【正文】 日 % 2021 年 6 月 30日 % 乙 2021 年 9 月 1日 % 2021年 8月 1日 % 丙 2021 年 6 月 1日 % 2021年 7月 1日 % 方案 3：發(fā)行 10 年期的可轉(zhuǎn)換債券，債券面值為每份 1000 元，票面利率為 5％，每年年末付息一次，轉(zhuǎn)換價格為 25 元；不可贖回為 5 年， 5 年 后可轉(zhuǎn)換債券的贖回價格為 1050元，此后每年遞減 10 元。 公司現(xiàn)在急需籌集資金 5000 萬元，有以下三個備選方案： 方案 1：按照目前市價增發(fā)股票 250 萬股。 （ 4）如果 G 公司 2021年及以后年度每年的現(xiàn)金流量保持 8％的穩(wěn)定增長，計算其每股股權(quán)價值，并判斷 2021 年年初的股價被高估還是被低估。加權(quán)平均資本成本為 10％。 G公司管理層擬用改進的財務(wù)分析體系評價公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，并收集了以下財務(wù)比率的行業(yè)平均數(shù)據(jù)： 財務(wù)比率 行業(yè)平均數(shù)據(jù) 凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率 % 稅后利息率 % 經(jīng)營差異率 % 凈財務(wù)杠桿 杠桿貢獻率 % 權(quán)益凈利率 % 為進行 2021 年度財務(wù)預(yù)測， G公司對 2021 年財務(wù)報表進行了修正，并將修正后結(jié)果作為基期數(shù)據(jù)，具體內(nèi)容如下： 單位：萬元 年 份 2021 年（修正后基期數(shù)據(jù)） 利潤表項目（年度） 營業(yè)收入 4500 稅后經(jīng)營凈利潤 減：稅后利息費用 54 凈利潤合計 資產(chǎn)負(fù)債表項目（年末）： 凈經(jīng)營性營運資本 435 凈經(jīng)營性長期資產(chǎn) 1565 凈經(jīng)營資產(chǎn)合計 2021 凈負(fù)債 900 股本 500 未分配利潤 600 股東權(quán)益合計 1100 G 公司 2021 年的預(yù)計銷售增長率為 8％，凈經(jīng)營性營運資本、凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)、稅后經(jīng)營凈利潤占銷售收入的百分比與 2021 年修正 后的基期數(shù)據(jù)相同。要求列出計算步驟，除非有特殊要求，每步驟運算得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位，百分?jǐn)?shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬分之一。 （ 2）計算租賃方案相對于自行購置方案的凈現(xiàn)值，并判斷 F 公司應(yīng)當(dāng)選擇自行購置方案還是租賃方案。 如果以租賃方式取得該設(shè)備，租賃公司要求的租金為每年 170 萬元，在每年年末支付，租期 6 年，租賃期內(nèi)不得退租。該設(shè)備預(yù)計使用 6 年，公司正在研究是自行購置還是通過租賃取得。 要求： （ 1）計 算改變信用政策后邊際貢獻、收賬費用、應(yīng)收賬款應(yīng)計利息、存貨應(yīng)計利息、現(xiàn)金折扣成本的變化。 為了擴大銷售量、縮短平均收現(xiàn)期，公司擬推出 “5/ 2/ n/30”的現(xiàn)金折扣政策。 要求： （ 1）計算采取降價措施前家政服務(wù)中心每月的邊際貢獻和稅前利潤。 根據(jù)目前家政工人的數(shù)量，家政服務(wù)中心每天可提供 360 小時的家政服務(wù)。家政服務(wù)中心將物業(yè)公司現(xiàn)有辦公用房作為辦公場所，每月固定分?jǐn)偽飿I(yè)公司折舊費、水電費、電話費等共計 4000 元。 （ 2）如采用方案 2，計算 C 企業(yè)在營業(yè)高峰期和營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率，分析其采取的是哪種營運資本籌資政策。企業(yè)目前有兩種營運資本籌資方案。 要求： （ 1）計算 B 公司 2021 年的預(yù)期銷售增長率。假設(shè) B 公司的資產(chǎn)全部為經(jīng)營資產(chǎn)，流動負(fù)債全部是經(jīng)營負(fù)債，長期負(fù)債全部是金融負(fù)債。 市凈率的局限性： 首先，賬面價值受 會計政策選擇的影響，如果各企業(yè)執(zhí)行不同的會計標(biāo)準(zhǔn)或會計政策，市凈率會失去可比性。 （ 2）根據(jù)可比企業(yè)甲企業(yè)， A公司的每股價值＝ 8/15％ 16％ ＝ （元） 根據(jù)可比企業(yè)乙企業(yè)， A公司的每股價值＝ 6/13％ 16％ ＝ （元） 根據(jù)可比企業(yè)丙企業(yè)， A公司的每股價值＝ 5/11％ 16％ ＝ （元） 根據(jù)可比企業(yè)丁企業(yè)， A公司的每股價值＝ 9/17％ 16％ 4 .6＝ （元） A企業(yè)的每股價值＝（ ＋ ＋ ＋ ） /4＝ （元） （ 3）市凈率估價模型的優(yōu)點： 首先，凈利為負(fù)值的企業(yè)不能用市盈率進行估價，而市凈率極少為負(fù)值，可用于大多數(shù)企業(yè)。 