有限合伙法律問(wèn)題探討-wenkub
2023-04-10 01:35:53 本頁(yè)面
【正文】 公司。在該合伙組織中，普通合伙人對(duì)合伙債務(wù)負(fù)無(wú)限連帶責(zé)任，有限合伙人以出資額為限對(duì)合伙債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任。 由此可見，各國(guó)立法對(duì)有限合伙概念的界定大同小異。大陸法系國(guó)家關(guān)于有限合伙的概念與英美法系國(guó)家基本保持一致。有限合伙法律問(wèn)題探討 孫玉榮 一、有限合伙的概念與特征 嚴(yán)格地說(shuō)，有限合伙是一個(gè)來(lái)自英美法的概念?！斗▏?guó)商法典》第23條規(guī)定，“有限合伙是根據(jù)契約成立，其中一個(gè)或數(shù)個(gè)合伙人負(fù)無(wú)限責(zé)任，一個(gè)或數(shù)個(gè)合伙人只以其出資定額為限而負(fù)責(zé)任的合伙”。比較而言，法國(guó)商法對(duì)有限合伙的界定較為全面，既包括了有限合伙成立的法律基礎(chǔ)——合伙合同，也涵蓋了合伙的組織結(jié)構(gòu)由兩種合伙人構(gòu)成以及這兩者對(duì)合伙的債務(wù)各負(fù)的責(zé)任?；谝陨蠈?duì)有限合伙概念的界定，我們可將有限合伙的法律特征概括為如下幾點(diǎn)： 1．組織結(jié)構(gòu)的二元性。 2．責(zé)任形式的二元性。有限合伙取普通合伙與股份有限公司二者之長(zhǎng)而舍二者之短。這一點(diǎn)它比普通合伙具有很大的優(yōu)勢(shì)。我國(guó)采取了與英美國(guó)家相同的作法，即不承認(rèn)有限合伙為法人。使其難以擺脫規(guī)模小、資本不足的局限性，以致在社會(huì)化大生產(chǎn)中往往顯得力不從心，無(wú)限責(zé)任的激勵(lì)性僅僅留存于為數(shù)不多的合伙人之間，其隱性缺陷也漸漸浮出水面。有限合伙彌補(bǔ)了無(wú)限責(zé)任之不足，修正了有限責(zé)任之缺陷。有限合伙作為風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的最佳組織形式并非偶然，因?yàn)橛邢藓匣锏闹贫仍O(shè)計(jì)滿足了風(fēng)險(xiǎn)投資的內(nèi)在需求，能適應(yīng)不同主體的條件的需要，并能夠促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制的健全與完善。而且這種制度設(shè)計(jì)還將風(fēng)險(xiǎn)投資家的利益與企業(yè)的利益實(shí)現(xiàn)有機(jī)連動(dòng)，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資家的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，干得好就應(yīng)該有高回報(bào)，干得不好就要承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，充分體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益相匹配的原則。 有限合伙在風(fēng)險(xiǎn)投資中的突出價(jià)值主要體現(xiàn)在以下幾方面： ?。ㄒ唬┯邢挢?zé)任和無(wú)限責(zé)任并存的架構(gòu)正適合風(fēng)險(xiǎn)投資各方的需要。由于投資成功后的高額的自有資本回報(bào)和提成回報(bào)，有限合伙制對(duì)普通合伙人和有限合伙人均具有很強(qiáng)的吸引力。風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)具有周期性地籌集風(fēng)險(xiǎn)資本的特點(diǎn)，絕大多數(shù)有限合伙制風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)每隔二至五年就要籌集新的資金用于新項(xiàng)目。所以有限合伙的有限生存期促使風(fēng)險(xiǎn)投資家出于建立良好的社會(huì)和業(yè)界聲譽(yù)考慮，一定會(huì)有積極、謹(jǐn)慎、負(fù)責(zé)的工作態(tài)度。這使得投資者與風(fēng)險(xiǎn)投資專家即經(jīng)理層之間形成了特有的地位較為平衡的重復(fù)博弈，給具體管理基金并對(duì)合伙債務(wù)承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)投資家增加了壓力和動(dòng)力，使投資收益變化首先影響到經(jīng)營(yíng)合伙人的利益，而且如果由于他的錯(cuò)誤決策使合伙組織資不抵債，普通合伙人還必須以自己的其它資產(chǎn)去彌補(bǔ)損失，這就使它的風(fēng)險(xiǎn)和收益完全對(duì)稱，使普通合伙人的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)和自身利益緊密相連，有利于提高風(fēng)險(xiǎn)投資基金的運(yùn)作質(zhì)量，使其最大限度地增值，減少了道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇。有限合伙人可分階段注入承諾資本，當(dāng)企業(yè)沒(méi)有好的投資項(xiàng)目時(shí)，其認(rèn)繳的資本可以暫時(shí)不到位，而在有了好的投資項(xiàng)目時(shí)，又可以集中投入資金，從而避免資金積壓，提高使用效益。 （四）有限合伙可以為風(fēng)險(xiǎn)投資提供便捷的退出通道。風(fēng)險(xiǎn)資本在持有創(chuàng)業(yè)股權(quán)的同時(shí)，就要考慮如何退出投資企業(yè)，取得高額回報(bào)后，再進(jìn)行新的投資活動(dòng)。但是，簡(jiǎn)單照搬西方模式求必會(huì)在我國(guó)產(chǎn)生相同的合理的效果，由于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)制度和法律制度有自己的發(fā)展特點(diǎn)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制還不健全、不規(guī)范，資本市場(chǎng)還處于初步成長(zhǎng)階段，還不很發(fā)達(dá)，因此，在我國(guó)建立、發(fā)展有限合伙制風(fēng)險(xiǎn)投資基金必須從國(guó)情出發(fā)，分階段、分步驟地穩(wěn)妥推進(jìn)，建立、健全配套的外部政策、法律和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，使風(fēng)險(xiǎn)投資與外部建設(shè)相互影響、相互作用，構(gòu)成互動(dòng)良性發(fā)展。經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中的新事物、新方法只要不違反現(xiàn)行法律規(guī)定，就可以根據(jù)實(shí)踐發(fā)展的需要在一
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