【正文】 融資租賃行業(yè)研究報(bào)告 前言 本調(diào)查報(bào)告的目的旨在從融資租賃的理論出發(fā)，通過對西方發(fā)達(dá)國家金融租賃業(yè)發(fā)展先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的研究和我國金融租賃業(yè)二十年左右的發(fā)展歷程的總結(jié)，更主要的是通過對我國金融租賃業(yè)現(xiàn)狀的調(diào)查和分析，展示目前我國金融租賃業(yè)的總體狀況、運(yùn)營過程中存在的問題極其原因，預(yù)測其發(fā)展趨勢；并在此基礎(chǔ)之上，聯(lián)系我公司的主營業(yè)務(wù)，尋求二者之間的結(jié)合點(diǎn)，以期發(fā)現(xiàn)我公司在金融租賃行業(yè)的機(jī)會。 第一部分：融資租賃的理論分析 融資租賃是二戰(zhàn)后產(chǎn)生于美國的一種新型金融工具，因其在加速折舊、促進(jìn)企業(yè)技術(shù)改造、提高企業(yè)產(chǎn) 品競爭力方面的獨(dú)特優(yōu)勢，在出現(xiàn)至今短短 50 年的時(shí)間里，已經(jīng)成為西方國家在債權(quán)融資的資金市場上僅次于銀行貸款的第二大融資方式，占全球設(shè)備投資的 20— 30%。通過對金融市場的細(xì)分，可以看出融資租賃在金融市場中的地位和份額。 |銀行貸款 | |黃金市場 |融資租賃 | |債權(quán)融資市場 | | | |債券市場 | | | 金融市場 |資金市場 | |__票據(jù)市場 | | | | |股票市場 | |股權(quán)融資市場 | | 外匯市場 |__基金市場 我國的金融租賃業(yè)是指經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)以提供融資租賃業(yè)務(wù)為主的非銀行金融機(jī)構(gòu)，目前全國只有 15 家，數(shù)量少，規(guī)模小，資產(chǎn)總額不足 200 多億元人民幣，在中國民族金融市場上所占份額非常有限。由于存在許多對于金融租賃真正含義、市場前景、業(yè)務(wù)發(fā)展、監(jiān)督管理、政策要求等方面的認(rèn)識誤區(qū)，我國金融租賃如在夾縫中生存，不但沒有完全發(fā)揮出其特色和優(yōu)勢，而且導(dǎo)致一些金融租賃機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展停滯，生存困難。盡管如此，回顧金融租賃在我國改革開放后對我國引進(jìn)外資、技術(shù)設(shè)備改造的巨大推動作用，以及國外金融租賃業(yè)發(fā)展的情況，仍然可以 看出，金融租賃在中國大有可為，是中國民族金融市場不可忽視的一支生力軍。在這支生力軍中，已涌現(xiàn)出像浙江省租賃有限公司這樣經(jīng)營業(yè)績好，運(yùn)作管理規(guī)范，發(fā)展勢頭良好的排頭兵 一、融資租賃的定義 融資租賃，在不同的國家和地區(qū)有著不同的理解和不同的定義。我國融資租賃業(yè)對融資租賃比較一致的定義是：融資租賃業(yè)務(wù)，是指出租人根據(jù)承租人對出賣人、租賃物的選擇，向出賣人購買租賃物件，提供給承租人使用，向承租人收取租金的交易，它以出租人保留租賃物的所有權(quán)和收取租金為條件，使承租人在租賃合同期內(nèi)對租賃物取得占有、使用和受 益的權(quán)利。 二、融資租賃的特征 根據(jù)以上定義，我們可以看出融資租賃具有以下特征： 第一，融資租賃具有融資和融物的雙重職能，是資金運(yùn)動與物資運(yùn)動相結(jié)合的形式。融資租賃是由出租方融通資金為承租方提供所需設(shè)備，它不同于一般借錢還錢，借物還物的信用形式，而是通過借物達(dá)到借錢，借物還錢，它使融資與融物相結(jié)合。