【正文】 我們目前所做的只能是把金融租賃這一新興的金融工具運(yùn)用到融投資業(yè)務(wù)中去，以便更好地開展業(yè)務(wù)。 第六條 金融租賃公司的最低注冊(cè)資本金為人民幣 5 億元，經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的金融租賃公司應(yīng)另 有不低于 5 千萬美元（或等值可兌換貨幣）的外匯資本金。如未獲批準(zhǔn)，申請(qǐng)人在 6 個(gè)月內(nèi)不得再次提出同樣的申請(qǐng)。設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的具體條件由 中國人民銀行另行歸定。 第二十一條 金融租賃公司作為受托人經(jīng)營的委托租賃財(cái)產(chǎn)和作為轉(zhuǎn)租人經(jīng)營的轉(zhuǎn)租賃財(cái)產(chǎn)獨(dú) 立于金融租賃公司的其他財(cái)產(chǎn)。 中國人民銀行可對(duì)上述比例進(jìn)行調(diào)整。金融租賃公司的董事會(huì)或監(jiān)事會(huì)應(yīng)于每年初 委托具有資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)公司上一年度的經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)行一次審計(jì)。 第三十五條 中國人民銀行對(duì)金融租賃公司實(shí)行年檢制度。接管由中國人民銀行決定并組織實(shí)施。 第四十六條 本辦法中所稱回租業(yè)務(wù)是指承租人將自有物件出賣給出租人，同時(shí)與出租人簽定 一份融資租賃合同，再將該物件從出租人處租回的 租賃形式。 第四十九條 本辦法中所稱租賃當(dāng)事人包括出租人、承租人、出賣人、委托租賃的委托人。 第四十八條 本辦法中所稱委托租賃業(yè)務(wù)是指出租人接受委托人的資金或租賃標(biāo)的物，根據(jù)委 托人的書面委托，向委托人指定的承租人辦理融資租賃業(yè)務(wù)。經(jīng)中國人民銀行同意，向人民法院申請(qǐng)?jiān)摻鹑谧赓U公司破產(chǎn)。接管的目的是對(duì)被接管的金融租賃公司采取必要措施，恢復(fù)金融租賃公司的正常經(jīng)營能力。 第三十四條 凡違反本辦法有關(guān)規(guī)定者，由中國人民銀行按《金融違法行為處罰辦法》進(jìn)行處 罰。 第三十條 金融租賃公司應(yīng)建立對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的稽核、檢查制度，并設(shè)立獨(dú)立于經(jīng)營管理層的專 職稽核部門，直接向董事會(huì)負(fù)責(zé)，以加強(qiáng)內(nèi)控制度的建設(shè)。 第二十五條 金融租賃公司必須接受中國人民銀行的現(xiàn)場(chǎng)檢查和非現(xiàn)場(chǎng)檢查。 第二十條 金融租賃公司經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)或提供其他服務(wù)收取租 金或手續(xù)費(fèi)。 金融租賃公司自領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照之日起，無正當(dāng)理由 3 個(gè)月不開業(yè)或開業(yè)后自行停 業(yè)連續(xù) 6 個(gè)月的，由中國人民銀行吊銷其許可證，并予以公告。 (五 ) 中國人民銀行要求提交的其他文件。 第二章 機(jī)構(gòu)設(shè)立及管理 第五條 申請(qǐng)?jiān)O(shè)立金融租賃公司應(yīng)具備下列條件： 一、具有符合本辦法規(guī)定的最低限額注冊(cè)資本金； 二、具有符合《中華人民共和國公司法》和本辦法規(guī)定的章程； 三、具有符合中國 人民銀行規(guī)定的任職資格的高級(jí)管理人員和熟悉金融租賃業(yè)務(wù)的合格從業(yè) 人員； 四、有健全的組織機(jī)構(gòu)、內(nèi)部管理制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度； 五、有與業(yè)務(wù)經(jīng)營相適適應(yīng)的營業(yè)場(chǎng)所、安全防范措施和其他設(shè)施； 六、中國人民銀行規(guī)定的其它條件。 二、 介入的方式 直接介入 （ 1） 直接投資組建新的金融租賃公司 即投資申辦新的金融租賃公司 （ 2） 間接參股現(xiàn)有的金融租賃公司 出資加入現(xiàn)有的金融租賃公司 間接介入 即把融資租賃作為一種金融工具，運(yùn)用到我公司目前進(jìn)行的業(yè)務(wù)中去。