn)便，也可以使用期末數(shù)。利息保障倍數(shù)等于 l也是很危險(xiǎn)的，因?yàn)橄⒍惽袄麧?rùn)受經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的影響，是不穩(wěn)定的，而利息的支付卻是固定數(shù)額。 分析 （ 1）利息保障倍數(shù)越大，利息支付越有保障。流動(dòng)負(fù)債經(jīng)常變化，因此，本指標(biāo)剔除了流動(dòng)負(fù)債。 【例 計(jì)算技巧 一是已知一個(gè)指標(biāo)，要能夠計(jì)算出另外兩個(gè)指標(biāo) —— 需要在計(jì)算題中注意。 【小資料】專家研究結(jié)論： 2020年第三季末， 20家樣本企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到 %，比 2020年末 提高，達(dá)到我們研究時(shí)間范圍內(nèi)的最高水平。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率高到一定程度，由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過大，債權(quán)人往往就不再對(duì)企業(yè)貸款了。 （一）資產(chǎn)負(fù)債率 公式 資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額 分析 （ 1）資產(chǎn)負(fù)債率越低， 企業(yè)償債越有保證，貸款越安全。關(guān)于長(zhǎng)期償債能力，不能片面理解為償還長(zhǎng)期負(fù)債的能力。 （ 1）本類指標(biāo)屬于子比率指標(biāo)，分子可以從名稱中得到提示。 單選題】（ 2020年新制度）下列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是（ ）。 （ 3）償債能力的聲譽(yù)。 含 義 現(xiàn)金流量比率表明每 1元流動(dòng)負(fù)債的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量保障程度。因此，一般情況下（企業(yè)具有貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、各種應(yīng)收款項(xiàng)之外的其他流動(dòng)資產(chǎn)），流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 現(xiàn)金比率。 多選題】在其它因素不變的情況下，下列使現(xiàn)金比率上升項(xiàng)目有（ ）。 （四）現(xiàn)金比率 公 式 現(xiàn)金比率＝（貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)） /流動(dòng)負(fù)債 含 義 現(xiàn)金比率假設(shè)現(xiàn)金資產(chǎn)是可償債資產(chǎn)，表明每 1元流動(dòng)負(fù)債有多少現(xiàn)金資產(chǎn)作償債的保障 注 意 這里的現(xiàn)金不是通常意義上的現(xiàn)金，而是指現(xiàn)金資產(chǎn)。100 ＝ ，賒購材料 100萬，即分子分母同增 100萬，則流動(dòng)比率變?yōu)椋?220247。 比如，已知某企業(yè)存貨為 18萬元，流動(dòng)負(fù) 債為 20萬元，速動(dòng)比率為 ，假設(shè)該企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨構(gòu)成，要求：計(jì)算該企業(yè)的流動(dòng)比率。 （ 3） 影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。 （三）速動(dòng)比率 公 式 速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 速動(dòng)資產(chǎn)的理解 速動(dòng)資產(chǎn)，是指可以在較短時(shí)期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)，包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和應(yīng)收款項(xiàng)等。 [答疑編號(hào) 3912020202] 『正確答案』 B 『答案解 析』 營(yíng)運(yùn)資本配置比率＝營(yíng)運(yùn)資本 /流動(dòng)資產(chǎn)＝（流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債） /流動(dòng)資產(chǎn)＝ 1－ 1/流動(dòng)比率＝ 1－ 1/2＝ 。 提 示 流動(dòng)比率指標(biāo)假設(shè)全部流動(dòng)資產(chǎn)都可以變?yōu)楝F(xiàn)金并用于償債，全部流動(dòng)負(fù)債都需要償還。 （ 2）不同行業(yè)的流動(dòng)比率，通常有明顯差異， 營(yíng)業(yè)周期越短的行業(yè)，合理的流動(dòng)比率越低。 【例 由于流動(dòng)負(fù)債在 1年或 1個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)需要償還，而長(zhǎng)期資產(chǎn)在 1年或 1個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)不能變現(xiàn)，償債所需現(xiàn)金不足，必須設(shè)法另外籌資，則財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定。 （一）營(yíng)運(yùn)資本 公式及理解 營(yíng)運(yùn)資本＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債＝長(zhǎng)期資本－長(zhǎng)期資產(chǎn)（非流動(dòng)資產(chǎn)） 分 析 （ 1）營(yíng)運(yùn)資本為正數(shù)，表明長(zhǎng)期資本的數(shù)額大于長(zhǎng)期資產(chǎn)，超出部分被用于流動(dòng)資產(chǎn)，營(yíng)運(yùn)資本的數(shù)額越大，財(cái)務(wù)狀況越穩(wěn)定。為了增強(qiáng)短期償債能力，企業(yè)可以大量持有流動(dòng)資產(chǎn)，但其結(jié)果是企業(yè)盈利能力下降。 絕對(duì)化。比如，權(quán)益凈利率＝凈利潤(rùn) /所有者權(quán)益 【提示】對(duì)于第三種情況，教材處理比較靈活。這里存在三種情況： （ 1）時(shí)點(diǎn)指標(biāo) /時(shí)點(diǎn)指標(biāo)。 某項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝周轉(zhuǎn)額 /該項(xiàng)資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)額主要是指銷售收入 （二）指標(biāo)規(guī)律 比率指標(biāo)一般有分子分母兩項(xiàng)。 【提示】關(guān)系公式為：權(quán)益凈利率＝凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率＋（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率－稅后利息率） 凈財(cái)務(wù)杠桿 [答疑編號(hào) 3912020202] 『正確答案』 分析對(duì)象： %－ %＝ % 2020年權(quán)益凈利率＝ %＋（ %－ %） ＝ %（ 1） 第一次替代＝ %＋（ %－ %） ＝ %（ 2） 第二次替代＝ %＋（ %－ %） ＝ %（ 3） 第三次替代 2020年權(quán)益凈利率＝ %＋（ %－ %） ＝ %（ 4） （ 2）－（ 1）凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響＝ %－ %＝ % （ 3）－（ 2）稅后利息率變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響＝ %－ %＝ % （ 4）－（ 3）凈財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響＝ %－ %＝ % 第二節(jié) 財(cái)務(wù)比率分析 【知識(shí)點(diǎn) 1】財(cái)務(wù)比率的類型及其規(guī)律 一、比率類型 學(xué)習(xí)基本財(cái)務(wù)比率時(shí)，首先需要注意：首先從總體上把握其基本框架 二、財(cái) 務(wù)指標(biāo)規(guī)律 （一）指標(biāo)類型 。 【例 由于在分析時(shí)，要逐次進(jìn)行各因素的有序替代，因此又稱為連環(huán)替代法。財(cái)務(wù)比率是相對(duì)數(shù)，排除了規(guī)模的影響，具有較好的可比性，是最重要的分析比較內(nèi)容。 （ 2）比較結(jié)構(gòu)百分比：把利潤(rùn)表 、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表轉(zhuǎn)換成結(jié)構(gòu)百分比報(bào)表。 （ 3）與計(jì)劃預(yù)算比，即實(shí)際執(zhí)行結(jié)果與計(jì)劃指標(biāo)比較，也稱 “ 預(yù)算差異分析 ” 。第二章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 【思維導(dǎo)圖】 【考情分析】 學(xué)習(xí)本章，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注如下知識(shí)點(diǎn)： 、計(jì)算、應(yīng)用及其關(guān)系； 、計(jì)算及其關(guān)系； 、公式及其缺陷； 。 （ 2）與同類公司比，即與行業(yè)平均數(shù)或競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比較，也稱 “ 橫向比較 ” 。有時(shí)也用于同業(yè)對(duì)比，看公司的相對(duì)規(guī)模和競(jìng)爭(zhēng)地位的變化。 （ 3）比較財(cái)務(wù)比率：財(cái)務(wù)比率是各會(huì)計(jì)要素之間的數(shù)量關(guān)系，反映它們的內(nèi)在聯(lián)系。 原 理 該方法將分析指標(biāo)分解為各個(gè)可以計(jì)量的因素，并根據(jù)各個(gè)因素之間的依存關(guān)系，順次用各因素的比較值（通常為實(shí)際值）替代基準(zhǔn)值（通常為標(biāo)準(zhǔn)值或計(jì)劃值），據(jù)以測(cè)定各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響。 步 驟 因素分析法一般分為四個(gè)步驟： （ 1）確定分析對(duì)象，即確定需要分析的財(cái)務(wù)指標(biāo)，比較其實(shí)際數(shù)額和標(biāo)準(zhǔn) 數(shù)額（如上年實(shí)際數(shù)額），并計(jì)算兩者的差額； （ 2）確定該財(cái)務(wù)指標(biāo)的驅(qū)動(dòng)因素，即根據(jù)該財(cái)務(wù)指標(biāo)的形成過程，建立財(cái)務(wù)指標(biāo)與各驅(qū)動(dòng)因素之間的函數(shù)關(guān)系模型； （ 3）確定驅(qū)動(dòng)因素的替代順序，即根據(jù)各驅(qū)動(dòng)因素的重要性進(jìn)行排序； （ 4）順序計(jì)算各驅(qū)動(dòng)因素脫離標(biāo)準(zhǔn)的差異對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。 計(jì)算題】已知某企業(yè) 2020年和 2020年的有關(guān)資料如下： 2020年 2020年 權(quán)益凈利率 % % 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率 % % 稅后利息率 % % 凈財(cái)務(wù)杠桿 要求：根據(jù)以上資料，對(duì) 2020年權(quán)益凈利率較上年變動(dòng)的差異進(jìn)行因素分解，依次計(jì)算凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財(cái)務(wù)杠桿的變動(dòng)對(duì) 2020年權(quán)益凈利率變動(dòng)的影響。比如流動(dòng)比率，分子是流動(dòng)資產(chǎn)；速動(dòng)比率，分子是速動(dòng)資產(chǎn)。這是注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試的一個(gè)突出的特點(diǎn)，在指標(biāo)的應(yīng)用上需 要注意靈活性，根據(jù)題目的要求來決定比率指標(biāo)的計(jì)算公式。比如：銷售凈利率＝凈利潤(rùn) /銷售收入 （ 3）時(shí)期指標(biāo) /時(shí)點(diǎn)指標(biāo)。 “ 現(xiàn)金流量 ” ，是指經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量，即經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~（現(xiàn)金流量表項(xiàng)目）。每一個(gè)指標(biāo)往往只能反映企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況的某一個(gè)或幾個(gè)方面。 【知識(shí)點(diǎn) 2】短期償債能力 比率 短期償債能力中的 “ 債 ” 是指 “ 流動(dòng)負(fù)債 ” ，企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債，一般是使用流動(dòng)資產(chǎn)，因此，該類指標(biāo)通常涉及的是 “ 流動(dòng)負(fù)債 ” 和流動(dòng)資產(chǎn)或者流動(dòng)資產(chǎn)的組成項(xiàng)目。 （ 2）營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明長(zhǎng)期資本小于長(zhǎng)期資產(chǎn)，有部分長(zhǎng)期資產(chǎn)由流動(dòng)負(fù)債提供資金來源。 注 意 教材中，還提出了一個(gè)指標(biāo)： 營(yíng)運(yùn)資本配置比率 ＝營(yíng)運(yùn)資本 /流動(dòng)資產(chǎn)，該指標(biāo)與流動(dòng)比率所反映的償債能力是相同的，二者可以換算。 （二）流動(dòng)比率 公 式 流動(dòng)比率＝ 流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 分 析 （ 1）就反映短期償債能力來看，一般情況下，該指標(biāo)越大，表示短期償債能力越強(qiáng)，該指標(biāo)越小，表示短期償債能力越差。 （ 4） 為了考察流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，有時(shí)還需要分析其周轉(zhuǎn)率。 單選題】某公司年末的流動(dòng)比率為 2，則年末的營(yíng)運(yùn)資本配置比率為（ ）。 ，與租賃公司簽訂一項(xiàng)新的長(zhǎng)期房屋租賃合同 ，使長(zhǎng)期資本的增加量超過長(zhǎng)期資產(chǎn)的增加量 [答疑編號(hào) 3912020203] 『正確答案』 C 『答案解析』 營(yíng)運(yùn)資本＝長(zhǎng)期資本－長(zhǎng)期資產(chǎn)，選擇 C可以導(dǎo)致營(yíng)運(yùn)資本增加，所以，有助于提高企業(yè)短期償債能力。 （ 2）速動(dòng)比率過大，盡管償債的安全性很高，但卻會(huì)因企業(yè)現(xiàn)金及應(yīng)收賬款占用過多而大大增加企業(yè)的機(jī)會(huì)成本。在這種情況下，指標(biāo)之間的相互推算，需要注意特定的假設(shè)。 [答疑編號(hào) 3912020204] 『正確答案』 BD 『答案解析』 假設(shè)原來的流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債＝ 120247。 【提示】如果一項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)生涉及分子分母同時(shí)等額增加或減少，在這種情況下，比值如 何變化需要根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)生前該比率是大于 1還是小于 1來判斷。 【例 【小結(jié)】從流動(dòng)比率、速動(dòng) 比率到現(xiàn)金比率，分子包括的內(nèi)容越來越少（流動(dòng)資產(chǎn)－速動(dòng)資產(chǎn)－現(xiàn)金資產(chǎn)）。 （ 2）一般來講，該比率中的流動(dòng)負(fù)債采用期末數(shù)而非平均數(shù)，因?yàn)閷?shí)際需要償還的是期末金額，而非平均余額。 （ 2）準(zhǔn)備很快變 現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn)；比如出租的房屋，企業(yè)發(fā)生周轉(zhuǎn)困難時(shí)，可以將其出售，并且不會(huì)影響企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)。 【例 【總結(jié)】 【小竅門】營(yíng)運(yùn)資本除外。 【知識(shí)點(diǎn) 3】長(zhǎng)期償債能力比率 【注意】債務(wù)有長(zhǎng)期、短期之分，短期償債能力分析的是企業(yè)償還短期債務(wù)，即流動(dòng)負(fù)債的能力。 —— 長(zhǎng)期資本負(fù)債率。該指標(biāo)越低，企業(yè)舉債越容易，該指標(biāo)越高，表明舉債越困難。不同企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率不同，與其持有的資產(chǎn)類別有關(guān)。 變動(dòng)關(guān)系 權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率和資產(chǎn)負(fù)債率三者是同方向變動(dòng)的 —— 需要在客觀題中注意。 【小技巧】在計(jì)算題中，兩組數(shù)據(jù)（資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)；資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益）已知一組中一個(gè)和另一組的一個(gè)，即可求出其余的各指標(biāo)。 —— 長(zhǎng)期資本的構(gòu)成 （ 2）資本結(jié)構(gòu)管理中，經(jīng)常使用該指標(biāo)。也可以根據(jù)報(bào)表附注資料確定更準(zhǔn)確的利息費(fèi)用數(shù)額。 （ 1）如果利息保障倍數(shù)小于 1，表明企業(yè)產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)收益不能支持現(xiàn)有的債務(wù)規(guī)模。因?yàn)閷?shí)際用以支付利息的是現(xiàn)金，而不是收益 （六）現(xiàn)金流量債務(wù)比 公式 現(xiàn)金流量債務(wù)比＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~ /債務(wù)總額 【提示】由于分子的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量是時(shí)期指標(biāo)，所以分母的債務(wù)總額一般用年初和年末的加權(quán)平均數(shù)。 （