【正文】 與外匯銀行之間的外匯買賣進 行的。 跨國公司 兌換、保值同時也參與外匯投機。專代顧客買賣外匯，獲取傭金， 但不墊付資金，不承擔風險。 二、外匯交易市場的參與者 （一）外匯銀行 是外匯市場的主體。 （二）外匯經(jīng)紀人（中間商） 一般分為兩類： 一般經(jīng)紀人 也叫大經(jīng)紀人。 （三）顧客 據(jù)其交易目的可分為不同類型： 交易性的外匯買賣者 例如進口商、投資者。 2020/6/21 3 （四）中央銀行 干預外匯市場 三、外匯交易市場的類型 從不同的角度劃分，有不同的類型： （一）以外匯交易的對象劃分 銀行與客戶之間的外匯市場 也叫零售市場。 成交后的外匯交割采用對銀行在國外往來行（分行、 代理行）的活期存款賬戶作劃撥處理的方式。 無形市場 2020/6/21 5 通過電話、電報、電傳、計算機網(wǎng)絡等通訊設施來達成 外匯交易。是一個抽象的外匯市場，即通過電話、電報、電傳、 計算機網(wǎng)絡進行聯(lián)系和交易。 2020/6/21 6 （三）東京外匯市場 三大外匯市場之一（倫敦、紐約、東京）。 （五）新加坡外匯市場 新加坡為轉口貿(mào)易港，加上有較寬松的金融環(huán)境，形成 了以新加坡為中心的亞洲美元市場，主要經(jīng)營離岸業(yè)務（美 元與其他自由兌換貨幣的交易）。 ☆ 北京時間凌晨 5點（格林威治時間 21： 00點）惠靈 頓、悉尼相繼開市。 ☆ 下午 3點巴黎、法蘭克福、倫敦相繼開市。 二、外匯交易信息處理工具 從目前來看： 交易工具主要有： ☆ 路透社金融信息終端。 1982年，在中國安裝了第一套系統(tǒng)。 交割日 可細分為三種： 2020/6/21 10 ☆ 成交當日進行交割。結算國一般是貨幣的發(fā) 行國。 討論：外匯銀行是報價者還是詢價者？ 2020/6/21 11 在即期外匯市場上，一般以美元為中心貨幣報價。 大銀行要求在 5秒之內(nèi)。 目前，我國遠期交易的期限安排有 7天、 20天、 1個 月、 2個月、 3個月、 4個月、 6個月等幾種，遠期結匯的 幣種有 US＄、 日元、歐元、港幣。 假如一方在合同到期時不能履約，征得對方同意，可 以對合約進行展期。 出口商只能換得 1200萬日元 。 3個月后，無論匯率如何變化，日本出口商可從銀行得 到 1250萬日元，減少 50日元的損失。 12 升（貼）水數(shù)字 12 升（貼）水年率 = 即期匯率交易期限月數(shù) （五）遠期外匯交易操作實例（ P135） （ 六）遠期外匯交易的了結、展期、零星交易和擇期 2020/6/21 15 了結 以即期外匯交易的方式來有效地履行遠期外匯交易的義務。 擇期交易銀行將選擇從擇期開始到結束期間最不利于顧客的匯率作為 擇期交易的匯率。 ▲ 3交易方向相反、交割期限不同。 ★ “ 賣短買長 ” 。 先賣出即期 US＄ 購入 EURO用于進口，同時，買 入 3個月遠期 US＄ 賣出 EURO用于 3個月后還款。首先應把 US＄ 兌換成 30萬￡（￡ 1＝ US＄ ）， 再投入到倫敦市場， 3個月后收回投資，再 把￡兌換成 US＄ ，但是 3個月后￡兌 US＄ 時，如果￡ 貶值，該銀行就要蒙受損失。 2020/6/21 19 （四）掉期交易操作實例 （ P141例） 注意： ★ 報價：報即期價和掉期率。 2020/6/21 20 外匯期貨是買方或賣方與期貨市場的結算所簽約，與結算 所發(fā)生直接的合同關系；而遠期外匯交易是買賣雙方簽約。 外匯期貨的買方只報買價，賣方只報賣價；而遠期外匯交 易雙方都要分別報出買價和賣價。 ＊期貨交易客戶訂單處理過程如下： 2020/6/21 21 買 方（委托買入） 賣 方 （委托賣出） 訂 訂 單 單 經(jīng) 紀 商 （以電話將客戶訂單轉達交易所大廳） 場 內(nèi) 經(jīng) 紀 商 （經(jīng)紀商派駐交易所代表） 交易所指定交易專柜 （采用公開喊價方式進行交易，成交合同應立即登錄） 場 內(nèi) 經(jīng) 紀 商 （于成交單上背書并轉知交易事實） 經(jīng) 紀 商 （轉知交易事實） 買 方 清 算 所 賣 方 （ 買入期貨合約） （ 擔任買方客戶的 “ 賣方 ” ， （ 賣出期貨合約） 賣方客戶的 “ 買方 ” ） 2020/6/21 22 （ 二）外匯期貨交易的作用 套期保值 （ 1）賣出套期保值（空頭套期保值） 在期貨市場上先賣出后買進。 2020/6/21 23 現(xiàn)匯市場