采用這種方式比分期付款銷售抗擊風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)。隨著金融體制改革的深化，租賃資產(chǎn)單一化的狀況將逐步被多元化 所取代，提高租賃證券資產(chǎn)的比重勢(shì)在必行。 建立風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的機(jī)制 為了化解租賃風(fēng)險(xiǎn)，今后租賃項(xiàng)目各方（供貨商、承租人和出租方以及合作銀行）在合作時(shí)，應(yīng)根據(jù)各自的承受能力，按比例劃分風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任和義務(wù)，讓任何一方出現(xiàn)問題時(shí)都有制約機(jī)制的限制。國家財(cái)政對(duì)西部大開發(fā)固然重要，金融業(yè)也要擔(dān)當(dāng)重要的角色，要以新思路、新辦法，建立新的融資機(jī)制。據(jù)悉，中國進(jìn)入 WTO 后，制造商可以不通過中國政府作中介，直接負(fù)責(zé)向中國的十二億消費(fèi)者進(jìn)出口，還可以處理售后、修理等服務(wù)；中國將取消出口補(bǔ)貼；在計(jì)算機(jī)服務(wù)、會(huì)計(jì)、廣告和金融信息服務(wù)方面，增加市場(chǎng)分額。但是，這些產(chǎn)品的出口還面臨著售后服務(wù)跟不上、不能充分得到國家的出口信貸等困難。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人民生活水平的不斷提高，人們對(duì)私人住房、汽車、電腦等的需求也越來越大，因此國家高度重視個(gè)人消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)的開展，而個(gè)人融資租賃業(yè)務(wù)正是個(gè)人消費(fèi)信貸的理想方式之一。有些生產(chǎn)方為了推銷產(chǎn)品，不得不以分期付款的方式推銷，由于回款不順，直接影響企業(yè)的下一步擴(kuò)大再生產(chǎn)。由于融物 與融資相結(jié)合，資金不能挪用，推動(dòng)了這些行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，更新?lián)Q代，保障了這些行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展 是推動(dòng)金融體制改革，促進(jìn)國有銀行商業(yè)化的需要 首先金融體制改革的目標(biāo)之一就是建立以國有商業(yè)銀行為主體、多種金融機(jī)構(gòu)并存的金融組織體系．融資租賃作為一種特殊的信用形式，是市場(chǎng)金融制度組織結(jié)構(gòu)中的一個(gè)組成部分，因此，發(fā)展融資租賃業(yè)實(shí)際上是向金融體制改革前進(jìn)的一個(gè)步驟。尤其值得注意的是，融資租賃業(yè)不僅在西方發(fā)達(dá)國家獲得了空 前的發(fā)展，而且在韓國、東南亞等發(fā)展中國家也普遍興起，其共同的基礎(chǔ)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀需要，也是金融業(yè)服務(wù)于經(jīng)濟(jì)的必然結(jié)果。 （ 4）為了抑制通貨膨脹而采取的一系列緊縮政策，切斷了租賃公司的融資渠道，壓縮了承租企業(yè)的流動(dòng)資金，降低了企業(yè)的還租能力，增加了整個(gè)租賃業(yè)的經(jīng)營困難。 （ 2）租賃業(yè)是一個(gè)跨行業(yè)、跨部門的邊緣性綜合產(chǎn)業(yè)，但我國一直沒有設(shè)立專門的租賃業(yè)務(wù)歸口管理部門。據(jù)一些中資租賃公司和中外合資租賃公司披露，它們現(xiàn)在幾乎不再承做新的租賃業(yè)務(wù)，而把業(yè)務(wù)的重點(diǎn)放在催收逾期拖欠的租金上。 d 租賃行業(yè)協(xié)會(huì) 目前，中國還沒有全國統(tǒng)一的租賃行業(yè)協(xié)會(huì)。在中美、中歐的 WTO 雙邊協(xié)議中，都包含了中國允許國外的廠兩在中國運(yùn)用金融手段促銷產(chǎn)品的條款，融資租賃和經(jīng)營融資租賃也被界定為金融業(yè)務(wù)，于是就產(chǎn)生了上述三種不同類型租賃公司經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)的主體資格是否合法的問題。其原固有二，一是受宏觀經(jīng)濟(jì)下降的影響，二是國內(nèi)許多租賃公司由于欠租問題的困繞而無法開展新業(yè)務(wù)。