【正文】 第十章 風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)務(wù) 考情分析 本章是在第九章的基礎(chǔ)上進(jìn)一步探討企業(yè)應(yīng)該如何識(shí)別、評(píng)估和應(yīng)對(duì)一些主要風(fēng)險(xiǎn)。在歷年考試中分值相對(duì)較高，為重點(diǎn)復(fù)習(xí)章，考試的題型可能會(huì)以各種形式出現(xiàn)，其中金融衍生工具部分還會(huì)涉及計(jì)算題。 復(fù)習(xí)時(shí)應(yīng)重點(diǎn)理解匯率風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量方法和管理方法；利率風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量和管理方法；衍生金融工具相關(guān)概念及簡(jiǎn)單計(jì)算。其中對(duì)匯率和利率風(fēng)險(xiǎn)的套期工具要尤其注意。 本章基本內(nèi)容框架： 本章主要考點(diǎn) 、源頭和應(yīng)對(duì)態(tài)度（第二重要） 、源頭和應(yīng)對(duì)態(tài)度（第一重要） 、源頭和應(yīng)對(duì)態(tài)度（第二重要） （第二重要） 、匯率風(fēng)險(xiǎn)管理原則、匯率風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量方法和管理方法（第一重要） 、利率風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量和管理方法（第一重要） （第一重要） 第一節(jié) 識(shí)別、評(píng)估和應(yīng)對(duì)企業(yè)面臨的政治風(fēng)險(xiǎn) 本節(jié)主要內(nèi)容簡(jiǎn)介： ● 政治風(fēng)險(xiǎn)概述 ● 應(yīng)對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度 一、政治風(fēng)險(xiǎn)概述（理解） （一）政治風(fēng)險(xiǎn)的定義 政治風(fēng)險(xiǎn)是指完全或部分由政府官員行使權(quán)力和政府組織的行為而產(chǎn)生的不確定性。 政府的不作為或直接干預(yù)也可能對(duì)企業(yè)產(chǎn)生政治風(fēng)險(xiǎn)。 ● 政府的不作為是指政府未能發(fā)出企業(yè)要求的許可證，或者政府未能實(shí)施當(dāng)?shù)胤伞? ● 直接干預(yù) 包括：不履行合同、貨幣不可兌換、不利的稅法、關(guān)稅壁壘、沒(méi)收資產(chǎn)或限制將利潤(rùn)帶回母國(guó)。 政治風(fēng)險(xiǎn)也指企業(yè)因一國(guó)政府或人民的舉動(dòng)而遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。 （二）政治風(fēng)險(xiǎn)的源頭 宏 觀政治風(fēng)險(xiǎn) ● 宏觀政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)一國(guó)之內(nèi)的所有企業(yè)都有潛在影響。 ● 常見(jiàn)的宏觀政治風(fēng)險(xiǎn)是不利的經(jīng)濟(jì)環(huán)境產(chǎn)生的潛在威脅。此外，恐怖活動(dòng)、內(nèi)戰(zhàn)或軍事政變等劇烈變化的事件都可能對(duì)企業(yè)產(chǎn)生威脅。 微觀政治風(fēng)險(xiǎn) ● 微觀政治風(fēng)險(xiǎn)僅對(duì)特定企業(yè)、行業(yè)或投資類型產(chǎn)生影響。 ： ● 外匯管制 ● 進(jìn)口配額 ● 進(jìn)口關(guān)稅 ● 組織結(jié)構(gòu)及要求最低持股比例 ● 在當(dāng)?shù)劂y行借款受到限制 ● 沒(méi)收資產(chǎn) 二、應(yīng)對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度 （一）管理政治風(fēng)險(xiǎn)的需要 ● 政治風(fēng)險(xiǎn)管理能 向企業(yè)提供一種積極并且有系統(tǒng)的和有規(guī)律的方法，可以對(duì)由不同政治環(huán)境決定的不同地區(qū)市場(chǎng)上的備選 投資機(jī)會(huì) 進(jìn)行評(píng)估。 ● 政治風(fēng)險(xiǎn)管理支持在不同選擇間作出合理決策，制定具體的風(fēng)險(xiǎn)緩解措施來(lái)降低 投資風(fēng)險(xiǎn) 。 （二）政治風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估 ，這取決于他們所從事的投資類型，以及他們是否屬于直接類別或組合類別。 ● 組合投資人 （投資于資本市場(chǎng)） ：更可能受到宏觀政治風(fēng)險(xiǎn)的影響。