【正文】 斷:一正一負,那么肯定在1618%之間,因為離18%的絕對值要小,所以該系數(shù)肯定接近18%,故C.二、優(yōu)劣：不僅反映投資過程的收益程度，而且FIRR的大小不受基準收益率的影響；跟基準收益率沒有關系；三、FIRR與FNPV比較：反映投資過程的收益程度，而且FIRR的大小不受外部參數(shù)（基準收益率）的影響，完全取決于投資過程現(xiàn)金流量；第七小節(jié)、基準收益率的確定一、基準收益率的概念：基準收益率也稱基準折現(xiàn)率，是企業(yè)或行業(yè)投資者以動態(tài)的觀點說確定的，可接受的技術方案最低標準的收益水平，是投資資金應當獲得的最低盈利率水平；二、基準收益率的確定：在政府和企業(yè)各類的經(jīng)濟效果評價中采用行業(yè)財務基準收益率；在中國境外的測定首先先考慮國家的風險因素；考慮以上因素之外還應根據(jù)自身的資金成本、機會成本、投資風險和通貨膨脹；總之，合理確定基準收益率，對于投資決策極為重要。但本題基準收益率大于等于0。則該方案的資本金凈利潤率為(　)。其中利率是一個關鍵因素；★記住這兩個公式，其他就推導①終值計算(已知P求F) F=P*(1+i)n ②等額終值計算(已知A求F) F= A *(1+i) n 1/(1+i) n第三小節(jié)、名義利率與有效利率的計算一、名義利率的計算（以年為單位名義上給看的）R＝im二、有效利率的計算年有效利率ieef＝（1＋R／m）m次方1年有效利率和名義利率的關系實質(zhì)上與復利和單利的關系一樣的。(單利)一年四季。供大于求，利率下降；風險：風險越大，利率越高；通貨膨脹：資金貶值往往會使利息無形中成為負值；期限長短：期限長，利率就高；利息和利率是以信用方式動員和籌資的動力，以信用方式籌集資金有一個特點是自愿，而自愿的動力在于利息和利率；三、利息的計算（先判別后計算）單利（一般題目會有“并支付利息”的字樣）例題：，借款期限3年，年利率8%，到期一次還本付息，則第三年末應當償還的本利和為(　)萬元?！　　　　　　敬鸢浮緾。100*%*4=故選B本金越大，利率越高，計息周期越多時，兩者差距就越大；第二小節(jié)、資金等值計算及應用一、現(xiàn)金流量圖的繪制：現(xiàn)金流量圖的三要素：現(xiàn)金流量的大小、方向、作用點。每年計息周期M越多，ieef與R相差越大；計算周期與利率周期相同時，同期名義利率與有效利率相當；單利計息時，名義利率和有效利率沒有差別三、計息周期小于（或等于）資金收付周期時的等值計算：★注意：不管什么情況下，請按收付周期來計算；工程經(jīng)濟（第二節(jié)、技術方案經(jīng)濟效果評價）第一小節(jié)、經(jīng)濟效果評價的內(nèi)容是對技術方案的財務可行性和經(jīng)濟合理 進行分析論證，為選擇方案提供科學的決策依據(jù)；經(jīng)濟效果評價的基本內(nèi)容：盈利能力、償債能力、財務生存能力；財務可持續(xù)性應首先體現(xiàn)有做夠的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量，這是基本條件；其次是在整個運營期間，允許個別年份的凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)負值，但各年累計盈余資金（凈現(xiàn)金流量）不應出現(xiàn)負值，這是財務生存的必要條件；對于經(jīng)營性方案（如工廠）分析盈利能力、償債能力、財務生存能力；對于非經(jīng)營性方案（如學校），經(jīng)濟效果評價應主要分析擬定技術方案的財務生存能力；經(jīng)濟效果評價方法：經(jīng)濟效果評價方法基本方法確定性評價方法不確定評價方法性質(zhì)分類定量分析定性分析是否考慮時間因素靜態(tài)分析動態(tài)