【正文】 對(duì)目標(biāo)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)管理來(lái)謀求目標(biāo)企業(yè)的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，通過一系列程序取得了對(duì)目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)，只是完成了并購(gòu)目標(biāo)的一半。，并購(gòu)雙方應(yīng)當(dāng)履行各自的審批手續(xù)，并報(bào)有關(guān)機(jī)構(gòu)備案。國(guó)有企業(yè)的重大并購(gòu)活動(dòng)或被并購(gòu)由各級(jí)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門負(fù)責(zé)審核批準(zhǔn)。絕大多數(shù)些類并購(gòu)都是通過股東間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓來(lái)達(dá)到控股目標(biāo)企業(yè)的目的 吸收合并是指并購(gòu)后并購(gòu)方存續(xù)，并購(gòu)對(duì)象解散(大綱中關(guān)于這兩種類型的解釋錯(cuò)位)新設(shè)合并是指并購(gòu)后并購(gòu)雙方都解散，重新成立一個(gè)具有法人地位的公司。(二)發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)并購(gòu)后兩個(gè)企業(yè)的協(xié)同效應(yīng)主要體現(xiàn)在：經(jīng)營(yíng)協(xié)同、管理協(xié)同、財(cái)務(wù)協(xié)同。相關(guān)內(nèi)容歸納【考點(diǎn) 1】企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因(一)企業(yè)發(fā)展動(dòng)機(jī)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)只有不斷發(fā)展才能生存下去。二是企業(yè)并購(gòu)的會(huì)計(jì)處理。這樣，在產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)與資本運(yùn)營(yíng)的雙輪驅(qū)動(dòng)下，伊利走上了快速發(fā)展的高速路。首先在購(gòu)并中，伊利做到有所為有所不為，兼并對(duì)象主要為緊密關(guān)聯(lián)企業(yè)，并倡導(dǎo)雙贏模式。兼并前該廠由于設(shè)備陳舊，產(chǎn)品滯銷，資金匱乏，已連年虧損。VII 案例五——內(nèi)蒙古伊利公司并購(gòu)案背景：內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)股份有限公司，地處內(nèi)蒙古自治區(qū)陰山腳下，是以生產(chǎn)具有民族特色的冷凍食品、乳制食品等為主的畜牧產(chǎn)品深加工企業(yè)。首先：雙贏模式使雙方皆有利可圖，都成為贏家，這就構(gòu)成了順利合作的最根本的基礎(chǔ)。通過該兼并，兼并方TCL在生產(chǎn)能力，布局和農(nóng)村市場(chǎng)獲益的同時(shí)，被兼并方“美樂”也得到了資金、技術(shù)、管理和知名度。美樂集團(tuán)原是電子部部屬企業(yè)，軍轉(zhuǎn)民后上了兩條彩電生產(chǎn)線。感想：作為中國(guó)四大強(qiáng)勢(shì)化工企業(yè)，他們的合并可以說是給人以耳目一新的感覺，因?yàn)橐酝覀兯v的兼并基本上屬于“大魚吃小魚”型，而此次卻發(fā)生在四個(gè)資產(chǎn)規(guī)模、市場(chǎng)分額、科研實(shí)力、社會(huì)影響都具強(qiáng)勢(shì)的企業(yè)，他們的兼并開創(chuàng)了中國(guó)兼并案中的新局面，為我國(guó)超巨型企業(yè)的產(chǎn)生開創(chuàng)了新模式。四大企業(yè)之間既有原材料及中間體，也有互不關(guān)聯(lián)的產(chǎn)成品。正式在這樣一個(gè)特殊環(huán)境下，為了加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提高技術(shù)水平，開拓海外市場(chǎng)，TCL一舉兼并陸氏集團(tuán)彩電項(xiàng)目。降低了經(jīng)營(yíng)成本，獲得了規(guī)模效應(yīng)。2）關(guān)聯(lián)資本有機(jī)兼并，實(shí)現(xiàn)低成本高效應(yīng)。尤其表現(xiàn)在財(cái)務(wù)策略上。1991年投資越南，和當(dāng)?shù)匾划a(chǎn)家聯(lián)營(yíng)，設(shè)立電子廠。III 案例二——TCL并購(gòu)香港陸氏集團(tuán)彩電項(xiàng)目背景：TCL集團(tuán)公司為國(guó)內(nèi)頗具實(shí)力的家電生產(chǎn)企業(yè)。對(duì)于“蛇吞象”的聯(lián)想更是如此。