在轉(zhuǎn)租賃業(yè)務(wù)中，上一租賃合同的承租人同時(shí)又是下一租賃合同的出租人，稱為轉(zhuǎn)租人。 第三步： 我公司審核申請(qǐng)資料后，雙方及供應(yīng)商簽訂相關(guān)租賃業(yè)務(wù)文件《租賃合同》、《購貨 合同》等。 [3]由于 在 19181995 年間沒有非銀行金融機(jī)構(gòu)融資租賃交易額的統(tǒng)計(jì)數(shù)字，本表中該期間的統(tǒng)計(jì)數(shù)字僅代表中外合資租賃公司的交易額。自從 1980 年中國民航首次采用租賃方式以后，15 年來中國民航系統(tǒng)利用外國租賃公司提供的融資便利達(dá) 100 多億美元，從而在國家財(cái)力不足，對(duì)民航增加運(yùn)力沒有提供直接投資和政策貸款的情況下，發(fā)展了我國民航事業(yè)。 融資租賃在中國的發(fā)展初期對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起了積極的推動(dòng)作用 作為引進(jìn)外資 的窗口，我國融資租賃在前 10 年中得到了較快的發(fā)展。融資租賃以租期與設(shè)備耐用年限接近、還租方式靈活、受限制少和有利于企業(yè)有效利用資金等特點(diǎn)而很快成為資本市場(chǎng)上一種有力的、新型的資金來源。 第二部分：融資租賃的實(shí)證分析 一、 融資租賃的起源及其在世界范圍內(nèi)的發(fā)展?fàn)顩r 融資租賃的出現(xiàn)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀需要，也是金融業(yè)服務(wù)于經(jīng)濟(jì)的必然結(jié)果。所以融資租賃可提高更新改造資金在固定資產(chǎn)投資中的比重，有助于改善企業(yè)的投資結(jié)構(gòu)。由于租賃在法律上不同于借款，國外的金融機(jī)構(gòu)，包括國際貨幣基金組織在內(nèi)，通常不把租賃計(jì)入一國的債務(wù)，因此租賃不會(huì)影響該國的對(duì)外負(fù)債比率，即不會(huì)影響該國繼續(xù)從國際上獲得利率優(yōu)惠的貸款，這實(shí)際上擴(kuò)大了該國利用外資的能力； 第三，用租賃方式引進(jìn)設(shè)備，可以分享發(fā)達(dá)國家為鼓勵(lì)租賃投資所制定 的優(yōu)惠政策。買方信貸是為購貨人提供貸款購買物資，在一定時(shí)期內(nèi)還本付息。 第一，銀行信用一般表現(xiàn)為純粹的資金運(yùn)動(dòng)形式。 第三，從業(yè)務(wù)關(guān)系方面來看，分期付款是一種涉及雙方的購貨關(guān)系，即買方和賣方的關(guān)系。在買方付清全部貨款之前，雙方之間存在的只是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，賣方手中保留的實(shí)際只有物件的抵押權(quán)。人們往往對(duì)融資租賃和商業(yè)信用、銀行信用的區(qū)別易于混淆。租賃公司對(duì)租賃項(xiàng)目具有選擇權(quán)，可以挑選一些風(fēng)險(xiǎn)較小，收益較高以及國家產(chǎn)業(yè)傾斜的項(xiàng)目給予資金支持。 三、融資租賃的功能 融資功能 融資租賃從其本質(zhì)上看是以融通資金為目的的，它是為解決企業(yè)資金不足的問題而產(chǎn)生 的。如果出租方是應(yīng)承租方的要求，或是出于提供更為周到的服務(wù)，可以向承租方推薦租賃物件或推薦供貨方，但是其決定權(quán)仍是承租方。租賃公司兼有金融機(jī)構(gòu)（融通資金）和貿(mào)易機(jī)構(gòu)（提供設(shè)備）的雙重職能，因此，融資租賃比銀行信用具有更強(qiáng)的約束力。通過對(duì)金融市場(chǎng)的細(xì)分，可以看出融資租賃在金融市場(chǎng)中的地位和份額。盡管如此，回顧金融租賃在我國改革開放后對(duì)我國引進(jìn)外資、技術(shù)設(shè)備改造的巨大推動(dòng)作用，以及國外金融租賃業(yè)發(fā)展的情況，仍然可以 看出，金融租賃在中國大有可為，是中國民族金融市場(chǎng)不可忽視的一支生力軍。融資租賃的三方當(dāng)事人包括出租方、承租方和供貨方，三方之間需簽訂并且履行租賃合同與購貨合同，從而構(gòu)成一筆租賃交易的整體。所有權(quán)與使用權(quán)的分離，擺脫了傳統(tǒng)的財(cái)產(chǎn)占有觀念，所有權(quán)因素被淡化，有利于確定現(xiàn)代化的經(jīng)營 方式，以適應(yīng)社會(huì)化大生產(chǎn)的要求。