【正文】 及 BOT 建設(shè)、發(fā)行企業(yè)債券、股票等方式盤活存量資產(chǎn)、吸引民間投資。 （）經(jīng)營無形資產(chǎn)收入 近幾年，在城市經(jīng)營思想 的指導(dǎo)下，通過有償競買的辦法，出讓城市出租車經(jīng)營權(quán)、公交線路專營權(quán)以及道路、廣場、綠地、路燈、橋梁、停車場等和冠名權(quán)、廣告權(quán)、收費權(quán)，取得收入再用于城市建設(shè)。隨著收費和價格改革的實施，企業(yè)通過自身的積累用于擴大再 生產(chǎn)的資金總量明顯上升，自籌資金占城建資金的比重已提高到 %以上。國債資金加上帶動的銀行貸款、地方政府財政資金和其它社會資金用于上千個城市基礎(chǔ)設(shè)施項目的建設(shè)，這些項目大部分是城市急需建設(shè)而以前無力投資的項目，涉及到全國 %的地級以上城市及中西部地區(qū)部分縣城的供水、道路、供氣 、供熱、垃圾和污水處理等領(lǐng)域。從年開始，政府投入和市場投入比例發(fā)生了明顯變化，政府投入由年以前 %左右，下降為不到 %，同時，社會資金投入迅速增長。為此，各地加大了財政撥款的力 度，但由 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 大量免費資源共享 ) 第 3 頁 共 34 頁 于城建資金需求量的急劇上升，但政府預(yù)算內(nèi)投資占城建資金的比重總體上還是呈下降趨勢。 ．財政融資方式 主要包括政府預(yù)算內(nèi)支出和政策性收費。 在投融資體制改革方面，分別于年和年制定并頒布了投融資體制改革的指導(dǎo)意見和實施意見，提出了改革政府投資決策體制、非經(jīng)營性項目建設(shè)體 制、非經(jīng)營性基礎(chǔ)設(shè)施項目運營體制、經(jīng)營性基礎(chǔ)設(shè)施項目投資和運營體制、社會事業(yè)投資和運營方式等大類、項投融資體制改革任務(wù)。 燃氣集團有限公司 天然 氣供氣設(shè)施投融資及監(jiān)管體制 專題編號： 負責(zé)單位： 負責(zé)人： 目錄 i 目 錄 第一章 天然氣供氣設(shè)施投融資方式研究 ................................ 2 一、城市基礎(chǔ)設(shè)施的投融資方式 2 二、天然氣供氣設(shè)施的投融資方式 4 第二章 天然氣供氣設(shè)施的資金需求 ...................................... 7 一、燃氣集團的投融資現(xiàn)狀 7 二、未來主要的資金需求 8 第三章 天然氣供氣設(shè)施的融資方案 .................................... 12 一、天然氣供氣設(shè)施的融資計劃 12 二、可能采取的融資方式 13 第四章 國家對天然氣下游領(lǐng)域的監(jiān)管 ................................. 17 一 、目前的監(jiān)管狀況 17 二、未來的發(fā)展趨勢 20 第五章 天然氣監(jiān)管政策及燃氣落實措施 .............................. 25 一、監(jiān)管體制 25 二、燃氣落實政府監(jiān)管的措施 30 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 大量免費資源共享 ) 第 2 頁 共 34 頁 第一章 天然氣供氣設(shè)施投融資方式研究 一、城市基礎(chǔ)設(shè)施的投融資方式 （一）城市基礎(chǔ)設(shè)施的投資主體 積極穩(wěn)妥地加快市政公用事業(yè)市場化進程，引入競爭機制，建立政府特許經(jīng)營制度，促進市政公用事業(yè)發(fā)展，為全面建設(shè)小康社會和城鎮(zhèn)化發(fā)展提供必要的基礎(chǔ)條件，這是城市市政公用事業(yè)改革的目標(biāo)。 通過年多努力，已經(jīng) 改變了傳統(tǒng)的公用事業(yè)投資、運營模式，向民間資本開放壟斷性基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，促進了公用事業(yè)投資主體多元化、融資渠道社會化。 （）政府預(yù)算內(nèi)支出 政府預(yù)算內(nèi)支出包括：中央財政專項撥款、“兩項資金”和地方財政撥款三個部分。 （）政策性收費 包括城市建設(shè)配套費和增容費、過路過橋費、市政設(shè)施有償使用費以及其他各種收費等。 ．負債融資方式 主要有銀行貸款、利用國債、利用外國政府和金融 機構(gòu)的貸款以及發(fā)行企業(yè)債券和發(fā)行股票籌資。 （）利用外資 至今，利用國外政府和金融機構(gòu)貸款、與國外企業(yè)合資合作、外商直接投資等各種方式已在供水、燃氣、地鐵、道橋、污水處理、垃圾處理等項目中運用，近年來實際利用外資的總規(guī)模約占全國同期利用外資規(guī)模的 %。 