分析是否融資融資前分析融資后分析評價的時間事前評價事后評價事中評價應堅持定量分析和定性分析相結(jié)合，以定量分析為主的原則；應堅持動態(tài)分析和靜態(tài)分析相結(jié)合，以動態(tài)分析為主的原則；經(jīng)濟效果評價方案：（一）獨立型方案：方案間互不干擾；其實質(zhì)就是在做與不做之間選擇；自身的經(jīng)濟性的檢驗叫做“絕對經(jīng)濟效果檢驗”；（二）互斥型方案：方案具有排他性；因此，互斥方案經(jīng)濟評價包含兩部分內(nèi)容：一是先進行“絕對經(jīng)濟效果檢驗”；二是考察哪個方案相對經(jīng)濟效果最優(yōu)，即“相對經(jīng)濟效果檢驗”技術方案的計算期：技術方案的計算期建設期運營期1）投產(chǎn)期：指方案投入生產(chǎn)，但生產(chǎn)能力尚未完全達到設計能力時的過度階段；2）達產(chǎn)期：生產(chǎn)運營達到設計預期水平后的時間運營期一般根據(jù)主要設施和設備的經(jīng)濟壽命期、產(chǎn)品壽命期、主要技術的壽命期等多種因素確定；第二小節(jié)、經(jīng)濟效果評價指標體系靜態(tài)分析指標的最大特點是不考慮時間因素，計算方便?！　?　　%　　%　　%　　【答案】B。故其方案的凈現(xiàn)值一定小于900萬元。確定基準收益率的基礎是資金成本和機會成本，而投資風險和通貨膨脹則是必須考慮的影響因素；第八小節(jié)、償債能力分析償還貸款的資金來源利潤固定資產(chǎn)折舊無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費其他還款資金：減免的營業(yè)稅金；一、還款方式及還款順序：一般情況下，按照先代后還、后貸后還，利息高的先還，利息低的后還的順序會還國內(nèi)借款；二、償債能力分析：償債能力分析的指標借款償還期利息備付率：應當大于1，而國內(nèi)不宜低于2；償債備付率：應當大于1，資產(chǎn)負債率流動比率速動比率總結(jié)：FNPV與FIRR在獨立方案時是等價關系；FNPV與IC的關系，反向遞減 因為IC是分母，IC越大FNPV越??；工程經(jīng)濟（第三節(jié)、技術方案不確定性分析）第一小節(jié)、不確定分析不確定分析的方法盈虧平衡分析敏感性分析1）敏感度系數(shù)2）臨界點固定成本：如工資及福利費（計件工資除外）、修理費、折舊費、攤銷費及長期借款利息；可變成本：原材料、燃料、動力費、包裝費和計件工資；半可變（或半固定）成本：消耗性材料費用、工模具費及運輸費；量本利模型：（必考點）B=PQ[(Cu+Tu)Q+CF]，利潤＝單價*產(chǎn)量[（變動成本+附加稅收）*產(chǎn)量+固定成本]例：13年真題求解：產(chǎn)銷量=0=1000Q[（350+150）*Q+3600000]0=500Q3600000那么Q=3600000/500=7200件平衡點=7200/60000*100%=12%例：　，單位產(chǎn)品售價為2500元，單位產(chǎn)品變動成本是750元，單位產(chǎn)品的營業(yè)稅及附加為370元，年固定成本為240萬元，該項目達到設計生產(chǎn)能力時年稅前利潤為( 　)萬元。第二種有形磨損：在閑置過程中，在自然力的作用下如：金屬件生銹、腐蝕；二、無形磨損（精神磨損、經(jīng)濟磨損）第一種無形磨損：技術進步，生產(chǎn)水平提高，同類設備的再生產(chǎn)價值降低（貶值），不會影響原有設備的使用；第二種無形磨損：技術進步，創(chuàng)新出新型設備，使原有設備落后，其經(jīng)濟效益貶值；考慮用新設備代替原設備的問題；有形和無形磨損的相同點是都引起設備原始價值的貶值；區(qū)別在于有形磨損在修理前無法正常工作，而無形磨損任然可以使用，只不過是使用它在經(