【正文】 授權(quán)主體可以采取招標、招募或法律、法規(guī)、規(guī)章規(guī)定的其他方式 ， 將某項公用事業(yè)的特許經(jīng)營權(quán)通過頒發(fā)《公用事業(yè)特許經(jīng)營授權(quán)書》的形式授予符合條件的申請者。改建、擴建、遷建和技術(shù)改造項目，必須對原有污染同時治理。 ．環(huán)境保護 在環(huán)境保護方面，天然氣項目的實施要滿足《 經(jīng)濟特區(qū)環(huán)境 保護條例 》的要求。從作業(yè)安全、使用安全、搶險與事故處理等各個方面對 燃氣儲配 、管道燃氣的安全管理進行了規(guī)范。 在《燃氣安全管理規(guī)定》中指出， 人民政府建設行政部門負責管理全市燃氣安全工作，勞動行政部門負責全市燃氣的安全監(jiān)察，公安消 防部門負責全市燃氣的消防監(jiān)督 。 同時，該條例還明確， 建設 局是城市 燃氣行業(yè)的主管部門，負責組織本條例的實施 ，并 根據(jù)本市燃氣發(fā)展需要編制燃氣行業(yè)發(fā)展規(guī)劃 ； 市建設 局 可制定相應的氣源轉(zhuǎn)換實施辦法 ； 管道燃氣價格及相關(guān)收費應當嚴格按照市物價部 門會同市主管部門依照法定程序制定的標準執(zhí)行 ； 規(guī)劃部門應當會同市、區(qū)主管部門編制燃氣專項規(guī)劃 。未來的天然氣立法可能會包括以下主要內(nèi)容： ? 國家對該行業(yè)發(fā)展的總體方針； ? 法律所采取的基本模式； ? 建立監(jiān)管機構(gòu)的原則、監(jiān)管機構(gòu)的性質(zhì)及其隸屬關(guān)系、職能、組織結(jié)構(gòu)（包括中央和地方兩級監(jiān)管之間的關(guān)系）、機構(gòu)、人員選配、經(jīng)費來源、決策程序； 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 大量免費資源共享 ) 第 25 頁 共 34 頁 ? 平衡天然氣下游領(lǐng)域不同環(huán)節(jié)利益的原則； ? 天然氣定價政策 和價格形成機制； ? 天然氣下游市場準入條件和從事天然氣下游業(yè)務的企業(yè)所應具備的資質(zhì)； ? 制定運輸和配氣業(yè)務應遵循的經(jīng)營規(guī)范，行為準則的原則； ? 天然氣下游領(lǐng)域監(jiān)管政策與天然氣上游領(lǐng)域和其他能源行業(yè)監(jiān)管政策之間的關(guān)系。對于下游領(lǐng)域的監(jiān)管，應當打破油氣一體的立法格局，天然氣單獨立法，主要調(diào)整在長距離運輸、儲存、配送、銷售和安全管理等領(lǐng)域。 在建立健全天然氣 的相關(guān)法律過程中，下列問題將會被重點關(guān)注： 首先，制定獨立的天然氣法。 （ 三）建立和健全監(jiān)管法規(guī) 現(xiàn)階段的政策環(huán)境對天然氣立法是十分有利的。因此，小用戶接受 “捆綁式 ”服務比較好。第三方管理天然氣銷售的設施很貴，在天然氣新服務區(qū)提供服務的成本也會很高。雖然專營者在其區(qū)域內(nèi)擁有壟斷權(quán)，但由于有若干個獲得專營權(quán)的配送企業(yè)，監(jiān)管委員會就具備了對它們的業(yè)績進行比較的基礎(chǔ)，從而能夠獎勵好的經(jīng)營者并處罰差的經(jīng)營者。雖然配送企業(yè)具有專營的特點，但政府仍可以采取一些措施來提高其生產(chǎn)和服務的效率： 可以采用招投標的方法選擇配送公司，授予其特許權(quán)。從國外價格體系來看，居民用戶的價格最高，商業(yè)、工業(yè)、電力用戶的燃氣價格低于居民用戶的用氣價格?；跇I(yè)績的監(jiān)管概念極富吸引力，原則上是值得推薦的。在實際應用的過程中，這個指數(shù)公式比這里的描述要復雜一些。這個機制被簡單稱為“ RPI－ X”。