【正文】 個(gè)消息比較感興趣，“重組股上漲空間已經(jīng)不大了，大盤在這里也深跌不到那里去了，要起來(lái)反彈還是拿科技股做龍頭比較可行，大唐電信這次借助3G技術(shù)必定會(huì)有更多的人去關(guān)注它，新發(fā)的基金也不會(huì)將它排除在外，一旦大資金進(jìn)入那后市可不可小看哦。并且在明年上半年，他們的3G手機(jī)芯片將面世，下半年，3G手機(jī)要出品同時(shí)可以拿出全套的商用設(shè)備?！　∫虼?，盡管TD－SCDMA是大唐目前最大的賣點(diǎn)，但它在短期內(nèi)注定不會(huì)給大唐帶來(lái)現(xiàn)實(shí)的收益，反而加劇了大唐資金的緊張狀況。但是熟悉內(nèi)情的人士反而認(rèn)為，以大唐電信自己的力量，要想保證從這個(gè)技術(shù)上獲得商業(yè)的收益，難度相當(dāng)大?！　〈筇七€有一大塊業(yè)務(wù)是大唐軟件，主要從事電信系統(tǒng)軟件的開發(fā)，但是和國(guó)內(nèi)同行業(yè)相比，大唐的軟件業(yè)務(wù)并沒有特別出彩之處，對(duì)大唐集團(tuán)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)也不大。恰恰相反，投入手機(jī)項(xiàng)目占用了大唐電信的資金，加劇目前的困境?！　⌒略鰳I(yè)務(wù)難以支撐整體發(fā)展　　對(duì)于這種行業(yè)性的衰退，大唐電信雖早有察覺，并作出了相應(yīng)的多元化安排，但是這些開辟新增業(yè)務(wù)的努力并沒有能夠支撐起公司整體的發(fā)展。　　　和信產(chǎn)部的密切關(guān)系讓大唐電信在某些方面具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，比如讓大唐有了國(guó)際聲譽(yù)的3G標(biāo)準(zhǔn)之一TD－SCDMA，就是在信產(chǎn)部電信研究院的支持下出現(xiàn)的，并成為國(guó)際電聯(lián)確定的三大3G標(biāo)準(zhǔn)之一。　　擁有13家研究機(jī)構(gòu)、5家質(zhì)檢中心、5家中國(guó)電信技術(shù)維護(hù)支援中心，控股大唐電信、大唐移動(dòng)、大唐高鴻等一批現(xiàn)代高新技術(shù)企業(yè)的電信院，已經(jīng)處于困頓狀態(tài)，一年僅1000萬(wàn)元的利潤(rùn)，顯然無(wú)法彌補(bǔ)還需要數(shù)十億資金的TDSCDMA的商用測(cè)試。大唐移動(dòng)從其成立之初，就委托中銀國(guó)際，希望在海外募集5000萬(wàn)到1億美元，但進(jìn)展并不順利，主要是因?yàn)門DSCDMA前景一時(shí)還看不清，包括政府的態(tài)度、技術(shù)如何應(yīng)用、運(yùn)營(yíng)商的態(tài)度等都極不明朗等。電信院只能另尋融資途徑。也正因此，大多數(shù)廠商采取了對(duì)TD－SCDMA持觀望的態(tài)度，很少有愿意真正投入資金來(lái)進(jìn)行研發(fā)的廠商。2003年中報(bào)顯示，公司虧損1986萬(wàn)元。但到2002年12月31日?！　≠Y料顯示，大唐高鴻于2001年12月由電信院和公司控股子公司西安大唐電信有限公司(公司持有99%的股權(quán))合資成立，注冊(cè)資本人民幣1000萬(wàn)元，其中電信科學(xué)技術(shù)研究院持有大唐高鴻80%的股權(quán)，西安大唐持有大唐高鴻20%的股權(quán)。　　根據(jù)上海萬(wàn)隆眾天會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)并出具的無(wú)保留意見，截至2002年12月31日?！　?duì)于證監(jiān)會(huì)對(duì)ST七砂、大唐電信的調(diào)查，中和應(yīng)泰一位姓胡的女士稱，公司負(fù)責(zé)ST七砂項(xiàng)目的負(fù)責(zé)人出差，無(wú)法接受記者采訪。