【正文】 擴張城市選擇的標(biāo)準(zhǔn) （一）目標(biāo)城市的吸引力分析 受對外擴張基本原則的制約，不同城市對于燃氣集團的吸引力各不相同。而燃氣集 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 大量免費資源共享 ) 第 9 頁 共 30 頁 團只有做大做強才能得到市國資委的更大投資和支持。 （五）股東滿意原則 向社會提供具有使用價值的產(chǎn)品或服務(wù)是企業(yè)存在的理由，而企業(yè)在發(fā)展過程中需要兼顧政府、社會團體、管理層、雇員及股東等各多方面的利益，其中股 東作為出資人對企業(yè)行為的認(rèn)可程度非常重要。 （四）企業(yè)能力原則 企業(yè)對外擴張還需要考慮企業(yè)自身擁有的能力，與企業(yè)發(fā)展所處的階段相匹配，遵循企業(yè)能力原則。企業(yè)要實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展必須贏利，對于燃氣集團來說，經(jīng)濟性原則體現(xiàn)在選擇目標(biāo)城市時要對目標(biāo)市場的市場價值有一個評估，企業(yè)從市場中能夠賺回來的錢一定要大于企業(yè)必須的資本投入，同時還包括其它一些財務(wù)指標(biāo)，如資本回報率、投資回收年限等。 為實現(xiàn)企業(yè)長久穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展，燃氣集團在對外擴張中應(yīng)遵循一 些基本原則，這些原則主要包括：戰(zhàn)略一致性原則、經(jīng)濟性原則、競爭制勝原則、企業(yè)能力原則及股東滿意原則。爭 取在廣州發(fā)展 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 大量免費資源共享 ) 第 7 頁 共 30 頁 個三級站，家門市；在佛山發(fā)展個三級站，家門市。在以外，東莞、惠州是零售業(yè)務(wù)拓展的重點，廣州、佛山的零售市場有選擇性地重點發(fā)展，河源、梅州是零售業(yè)務(wù)其次發(fā)展的地區(qū)。 受制于運輸成本對業(yè)務(wù)運作的影響，目前華安公司的業(yè)務(wù)半徑在公里以內(nèi)，華安公司對以外市場 LPG 業(yè)務(wù)的整合也應(yīng)當(dāng)以有效輻射半徑以內(nèi)為重點區(qū)域。五”期間增加直營門店數(shù)量個。 （一）場零售業(yè)務(wù)的整合 場分特區(qū)內(nèi)和特區(qū)外兩個部分。 隨著廣東省一級批發(fā)能力的相對過剩， LPG 上游企業(yè)的競爭集中體現(xiàn)在對下游產(chǎn)業(yè)鏈資源的爭奪上，由于各地政府部門對 LPG 相關(guān)燃氣企業(yè)設(shè)立的限制，對三級充瓶站及門市等產(chǎn)業(yè)鏈資源爭奪將更多通過企業(yè)聯(lián)盟、股權(quán)合作、資產(chǎn)并購等資本運作手段增加對現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)經(jīng)營資源的控制來實現(xiàn)。 二級站方面，華安公司有兩個代銷點：南海煤氣和潘安加氣站，合計年銷售量在１９萬噸左右。 華安公司 LPG 一級批發(fā)的競爭策略是加強對市場的控制，從這個競爭性戰(zhàn)略定位出發(fā)，“十一 直接溝通資本市場分兩步走：第一步為借殼上市，通過并購深南石油（集團）股權(quán)間接控股廣聚能源股份有限公司，同時將燃氣集團在華安公司和兩個油品公司的股權(quán)置入上市公司實現(xiàn)集團 LPG 業(yè)務(wù)的間接上市；第二步為海外上市，對燃氣集團進行整體改制，將管道氣業(yè)務(wù)直接上市或企業(yè)整體上市，并通過證券市場融資發(fā)展燃氣項目。五”規(guī)劃期間資本運作的融資重點就是要實現(xiàn)融資渠道的多元化，利用多種渠道滿足資本運作的資金需求，最重要的是實現(xiàn)燃氣集團上市，直接溝通資本市場。資本運作的重點就是確定以何種資本運作方式來控制廣州華凱、增加二級站經(jīng)營資源，以及以何種方式來增加三級站及門市的經(jīng)營資源。資本運作的重點在于對目標(biāo)燃氣市場的價值進行評估、確定以何種方式進入、占有燃氣公司的股權(quán)比例及取得管道天然氣經(jīng)營權(quán)。在贛州天燃氣公司的基礎(chǔ)上，通過對內(nèi)地進行燃氣基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的兼并重組獲得在以外其它城市燃氣市場的經(jīng)營機會。燃氣集團目前已實現(xiàn)管道燃氣的獨家經(jīng)營，在場及對外擴張的過程中，項目成本、投資收益以及企業(yè)擁有的資源和能力將是投資決策的關(guān)鍵因素。 