目前我國就是采用 這種 成本補償加合理利潤的定價辦法，但由于缺乏對企業(yè) 成本構(gòu)成的嚴格標準，價格監(jiān)管實際上沒有形成對企業(yè)經(jīng)營成本的有效約束 。鼓勵和促進保險資金間接投資基礎(chǔ)設施和重點建設工程項目。按照市場化原則改進和完善銀行的固定資產(chǎn)貸款審批和相應的風險管理制度，運用銀團貸款、融資租賃、項目融資、財務顧問等多種業(yè)務方式，支持項目建設。 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 大量免費資源共享 ) 第 22 頁 共 34 頁 同時企業(yè)的融資渠道將更加豐富。 （二）逐步完善監(jiān)管政策 ．投融資體制 首先，隨著國家投融資政策改革，天然氣下游基礎(chǔ)設施的投融資主體已經(jīng)發(fā)生重大變化。在許可證方式下，與公司行為有關(guān)的專門條件要寫進許可證。為了提高監(jiān)管效率，保證法律實施效果，監(jiān)管委員會的獨立性非常重要。 （一）建立現(xiàn)代化的監(jiān)管框架 根據(jù)將政府制定政策和實施政策的職能分開，并徹底剝離國有企業(yè)的政策和監(jiān)管職能的原則，構(gòu)建行業(yè)監(jiān)管框架。對非自然壟斷領(lǐng)域 ，從國外 發(fā)達成熟的市場經(jīng)驗 來看 ，監(jiān)管的重點是建立公平競爭的市場環(huán)境，充分發(fā)揮市場的基礎(chǔ)性作用 。這可能比建立幾個并行的供電、供水系統(tǒng)更經(jīng)濟更有效。目前的這種法律狀況加大了投資者的投資風險，限制了先進技術(shù)、先進管理方式和國內(nèi)外資本的利用，同時也限制了市場規(guī)模的擴大。 天然氣下游的法律法規(guī)包括建設部頒發(fā)的《城市燃氣管理條例》、《城市燃氣輸配規(guī)定》以及其它相關(guān)部門的法律法規(guī)，同時適用的法律還有《公司法》、《合同法主要條款》、《仲裁法》和《價格法》等。 （三）監(jiān)管的法律框架 從總體上看，中國天然氣立法有兩個特點：一是沒有像歐盟和拉美等地區(qū)的國家那樣有一部專門的天然氣法，二是采取了油氣一體的立法模式，涉及天然氣勘探開采、管道運輸和對外合作等方面。同時，該價格體系也允許新管道的操作者根據(jù)距離和天然氣輸送量來確定管道運輸費。目前各地城市燃氣價格由當?shù)氐膬r格部門制定。為了更準確地評估這一影響，并做出相應的決策；同時考慮到監(jiān)管機構(gòu)的工作人員絕大 多數(shù)是具有該行業(yè)專門知識，且有豐富實踐經(jīng)驗的專家，天然氣投資審批的職能未來交給監(jiān)管機構(gòu)更為合適。融資方式趨于多樣化，從單一的國內(nèi)銀行借貸發(fā)展到 公開發(fā)行股票 、 銀團貸款、融資租賃、項目融資、財務顧問等多種方式。 總的來說，對燃氣配送和分銷企業(yè) 的公共安全、環(huán)境保護的監(jiān)管主要是通過借鑒和參考國家安全生產(chǎn)管理監(jiān)督管理局、環(huán)保局制定的有關(guān)法律和條例，沒有專門針對天然氣行業(yè)包括天然氣下游領(lǐng)域的安全和環(huán)境監(jiān)管政策。同時在公安機關(guān)的消防條例中也明文規(guī)定： 生產(chǎn)、儲存和裝卸易燃易爆危險物品的工廠、倉庫、專用車站、碼頭以及各種易燃易爆氣體和液體的充裝站、供應站、調(diào)壓配送站等場所的設置應當符合消防法律、法規(guī)和城市消防專項規(guī)劃。在年頒布的新的《大氣污染防治法》中，建立了總量控制和排放許可證制度，重點著眼于主要城市的大氣污染預防和控制。 建設污染環(huán)境項目，必須 編寫“環(huán)境影響報告書” ，書中 對建設項目產(chǎn)生的污染和對環(huán)境的影響 做出 評價，規(guī)定防治措施，經(jīng)項目主管部門預審并依照規(guī)定的程序報環(huán)境保護行政主管部門批準。 （二）監(jiān)管政策 天然氣下游領(lǐng)域監(jiān)管主要是針對天然氣產(chǎn)業(yè)鏈中的城市配氣和分銷兩項活動，包括 對價格、服務、公共安全、環(huán)境和健康等方面的監(jiān)管。 ? 其它部委：建設部、國土資源部、勞動和社會保障部以及 公安部也對天然氣下游領(lǐng)域具有監(jiān)管職能。 （一）監(jiān)管機構(gòu) 近年來，中國能源管理機構(gòu)幾經(jīng)變遷 ，經(jīng)歷了數(shù)次改革和調(diào)整， 但直到現(xiàn)在， 還 沒有一個專門的 能源 管理機構(gòu) ，負責天然氣行業(yè)管理的國家機構(gòu)更是嚴重缺位。相比較而言，在 H 股上市的要求比較寬松，排隊時間也比較短，而且在 H 股上市后，上市公司的持續(xù)融資能力將更強，其缺點是股權(quán)同樣被稀釋情 況下，融資規(guī)模相對較小，而且融資成本相對較高。 因此，燃氣集團還可以考慮 IPO上市，以在資本市場獲得持續(xù)融資的平臺。廣聚能源增發(fā)前的總股本為萬股，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，買殼上市后的增發(fā)，其可增發(fā)的新股不得超過公司股份總額的 %，如果按 %計算，最多可增發(fā)新股萬股，發(fā)行價格以 .元（年月日行情價 .元打八折）計算，初步估計，可募集資金 .億元（不包括相關(guān)融資費用）。但由于科匯通持有的 .%是南山區(qū)投行政劃撥取得，而目前南山區(qū)投正陷 入債務糾紛，因此收購科匯通的股權(quán)必須首先解決南山區(qū)債務問題。 ．買殼上市 燃氣集團的 LPG 業(yè)務是集團進行融資的重要題材。這種融資方式無需獲得建設局的批準，但是，《公司法》規(guī)定發(fā)債公司必須有年的盈利歷史，這會限制項目公司的債券發(fā)行，不過寶安、龍崗公司已經(jīng)作為獨立公司運營了較長一段時間，并且有信托公司作為債券發(fā)行擔保 人，在實際操作時，可以適當放寬條件，但融資所需的時間仍然較長，成本也相對較高。 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 大量免費資源共享 ) 第 15 頁 共 34 頁 ．項目公司上市發(fā)行股票 寶安、龍崗項目公司未來收益穩(wěn)定，盈利預測性較好，是二級市場上較受歡迎的上市公司類型之一。受益人的信托收益主要來源于項目公司進入營運期后的分配利潤和短期資本市場投資收益。如果實施信托計劃，需要將特區(qū)外管網(wǎng)建設的業(yè)務一起合并進來組建項目公司。 對特區(qū)內(nèi)的天然氣利用工程來講，由于燃氣集團是以租賃的方式來獲得特區(qū)內(nèi)管網(wǎng)的使用權(quán)，因此并不適合組建項目公司來實施信托計劃，而且目前管網(wǎng)分公司和客服分公司仍舊是獨立運營。關(guān)鍵是燃氣集團應當 對投資資金需求和提款計劃做出比較精確的預測。年底， 由中國華電集團公司控股建設的國家重點項目浙江半山天然氣發(fā)電工程 獲得由 華電財務有限公司、中國工商銀行北京分行和交通銀行北京分行將組團 的億元人民幣的銀團貸款。 燃氣集團面臨的問題是需要準確預計資金需求的規(guī)模和時間，并結(jié)合企業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金流的情況，合理規(guī)劃貸款計劃，將長期貸款和短期貸款相結(jié)合，進一步降低銀行貸款的成本。 二、可能采取的融資方式 （一）銀行貸款 ．普通銀行貸款 銀行貸款是燃氣集團目前主要的融資渠道。非現(xiàn)金支出包括固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)等的攤銷，這些不是當期的現(xiàn)金支出，卻從當期的收入中作為費用扣除。未來幾年每年的外部融資需求可以用以下公式來計算： 外部融資需求 =資本性支出 +營運資金需求 非現(xiàn)金支出 留存收益增加。 