jīng)濟上是否合算，需要考慮分析；設備的無形磨損不是由生產(chǎn)過程中使用或自然力的作用造成的，而是由社會經(jīng)濟環(huán)境變化造成的設備價值貶值，是技術進度的結(jié)果；設備磨損的補償方式：（必考點）設備磨損形式可消除性有形磨損不可消除性的有形磨損第二種無形磨損大修理更新現(xiàn)代化改裝設備磨損的補償形式第二小節(jié)、設備更新方案的比選原則通常優(yōu)先考慮更新的設備是：（1）設備損耗嚴重，大修后精度不能滿足工藝要求的；（2）設備耗損在容許范圍內(nèi)，但技術已經(jīng)落后的；（3）設備役齡長，經(jīng)濟效果上不如更新的；比選原則：（1）設備跟新分析應站在客觀的立場分析問題；（2）不考慮沉沒成本：沉沒成本＝設備賬面價值－當前市場價值。價值工程的成本有兩種，一種是現(xiàn)實成本，是指目前的實際成本；另一種是目標成本； 價值系數(shù)＝功能評價值（目標成本）／現(xiàn)實成本如價值系數(shù)小于1，此時功能現(xiàn)實成本大于評價值。會計分期假設：假設規(guī)定了會計對象的時間界限；我國通常日歷年作為企業(yè)的會計年度，1月1日至12月31日為一個會計年度；貨幣計量假設：應當以貨幣計量，我國通常應選擇人民幣作為記賬本位幣；會計核算的基礎：針對交易或則事項的發(fā)生時間與先關貨幣收支時間不一致的情況，會計核算的處理分為收付實現(xiàn)制和權責發(fā)生制。資產(chǎn)負債表的作用反映企業(yè)資源總量及其分布情況；分析企業(yè)的資產(chǎn)構成，以便進行調(diào)整；反映企業(yè)的償債能力反映企業(yè)所有者權益的構成情況；第三小節(jié)、利潤表的內(nèi)容和作用利潤表的作用表明企業(yè)投入與產(chǎn)出之間的關系；預測企業(yè)未來的盈利能力；分析企業(yè)利潤增減變化原因；第四小節(jié)、現(xiàn)金流量表的內(nèi)容和作用現(xiàn)金流量表是現(xiàn)金為基礎編制的；現(xiàn)金的類型：庫存現(xiàn)金；可以隨時用于支付的存款；其他貨幣資金現(xiàn)金等價物1）購買日起三個月到期或清償?shù)膰鴰靹?）貨幣市場基金3）可轉(zhuǎn)換定期存單4）商業(yè)本票及銀行承兌匯票現(xiàn)金等價物（短期投資必須同時滿足四個條件）注意：股票不屬于，因為它的風險大；期限短；流動性強；易于轉(zhuǎn)換為已知金額的現(xiàn)金價值變動分險??；現(xiàn)金流量表的內(nèi)容：經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（包括）收到的稅費返還購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金支付職工的現(xiàn)金支付各項稅費投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（包括）收回投資收到的現(xiàn)金取得投資收益收到的現(xiàn)金處置規(guī)定資產(chǎn)、收回的現(xiàn)金凈額處置子公司或其他收到的現(xiàn)金凈額取得子公司及支付的現(xiàn)金凈額籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（包括）吸收投資收到的現(xiàn)金取得借款收到的現(xiàn)金償還債務支付的現(xiàn)金償付利息支付的現(xiàn)金作用有助于使用者對企業(yè)整體財務狀況作出客觀評價；為分析和預測企業(yè)的經(jīng)營前景提供服務；有助于評價企業(yè)的支付能力、償債能力和周轉(zhuǎn)能力；有助于使用者預測企業(yè)未來的發(fā)展情況工程財務（第六節(jié)、財務分析）第一小節(