租賃公司兼有金融機(jī)構(gòu)（融通資金）和貿(mào)易機(jī)構(gòu)（提供設(shè)備）的雙重職能，因此，融資租賃比銀行信用具有更強(qiáng)的約束力。由于融資租賃一頭連著設(shè)備的生產(chǎn)廠商，一頭連著設(shè)備的實(shí)際使用單位，有利于促進(jìn)產(chǎn)銷 結(jié)合。 第二，融資租賃具有三方當(dāng)事人，并且同時(shí)具備兩個(gè)或兩個(gè)以上的合同。融資租賃的三方當(dāng)事人包括出租方、承租方和供貨方，三方之間需簽訂并且履行租賃合同與購貨合同，從而構(gòu)成一筆租賃交易的整體。租賃合同與購貨合同的關(guān)系是：租賃合同的簽訂和履行是購貨合同簽訂與履行的前提，購貨合同的履行是一筆租賃業(yè)務(wù)完成的不可缺少的組成部分。 以上述關(guān)系為前提，出租方有根據(jù)購貨合同購買物件，并且支付貨款的責(zé)任和義務(wù)，承租方則有根據(jù)租賃合同獲得物件的使用權(quán)，并且按合同規(guī)定的條款支付租金的責(zé)任和義務(wù)。 第三，承租方有對租賃物及供貨方進(jìn)行選擇的權(quán)利，而不依賴于出租方的判斷和決定。出租方不能干涉承租方對租賃物的選擇，承租方還有權(quán)選擇供貨方。如果出租方是應(yīng)承租方的要求，或是出于提供更為周到的服務(wù)，可以向承租方推薦租賃物件或推薦供貨方，但是其決定權(quán)仍是承租方。因此，出租方也不對承租方的選擇所造成的后果承擔(dān)責(zé)任。 第四，在租賃期間，租賃物的所有權(quán)歸出租方，但承租方享有使用權(quán)，這時(shí)，財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)與使用權(quán)呈分離狀態(tài)。所有權(quán)與使用權(quán)的分離，擺脫了傳統(tǒng)的財(cái)產(chǎn)占有觀念，所有權(quán)因素被淡化，有利于確定現(xiàn)代化的經(jīng)營 方式，以適應(yīng)社會化大生產(chǎn)的要求。 第五，出租方在一個(gè)較長的租賃時(shí)期內(nèi)，通過收取租金來收回全部投資，即租金采用分期歸流的形式。租金的性質(zhì)實(shí)為承租方對物件使用權(quán)的獲得而按期所付出的代價(jià)。由于租賃期是一個(gè)連續(xù)的、不間斷的期間，加之融資租賃的承租人的特定性和租賃物件的被指定性，決定了租賃合同的不可解約性。 第六，租賃期滿后，承租方對租賃物件有按合同規(guī)定決定如何處置的權(quán)利。 三、融資租賃的功能 融資功能 融資租賃從其本質(zhì)上看是以融通資金為目的的，它是為解決企業(yè)資金不足的問題而產(chǎn)生 的。需要添置設(shè)備的企業(yè)只須付少量資金就能使用到所需設(shè)備，進(jìn)行生產(chǎn)，相當(dāng)于對企業(yè)提供了一筆中長期貸款。 促銷功能 融資租賃可以用 以租代銷 的形式，為生產(chǎn)企業(yè)提供金融服務(wù)。一方面保障企業(yè)貸款的及時(shí)回收，加快企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度，另一方面可以擴(kuò)大產(chǎn)品銷路，加強(qiáng)產(chǎn)品在國內(nèi)外市場上的競爭能力。 由于融資租賃這種服務(wù)比直接銷售具有更大的優(yōu)勢。在這種情況下，許多大的制造廠商紛紛拿出部分專門資金用于開展以促進(jìn)本企業(yè)銷售為主旨的融資租賃服務(wù)，如 IBM 信貸公司、 ATamp。T 資本公司、美國考莫蒂斯克 公司和貝爾太平洋三環(huán)租賃等都是世界著名的租賃公司。 投資功能 租賃業(yè)務(wù)也是一種投資行為。租賃公司對租賃項(xiàng)目具有選擇權(quán)，可以挑選一些風(fēng)險(xiǎn)較小，收益較高以及國家產(chǎn)業(yè)傾斜的項(xiàng)目給予資金支持。