作為并購(gòu)方的聯(lián)II 想在并購(gòu)后他應(yīng)考慮他需要花多長(zhǎng)時(shí)間才能收回他的投資成本，且不論并購(gòu)后聯(lián)想對(duì)IBM PC整合的成功與否。在出資方式上屬于現(xiàn)金方式和股票方式的雙重混合并購(gòu)，其中6億美元的聯(lián)想股票減輕了聯(lián)想在并購(gòu)中的現(xiàn)金支付壓力，且不用擔(dān)心控股權(quán)稀釋問題（該6億美元股票為無(wú)表決權(quán)股）。感想：2004年12月8日，隨著聯(lián)想集團(tuán)在北京與美國(guó)IBM公司的正式簽約，聯(lián)想集團(tuán)屆時(shí)成為年收入超過百億美元的世界第三大PC廠商，成功演繹了一場(chǎng)“中國(guó)故事”，實(shí)現(xiàn)了并購(gòu)中的“蛇吞象”。第一篇：企業(yè)并購(gòu)感想江西財(cái)經(jīng)大學(xué)班級(jí)：03財(cái)務(wù)管理（1）班學(xué)號(hào)：0031068姓名：羅林I 案例一—— 聯(lián)想并購(gòu)IBM PC背景：2004年12月8日中國(guó)最大的電腦制造商聯(lián)想集團(tuán)8日在北京與美國(guó)IBM公司正式簽約，聯(lián)想將以總計(jì)12．5億美元收購(gòu)IBM全球的臺(tái)式、筆記本電腦及其研發(fā)、采購(gòu)業(yè)務(wù)，IBM公司將擁有18．5％左右的股份。邁出了聯(lián)想走向海外市場(chǎng)的重要一步，對(duì)聯(lián)想具有重要意義?？梢哉f在并購(gòu)方式上聯(lián)想是非常成功的。談完出資后再談?wù)劜①?gòu)后的整合。他擔(dān)負(fù)著更大風(fēng)險(xiǎn)。1996年TCL集團(tuán)公司對(duì)香港陸氏集團(tuán)彩電項(xiàng)目實(shí)施兼并。其在蛇口的生產(chǎn)基地?fù)碛型暾目蒲虚_發(fā)設(shè)施，技術(shù)力量雄厚，同時(shí)具有較大的生產(chǎn)規(guī)模。1）、強(qiáng)強(qiáng)兼并，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。TCL集團(tuán)的這次是對(duì)緊密關(guān)聯(lián)資本的有機(jī)兼并。其次著眼于技術(shù)，陸氏有完整的科研開發(fā)設(shè)施，技術(shù)力量雄厚，此舉使TCL在技術(shù)上有了長(zhǎng)足的進(jìn)展。開辟了民族資本兼并外資并保護(hù)國(guó)企品牌的先河，初步遏制了外資對(duì)中國(guó)企業(yè)的兼并潮，給關(guān)心民族產(chǎn)業(yè)的人們以極大的希望。不論從資產(chǎn)規(guī)模、市場(chǎng)分額、科研實(shí)力、還是社會(huì)影響，特別是在全國(guó)化工行業(yè)中的地位來(lái)看，這四家國(guó)有企業(yè)均屬?gòu)?qiáng)勢(shì)企業(yè)。在該兼并案中，四大企業(yè)都屬化工行業(yè)，從兼并方式上看屬于橫向合并和縱向合并兼有的混合兼并，通過并購(gòu)，新企業(yè)實(shí)現(xiàn)了資源共享，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，使四家企業(yè)生產(chǎn)上的互供關(guān)聯(lián)竟一步加強(qiáng)，資源共享的范圍和程度進(jìn)一步加深加寬，同時(shí)也實(shí)現(xiàn)了資源的優(yōu)化配置，使原來(lái)同質(zhì)且過量的資源得以優(yōu)化，走向了集約型經(jīng)營(yíng)，使蘊(yùn)藏在原企業(yè)內(nèi)部的巨大能量迅速釋放出來(lái)，產(chǎn)生了極大的規(guī)模效應(yīng)?！懊罉贰奔瘓F(tuán)的彩電主要適合農(nóng)村市場(chǎng)，該產(chǎn)品在中原、東北、華北的農(nóng)村市場(chǎng)基礎(chǔ)較好，公產(chǎn)的技術(shù)力量和基本硬件有一定優(yōu)勢(shì)，領(lǐng)導(dǎo)班子和職工素質(zhì)較好。達(dá)到優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，互惠互利。其次：在雙贏模式下，雙方均自愿高效率地完成以盡快實(shí)現(xiàn)預(yù)期的效益。截止至1997年8月底，資產(chǎn)總額已達(dá)6億多元。兼并時(shí)總資產(chǎn)為397萬(wàn)元，負(fù)債總額98萬(wàn)元。這種兼并的優(yōu)點(diǎn)是：第一，平時(shí)過往從密，業(yè)務(wù)相對(duì)熟悉，比較容易掌握；第二，現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)比較容易移植，企業(yè)文化融合相對(duì)容易；第三，有經(jīng)驗(yàn)的經(jīng)營(yíng)管理人才比較容易物色，挖掘和鑒定；第四，資本生存鏈的延長(zhǎng)對(duì)現(xiàn)有資本功能的完善和企業(yè)的穩(wěn)定較有利。