不同的融資方式其資金來源、資金特點、融資成本等都有所不同，企業(yè)在使用相關(guān)渠道進行融資時要綜合考慮融資方式和資金使用的匹配性。 資本運作在實現(xiàn)業(yè)務(wù)向燃氣主業(yè)集中、主業(yè)不斷做強的目標(biāo)下，需要同時注意資本運作的成本，在“十一五”規(guī)劃期間，在集團整體戰(zhàn)略指導(dǎo)下，集團將通過資產(chǎn)并購、股權(quán)合作、股權(quán)置換、業(yè)務(wù)合作等多種方式擴大企業(yè)經(jīng)營規(guī)模，提高業(yè)務(wù)市場份額，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和經(jīng)濟的不斷增長，提升企業(yè)的綜合經(jīng)營實力和核心競爭 力，實現(xiàn)股東、社會和員工價值的最大化。 燃氣集團有限公司 資本運作及對外發(fā)展 專題編號： 負(fù)責(zé)單位： 負(fù)責(zé)人： 目錄 i 目 錄 第一章 集團戰(zhàn)略對資本運作的要求 .............................. 2 一、資本 運作的目標(biāo) 2 二、資本運作的重點 3 第二章 LPG 業(yè)務(wù)的整合計劃 ........................................ 4 一、 LPG 批發(fā)業(yè)務(wù)的整合 4 二、 LPG 零售業(yè)務(wù)的整合 5 第三章 對外擴張 ......................................................... 7 一、對外擴張的基本原則 7 二、對外擴張城市選擇的標(biāo)準(zhǔn) 9 第四章 戰(zhàn)略發(fā)展對資金的需求及融資計劃 ................... 13 一、總體的資金需求狀況 13 二、銀行貸款融資方式的可行性分析 16 三、利用項目融資的可行性分析 18 四、溝通資本市場直接融資的可行性分析 22 五、融資方式比較及選擇 27 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 大量免費資源共享 ) 第 2 頁 共 30 頁 第一章 集團戰(zhàn)略對資本運作的要求 一、 資本運作的目標(biāo) 資本運作作為實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的一種手段，是燃氣集團做實、做大、做強的關(guān)鍵能力之一。 城市燃氣業(yè)務(wù)要實現(xiàn)場的不斷做大、做強，同時通過參與企業(yè)改制、管道燃氣專營權(quán)競爭等多種手段進入異地城市燃氣市場的經(jīng)營。五”規(guī)劃期間實現(xiàn)融資成本的不斷降低。 與燃氣集團的“十一 二、資本運作的重點 （一）資本運作的業(yè)務(wù)重點 “十一 圍繞燃氣集團在“十一 通過將經(jīng)營瓶裝氣的深燃石油氣公 司并入華安公司， LPG 業(yè)務(wù)統(tǒng)一由華安公司經(jīng)營。 （二）融資渠道和融資成本 為了資本運作項目的順利完成，燃氣集團需要利用多種資本渠道來滿足項目的資金需求。 實現(xiàn)融資渠道的多元化，重點是要探索各種融資方式的資金綜合使用成本及對燃氣集團相關(guān)投資的適用性，特別是海外銀團貸款及利用信托計劃進行融資的可行性。 第二章 LPG業(yè)務(wù)的整合計劃 一、 LPG 批發(fā)業(yè)務(wù)的整合 華安公司主營 LPG 一級批發(fā)，業(yè)務(wù)資源主要集中在珠江東岸。五”期間的首要任務(wù)是控制廣州華凱。 二級批發(fā)的競爭戰(zhàn)略是為了暢通出貨渠道，增加出貨量，同時提高批發(fā)庫容的調(diào)控能力。 深燃石油氣 公司并入華安公司有益于華安公司擴大對 LPG 產(chǎn)業(yè)鏈中下游的控制。特區(qū)內(nèi)市場主要是深燃、深南、招商、燕鵬四家，另外幾家門店數(shù)較少，華安可通過合作或收購的辦法加強對小的經(jīng)營商進行控制，與大的深南、招商、燕鵬進行區(qū)域合作基礎(chǔ) 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 大量免費資源共享 ) 第 6 頁 共 30 頁 之上的競爭，計劃在－兩年內(nèi)增加兩家門市經(jīng)營數(shù)量。 （二）外零售業(yè)務(wù)的整合 在外，華安公司目前在珠江東岸，特別是東莞、惠州兩地具有經(jīng)營優(yōu)勢，華安公司需要在“十一在業(yè)務(wù)半徑以外的區(qū)域進行市場整合，華安公司應(yīng)該將之與氣庫收購?fù)瑫r考慮，目標(biāo)市場應(yīng)該控制在被收購氣庫的有效半徑之內(nèi)。 