某項目投資培訓教材-全文預(yù)覽
【正文】 投資回收期為 次要指標 ； ? 投資收益率為 輔助指標 。 ? 動態(tài)評價指標 ， 是指在計算過程中充分考慮和利用貨幣時間價值因素的指標，又稱為貼現(xiàn)評價指標，包括：凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)含報酬率等。假設(shè)所得稅稅率 40%。 5年中每年營業(yè)收入為 15000元，每年的付現(xiàn)成本為5000元。 （ 1） 營業(yè)收入 （ 2） 回收固定資產(chǎn)的余值 （ 3） 回收墊支的流動資金 14 現(xiàn)金凈流量指一定期間現(xiàn)金流入量減去現(xiàn)金流出量的差額。 （ 2）利潤在各年的分布受折舊方法、攤銷方法、資產(chǎn)減值損失提取等人為因素的影響，而現(xiàn)金流量的分布不受這些人為因素的影響，可以保證評價的客觀性。 7 一、項目投資的概念 第一節(jié)重點內(nèi)容回顧： 第二節(jié) 現(xiàn)金流量的內(nèi)容及估算 二、項目投資的特點 三、項目投資的計算期 8 一、現(xiàn)金流量的概念 現(xiàn)金流量，是指一個投資項目所引起的現(xiàn)金 流出和現(xiàn)金流入的總稱。項目計算期通常以年為計算單位。第二節(jié) 現(xiàn)金流量的內(nèi)容及估算 第一節(jié) 項目投資概述 第三節(jié) 項目投資評價 第五章 項目投資 2 一、投資的含義和種類 ?（一）投資的含義 ?投資是指特定經(jīng)濟主體（包括國家、企業(yè)和個人）為了在未來可預(yù)見的時期內(nèi)獲得收益或是資金增值，在一定時期向一定對象投放足夠數(shù)額的 資金或?qū)嵨锏蓉泿诺葍r物 的經(jīng)濟行為。 ?（二）項目投資的特點 ?1．投資數(shù)額大 ?2．影響時間長 ?3．資金周轉(zhuǎn)緩慢，變現(xiàn)能力差 ?4．投資風險高 4 ? 三、項目投資的一般程序 ?項目投資的一般程序要經(jīng)過提出 ——可行性分析 ——決策評價 ——實施 ——項目投資再評價五個步驟： ?（一）項目投資的提出 ?（二）項目投資的可行性分析 ?（三）項目投資的決策評價 ?（四）項目投資的實施 ?（五）項目投資再評價 5 ?四、項目投資的計算期及其構(gòu)成 ?項目計算期（記作 n），是指項目從開始投資建設(shè)到最終清理結(jié)束整個過程的全部時間，即項目的有效持續(xù)時間。 建設(shè)期資本化利息 ， 是指在建設(shè)期發(fā)生的與購建項目所需的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等長期資產(chǎn)有關(guān)的借款利息。 第二節(jié) 現(xiàn)金流量的內(nèi)容及估算 為什么“利潤”不是項目投資財務(wù)決策評價的基本前提和主要依據(jù)？ 請思考： 利潤與現(xiàn)金流量 在投資決策中，研究的重點是現(xiàn)金流量，而把利潤的研究放在次要地位，理由是： （ 1）整個投資有效年限內(nèi)，利潤總計與現(xiàn)金凈流量總計是相等的。 13 現(xiàn)金流入量是指投資項目實施后在項目計算期內(nèi)所引起的企業(yè)現(xiàn)金收入的增加額，簡稱現(xiàn)金流入。 17 現(xiàn)金凈流量計算公式 ? 一般公式 現(xiàn)金凈流量 =現(xiàn)金流入量 現(xiàn)金流出量 ? 分階段計算公式 各年建設(shè)期： NCFt =－原始投資額 各年經(jīng)營期 : NCFt =營業(yè)收入 付現(xiàn)成本 所得稅 =營業(yè)收入 （營業(yè)成本 折舊） 所得稅 =營業(yè)利潤 +折舊 所得稅 =凈利潤 +折舊 終結(jié)點： NCFt =經(jīng)營期最后一年的現(xiàn)金凈流量 +回收額 說明： ①建設(shè)期沒有現(xiàn)金流入只有現(xiàn)金流出； ②回收額包括稅后凈殘值和墊支的營運資金； ?H公司準備購入一設(shè)備以擴充生產(chǎn)能力，需投資 30000元，使用壽命為 5年，采用直線法計提折舊， 5年后設(shè)備無殘值。 例題 ?分階段計算 ?建設(shè)期 NCF=30000（元） ?經(jīng)營期各年現(xiàn)
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