與此同時(shí)，與電信院、大唐電信持有的北京大唐高鴻數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司(簡(jiǎn)稱大唐高鴻)%的股權(quán)進(jìn)行置換，從而使大唐高鴻借殼上市?！　∵@種母子公司交叉持股的現(xiàn)象引起了業(yè)界爭(zhēng)論，認(rèn)為上市公司與控股股東相互參股控股的關(guān)系，可以為控股股東抽逃甚至為公司實(shí)際控制人套現(xiàn)提供“合法”途徑。　　■ ST七砂重組的超常設(shè)計(jì)　　ST七砂的與其大股東貴州達(dá)眾磨料磨具有限公司(簡(jiǎn)稱達(dá)眾公司)的相互入資，早在2003年初，就已經(jīng)引起業(yè)界的關(guān)注(詳見本刊2003年3月22日第十期《ST七砂反向持股控股公司 大唐電信玩重組花樣》)。消息傳出，大唐電信的股價(jià)應(yīng)聲而落，而大唐電信方面對(duì)此消息不做評(píng)論，拒絕透露內(nèi)情，公司總裁魏少軍對(duì)此也稱無(wú)可奉告。對(duì)于昨天赴會(huì)的400多名中外電信人士來(lái)說(shuō)，這是聽到的一個(gè)重要消息?！　?jù)悉，三部委準(zhǔn)備再投7億元，加快中國(guó)3G的產(chǎn)業(yè)化速度。在中國(guó)百年電信史上，他們提出的TD－SCDMA標(biāo)準(zhǔn)位列全球三大3G標(biāo)準(zhǔn)之中。風(fēng)雨飄搖的大唐電信國(guó)內(nèi)融資險(xiǎn)入困局 高層涉嫌違法被調(diào)查?中國(guó)3G產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟已崩潰？大唐電信老總怒斥謠言晨報(bào)訊(記者 王正鵬)“有人說(shuō)，中國(guó)的3G(第三代手機(jī))產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟已經(jīng)崩潰，聯(lián)盟內(nèi)部沒有任何投入，這是謠言?！　‰m然周寰說(shuō)，此標(biāo)準(zhǔn)將給中國(guó)帶來(lái)一個(gè)2．4萬(wàn)億元的市場(chǎng)，但在國(guó)內(nèi)3G手機(jī)牌照發(fā)放呼聲再起之時(shí)，大唐受到了歐美電信設(shè)備勢(shì)力有預(yù)謀的輕視，有關(guān)TD－SCDMA8個(gè)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟成員已經(jīng)分崩的謠言四起?！　?guó)家3G領(lǐng)導(dǎo)小組組長(zhǎng)馮記春透露，經(jīng)過嚴(yán)格測(cè)試，中國(guó)的3G技術(shù)完全過關(guān)，它將帶動(dòng)中國(guó)電信設(shè)備商的群體突破，為此，國(guó)家將制定全新的TD－SCDMA產(chǎn)業(yè)化方案。　　明年上半年，中國(guó)可能會(huì)發(fā)放第三代手機(jī)牌照，其中，中國(guó)最大的移動(dòng)通信商中國(guó)移動(dòng)將捆綁大唐的3G技術(shù)。　　《證券市場(chǎng)周刊》通過調(diào)查了解到，由于有人舉報(bào)，證監(jiān)會(huì)開始對(duì)ST七砂(000851)有關(guān)母子公司股權(quán)置換等情況立案調(diào)查，調(diào)查過程中，又發(fā)現(xiàn)ST七砂與大唐電信、電信科學(xué)技術(shù)研究院(即大唐集團(tuán)，簡(jiǎn)稱電信院)等公司的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換也存在一些問題，甚至還牽連到大唐集團(tuán)高層有個(gè)人涉嫌違法的事情，于是證監(jiān)會(huì)的調(diào)查從ST七砂引向大唐電信?！　