同時(shí)一些擁有閑散資金、閑散設(shè)備的企業(yè)也可以通過融資租賃使其資產(chǎn)增值。 資產(chǎn)管理功能 融資租賃將資金運(yùn)動與實(shí)物運(yùn)動聯(lián)系起來。因?yàn)樽赓U物的所有權(quán)在租賃公司，所以租賃公司有責(zé)任對租賃資產(chǎn)進(jìn)行管理、監(jiān)督，控制資產(chǎn)流向。隨著融資租賃業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，還可利用設(shè)備生產(chǎn)者，為設(shè)備的承租方提供維修、保養(yǎng)和產(chǎn)品升級換代等特別服務(wù)，使其經(jīng)常能使用上先進(jìn)的設(shè)備，減少使用成本和避免設(shè)備淘汰的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是對于售價(jià)高、技術(shù)性強(qiáng)、無形損耗快或利用率不高的設(shè)備有較大好處。 正因?yàn)樯鲜鏊姆N功能，融資租賃將工業(yè)、貿(mào)易、金融緊密地結(jié)合起來，溝通了這三個(gè)市場，引導(dǎo)了資本的有序流動。既為企業(yè)以較少的投入而迅速獲得設(shè)備的使用權(quán)提供了便利，工業(yè)生產(chǎn)的各種產(chǎn)品提供了廣闊的市場，又為銀行及其它資金提供了一條安全的放款渠道。 四、融資租賃與其它信用形式的比較 融資租賃是以商品資金形式表現(xiàn)的借貸資金運(yùn)動方式，兼有商業(yè)信用和銀行信用的兩重性。人們往往對融資租賃和商業(yè)信用、銀行信用的區(qū)別易于混淆。 融資租賃與商業(yè)信用的區(qū)別： 商業(yè)信用是以商品形式提供的，以償付為條件的價(jià)值運(yùn)動的特殊形式。它包括以賒銷、分期付款、預(yù)付貨款、預(yù)付定金等形式提供的信用。融資租賃與分期付款相比，有很多類似的地方。例如，它們都是購物者先獲得商品，然后再在一段較長的時(shí)期內(nèi)分批歸還商品的價(jià)款及利息。二者都是以商品形態(tài)提供信用。但就其實(shí)質(zhì)而言，融資租賃與分期付款存在著顯著的區(qū)別。 第一，從所有權(quán)方面來看，分期付款實(shí)際是一種買賣行為，一般 在物品交付驗(yàn)收或購物合同生效后，物件的所有權(quán)就發(fā)生轉(zhuǎn)移。在買方付清全部貨款之前，雙方之間存在的只是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，賣方手中保留的實(shí)際只有物件的抵押權(quán)。 在融資租賃建立的信用關(guān)系下，出租行為是出租人行使租賃物件所有權(quán)的表現(xiàn)，租賃物件的所有權(quán)在租賃期內(nèi)仍屬于出租人。承租人只有租賃物件的使用權(quán)，并且負(fù)有把租賃物件維護(hù)完好的義務(wù)。承租人未經(jīng)出租人同意．不得進(jìn)行任何侵犯租賃物件所有權(quán)的行為，例如將租賃物件出售、轉(zhuǎn)讓、或作為抵押等。一旦發(fā)生侵犯所有權(quán)的行為，出租人有權(quán)終止租賃合同。并要求承租人支付租金和違約金 。 第二，從信用的范圍方面來看，分期付款受企業(yè)業(yè)務(wù)范圍的制約．無淪從商品種類的范圍，還是業(yè)務(wù)的地理范圍來看，分期付款都相對較小。融資租賃的信用關(guān)系則不然，租賃機(jī)構(gòu)作為租賃中介，它既聯(lián)系租賃物件的產(chǎn)銷方，又聯(lián)系租賃物件的承租方，因此，不僅租賃物的種類十分繁多，其地理范圍也十分廣大，甚至可以超越國界。 