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 大量免費資源共享 ) 第 12 頁 共 34 頁 第三章 天然氣供氣設施的融資方案 一、天然氣供氣設施的融資計劃 綜合上述三方面的資金需求，燃氣集團在年到年期間天然氣供氣設施建設總的資金需求在 .億元（包括未預見費用），每年的資金需求規(guī)模如表 .所示。 根據(jù)《管道燃氣特許經(jīng)營協(xié)議》第十章條的規(guī)定，“特許經(jīng)營期間，由市政府及其所轄區(qū)各級人民政府或各部門在特許經(jīng)營區(qū)域范圍內(nèi)投資建設的全部管道燃氣設施應自該設施竣工驗收備案之日起租賃給乙方。非城域網(wǎng)供氣設施建設的資金需求為萬元。在這些非城域網(wǎng)供氣的市場范圍中，燃氣集團主要以瓶組的方式進行供氣。預計年至年共建設中壓市政燃氣管道公里，預計工程的總投資為 .億元（不包括未預見費用萬 元），未來幾年中壓管網(wǎng)具體的建設和投資計劃如表 .所示。五”規(guī)劃期內(nèi)，天然氣高壓系統(tǒng)的投資建設資金需求約為 .億元，其中預計年投資萬元，年投資萬元，年投資萬元。因此，轉(zhuǎn)換的最終方案必須要充分考慮到轉(zhuǎn)換中涉及到的各利益相關(guān)主體的特點及其對不同費用支付方案的承受能力。目前僅特區(qū)內(nèi)燃氣具改造的費用就高達 .億元。管網(wǎng)系統(tǒng)改造的費用包括特區(qū)內(nèi)特區(qū)外新增管網(wǎng)、新增碰口點、新增閥門的改造費用。 （一）天然氣轉(zhuǎn)換 天然氣轉(zhuǎn)換工程是 一個浩大的系統(tǒng)工程，主要的資金需求包括地下燃氣管網(wǎng)系統(tǒng)改造、地上燃氣供應系統(tǒng)改造、工商用戶改造、轉(zhuǎn)換前期的準備工作、轉(zhuǎn)換當天工程費用、轉(zhuǎn)換后勤保障等多方面內(nèi)容。目前，國內(nèi)幾家主要的城市燃氣整合商都已成功上市，其中，中國燃氣通過收購香港上市公司海峽集團 (.HK).%的 股份，成功實現(xiàn)借殼上市后，開始跑馬圈地；新奧燃氣已從香港創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)到主板；華燊燃氣和百江燃氣也在香港創(chuàng)業(yè)版上市。信托公司作為項目的投融資中介，接受分散的投資者的資金信托，通過多種信托方式，如貸款信托、以項目公司為載體發(fā)行企業(yè)債券直接融資、以基礎(chǔ)設施信托投資基金為中介進行股權(quán)融資等等信托方式，參與基礎(chǔ)設施項目投資 。它可以不受原始權(quán)益人自身條件的限制，繞開一些客觀存在的籌資壁壘，實現(xiàn)以較低的成本籌集到大量資金的目的 。 ” ．項目融資 項目融資是指貸款人主要依靠項 目所經(jīng)營而產(chǎn)生的現(xiàn)金流量來償還貸款，而不是只注重項目主辦人資信的一種融資方式。 目前規(guī)范銀團貸款的是央行于 年 公布實施的《銀團貸款暫行辦法》。 另外，還可以爭取國際國內(nèi)銀團的貸款。 （三）天然氣供氣設施建設的融資方式 由于天然氣下游項目資金需求規(guī)模大，企業(yè)自有資金的積累遠不足以滿足城市管網(wǎng)建設資金的巨大需求，其缺口主要由企業(yè)通過市場自主籌資。 （）融資費用多。天然氣產(chǎn)業(yè)在發(fā)展初期銷售量呈緩慢增長，使項目收益達到能夠彌補項目投資的水平要較長時間。 （二）天然氣供氣設施的資金需求特點 天然氣項目個體的 特殊 性導致了融資方式各有不同，融資決策應立足于項目自身的特點。 在以上五種城市基礎(chǔ)設施建設的融資模式中，前三種方式運用比較普遍，后兩種運用相對較少。各地將 有盈利的基礎(chǔ)設施項目推向市場，利用特許經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓以