投資金融-國(guó)際金融--第五章外匯交易實(shí)務(wù)-國(guó)際金融-wenkub
2023-05-14 05:44:35 本頁(yè)面
【正文】 與外匯銀行之間的外匯買賣進(jìn) 行的。 跨國(guó)公司 兌換、保值同時(shí)也參與外匯投機(jī)。專代顧客買賣外匯，獲取傭金， 但不墊付資金，不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。 二、外匯交易市場(chǎng)的參與者 （一）外匯銀行 是外匯市場(chǎng)的主體。 （二）外匯經(jīng)紀(jì)人（中間商） 一般分為兩類： 一般經(jīng)紀(jì)人 也叫大經(jīng)紀(jì)人。 （三）顧客 據(jù)其交易目的可分為不同類型： 交易性的外匯買賣者 例如進(jìn)口商、投資者。 2020/6/21 3 （四）中央銀行 干預(yù)外匯市場(chǎng) 三、外匯交易市場(chǎng)的類型 從不同的角度劃分，有不同的類型： （一）以外匯交易的對(duì)象劃分 銀行與客戶之間的外匯市場(chǎng) 也叫零售市場(chǎng)。 成交后的外匯交割采用對(duì)銀行在國(guó)外往來(lái)行（分行、 代理行）的活期存款賬戶作劃撥處理的方式。 無(wú)形市場(chǎng) 2020/6/21 5 通過(guò)電話、電報(bào)、電傳、計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)等通訊設(shè)施來(lái)達(dá)成 外匯交易。是一個(gè)抽象的外匯市場(chǎng)，即通過(guò)電話、電報(bào)、電傳、 計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行聯(lián)系和交易。 2020/6/21 6 （三）東京外匯市場(chǎng) 三大外匯市場(chǎng)之一（倫敦、紐約、東京）。 （五）新加坡外匯市場(chǎng) 新加坡為轉(zhuǎn)口貿(mào)易港，加上有較寬松的金融環(huán)境，形成 了以新加坡為中心的亞洲美元市場(chǎng)，主要經(jīng)營(yíng)離岸業(yè)務(wù)（美 元與其他自由兌換貨幣的交易）。 ☆ 北京時(shí)間凌晨 5點(diǎn)（格林威治時(shí)間 21： 00點(diǎn)）惠靈 頓、悉尼相繼開市。 ☆ 下午 3點(diǎn)巴黎、法蘭克福、倫敦相繼開市。 二、外匯交易信息處理工具 從目前來(lái)看： 交易工具主要有： ☆ 路透社金融信息終端。 1982年，在中國(guó)安裝了第一套系統(tǒng)。 交割日 可細(xì)分為三種： 2020/6/21 10 ☆ 成交當(dāng)日進(jìn)行交割。結(jié)算國(guó)一般是貨幣的發(fā) 行國(guó)。 討論：外匯銀行是報(bào)價(jià)者還是詢價(jià)者？ 2020/6/21 11 在即期外匯市場(chǎng)上，一般以美元為中心貨幣報(bào)價(jià)。 大銀行要求在 5秒之內(nèi)。 目前，我國(guó)遠(yuǎn)期交易的期限安排有 7天、 20天、 1個(gè) 月、 2個(gè)月、 3個(gè)月、 4個(gè)月、 6個(gè)月等幾種，遠(yuǎn)期結(jié)匯的 幣種有 US＄、 日元、歐元、港幣。 假如一方在合同到期時(shí)不能履約，征得對(duì)方同意，可 以對(duì)合約進(jìn)行展期。 出口商只能換得 1200萬(wàn)日元 。 3個(gè)月后，無(wú)論匯率如何變化，日本出口商可從銀行得 到 1250萬(wàn)日元，減少 50日元的損失。 12 升（貼）水?dāng)?shù)字 12 升（貼）水年率 = 即期匯率交易期限月數(shù) （五）遠(yuǎn)期外匯交易操作實(shí)例（ P135） （ 六）遠(yuǎn)期外匯交易的了結(jié)、展期、零星交易和擇期 2020/6/21 15 了結(jié) 以即期外匯交易的方式來(lái)有效地履行遠(yuǎn)期外匯交易的義務(wù)。 擇期交易銀行將選擇從擇期開始到結(jié)束期間最不利于顧客的匯率作為 擇期交易的匯率。 ▲ 3交易方向相反、交割期限不同。 ★ “ 賣短買長(zhǎng) ” 。 先賣出即期 US＄ 購(gòu)入 EURO用于進(jìn)口，同時(shí)，買 入 3個(gè)月遠(yuǎn)期 US＄ 賣出 EURO用于 3個(gè)月后還款。首先應(yīng)把 US＄ 兌換成 30萬(wàn)￡（￡ 1＝ US＄ ）， 再投入到倫敦市場(chǎng)， 3個(gè)月后收回投資，再 把￡兌換成 US＄ ，但是 3個(gè)月后￡兌 US＄ 時(shí)，如果￡ 貶值，該銀行就要蒙受損失。 2020/6/21 19 （四）掉期交易操作實(shí)例 （ P141例） 注意： ★ 報(bào)價(jià)：報(bào)即期價(jià)和掉期率。 2020/6/21 20 外匯期貨是買方或賣方與期貨市場(chǎng)的結(jié)算所簽約，與結(jié)算 所發(fā)生直接的合同關(guān)系；而遠(yuǎn)期外匯交易是買賣雙方簽約。 外匯期貨的買方只報(bào)買價(jià)，賣方只報(bào)賣價(jià)；而遠(yuǎn)期外匯交 易雙方都要分別報(bào)出買價(jià)和賣價(jià)。 ＊期貨交易客戶訂單處理過(guò)程如下： 2020/6/21 21 買 方（委托買入） 賣 方 （委托賣出） 訂 訂 單 單 經(jīng) 紀(jì) 商 （以電話將客戶訂單轉(zhuǎn)達(dá)交易所大廳） 場(chǎng) 內(nèi) 經(jīng) 紀(jì) 商 （經(jīng)紀(jì)商派駐交易所代表） 交易所指定交易專柜 （采用公開喊價(jià)方式進(jìn)行交易，成交合同應(yīng)立即登錄） 場(chǎng) 內(nèi) 經(jīng) 紀(jì) 商 （于成交單上背書并轉(zhuǎn)知交易事實(shí)） 經(jīng) 紀(jì) 商 （轉(zhuǎn)知交易事實(shí)） 買 方 清 算 所 賣 方 （ 買入期貨合約） （ 擔(dān)任買方客戶的 “ 賣方 ” ， （ 賣出期貨合約） 賣方客戶的 “ 買方 ” ） 2020/6/21 22 （ 二）外匯期貨交易的作用 套期保值 （ 1）賣出套期保值（空頭套期保值） 在期貨市場(chǎng)上先賣出后買進(jìn)。 2020/6/21 23 現(xiàn)匯市場(chǎng)
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