在東莞、惠州市場，華安公司要通過各種手段進行低成本擴張來加強對三級站及門市資源的控制，在暢通出貨渠道的同時提高整個 LPG 業(yè)務(wù)的盈利能力。 河源和梅州是華安公司有效覆蓋區(qū)域中零售市場競爭尚不很激烈的地方，華安要利用現(xiàn)有一級批發(fā)市場的經(jīng)營優(yōu)勢，對相關(guān)的企業(yè)進行扶持和控制，力爭到年在河源控制有個三級站、家門市，在梅州控制有家三級站、家門市的 LPG 零售業(yè)務(wù)經(jīng)營資源。 （一）戰(zhàn)略一致性原則 企業(yè)在使命和愿景的引導(dǎo)下，通過不斷制定階段性發(fā)展戰(zhàn)略并實現(xiàn)之使企業(yè)不斷成長，對于每一個企業(yè)來說，企業(yè)的整體戰(zhàn)略發(fā)展是企業(yè)的階段性發(fā)展指南。 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 大量免費資源共享 ) 第 8 頁 共 30 頁 （三）競爭制勝原則 燃氣集團對外擴張以城市管道天燃氣為主，國內(nèi)城市燃氣市場的發(fā)展主流是城市管道燃氣專營，所以在目標(biāo)市場上燃氣集團面臨的競爭主要是替代競爭，與瓶裝氣、電、煤等其它能源爭奪終端客戶資源。企業(yè)的集團化擴張遵循一定的遞進層次，基本層次是企業(yè)內(nèi)部擴張和高速成長，成為具有較強競爭力的核心企業(yè)；第二個層次是通過資產(chǎn)并購等股 權(quán)安排方式的擴張，組建企業(yè)集團，擴大企業(yè)規(guī)模，形成規(guī)模經(jīng)濟并提高競爭能力；第三個層次是在以股權(quán)安排方式擴張的同時，以建立企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟等契約安排方式進行多元化擴張。 燃氣集團目前有三位股東：國資委、香港中華煤氣公司及新希望集團。 香港中華煤氣公司作為在香港市場有著多年發(fā)展歷史的燃氣運營商對城市燃氣運營有著成熟的經(jīng)營理念和獨特的經(jīng)營視角，經(jīng)過多年在內(nèi)地燃氣市場的擴張，目前已經(jīng)成為國內(nèi)城市燃氣市場規(guī)模 最大的城市燃氣運營商，燃氣集團在華南地區(qū)的擴張有可能與香港中華煤氣的內(nèi)地擴張戰(zhàn)略相沖突；同時燃氣集團本身也是香港中華煤氣內(nèi)地擴張的布點之一，燃氣集團只要堅持有序適度的對外擴張，并與中華煤氣內(nèi)地戰(zhàn)略協(xié)調(diào)一致，就能得到香港中華煤氣在行業(yè)經(jīng)營和異地擴張的有力支持。對外擴張 時，燃氣集團需要從各個方面評估目標(biāo)城市的吸引力。 城市的地理分布及人口集中度、政府對管道氣的發(fā)展意愿、政府支持性政策獲得的可能性是影響燃氣市場開發(fā)效率的關(guān)鍵因素。 （二）目標(biāo)城市燃氣行業(yè)競爭分析 確定目標(biāo)城市之后，需要對城市燃氣行業(yè)的競爭進行分析。 競爭對手分析主要包括：有哪些競爭對手，每個競爭 對手的優(yōu)勢有 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 大量免費資源共享 ) 第 11 頁 共 30 頁 哪些，劣勢有哪些；他們有沒有特殊的制勝性資源優(yōu)勢 (制勝性資源優(yōu)勢包括：與目標(biāo)城市政府及原國有燃氣公司相關(guān)人員的人脈關(guān)系、競爭對手已經(jīng)在目標(biāo)城市開展燃氣經(jīng)營而且積累有不錯的口碑等 )；競爭對手可能的竟標(biāo)價格是多少；競爭對手在進行燃氣經(jīng)營權(quán)的競爭時習(xí)慣性的舉措有哪些。在進行管道燃氣專營權(quán)的競爭分析時需要對這種可能進行分析，并制定相應(yīng)的策略。 １、價格政策 包括民用戶價格批文、工商戶價格批文、民用戶接駁費批文、工商戶接駁費批文、政府對特殊人群的燃氣格政策、以及冷熱電三聯(lián)供的相關(guān)價格政策等。 ３、燃氣專營政策 包括城市燃氣專營、管道燃氣專營、瓶裝氣市場專營等相關(guān)政策。燃氣集團在對目標(biāo)市場進行擴張時 ，可以分析政府給予其它公用事業(yè)單位的相關(guān)政策，盡量對有利企業(yè)發(fā)展的相關(guān)政策進行爭取。五”規(guī)劃期間非日常性的資金需求主要來自五個方面：一是天然氣供氣設(shè)施建設(shè)對資金的需求，二是燃氣集團對外擴張對資金的需求，三是對 LPG 業(yè)務(wù)進行整合的資金需求，四是參股天然氣運輸公司的資金需求，五是并購上市公司股權(quán)的資金需求。按照天然氣置換工程的計劃，年月順利實現(xiàn)首批供氣，并在年實現(xiàn)二期供氣。 按照建設(shè)計