可比公司名稱 市凈率 預(yù)期股東權(quán)益凈利率 甲 8 15% 乙 6 13% 丙 5 11% 丁 9 17% 更多考試資料，盡在資格考試題庫 12 要求： （ 1）使用市凈率（市價 /凈資產(chǎn)比率）模型估計目標(biāo)企業(yè)股票價值時，如何選擇可比企業(yè)？ （ 2）使用修正市凈率的股價平均法計算 A公司的每股價值。本題型最高得分為 38分，要求列出計算步驟。（參見教材 601 頁） 三、計算 分析題（本題型共 6 小題。采用剩余收益指標(biāo)還有一個好處，就是允許使用不同的風(fēng)險調(diào)整資本成本。采用全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，不能引導(dǎo)部門經(jīng)理作出有利于企業(yè)的明智決策，所以，選項 D的說法正確。如果中間產(chǎn)品存在非完全競爭的外部市場，可以采用協(xié)商的辦法確定轉(zhuǎn)移價格。企業(yè)長期決策需要使用包括全部支出的成本資料，以判斷每種產(chǎn)品能否以收抵支，而變動成本法不能提供這些資料，因而不能滿足長期決策，尤其是長期定價決策的要求，即選項 D 的說法不正確。固定制造費用的閑置能量差異是一種損失，并不能在未來換取收益，更多考試資料，盡在資格考試題庫 10 作為資產(chǎn)計入存貨成本明顯不合理，不如作為期間費用在當(dāng)期參加損益匯總，所以，選項 D的說法正確。（參見教材 517519 頁） 【 ，正確的有（ ）。變動制造費用的價格差異是指變動制造費用的實際小時分配率脫離標(biāo)準(zhǔn)，按實際工時計算的金額，反映耗費水平的高低。所以，選項 A 不是答案。因此選項 D 的說法正確。即選項 A的說法不正確。（參見教材 293－ 301 頁） 3．某公司是一家生物制藥企業(yè)，目前正 處于高速成長階段。因此，選項 B 的說法正確。 2．下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的表述中，正確的有（ ）。由此可知，選項 B 的說法正確。） 1．下列關(guān)于投資項目評估方法的表述中，正確的有（ ）。（參見教材 593 頁） 二、多項選擇題（本題型共 8小題，每小題 2分，共 16分。如果采用計件工資制，標(biāo)準(zhǔn)工資率是預(yù)定的工資率，如果采用月工資制，標(biāo)準(zhǔn)工資率就是正常的工資率。根據(jù)作業(yè)成本管理方法，該項作業(yè)的非增值成本是（ ）元。 A．逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法不利于各步驟在產(chǎn)品的實物管理和成本管理 B．當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對外銷售半成品時，應(yīng)采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法 C．采用逐步分項結(jié) 轉(zhuǎn)分步法時，無須進行成本還原 D．采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，無須將產(chǎn)品生產(chǎn)費用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進行分配 【 參考答案 】 C 更多考試資料，盡在資格考試題庫 6 【 答案解析 】采用逐步分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，將各步驟所耗用的上一步驟半成品成本，按照成本項目分項轉(zhuǎn)入各該步驟產(chǎn)品成本明細賬的各個成本項目中。（計算公式參見教材 410 頁） 10．某公司擬使用短期借款進行籌資。 A．管理成本 B．機會成本 C．交易成本 D．短缺成本 【 參考答案 】 C 【 答案解析 】使用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時，持有現(xiàn)金的總成本包括三項：機會成本、管理成本、短缺成本。 更多考試資料，盡在資格考試題庫 4 A．公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) B． 2021 年末的貨幣資金 C． 2021 年實現(xiàn)的凈利潤 D． 2021 年需要的投資資本 【 參考答案 】 B 【 答案解析 】分配股利的現(xiàn)金問題，是營運資金管理問題，與籌集長期資本無直接關(guān)系 。 A．保護性看跌期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，但不改變凈損益的預(yù)期值 B．拋補看漲期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，是機構(gòu)投資者常用的投資策略 C．多頭對敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最壞的結(jié)果是損失期權(quán)的購買成本 D．空頭對敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最低收益是期權(quán)收取的期權(quán)費 【 參考答案 】 C 【 答案 解析 】對于多頭對敲組合策略而言，當(dāng)股價等于執(zhí)行價格時，凈收入最低（等于0）、凈損益最低（等于 －期權(quán)購買成本 ）。 