投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)講義-wenkub
2023-03-20 11:37:20 本頁面
【正文】 1 121 營(yíng)業(yè)收入 萬元 3198 3997 3997 3997 3997 3997 產(chǎn)品甲 噸 =10%)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 (合計(jì)1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 121 現(xiàn)金流入 3198 3997 3997 3997 3997 3997 3997 3997 3997 6381 41555 營(yíng)業(yè)收入 3198 3997 3997 3997 3997 3997 3997 3997 3997 3997 39171 回收固定資產(chǎn)余值1562 1562 回收流動(dòng)資金704 7042 現(xiàn)金流出 2096 2371 2598 2582 2458 2458 2458 2458 2458 2458 2458 2458 31994 建設(shè)投資 2096 2371 4467 流動(dòng)資金 704 經(jīng)營(yíng)成本 1754 2117 2117 2117 2117 2117 2117 2117 2117 2117 20798 營(yíng)業(yè)稅金及附加273 341 341 341 341 341 341 341 341 341 33423 所得稅前凈現(xiàn)金流量 (12)2096 2371 600 1415 1539 1539 1539 1539 1539 1539 1539 3805 12126項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 單位：萬元4 累計(jì)所得稅前凈現(xiàn)金流量2096 4467 3867 2452 913 626 2165 3704 5243 6782 8321 121265 調(diào)整所得稅122 225 250 276 294 298 298 298 298 298 26576 所得稅后凈現(xiàn)金流量 (35)2096 2371 478 1190 1289 1263 1245 1241 1241 1241 1241 3507 94697 累計(jì)所得稅后凈現(xiàn)金流量2096 4467 3988 2799 1509 246 999 2240 3480 4721 5962 9469計(jì)算指標(biāo) 序號(hào)財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)基本報(bào)表的編制財(cái)務(wù)估算表的表間關(guān)系建設(shè)投資估算表流動(dòng)資金估算表投資使用計(jì)劃及資金籌措表建設(shè)投資借款還本付息計(jì)劃表生產(chǎn)總成本費(fèi)用估算表營(yíng)業(yè)收入和稅金估算表利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表流動(dòng)資金借款利息形成的財(cái)務(wù)費(fèi)用固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷經(jīng)營(yíng)成本建設(shè)投資借款利息形成的財(cái)務(wù)費(fèi)用凈利作為還本資金主要來源折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)也是還本資金來源固定資產(chǎn)投資估算表它是衡量企業(yè) 流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力 。 其表達(dá)式為： 償債備付率 =可用于還本付息的資金 /當(dāng)期應(yīng)還本付息 的金額— 企業(yè)所得稅資產(chǎn)負(fù)債率 (LOAR) 法人在某一時(shí)間點(diǎn) (一般指會(huì)計(jì)年度末 )的負(fù)債總額 (TL)與資產(chǎn)總額 (TA)之比，反映法人總體負(fù)債狀況，是籌措項(xiàng)目資金時(shí)金融機(jī)構(gòu)和投資者決策的重要參考依據(jù)。這樣就克服了未收回投資與回收資金按同一收益率計(jì)算這一弊病。由于投資機(jī)會(huì)的限制，這種假設(shè)往往難以與實(shí)際情況相符。內(nèi)部收益率經(jīng)濟(jì)含義的另一種表述是： 它是項(xiàng)目壽命期內(nèi)沒有收回的投資的贏利率 。判別準(zhǔn)則計(jì)算求得的內(nèi)部收益率 IRR與項(xiàng)目的基準(zhǔn)收益率 相比較。內(nèi)部收益率是指在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)（凈現(xiàn)值）等于零的折現(xiàn)率。計(jì)算－ 凈現(xiàn)值率；－ 項(xiàng)目總投資現(xiàn)值。 是項(xiàng)目方案除能達(dá)到行業(yè)要求的基準(zhǔn)收益外，還能得到超額收益的情況。凈現(xiàn)值 凈現(xiàn)值 (NPV) 指方案在壽命期各年的凈現(xiàn)金流量為 ，按照一定的折現(xiàn)率 折現(xiàn)到期初時(shí)的現(xiàn)值之和 。靜態(tài)投資效果系數(shù)全部投資收益率＝年利潤(rùn)＋折舊與攤銷＋利息支出全部投資額權(quán)益投資收益率＝年利潤(rùn)＋折舊與攤銷權(quán)益投資額投資利稅率＝ 年利潤(rùn)＋稅金全部投資額投資利潤(rùn)率＝ 年利潤(rùn)權(quán)益投資額權(quán)益投資的利潤(rùn)率（凈資產(chǎn)利潤(rùn)率）判別準(zhǔn)則：靜態(tài)投資效果系數(shù)評(píng)價(jià)投資方案的經(jīng)濟(jì)效果，需要與基準(zhǔn)投資收益率 作比較。