比如，利率的突然增加或預(yù)期之外的貨幣貶值。 ● 直接投資人 （投資于實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)） ：更容易受到行業(yè)特定風(fēng)險(xiǎn) 的影響。因此，這些投資人需要將注意力放在影響東道國(guó)整體商業(yè)環(huán)境的政治變化上。 測(cè)量方法： （ 1）專家建議 （ 2）出國(guó)考察 （ 3）調(diào)研：可利用出于商用目的編制的國(guó)家政治風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)。具體操作的方法與德?tīng)柗品ㄏ嗨疲ū晨勘车恼{(diào)查方法）。 （ 4）定量測(cè)量法：評(píng)分系統(tǒng)從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)是主觀行為。 （三）應(yīng)對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn) ； 常見(jiàn)做法 具體例子（熟悉，幫助理解即可） 與東道國(guó)政府建立穩(wěn)固的關(guān)系 例如，為東道國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出貢獻(xiàn)。比如承擔(dān)一些對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有關(guān) 鍵作用而該國(guó)自己又無(wú)法完成的項(xiàng)目，為東道國(guó)增加就業(yè)機(jī)會(huì)，向東道國(guó)政府和企業(yè)提供人才培訓(xùn)、提供技術(shù)等。又例如，外資企業(yè)在原料、零部件的采購(gòu)上適當(dāng)以當(dāng)?shù)仄髽I(yè)優(yōu)先。雖然這樣可能增加采購(gòu)成本，但其在客觀上促進(jìn)了東道國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，增進(jìn)了就業(yè)，從而有利于增加政府和工商界對(duì)外資企業(yè)的好感。同時(shí)將相關(guān)行業(yè)與外資企業(yè)的利益綁在一起，提高了風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力。 建立合營(yíng)企業(yè) 如果東道國(guó)政府鼓勵(lì)當(dāng)?shù)厮綘I(yíng)企業(yè)參與經(jīng)營(yíng)，特別是參與經(jīng)營(yíng)后能緩解風(fēng)險(xiǎn)或促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，那么應(yīng)對(duì)當(dāng)?shù)仨?xiàng)目進(jìn)行投資或與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)簽訂合同。這有助于將東道國(guó)企業(yè)的利益 與外資企業(yè)緊密聯(lián)系在一起，利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，使東道國(guó)政府在采取不利于外資企業(yè)的措施的時(shí)候，能夠有所顧慮。 中國(guó)政府 2020年 4月 13日發(fā)布《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步做好利用外資工作的若干意見(jiàn)》。鼓勵(lì)外資以參股、并購(gòu)等方式參與國(guó)內(nèi)企業(yè)改組改造和兼并重組。 對(duì)企業(yè)的部分所有權(quán)向當(dāng)?shù)毓褶D(zhuǎn)讓的日期進(jìn)行設(shè)定 轉(zhuǎn)讓過(guò)程應(yīng)包含較長(zhǎng)的期間，這樣，當(dāng)?shù)刂鞴懿块T才能認(rèn)識(shí)到可從允許外國(guó)進(jìn)行成功的投資中獲得實(shí)際利益。（例如 BOT項(xiàng)目這種建設(shè)方式） 如果東道國(guó)政府已經(jīng)清晰、明確地表達(dá)了政府對(duì)企業(yè)擬作出的投資類型的支持，則可以進(jìn)行項(xiàng)目 投資 中國(guó)政府 2020年 4月 13日發(fā)布《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步做好利用外資工作的若干意見(jiàn)》?！度舾梢庖?jiàn)》提出中國(guó)將根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，修訂《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》，擴(kuò)大開(kāi)放領(lǐng)域，鼓勵(lì)外資投向高端制造業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、新能源和節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)。