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 大量免費資源共享 ) 第 4 頁 共 34 頁 ．政府經(jīng)營資源融資 政府出讓土地、有償轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)經(jīng)營權(quán)以及出售存量資產(chǎn)所得等用于投資城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。 （）存量資產(chǎn)經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓收入 將過去由政府壟斷經(jīng)營的城建存量資產(chǎn)投放市場。年湖南長大建設(shè)集團股份有限公司投資建設(shè)長沙第八水廠，成為我國第一家國內(nèi) BOT 項目。 二、天然氣供氣設(shè)施的投融資方式 （一）天然氣供氣設(shè)施的投資主體 我國天然氣項目的融資則經(jīng) 歷了三個階段：在國家財政主導(dǎo)型融資體制下，天然氣項目的建設(shè)資金由政府撥款投資，無償供給；投融資體制改革之初 —— “ 撥改貸 ” 時期，企業(yè)的資金來源 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 大量免費資源共享 ) 第 5 頁 共 34 頁 主要為銀行提供的低息貸款，其中項目的開發(fā)利用建設(shè)部分實行國家低息貸款，同時輔以合資、引進外資、國際借貸等多渠道的籌資辦法；隨著改革的深化，企業(yè)逐步在市場中自主融資，采用多種渠道和方式并嚴(yán)格遵循市場規(guī)則。天然氣 供氣設(shè)施建設(shè) 項目 的融資 具有如下特 點： （）資金需求量龐大。 （）風(fēng)險 較 大。主要依賴項目的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)進行項目融資，利用長期、復(fù)雜的貸款和證券融資，項目融資所需的費用比一般公司融資要高很多。一般而言，企業(yè)的一般性的融資方式都適用于天然氣供氣設(shè)施的融資，另一方面，由于天然氣 城市管網(wǎng) 等供氣設(shè)施的 建設(shè)屬于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，因此在利用傳統(tǒng)融資工具的同時，還可以 嘗試 項目融資等融資 方式。 銀團貸款是由多家銀行或金融機構(gòu)采用同一貸款協(xié)議，向一家企業(yè)或一個項目提供一筆融資額度的貸款方式。銀監(jiān)會目前尚沒有對促進銀團貸款發(fā)布過相關(guān)規(guī)定，但是，有些地方銀監(jiān)局已經(jīng)先行一步，發(fā)布地方性的規(guī)定來促進銀團貸款的發(fā)展。近幾年來，項目融資在我國得到越來越多的重視，應(yīng)用領(lǐng)域也越來越廣，從一開始應(yīng)用于電站、公路、橋梁等大型基礎(chǔ)設(shè)施項目，到現(xiàn)在全面應(yīng)用于通訊系統(tǒng)、旅游、醫(yī)療、教育和體育設(shè)施，以及環(huán)保工程和農(nóng)業(yè)項目的建設(shè)等，項目融資逐漸成為對外融資的一種成熟形式。 天然氣項目中管道和城市管網(wǎng)的建設(shè)比較符合債券融資的特點， 可以 考慮 債券 融資方式 ，但到目前為止還沒有在國內(nèi)債券市場上發(fā)行的 ABS 債券，利用 ABS 方式給天然氣項目融資更無先例；融資租賃是通過償付租 金 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 大量免費資源共享 ) 第 7 頁 共 34 頁 的方式來購買大型昂貴設(shè)備的一種方式，主要用于基礎(chǔ)設(shè)施項目中機器設(shè)備的購置，在天然氣利用建設(shè)項目中也可以考慮。 例如， 西部信托投資有限公司策劃和實施的 “ 陜西 天然氣 資金信托項目 ” ，是全國第一個投 資于天然氣項目的集合資金信托產(chǎn)品，開創(chuàng)了信托為我國 天然氣 項目提供投融資支持的創(chuàng)新模式。 第二章 天然氣供氣設(shè)施的資金需求 一、燃氣集團的投融資現(xiàn)狀 目前燃氣集團的融資主要依靠企業(yè)自身積累和銀行貸款，融資渠道較為單一，為了迎接年天然氣到來，燃氣集團目前正在進行城市天然氣利用工程的建設(shè)工作，一期工程需要資金億元人民幣，此外，為了實現(xiàn)做強做大燃氣集團、增大企業(yè)銷售量、擴大市場份額，燃氣集團還計劃實施“走出”計劃，計劃投資長江以南的東南部沿海地區(qū)的城市燃氣企業(yè)，未來五年內(nèi)是燃氣集團資金需求 的高峰年份。 