∵_(dá)眾公司系一家債轉(zhuǎn)股公司，由中國(guó)七砂集團(tuán)、中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司、中國(guó)華融資產(chǎn)管理公司、中國(guó)東方資產(chǎn)管理公司等發(fā)起設(shè)立。2000年、2001年、2003年公司連續(xù)三年虧損，已經(jīng)暫停上市?！　”本┲泻蛻?yīng)泰管理顧問公司(簡(jiǎn)稱中和應(yīng)泰)是這個(gè)讓人眼花繚亂的資產(chǎn)重組的財(cái)務(wù)顧問，該公司不但設(shè)計(jì)了此次ST七砂重組方案，而在業(yè)界頗具爭(zhēng)議的鄭百文(600898)重組方案也出自該公司之手，而我們又從ST七砂重組案中看到了中和應(yīng)泰“領(lǐng)先”的設(shè)計(jì)。但這個(gè)項(xiàng)目做完后，證監(jiān)會(huì)、七砂方面都沒有到公司了解情況，此次證監(jiān)會(huì)的調(diào)查與公司做的方案應(yīng)該是沒有關(guān)系的。公司2001年沒有產(chǎn)生收入?！　?002年10月，增資后電信院持有大唐高鴻80%的股權(quán)，；%的股權(quán)，計(jì)2725萬(wàn)元，%的股權(quán)，計(jì)200萬(wàn)元?！　∮纱丝梢?，與電信院旗下的數(shù)十家公司一樣，大唐高鴻也不過集團(tuán)操控下的一家子公司，其業(yè)績(jī)并不是來(lái)自其主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，更多的是由電信院調(diào)控，未來(lái)發(fā)展充滿了不確實(shí)性?！　〈送?，大唐電信的負(fù)債水平也較高?！　‰m然電信院不愿意透露關(guān)于TDSCDMA的投資金額，但據(jù)估測(cè)，從2000年開始計(jì)，當(dāng)年投資就高達(dá)2億元，2001年則接近4億元，2002年也有數(shù)億元的資金投入。2001年3月，大唐移動(dòng)通信設(shè)備有限公司(簡(jiǎn)稱大唐移動(dòng))成立，專門從事TDSCDMA技術(shù)研究開發(fā)與生產(chǎn)，并作為一個(gè)平臺(tái)，進(jìn)行融資，以推進(jìn)TDSCDMA的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程?！　《鳷DSCDMA正處于研發(fā)測(cè)試階段，在未來(lái)兩三年內(nèi)可能也沒有任何贏利，解決不了開發(fā)TDSCDMA帶來(lái)巨大的資金缺口?！　〈藭r(shí)，旗下惟一一家上市公司大唐電信已經(jīng)處于虧損狀態(tài)，而大唐高鴻的借殼上市也將因證監(jiān)會(huì)的立案調(diào)查而“無(wú)限期”推遲，深陷困局的電信院將面臨又一難關(guān)。但是，隨著電信市場(chǎng)改革開放的程度日益加深，大唐電信在市場(chǎng)化的過程中逐漸顯現(xiàn)出應(yīng)變不足的跡象?！　?001年，大唐電信獲得CDMA手機(jī)生產(chǎn)的牌照，交給了下屬的西安大唐操作，但在缺乏核心技術(shù)和完善的市場(chǎng)營(yíng)銷體系的情況下，大唐電信的手機(jī)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)平平。　　據(jù)大唐電信內(nèi)部人士介紹，目前大唐集團(tuán)內(nèi)部效益最好的一塊業(yè)務(wù)是大唐微電子，主要產(chǎn)品是SIM卡?！　】梢钥闯?，由于交換機(jī)主營(yíng)業(yè)務(wù)的大幅度銳減，而大唐戰(zhàn)略投資的幾個(gè)方向都沒有取得預(yù)期的收益，大唐集團(tuán)目前缺錢?！　