第三，從業(yè)務(wù)關(guān)系方面來看，分期付款是一種涉及雙方的購貨關(guān)系，即買方和賣方的關(guān)系。而融資租賃一般涉及三方關(guān)系，即承租人、出租人和供貨人。其中，出租人履行融資者的職責(zé)。在辦理租賃業(yè)務(wù)時(shí)，必須簽 訂購貨合同和租賃合同，這兩個(gè)合同的聯(lián)系非常密切，兩個(gè)合同使簽約的三方利益相連。任何一方違約，勢必影響其他兩方的利益。 融資租賃與銀行信用的區(qū)別。 從融通資金的角度看，融資租賃與銀行信用都是向企業(yè)提供資金，并且收取一定的利息，融資租賃很類似銀行的固定資產(chǎn)貸款。但就其實(shí)質(zhì)而言，融資租賃與銀行信用存在著很大的區(qū)別。 第一，銀行信用一般表現(xiàn)為純粹的資金運(yùn)動形式。在發(fā)生借貸款業(yè)務(wù)的同時(shí)，不一定會伴隨有物資運(yùn)動。例如，通過貸款購物往往是先貸款籌措資金，然后購置所要的貨物。這時(shí)．融資與購物 往往是分別進(jìn)行的，融資與購物兩筆業(yè)務(wù)是獨(dú)立的、互不約束的。 而融資租賃是以融物而達(dá)到融資目的的信用形式，租賃物品是出租人向承租人提供資金信用的等價(jià)物，在承租人得到租賃物的同時(shí)，相當(dāng)于獲得了租賃物件購置成本的信貸資金，在這種情況下資金運(yùn)動緊緊伴隨著物資運(yùn)動。 第二，銀行信用只涉及到借貸雙方的關(guān)系，而融資租賃要涉及到出租人、承租人和供貨人三方的關(guān)系。 第三，在銀行信用中，貸款合同的標(biāo)的物是 錢 ，在融資租賃中，租賃合同的標(biāo)的物是 物 ，雖然在償付時(shí)無論是本金利息還是租金， 都是以 錢 來清償，但二者在標(biāo)的物上確是不同的。 第四，國際融資租賃業(yè)務(wù)又很類似于國際貿(mào)易中的買方信貸。買方信貸是為購貨人提供貸款購買物資，在一定時(shí)期內(nèi)還本付息。但買方信貸方式所獲得的資金，只能用于購買信貸提供國的貨物，不能挪作它用。而融資租賃業(yè)務(wù)一般沒有這種限制，出租人融通的資金用于購買什么設(shè)備，向誰購買，出租給什么企業(yè)都由租賃公司自行決定。 通過比較我們可以看出：融資租賃有其它信用形式無可比擬的獨(dú)特優(yōu)勢。首先，融資租賃是以融物為特征的融資，通過融物可以控制資金的去向，實(shí)現(xiàn)對投資 方向和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的有效調(diào)控；其次，融資租賃使所有權(quán)與使用權(quán)分離，有利于提高租賃設(shè)備的流動性，有利于資源的優(yōu)化配置，有利于企業(yè)資產(chǎn)重組；再次，融資租賃業(yè)開辟了新的資金市場，信貸資金流向租賃公司，分散了信用風(fēng)險(xiǎn)；最后，融資租賃的租金不計(jì)入企業(yè)借款，降低了承租人的資產(chǎn)負(fù)債率，企業(yè)成本相對固定，還租方式靈活，便于承租人提高資金使用效率。 五、融資租賃對宏觀經(jīng)濟(jì)的作用 開辟了利用外資，引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)的新途徑。 第一，由于當(dāng)前國際市場競爭的加劇，一些國家為了保持其在某些領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢，或?yàn)榱吮３制鋵κ袌?的占有率，因此對某些先進(jìn)技術(shù)設(shè)備的出口制定了種種限制措施。采用設(shè)備租賃的方式，在法律上由于所有權(quán)沒有發(fā)生轉(zhuǎn)移，不屬于技術(shù)出口，可以繞開這種技術(shù)限制和封鎖； 第二，采用租賃的方式籌措資金，可以擴(kuò)大利用外資的能力。由于租賃在法律上不同于借款，國外的