計(jì)算－ 動(dòng)態(tài)投資回收期；基準(zhǔn)折現(xiàn)率。投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)簡(jiǎn)述評(píng)價(jià)內(nèi)容 基本報(bào)表 第七章 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo) 靜態(tài)指標(biāo) 動(dòng)態(tài)指標(biāo)盈利能力 全部投資現(xiàn)金流量表 全部投資回收期 凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值率內(nèi)部收益率自有資金現(xiàn)金流量表 －＝累計(jì)凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)—1 ＋上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值絕對(duì)值當(dāng)年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值判別準(zhǔn)則：動(dòng)態(tài)投資回收期需與基本動(dòng)態(tài)投資回收期相比較。 ，項(xiàng)目可以考慮接受； ，項(xiàng)目拒絕接受。計(jì)算－ 凈現(xiàn)值；－ 第 t 年的現(xiàn)金流入額；－ 第 t 年的現(xiàn)金流入額；－ 該方案的計(jì)算期；－ 基準(zhǔn)折現(xiàn)率。 是項(xiàng)目方案沒有達(dá)到行業(yè)要求的基準(zhǔn)收益率，方案經(jīng)濟(jì)上不合理，不可行。判別準(zhǔn)則 ，方案可行， ，方案不可行，多方案指標(biāo)比較，以凈現(xiàn)值率較大的為優(yōu)。用符號(hào) IRR 表示。，方案可行；，方案不可行。它不是初始投資在整個(gè)壽命期內(nèi)的贏利率，因此它不僅受項(xiàng)目初始投資規(guī)模的影響，而且受項(xiàng)目壽命期內(nèi)各年凈收益大小的影響。外部收益率實(shí)際上是對(duì)內(nèi)部收益率的一種修正，計(jì)算外部收益率時(shí)也假定項(xiàng)目壽命期內(nèi)所獲得的收益全部可用于再投資，所不同的是假定再投資的收益率等于基準(zhǔn)折現(xiàn)率。思考1. IRR與 ERR 是在什么樣的假設(shè)下定義的，什么時(shí)候 IRRERR ,什么時(shí)候 IRRERR？? 其表達(dá)式為： 資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額 流動(dòng)比率 指流動(dòng)資產(chǎn)總額和流動(dòng)負(fù)債總額之比。 其表達(dá)式為： 速動(dòng)比率 =速動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 =（流動(dòng)資產(chǎn) — 存貨） /流動(dòng)負(fù)債 速動(dòng)資產(chǎn)是指從 流動(dòng)資產(chǎn)中扣除變現(xiàn)速度最慢的存貨等資產(chǎn) 后，可以直接用于償還流動(dòng)負(fù)債的那部分流動(dòng)資產(chǎn)。項(xiàng)目 %17380 3198 3997 3997 3997 3997 39972 營(yíng)業(yè)稅金及附加 萬元 24 30 30 30 30 30 城市維護(hù)建設(shè)稅(%)萬元 19 24 24 24 24 24 教育費(fèi)附加 (2%) 萬元 5 6 6 6 6 63 增值稅 (17%) 萬元 249 311 311 311 311 311營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)稅金及附加和增值稅估算表序號(hào) 項(xiàng)目 建設(shè)期 投產(chǎn)期 達(dá)產(chǎn)期 合計(jì)1 其中：用于流動(dòng) 項(xiàng)目總投資使用計(jì)劃與資金籌措表 單位：萬元單位：萬元序號(hào)項(xiàng)目 投產(chǎn)期 達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期限 合計(jì)3 4 5 6 7 8 9 10 11 121 外購原材料 1261 1576 1576 1576 1576 1576 1576 1576 1576 1576 154452 外購燃料及動(dòng)力 226 283 283 283 283 283 283 283 283 283 27733 工資及福利 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 3004 修理費(fèi) 146 146 146 146 146 146 146 146 146 146 14605 折舊費(fèi) 287 287 287 287 287 287 287 287 287 287 28706 攤銷費(fèi) 32 32 32 32 32 17 17 17 17 17 2457 財(cái)務(wù)費(fèi)用(利息支出 )375 320 223 119 43 43 43 43 43 43 12958 其他費(fèi)用 82 82 82 82 82
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