⊥ㄐ艠?biāo)準(zhǔn)是通信行業(yè)最核心的競(jìng)爭(zhēng)力，但是要把一項(xiàng)技術(shù)從理論發(fā)展成為商業(yè)的市場(chǎng)，其間對(duì)資金、產(chǎn)業(yè)力量、技術(shù)的要求遠(yuǎn)不是大唐獨(dú)立能夠承擔(dān)的，因此，從目前大唐在發(fā)展TD－SCDMA標(biāo)準(zhǔn)成為產(chǎn)業(yè)的情況來(lái)看，幾乎成了騎虎難下的局面。大唐管理層被懷疑從控股的上市公司中抽取資金，和大唐缺錢的形勢(shì)有著密切的關(guān)系。這可是一個(gè)熱點(diǎn)，3G技術(shù)孕育了無(wú)數(shù)潛力數(shù)億元的市場(chǎng)可能會(huì)第一次完全技術(shù)上由中國(guó)技術(shù)制造，這必定會(huì)和中國(guó)數(shù)字彩電技術(shù)一樣會(huì)成為中國(guó)未來(lái)十年當(dāng)中新技術(shù)革命的代表?！薄　≈茗Q這時(shí)也搭上話：“3G技術(shù)到底是中國(guó)人自己的設(shè)計(jì)，國(guó)家政策上肯定會(huì)有所傾斜，這就象現(xiàn)在的軟件業(yè)國(guó)家就出臺(tái)了一系列政策扶持，年初爆炒軟件股也是基于這個(gè)原因。分歧焦點(diǎn)在于，TD－SCDMA是以和WCDMA捆綁的方式來(lái)促進(jìn)政府盡快發(fā)放3G牌照，還是等到技術(shù)成熟后爭(zhēng)取一張獨(dú)立的牌照?！　?G市場(chǎng)的大門離中國(guó)已越來(lái)越近，有消息稱最遲到明年中，四張3G牌照就將陸續(xù)發(fā)出。按協(xié)議，發(fā)改委、信產(chǎn)部和科技部將建立一個(gè)金額總數(shù)達(dá)7億元人民幣的基金來(lái)幫助一些資金匱乏或此前對(duì)TD－SCDMA缺乏興趣的聯(lián)盟廠商重新投入大唐的懷抱。　　不過，這筆資金究竟能在多大程度上幫助大唐實(shí)現(xiàn)其遠(yuǎn)大理想目前還不得而知。華為由于在聯(lián)通CDMA項(xiàng)目上的敗北，使得該公司不得不全力投入WCDMA，在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)甚至停止了對(duì)TD－SCDMA的技術(shù)追蹤。聯(lián)盟內(nèi)部的信心開始逐漸瓦解，對(duì)于TD－SCDMA的發(fā)展方向也產(chǎn)生了分歧。知情者稱，在如何撰寫考察報(bào)告的問題上產(chǎn)生了較大分歧。爭(zhēng)執(zhí)雙方也就此不歡而散。正是抱著這種觀念不放，大唐在轉(zhuǎn)讓技術(shù)方面一直心存顧慮。　　另外，啟動(dòng)資金投入不足，也是廠商在未得到明確的市場(chǎng)信號(hào)前遲遲不愿接納大唐這一3G標(biāo)準(zhǔn)的重要原因。　　當(dāng)初力主成立TD－SCDMA產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟的三部委寄希望于注入一筆新的資金來(lái)撬動(dòng)該標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)展，但對(duì)于多數(shù)從一開始就“站到了別人隊(duì)伍”里的廠商來(lái)說(shuō)，這筆遲到的資金現(xiàn)在已經(jīng)失去了原本的含義?！　〈筇埔苿?dòng)一直聲稱擁有TD－SCDMA的核心專利，并借此獲得來(lái)自中國(guó)政府的支持。高通公司在TD－SCDMA上盡管只有約2％的專利，但外界普遍認(rèn)為大唐無(wú)法繞開高通的專利來(lái)進(jìn)行開發(fā)。事實(shí)上，鑒于大唐為TD－SCDMA準(zhǔn)備的生產(chǎn)線目前尚未達(dá)到既定的標(biāo)準(zhǔn)，大唐此前在成都、重慶試驗(yàn)網(wǎng)所使用的設(shè)備均出自于西門子設(shè)在德國(guó)紐