jié)、財務分析方法財務分析的方法趨勢分析法：又稱水平分析法，是通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務報告中相同指標，確定其增減變化的方向、數(shù)額和幅度，來說明的分析方法1）定基指數(shù)2）環(huán)比指數(shù)比率分析法：是通過計算各種比率來確定經(jīng)濟活動變動程度的分析法；是財務分析最基本、最重要的方法；1）構成比率2）效率比率3）相關比率因素分析法：依據(jù)分析指標與其驅(qū)動因素之間的關系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標的影響方向及程度的分析方法；1）連環(huán)替代法2）差額計算法第二小節(jié)、基本財務比率的計算和分析一、償債能力比率：(是反映企業(yè)償還到期債務的能力)資產(chǎn)負債率：從企業(yè)債權人角度看，資產(chǎn)負債率越低，說明企業(yè)償債能力越強，權益就越有保障；該指標為50%比較合適；流動比率：是企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負債的比率，主要反映企業(yè)的償債能力。二、收支管理：注意做好以下工作：力爭現(xiàn)金流量同步；使用現(xiàn)金浮游量；加速收款；推遲應付款的支付；三、最佳現(xiàn)金持有量：方法：成本分析模式；存貨模式；隨機模式；成本分析模式機會成本：與現(xiàn)金持有量成正比管理成本：與現(xiàn)金持有量無明顯比例關系短缺成本：隨持有量的增加而下降，減少而上升★ 上述三項成本和最小的現(xiàn)金持有量，就是最佳現(xiàn)金持有量；第二小節(jié)：應收賬款的財務管理一、目標：應收賬款是企業(yè)流動資產(chǎn)中的一個重要項目，是商業(yè)信用的直接產(chǎn)物二、信用政策的確定：包括：信用期間；信用標準；現(xiàn)金折扣政策信用標準是通過“5C”系統(tǒng)來進行的，是評價顧客信用品質(zhì)的五個方面:品質(zhì)；能力；資本；條件；抵押；第三小節(jié)：存貨的財務管理一、儲備存貨的有關成本：存貨的總成本＝取得成本＋儲存成本＋缺貨成本二、計算：經(jīng)濟采購批量＝（2年需量訂變動成本／儲變動成本）開根號三、存貨管理的ABC分析法：存貨劃分為：A（種類較少，集中精力，嚴格控制，重點管理）；B（介于A和C之間，一般控制）C（種類較多，可憑經(jīng)驗確定進貨量，靈活掌握）建設工程估價（第一節(jié)、建設工程項目總投資）第一小節(jié)：建設工程項目總投資的概念項目總投資生產(chǎn)性建設工程建設投資設備及工器具購置費靜態(tài)投資部分建筑安裝工程費工程建設其他費用預備費基本預備費漲價預備費動態(tài)投資部分建設期利息鋪底流動資金一般按流動資金的30%計算非生產(chǎn)性建設工程 只包括建設投資第二小節(jié)：設備及工器具購置費的組成一、設備購置費的組成和計算：設備及工器具購置費設備購置費設備原價或進口設備抵岸價國產(chǎn)標準原價：帶有備件的出廠價計算國產(chǎn)非標準原價：接近實際出廠價進口設備抵岸價設備運雜費國產(chǎn)：制造廠至工地倉庫的運費和裝卸費；進口：到岸港口、邊境至工地倉庫的運費和裝卸費沒有包含的包裝及包裝材料器具費供銷部門手續(xù)費采購與倉庫保管費如果成套設備供應，服務費也應計入工具、器具及生產(chǎn)家具購置費二、進口設備抵岸價的構成及計算：進口設備的交貨方式：1）內(nèi)陸交貨類；2）目的地交貨類；3）裝運港交貨類（最常用）；進口設備抵岸價＝貨價＋國外運費＋國外運輸保險費＋銀行財務費＋外貿(mào)手續(xù)費＋進口關稅＋增值稅＋消費稅貨價＝離岸價人民幣外匯牌價；國外運費＝離岸價運費率