A．名義利率是不包含通貨膨脹的金融機構(gòu)報價利率 B．計息期小于一年時，有效年利率大于名義利率 C．名義利率不變時，有效年利率隨著每年復(fù)利次數(shù)的增加而呈線性遞減 D．名義利率不變時，有效年利率隨著期間利率的遞減而呈線性遞增 更多考試資料，盡在資格考試題庫 3 【 參考答案 】 B 【 答案解析 】有效年利率＝（ 1＋名義利率 /m） m－ 1，其中的 m 指的是每年的復(fù)利次數(shù)。 A．履行社會責(zé)任主要是指滿足合同利益相關(guān)者的基本利益要求 B．提供勞動合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)應(yīng)盡的社會責(zé)任 C．企業(yè)只要依法經(jīng)營就是履行了社會責(zé)任 D．履行社會責(zé)任有利于企業(yè)的長期生存與發(fā)展 【 參考答案 】 D 【 答案解析 】社會責(zé)任是道德范疇的事情，財務(wù)道德與企業(yè)的生存和發(fā)展是相關(guān)的，所以，履行社會責(zé)任有利于企業(yè)的長期生存與發(fā)展。更多考試資料，盡在資格考試題庫 1 19972021 年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》真題及答案【精品】 2021 年度注冊會計師考試《 財務(wù)成本管理 》真題試題及答案解析 word 文檔免費下載 本試卷使用的現(xiàn)值及終值系數(shù)表如下： （ 1）復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表 n 5% 6% 7% 8% 9% 10% 12% 1 2 3 4 5 6 7 8 （ 2）普通年金現(xiàn)值系數(shù)表 n 5% 6% 7% 8% 9% 10% 12% 1 2 3 4 5 6 7 8 （ 3）復(fù)利終值系數(shù)表 n 5% 6% 7% 8% 9% 10% 12% 1 2 3 4 5 6 7 8 更多考試資料，盡在資格考試題庫 2 一、單項選擇題（本題型共 l4小題，每小題 l分，共 14分。） 1．下列關(guān)于企業(yè)履行社會責(zé)任的說法中，正確的是（ ）。 3．下列關(guān)于名義利率與有效年利率的說法中，正確的是（ ）。（參見教材 158 頁） 5．下列關(guān)于期權(quán)投資策略的表述中，正確的是（ ）。在計算股利分配額時，不需要考慮的因素是（ ）。（參見教材 338 頁） 8．使用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時，持有現(xiàn)金的總成本不包括現(xiàn)金的 （ ）。 A．供貨單位需要的訂貨提前期延長 B．每次訂貨的變動成本增加 C．供貨單位每天的送貨量增加 D．供貨單位延遲交貨的概率增加 【 參考答案 】 B 【 答案解析 】每次訂貨的變動成本（ K）的數(shù)值增加時，陸續(xù)供應(yīng)和使用的經(jīng)濟訂貨批量計算公式根號里面的表達式的分子會增加，從而導(dǎo)致經(jīng)濟訂貨量增加。（參見教材 423 頁） 11．下列關(guān)于成本計算分步法的表述中，正確的是（ ）。 2021 年 6 月，該項作業(yè)的實際作業(yè)產(chǎn)出為720 小時，實際單位固定成本為 45 元／小時，實際單位變動成本為 28 元／小時。例如，以直接人工工時作為變動制造費用的用量標(biāo)準(zhǔn)，同時以機器工時作為固定制造費用的用量標(biāo)準(zhǔn) 【 參考答案 】 C 【 答案解析 】直接人工的價格標(biāo)準(zhǔn)是指標(biāo)準(zhǔn)工資率，它可能是預(yù) 定的工資率，也可能是正常的工資率。 更多考試資料，盡在資格考試題庫 7 A．該車間的直接材料、直接人工和全部制造費用 B．該車間的直接材料、直接人工和變動制造費用 C．該車間的直接材料、直接人工和可控制造費用 D．該車間的全部可控成本 【 參考答案 】 D 【 答案解析 】責(zé)任成本是以具體的責(zé)任單位（部 門、單位或個人）為對象，以其承擔(dān)的責(zé)任為范圍所歸集的成本，也就是特定責(zé)任中心的全部可控成本。答案寫在試題卷上無效。動態(tài)投資回收期是指在考慮資金時間價值的情況下，以項目現(xiàn)金流入抵償全部投資所需要的時間。即選項 D 的說法正確。所謂權(quán)衡理論，就是強調(diào)在平衡債務(wù)利息的抵稅收益與財務(wù)困境成本的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的最佳資本結(jié)構(gòu)。所以，選項 D 的說法正確。 A．認(rèn)股權(quán)證是一種看漲期權(quán)，可以使用布萊克一斯科爾斯模型對認(rèn)股權(quán)證進行定價 B．使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資的主要目的是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時，可以以高于債券發(fā)行日股價的執(zhí)行價格給公司帶來新的權(quán)益資本