【正文】 資本運營講座 所謂資本運營就是指企業(yè)遵循資本的運動規(guī)律，把可支配的各種資源和生產(chǎn)要素進行運籌、謀劃和優(yōu)化配置，以實現(xiàn)最大限度增值目標的一種經(jīng)營管理方式。 金融資本運營，是指企業(yè)以金融資本為對象而進行的一系列資本運營活動。 從理論上講，任何企業(yè)都不可能沒有資本運營，只是程度大小的問題。 資本運營講座 資本運營的內(nèi)容 資本運營的內(nèi)容十分豐富，可以從不同的角度來劃分： ●從資本的運動過程來劃分，包括從資本的組織、投入、運營、產(chǎn)出和分配的各個環(huán)節(jié)、各個方面。 ●從資本的運動狀態(tài)來劃分，可分為存量資本運營和增量資本運營。 ●從資本運營的形式和內(nèi)容來劃分，可以將資本運營分為實業(yè)資本運營、金融資本運營、產(chǎn)權(quán)資本運營以及無形資本運營。 資本運營講座 資本運營的過程 資本運營過程，是指根據(jù)資本運營的目標，在分析企業(yè)外部環(huán)境和內(nèi)部環(huán)的基礎(chǔ)上，制定資本運營戰(zhàn)略，在該戰(zhàn)略的指導下籌措資本和進行投資決策，開展資本運營活動是資本增值，資本運營是一個連續(xù)不斷的過程。 （ 1）資本籌措 資本籌措是資本運營的起點，是實現(xiàn)資本擴張的主要方式。資本籌措包括確定資本積累方式和優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。首先，資本積累方式包括資本積聚和資本集中。其次是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，就是通過資本在不同產(chǎn)業(yè)、企業(yè)、產(chǎn)品之間及其內(nèi)部的合理流動達到資本的優(yōu)化配置，從而提高企業(yè)的資本運營效率 資本運營講座 （ 2）資本運用 資本運用亦即投資，是資本運營主體對資本要素進行運營形成資產(chǎn)的階段。投資的方式主要由實業(yè)投資、金融商品投資和產(chǎn)權(quán)投資三種。 （ 3）資本增值的具體過程 ①實業(yè)資本的運動和增值過程 ②金融資本的運動和增值過程 ③產(chǎn)權(quán)資本的運動和增值過程 資本運營講座 資本運營的方式， （ 1）資本的組合與裂變 （ 2）資本主體多元化經(jīng)營，優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu) （ 3）資本運營國際化 （ 4）有效運營無形資產(chǎn)，以無形資產(chǎn)盤活有形資產(chǎn) （ 5）企業(yè)資本的微觀運營 ——資本分解 資本運營講座 企業(yè)的資本運營有以下幾種含義： 一是把閑置的資產(chǎn)充分利用起來，使其產(chǎn)生效益； 二是企業(yè)在從事產(chǎn)品生產(chǎn)或經(jīng)營的同時，拿出一部分資金，專門從事諸如炒股票、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)兼并之類的活動； 三是或者進行企業(yè)并購，或者進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，或者進行資金拆借等； 四是企業(yè)為了能在短期內(nèi)獲得資金、廠房和設(shè)備，在資本市場直接融資； 五是把資本運營作為經(jīng)營規(guī)模擴張的手段，通過兼并、控股、參股等方式迅速發(fā)展為大型集團。 資本運營講座 對企業(yè)而言，在不同社會經(jīng)濟環(huán)境和不同的發(fā)展階段中，其主導經(jīng)營手段、發(fā)展戰(zhàn)略也會有所不同。目前，對于那些已經(jīng)具有相當規(guī)模的企業(yè)而言，戰(zhàn)略經(jīng)營與創(chuàng)新已經(jīng)成為企業(yè)競爭的利器和創(chuàng)造利潤的源泉。 隨著國家宏觀發(fā)展戰(zhàn)略的變化和經(jīng)濟政策的調(diào)整，中國的企業(yè)也正在對自己的發(fā)展方向和投資重點進行調(diào)整，他們所采取的手段有一個共同的特點：即逐步確立了以資本運營為經(jīng)營手段的方針。目前，通過資本手段運作產(chǎn)業(yè)已經(jīng)被先行一步的民營企業(yè)家所認同。隨著資本通道的形成和資本市場的完善，資本運營正成為許多企業(yè)所采取的經(jīng)營取向?，F(xiàn)在，我們中國資本市場的“德隆系”、“華晨系”以及“復星系”的經(jīng)典案例－復星實業(yè)對聯(lián)華超市的收購為例，展示資本運營對產(chǎn)業(yè)發(fā)展的巨大促進作用 資本運營講座 產(chǎn)業(yè)整合與德隆系的發(fā)展 資本運作的失敗與德隆系的崩潰 資本運營講座 德隆發(fā)展的第一階段 德隆系的掌門人唐萬新和幾位朋友辭職下海創(chuàng)辦“科海公司” .到 1986年德隆公司正式注冊成立為第一階段。這是德隆產(chǎn)業(yè)從無到有的階段。在這一階段中，德隆產(chǎn)業(yè)的“創(chuàng)業(yè)者”涉足過魔芋掛面、自行車鎖、玉石云子、服裝自選店、彩擴等行業(yè)。他們在艱難的創(chuàng)業(yè)中進行了不懈的探索。 資本運營講座 德隆發(fā)展第二階段 九十年代初，中國證券市場發(fā)展迅猛，德隆創(chuàng)始人洞察股市風云，抓住機遇，介入“一級市場”和“二級市場”，迅速完成了資本的原始積累，為進軍房地產(chǎn)和娛樂業(yè)奠定了基礎(chǔ)，德隆在這兩個行業(yè)掘得了屬于它的第二桶金。位于烏魯木齊市中心宏源大廈和城市酒店兩棟高樓的崛起，北京 JJ迪斯科游樂場及深圳明斯克航母公司的開放，是德隆產(chǎn)業(yè)第二發(fā)展階段的重要標志 資本運營講座 德隆發(fā)展第三階段 這是德隆產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展階段。德隆產(chǎn)業(yè)在這個階段中迅速擴張，發(fā)生了資本的裂變 整合運動，進而形成了“德隆系”。這種“裂變”一是得益于第二發(fā)展階段的積累，二是自 1995年起德隆進行了產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略重點轉(zhuǎn)移，除直接大規(guī)模投資于新疆農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)之外，主要通過資本運營入主成熟傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，先后控股、兼并、收購諸如“新疆屯河”、“沈陽合金”、“湘火炬”、“天山股份”等上市公司以及一大批國內(nèi)外著名的實業(yè)公司和貿(mào)易公司。 德隆系通過資本運營成功地達到了運用現(xiàn)代科學技術(shù)和先進投資理念整合成熟傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的目的?！暗侣∠怠卑l(fā)展成為跨所有制、跨行業(yè)、跨地區(qū)、跨國經(jīng)營的，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)并舉的企業(yè)集團。這一階段也是我們重