VIII第二篇：企業(yè)并購(gòu)企業(yè)并購(gòu)此外本章的內(nèi)容也可以與第一章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中并購(gòu)戰(zhàn)略、第三章股權(quán)激勵(lì)中關(guān)于公司發(fā)生合并時(shí)的處理、第六章業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與價(jià)值管理中企業(yè)價(jià)值的計(jì)算等。企業(yè)發(fā)展壯大的途徑一般有兩條：一是靠企業(yè)內(nèi)部資本的積累，實(shí)現(xiàn)漸進(jìn)式的成長(zhǎng)。(三)加強(qiáng)市場(chǎng)控制力橫向并購(gòu)——減少競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手——提高議價(jià)能力——提高盈利水平(四)獲取價(jià)值被低估的公司(五)降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制風(fēng)險(xiǎn)的一種有效方式就是多元化經(jīng)營(yíng)。這種并購(gòu)在我國(guó)尚不多見行業(yè)相關(guān)性橫向并購(gòu)是指生產(chǎn)同類產(chǎn)品或生產(chǎn)工藝相近的企業(yè)之間的并購(gòu)，實(shí)質(zhì)上是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間的合并。集體企業(yè)被并購(gòu)，由職工代表大會(huì)審議通過。涉及國(guó)有資產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)報(bào)請(qǐng)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門審批。在收購(gòu)?fù)瓿珊螅仨殞?duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行整合，具體包括：戰(zhàn)略整合、業(yè)務(wù)整合、制度整合、組織人事整合和企業(yè)文化整合。業(yè)務(wù)是指企業(yè)內(nèi)部某些生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或資產(chǎn)負(fù)債的組合，該組合具有投入、加工處理和產(chǎn)出能力，能夠獨(dú)立計(jì)算其成本費(fèi)用或所產(chǎn)生的收入。一般情況下，法律主體即為報(bào)告主體，但除法律主體以外，報(bào)告主體的涵蓋范圍更廣泛一些，還包括從合并財(cái)務(wù)報(bào)告角度，由母公司及其能夠?qū)嵤┛刂频淖庸拘纬傻幕诤喜⒇?cái)務(wù)報(bào)告意義的報(bào)告主體。參與合并的各方合并前后不受同一方或相同的多方最終控制的，為非同一控制下的企業(yè)合并。也就是說，合并日是被合并方的凈資產(chǎn)的控制權(quán)轉(zhuǎn)移給合并方的日期。如果被合并方采用的會(huì)計(jì)政策與合并方不同的，應(yīng)當(dāng)按照合并方的會(huì)計(jì)政策對(duì)被合并方有關(guān)資產(chǎn)、負(fù)債的賬面價(jià)值進(jìn)行調(diào)整后確認(rèn)。企業(yè)合并中發(fā)行權(quán)益性證券發(fā)生的手續(xù)費(fèi)、傭金等費(fèi)用，應(yīng)當(dāng)?shù)譁p權(quán)益性證券溢價(jià)收入，溢價(jià)收入不足沖減的，沖減留存收益。并購(gòu)成功的項(xiàng)目正在積極申報(bào)項(xiàng)目補(bǔ)貼工作。并購(gòu)項(xiàng)目是某國(guó)合營(yíng)會(huì)社煤礦。機(jī)床有限公司并購(gòu)某國(guó)機(jī)床公司公司與機(jī)床公司研制合作生產(chǎn)移動(dòng)式刀具磨床。此項(xiàng)目正在積極洽談中，預(yù)計(jì)今年上半年能夠完成。并購(gòu)股權(quán)78%，科技型并購(gòu)項(xiàng)目，并購(gòu)總投資8000萬(wàn)元，項(xiàng)目已經(jīng)完成。總投資18500萬(wàn)元。太陽(yáng)礦業(yè)有限公司并購(gòu)河北平泉縣廣博礦業(yè)有限公司。屬于非科技型并購(gòu)。對(duì)已有的企業(yè)并購(gòu)項(xiàng)目進(jìn)度，每月初向省經(jīng)信委報(bào)一次企業(yè)并購(gòu)項(xiàng)目進(jìn)展情況表，每周我們都要向縣（市）區(qū)主管局及重點(diǎn)推進(jìn)項(xiàng)目企業(yè)了解并購(gòu)工作進(jìn)展情況。四、存在的主要問題由于受經(jīng)濟(jì)實(shí)力和工業(yè)發(fā)展階段的限制，我市的并購(gòu)海外科技型企業(yè)普遍存在著起點(diǎn)不高，科技水平較低，規(guī)模較小，核心技術(shù)較少等問題。五、下一步工作打算明確政府