預(yù)計轉(zhuǎn)換前，特區(qū)內(nèi)管道氣用戶將達到萬戶，根據(jù)天然氣利用工程初步設(shè)計中的天然氣門站位置、供氣能力和目前中壓燃氣管網(wǎng)現(xiàn)狀，燃氣集團已經(jīng)初步制定了特區(qū)內(nèi)的轉(zhuǎn)換的時間計劃，預(yù)計年將轉(zhuǎn)換萬戶居民，年和年各轉(zhuǎn)換萬戶，年將完成轉(zhuǎn)換的掃尾工作，預(yù)計轉(zhuǎn)換萬戶。轉(zhuǎn)換前期準(zhǔn)備包括居民用戶和工商用戶的管網(wǎng)調(diào)查，升壓試驗，特種車輛及設(shè)備購置改裝，技術(shù)研討及專家咨詢服務(wù)費，宣傳和培訓(xùn)等，費用共計 .萬元。北京的天然氣轉(zhuǎn)換工程中，灶具的轉(zhuǎn)換費用由供氣單位向房屋產(chǎn)權(quán)單位收取元，向居民收取元；熱水器轉(zhuǎn)換費用則由改造單位與用戶具體協(xié)商；上海的天然氣轉(zhuǎn)換工程中，用戶燃氣具改造的費用則由政府補貼。燃氣集團應(yīng)盡量爭取第二或第三種方案，贏得政府對天然氣轉(zhuǎn)換工作的大力支持，減少燃氣具轉(zhuǎn)換對燃氣集團的資金需求。 ．次高壓輸配系統(tǒng) 年已完 DN 次高壓管線 .km.， DN次高壓管線 km，共計萬元的投資額。中壓市政燃氣管網(wǎng)投資為彈性投資，可依據(jù)用戶發(fā)展情況和完善管網(wǎng)的實際需要增加投資額度。 寶安區(qū)能夠以瓶組供氣的非城域網(wǎng)主要分布在光明、石巖兩個街道辦事處；而龍崗區(qū)能夠以瓶組供氣的非城域網(wǎng)主要分布在 坑梓、坪地和南澳三個街道辦。這部分的資金需求相對較小，預(yù)計年和年各需萬元和萬元。租金由甲乙雙方另行商定”。 表 . 天然氣供氣設(shè)施資金需求狀況（單位：萬元） 天然氣轉(zhuǎn)換 天然氣管網(wǎng)輸配系統(tǒng)投資 非城域網(wǎng)供氣設(shè)施建設(shè) 合計 未預(yù)計費用 總計 注：未預(yù)計費用統(tǒng)一按照年度總投資額的 %來計算。 這里的資本支出不光是指購置固定資產(chǎn)，還包括無形資產(chǎn)及其他營業(yè)性資產(chǎn)的支出， 其中天然氣供氣設(shè)施建設(shè)的投資是其中最重要的一部分。 燃氣集團的固定資產(chǎn)投資比較多，每年的折舊和攤銷都可以作為現(xiàn)金流供企業(yè)支配。年，燃氣集團的資產(chǎn)負債率為 .%，對于公用事業(yè)企業(yè)來講，這樣的負債率進一步向銀行融資沒有問題。 ．銀團貸款 相比較普通貸款，銀團貸款的利率要低得多，約為 %%，海外銀團的貸款利率更低，而且銀團貸款可以分批提款，資金規(guī)模從幾個億到幾十個億。 天然氣利用工程的總體資金需求規(guī)模大，僅僅依靠普通貸款，雖然能解決資金問題，但資金成本高。 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 大量免費資源共享 ) 第 14 頁 共 34 頁 （二）信托計劃 在信托計劃中，項目主辦人專門為項目的融資和經(jīng)營成立一家項目公司，項目公司是一個獨立的經(jīng)濟單位，項目公司以自己的名義而不是項目主辦人的名義來融資。 相比較而言， 特區(qū)外市場的管道化率較低，未來要實現(xiàn)超常規(guī)發(fā)展，管網(wǎng)建設(shè)的工程量和資金需求量會比較大。根據(jù)管道燃氣特許經(jīng)營協(xié)議的相關(guān)規(guī)定，此時燃氣集團必須將特區(qū)外區(qū)域的管道燃氣特許經(jīng)營權(quán)授予給寶安公司和龍崗公司。 寶安、龍崗利用這種信托方式融資的一種好處是，可以將區(qū)政府的建設(shè)資金作為股權(quán)或債權(quán)的形式 納入到信托資金中來，和各鎮(zhèn)的政府形成一個利益共同體，有利于燃氣集團特區(qū)外市場供氣設(shè)施的建設(shè)和建設(shè)后的運營。因此，項目公司 可以直接上市，作為融資載體向資本市場發(fā)行股票融資。 一般來講，通過信托計劃融資的成本主要包括委托人的信托收益、信托財產(chǎn)應(yīng)承擔(dān)的相關(guān)費用、信托管理報酬等，要比銀行貸款高，目前燃氣集團已經(jīng)有億元的長期貸款和億元的授信額度，因此，暫時沒有必要考慮信托方式來融資。目前，燃氣集團已經(jīng)將瓶裝氣業(yè)務(wù)注入華安，不僅實現(xiàn)了集團 LPG 業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)鏈一體化運作，還為集團管道氣業(yè)務(wù)的發(fā)展籌集 .億元的發(fā)展資金。另一種方案是收購中遠集團和市投資管理公司持有的 .%的深南石油股權(quán)，如 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 大量