嚴(yán)格限制 “ 兩高一資 ” 和低水平、過(guò)剩產(chǎn)能擴(kuò)張類項(xiàng)目。 “ 投保 ” ； 這里的投保包含兩層意思，一個(gè)是向保險(xiǎn)公司投保。 例如，某國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司推出的境外投資保險(xiǎn)產(chǎn)品，其可承保部分政治風(fēng)險(xiǎn)。該項(xiàng)境外投資保險(xiǎn)將投保人限定為有進(jìn)出口經(jīng)營(yíng)權(quán)的該國(guó)法人。 另外，該國(guó)境外投資企業(yè)還可以通過(guò)國(guó)際上其他的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投保政治風(fēng)險(xiǎn)，如美國(guó)的 “ 海外私人投資公司 ” 、 “ 北美保險(xiǎn)公司 ” 、英國(guó)的 “ 出口信貸保證部 ” 等。 另一個(gè)是通過(guò)衍生工具來(lái)對(duì)匯率和利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖； ； ，用以解決勞資糾紛。加強(qiáng)現(xiàn)場(chǎng)安全保護(hù)，免受恐怖襲擊； ； ，企業(yè)應(yīng)與當(dāng)?shù)卣蚱渌块T就權(quán)利、責(zé)任、資金匯回和東道國(guó)的權(quán)益投資等方面達(dá)成一致。 （四）持續(xù) 管理政治風(fēng)險(xiǎn) ： 兩個(gè)平衡：實(shí)現(xiàn)向當(dāng)?shù)毓就獍贤c喪失控制之間的平衡，及在東道國(guó)直接生產(chǎn)與從東道國(guó)之外進(jìn)口之間的平衡。 ：依靠版權(quán)、專利和商標(biāo)保住市場(chǎng)。 ： ◆ 本地融資（目標(biāo)國(guó)家）：在東道國(guó)借入資金有兩大好處：一是企業(yè)被國(guó)有化的政治風(fēng)險(xiǎn)可轉(zhuǎn)嫁給當(dāng)?shù)卣豌y行，二是可以降低外匯風(fēng)險(xiǎn)。 缺點(diǎn)：成本高、限制多。 ◆ 全球融資：可利用國(guó)與國(guó)政府之間的關(guān)系來(lái)對(duì)當(dāng)?shù)卣M(jìn)行牽制，一家同時(shí)擁有多國(guó)債務(wù)的跨國(guó)企業(yè)，可降低政治風(fēng)險(xiǎn)， 沒(méi)有任何政府敢冒同時(shí)觸犯數(shù)國(guó)利益的風(fēng)險(xiǎn)。 缺點(diǎn)：產(chǎn)生匯率風(fēng)險(xiǎn)和稅收風(fēng)險(xiǎn)。 【例題 1 多選題】【 2020】某礦業(yè)集團(tuán)近期收購(gòu)了厄瓜多爾銅礦，集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)管理部派李輝駐該銅礦擔(dān)任中方管理人員，并負(fù)責(zé)該銅礦的風(fēng)險(xiǎn)管理工作。下列各項(xiàng)中，李輝可以用以應(yīng)對(duì)該銅礦政治風(fēng)險(xiǎn)的措施有（ ）。 ，主動(dòng)進(jìn)行捐助 、零配件的采購(gòu)上適當(dāng)以當(dāng)?shù)仄髽I(yè)優(yōu)先 [答疑編號(hào) 3953100201] 『正確答案』 ABCD 『答案解析』企業(yè)應(yīng)對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)的方法包括：（ 1）企業(yè)已做出適當(dāng)?shù)囊?guī)劃并履行了盡職調(diào)查；（ 2）另一種方法是為政治風(fēng)險(xiǎn) “ 投保 ” ；（ 3）企業(yè)還可通過(guò)與職工建立良好關(guān)系的方式來(lái)創(chuàng)建友好的投資環(huán)境；（ 4）管理層還可在勞 動(dòng)合同中套用仲裁機(jī)構(gòu)的辭令，用以解決勞資糾紛，從而使政治風(fēng)險(xiǎn)最小化。企業(yè)可加強(qiáng)現(xiàn)場(chǎng)安全保護(hù)，免受恐怖襲擊；（ 5）經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生改變后，無(wú)論再做什么努力，一般都太遲了。應(yīng)與當(dāng)?shù)卮笫桂^和商會(huì)保持聯(lián)系。集體意見(jiàn)比個(gè)別企業(yè)更強(qiáng)大有力，即使這家企業(yè)與政府部門建立了穩(wěn)固的關(guān)系。 【本節(jié)考試小貼士】 ● 本節(jié)內(nèi)容主要以選擇題的形式進(jìn)行考核，僅在 2020針對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施出現(xiàn)一道多選題。 ● 復(fù)習(xí)時(shí)需要將政治風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)概念、原因、評(píng)估、應(yīng)對(duì)策略進(jìn)行準(zhǔn)確理解。 第二節(jié) 識(shí)別、評(píng)估和應(yīng)對(duì)企業(yè)面對(duì)的操作風(fēng)險(xiǎn) 本節(jié)主要內(nèi)容簡(jiǎn)介： ● 操作風(fēng)險(xiǎn)概述 ● 應(yīng)對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度 一、操作風(fēng)險(xiǎn)概述 （一）操作風(fēng)險(xiǎn)的特征 操作風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在進(jìn)行基本的操作時(shí)經(jīng)受的風(fēng)險(xiǎn)。例如，由人員、程序、技術(shù)引起的損 失的可能。 ● 操作風(fēng)險(xiǎn)是大多數(shù)企業(yè)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域之一，與企業(yè)的運(yùn)作有著緊密關(guān)聯(lián)。 ● 操作風(fēng)險(xiǎn)與其他類型的風(fēng)險(xiǎn)不同，它出現(xiàn)的原因在于它不是管理未知事項(xiàng)，而且處理已確立的程序。在企業(yè)面臨的所有風(fēng)險(xiǎn)類型中，操作風(fēng)險(xiǎn)是最便于管理的。 ● 就操作風(fēng)險(xiǎn)而言，企業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是在執(zhí)行已明確的工作時(shí)，采取錯(cuò)誤的步驟。 （二）操作風(fēng)險(xiǎn)的源頭 （掌握） 常見(jiàn)的操作風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源有： 原因有很多： （ 1）培訓(xùn)被視為一項(xiàng)昂貴的管理費(fèi)用，而且常常不能立即幫助企業(yè)提高 獲利能力； （ 2）雇員接受培訓(xùn)時(shí)，將無(wú)法工作，因此，培訓(xùn)通常會(huì)使雇員的手頭工作中斷； （ 3）接受培訓(xùn)與應(yīng)用新技能之間往往存在時(shí)間上的滯后； （ 4）培訓(xùn)的效力往往并非顯見(jiàn)的。當(dāng)然，對(duì)雇員進(jìn)行如何正確使用設(shè)備的培訓(xùn)，能夠產(chǎn)生明顯的效果，但是，軟技能的培訓(xùn)（比如有效溝通的課程）的效果常常并不明顯； （ 5）人員流動(dòng)頻繁，如果員工很可能在幾個(gè)月內(nèi)離開(kāi)公司，那么為員工提供培訓(xùn)看起來(lái)似乎很不值當(dāng)。 指某人在執(zhí)行任務(wù)時(shí)并未將注意力放在這件工作上。疏忽的根源一般是疲勞、分心和厭煩。 及軟件維護(hù)不足或已報(bào)廢 和存在舞弊意識(shí) 如果管理層對(duì)業(yè)務(wù)程序的控制松散，那么就給一些員工創(chuàng)造了利用公司資產(chǎn)，甚至從事任何非法或舞弊活動(dòng)的機(jī)會(huì)。例如企業(yè)內(nèi)不存在職責(zé)劃分。 【案例鏈接： 2020年 315晚會(huì)曝光的麥當(dāng)勞和家樂(lè)?！? 安排 不妥善的外包安排將無(wú)法為企業(yè)帶來(lái)所需的專長(zhǎng)，或者幫助其實(shí)現(xiàn)商業(yè)目標(biāo)。 二、應(yīng)對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度 （一）管理操作風(fēng)險(xiǎn)需要的條件 操作風(fēng)險(xiǎn)由一個(gè)組織中三個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域進(jìn)行的活動(dòng)而產(chǎn)生： 人員、流程和技術(shù) ，因此管理操作風(fēng)險(xiǎn)需要 具備關(guān)于流程、系統(tǒng)和人員的知識(shí)，以及確保職責(zé)和程序能順利執(zhí)行的明確規(guī)定、記錄以及遵守規(guī)定。 （二）操作風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估（熟悉） 空缺職位數(shù)量、絕對(duì)數(shù)量及百分比、有職位空缺的期間、缺席員工的平均人 數(shù)及最多人數(shù)、加班水平等。 已利用的容量的百分比、控制界限被突破的實(shí)例、系統(tǒng)失效的次數(shù)、系統(tǒng)運(yùn)作結(jié)束時(shí)未被處理的項(xiàng)目數(shù)量、交易量、平均處理時(shí)間、最長(zhǎng)處理時(shí)間、生產(chǎn)力水平、員工流動(dòng)、每千次處理中發(fā)生差錯(cuò)的數(shù)量等。 舞弊或舞弊未遂實(shí)例的數(shù)量和價(jià)值、破壞安全系統(tǒng)未遂的次數(shù)。 針對(duì)每一崗位，每一級(jí)別的相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行自評(píng)，然后管理者進(jìn)行排序，并根我評(píng)估 據(jù)排序結(jié)果決定資源分配。 （三）應(yīng)對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn) 、程序和政策； ； ； ； ； 。 【例題 2 單選題】（ 2020）甲公司是一家大型基礎(chǔ)設(shè)施承建企業(yè)，根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要，甲公司需要在美國(guó)采購(gòu)一套大型機(jī)械設(shè)備。管理層經(jīng)過(guò)討論確定了與此次設(shè)備采購(gòu)相關(guān)的主要風(fēng)險(xiǎn)。下列各項(xiàng)與該設(shè)備采購(gòu)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)中 ，最便于管理的是（ ）。 ，無(wú)法在有限時(shí)間內(nèi)尋找到最佳設(shè)備供應(yīng)商 ，可能受到美國(guó)政府的監(jiān)控，甚至可能限制外國(guó)廠商購(gòu)買 ，發(fā)生錯(cuò)誤的外匯套期操作指令 ，甲公司向一家外資銀行申請(qǐng)專項(xiàng)貸款，但是由于無(wú)法提供同等金額的擔(dān)保物 /質(zhì)押品，甲公司可能無(wú)法獲得必要的貸款 [答疑編號(hào) 3953100301] 『正確答案』 C 『答案解析』操作風(fēng)險(xiǎn)是最便于管理的風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng) C是由于人員的操作失誤導(dǎo)致發(fā)出錯(cuò)誤指令，屬于操作風(fēng)險(xiǎn)。 【例題 3 單選題】（ 2020）企業(yè)所面臨的下列風(fēng)險(xiǎn)中，最便于管理的是（ ）。 [答疑編號(hào) 3953100302] 『正確答案』 C 『答案解析』這是教材中的一句原話：由于操作風(fēng)險(xiǎn)不是應(yīng)付重大的未知事項(xiàng)，因此，在企業(yè)面臨的所有風(fēng)險(xiǎn)類型中，操作風(fēng)險(xiǎn)是最便于管理的。 【本節(jié)考試小貼士】 ● 操作風(fēng)險(xiǎn)是考試經(jīng)常涉及的知識(shí)點(diǎn)，題型既有選擇題，也會(huì)在簡(jiǎn)答題和綜合題中出現(xiàn)。在 2020年出現(xiàn)一道單選題，并在簡(jiǎn)答題中有所涉及（要求判斷風(fēng)險(xiǎn)類型）。 ● 重點(diǎn)需要掌握的 是操作風(fēng)險(xiǎn)的源頭，要能夠根據(jù)案例材料準(zhǔn)確進(jìn)行判斷。 第三節(jié) 識(shí)別、評(píng)估和應(yīng)對(duì)企業(yè)面對(duì)的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)（理解） 本節(jié)主要內(nèi)容簡(jiǎn)介： ● 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)概述 ● 應(yīng)對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度 一、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)概述 （一）項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的特征 普遍性：任何項(xiàng)目都充滿著風(fēng)險(xiǎn)。 差異性：不同項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)不一樣。每個(gè)項(xiàng)目的獨(dú)特之處使項(xiàng)目管理與程序管理區(qū)別開(kāi)來(lái)。 （二）項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的源頭 ：組織內(nèi)部的利益沖突 按照矩陣管理法（教材第五章組織結(jié)構(gòu)），參與者主要有三類： （ 1）執(zhí)行項(xiàng)目工作的借入職員； （ 2）指導(dǎo)項(xiàng)目工作的項(xiàng)目經(jīng)理； （ 3）借入職員的其原來(lái)所屬部門的部門經(jīng)理。 二、應(yīng)對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度 可用的辦法有： ； 矩陣管理下的團(tuán)隊(duì)建設(shè)的幾種