一方面保障企業(yè)貸款的及時(shí)回收，加快企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度，另一方面可以擴(kuò)大產(chǎn)品銷路，加強(qiáng)產(chǎn)品在國內(nèi)外市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力。因?yàn)樽赓U物的所有權(quán)在租賃公司，所以租賃公司有責(zé)任對(duì)租賃資產(chǎn)進(jìn)行管理、監(jiān)督，控制資產(chǎn)流向。融資租賃與分期付款相比，有很多類似的地方。承租人未經(jīng)出租人同意．不得進(jìn)行任何侵犯租賃物件所有權(quán)的行為，例如將租賃物件出售、轉(zhuǎn)讓、或作為抵押等。在辦理租賃業(yè)務(wù)時(shí)，必須簽 訂購貨合同和租賃合同，這兩個(gè)合同的聯(lián)系非常密切，兩個(gè)合同使簽約的三方利益相連。這時(shí)．融資與購物 往往是分別進(jìn)行的，融資與購物兩筆業(yè)務(wù)是獨(dú)立的、互不約束的。 通過比較我們可以看出：融資租賃有其它信用形式無可比擬的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。這種優(yōu)惠政策不僅刺激了外國租賃公司的租賃供給，也有利于承租企業(yè)用租賃方式引進(jìn)設(shè)備 有助于國家控制投資規(guī)模，改善企業(yè)經(jīng)營結(jié)構(gòu) 投資過度會(huì)引起總供求失衡以至出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過熱，形成通貨膨脹；反之，則會(huì)抑制一國經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展，導(dǎo)致就業(yè)減少，經(jīng)濟(jì)衰退。如果有正確的產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)，利用融資租賃就能克服引進(jìn)設(shè)備的自發(fā)性和盲目性，促進(jìn)一國產(chǎn)業(yè)的合理化。而另一方面，由于設(shè)備成本日趨昂貴，維修、保養(yǎng)技術(shù)日益復(fù)雜，費(fèi)用日益增大，使得企業(yè)在購置新的生產(chǎn)設(shè)備時(shí)的負(fù)擔(dān)不斷加重。據(jù)倫敦金融集團(tuán)發(fā)表的統(tǒng)計(jì)數(shù)字， 1997 年全世界新發(fā)生融資租賃業(yè)務(wù)額 4280 億美元，目前融資租賃業(yè)在全球設(shè)備投資中所占比例相當(dāng)高，美國已連續(xù) 5 年保持在 30%以上，日本及歐洲等發(fā)達(dá)國家均在 10%至 20%之間，韓國則在 1997 年面臨金融危機(jī)、租賃業(yè)務(wù)量在下降 53%的情況下，仍達(dá)到其設(shè)備投資額的 %。 （ 2）、引進(jìn)先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)，促進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)換代和結(jié)構(gòu)調(diào) 整 改革開放之初，我國約有 50 萬家企業(yè)，其中絕大部分存在著設(shè)備陳舊、工藝落后、急待更新改造等問題，而技術(shù)改造離不開必要的資金支持，盡管國家每年都拿出大量資金用于技術(shù)改造，但依然難以滿足眾多企業(yè)的急切需要。 我國金融租賃業(yè)總體經(jīng)營現(xiàn)狀 融資租賃交易額 盡管今天的租賃業(yè)在中國面臨著重重困難，但在過去的 20 年間，中國租賃業(yè)的發(fā)展基本呈穩(wěn)步增長的態(tài)勢(shì)?，F(xiàn)在，在中國開展業(yè)務(wù)的租賃公司，除了開展直接融資租賃業(yè)務(wù)外，還開展了出售回租、轉(zhuǎn)租賃以及根據(jù)承租人現(xiàn)金流量來安排租金支付等多種靈活變通的租賃形式，開展了由幾家租賃公司共同為一個(gè)承租人進(jìn)行融資的聯(lián)合租賃、由租賃公司接受存款人的委托，并按委托 人指定的承租人的請(qǐng)求進(jìn)行租賃的委托租賃等。 主要業(yè)務(wù)品種和操作流程： 融資性租賃： 是出租人根據(jù)承租人的請(qǐng)求，向承租人指定的出賣人，按承租人同意的條件，購買承租人指定的資本貨物，并以承租人支付租金為條件，將該資本貨物的占有、使用和收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給承租人。 回租： 指承租人將自有物件出賣給出租人，同時(shí)與出租人簽訂一份融資租賃合同，再將該物件從出租人處租回的租賃形式。其主要原因是隨后將要分析的租賃公司經(jīng)營狀況的惡化和中國宏觀經(jīng)