某項目投資培訓教材-wenkub
2023-03-09 01:11:13 本頁面
【正文】 一定對象投放資金的經(jīng)濟行為。 第一節(jié) 項目投資概述 3 ?二、項目投資及其特點 ?（一）項目投資的含義 ?項目投資是一種以特定建設項目為對象，直接與新建項目或更新改造項目有關的 長期投資 行為。 投資總額 ， 是反映項目投資總體規(guī)模的價值指標，它等于原始總投資與建設期資本化利息之和。 這里的 “ 現(xiàn)金 ” 概念是廣義的，包括各種貨幣資金及與投資項目有關的非貨幣資產(chǎn)的變現(xiàn)價值。 11 從內(nèi)容上看 ， 現(xiàn)金流量包括： ?現(xiàn)金流出量 ?現(xiàn)金流入量 ?現(xiàn)金凈流量 二、現(xiàn)金流量的內(nèi)容 12 （ 1） 建設投資 （ 2） 墊支的流動資金投資 （ 3） 付現(xiàn)成本 （ 4） 各項稅款 （ 5） 其他現(xiàn)金流出量 現(xiàn)金流出量是指投資項目實施后在項目計算期內(nèi)所引起的企業(yè)現(xiàn)金支出的增加額，簡稱現(xiàn)金流出。 15 現(xiàn)金凈流量具體計算時的假設 ?全權益投資假設 ?建設期投入全部資金假設 ?計算項目現(xiàn)金流量時遵循時點指標假設 ?建設期的凈現(xiàn)金流量置于每期期初 ， 經(jīng)營期的凈現(xiàn)金流量置于每期期末 ?建設期沒有現(xiàn)金流入 ， 經(jīng)營期不再追加投資 ?經(jīng)營期與折舊年限一致假設 三、現(xiàn)金流量的計算 ?在實際工作當中一般采用簡化計算公式的形式計算現(xiàn)金凈流量，即根據(jù)項目計算期不同階段上的現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量具體內(nèi)容，直接計算各階段的現(xiàn)金凈流量。 ?要求：估算方案的現(xiàn)金流量。 請思考： 分階段計算 ?建設期 NCF=（ 12023+3000） =15000（元） ?經(jīng)營期各年現(xiàn)金凈流量 ?終結點 NCF=2840+2023+3000=7840（元） 第一年 3800元 第二年 3650元 第三年 3320元 第四年 3080元 第五年 2840元 ?揭示未來期間現(xiàn)實貨幣資金收支運動 ?代替利潤指標作為反映項目效益信息 ?簡化了投資決策評價指標的計算 ?有助于利用資金時間價值進行動態(tài)投資效果的綜合評價 四、現(xiàn)金流量的作用 23 一、現(xiàn)金流量的內(nèi)容 本節(jié)重點內(nèi)容： 第二節(jié) 現(xiàn)金流量的內(nèi)容及估算 二、現(xiàn)金凈流量流量的計算（簡化計算方法） 二、現(xiàn)金凈流量計算時的假設 24 第三節(jié) 項目投資決策評價指標及其計算 ? 一、項目投資決策評價指標及其分類 ? （一）項目投資決策評價指標的含義 ? 項目投資決策評價指標是指用于衡量和比較投資項目可行性以便據(jù)以進行方案決策的定量化標準與尺度，它由一系列綜合反映投資效益、投入產(chǎn)出關系的量化指標構成。 ? 投資回收期屬于反指標，在評價決策中，這類指標的值越小越好。 ? （ 1）如果經(jīng)營期每年的現(xiàn)金凈流量相等，投資回收期可按下式計算： 投資回收期 =原始投資總額 247。 投資收益率 = 年息稅前利潤 247。其計算公式為： ? 凈現(xiàn)值 =∑ （項目計算期內(nèi)各年的現(xiàn)金凈流量 復利現(xiàn)值系數(shù)） 34 ?采用凈現(xiàn)值指標的決策標準是： ? 凈現(xiàn)值 0為可行方案； ? 凈現(xiàn)值 0為不可行方案。 37 ?其缺點是： 不能揭示各個投資方案本身可能達到的實際投資報酬率是多少，當各個投資方案的投資額不相同，單純看凈現(xiàn)值的絕對值就不能作出正確的評價。 ?其缺點 : 與凈現(xiàn)值指標相似，同樣無法直接反映投資項目的實際收益率。 ? 其缺點 : 除了無法直接反映投資項目的實際收益率外，計算起來比凈現(xiàn)值指標復雜。 ? 第三步： 根據(jù)上述兩個鄰近的折現(xiàn)率和已求得的年金現(xiàn)值系數(shù)，采用插值法計算出該投資項目的內(nèi)含報酬率。 ?但該指標的計算過程比較麻煩 。
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1