[財(cái)務(wù)管理]現(xiàn)金流量的概念(已修改)
2025-01-31 18:01 本頁(yè)面
【正文】 第七章 項(xiàng)目投資 一 、 項(xiàng)目投資概述 項(xiàng)目投資是一種以特定項(xiàng)目為對(duì)象的長(zhǎng)期投資行為 。工業(yè)企業(yè)投資項(xiàng)目可分為新建項(xiàng)目和更新改造項(xiàng)目?jī)深?。 新建項(xiàng)目按其涉及內(nèi)容還可進(jìn)一步細(xì)分為單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目和完整工業(yè)投資項(xiàng)目 。 項(xiàng)目投資的特點(diǎn)： ?回收時(shí)間長(zhǎng) 。 ?投資數(shù)額多 。 ? 變現(xiàn)能力差 。 ? 資金占用量相對(duì)穩(wěn)定 。 ? 投資次數(shù)少 。 ? 投資風(fēng)險(xiǎn)大 。 由于項(xiàng)目投資時(shí)間長(zhǎng) ， 在投資中無法對(duì)未來各因素的發(fā)展變化作出完全正確的預(yù)測(cè) ，投資風(fēng)險(xiǎn)大 。 所以企業(yè)有必要采用專門方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)決策 。 二、投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量 企業(yè)無論在投資固定資產(chǎn)時(shí)，還是投資其他的項(xiàng)目時(shí)，都要對(duì)投資項(xiàng)目所引起的現(xiàn)金流量進(jìn)行分析?，F(xiàn)金流量是投資管理中的一個(gè)很重要的內(nèi)容。 現(xiàn)金流量的概念 現(xiàn)金流量是指由投資項(xiàng)目所引起的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的數(shù)量。 這里的現(xiàn)金 不只指 貨幣資金， 更不僅僅 指庫(kù)存現(xiàn)金， 而是指貨幣資金以及投資項(xiàng)目收入和支出的非貨幣性資源的變現(xiàn)價(jià)值。 例如一個(gè)項(xiàng)目需要投入企業(yè)原有的廠房、設(shè)備、材料，這些資產(chǎn)投入時(shí)的變現(xiàn)價(jià)值也是該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量。 現(xiàn)金流量包括現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量和現(xiàn)金凈流量 三個(gè)具體概念 ： ?現(xiàn)金 流入量 是指由投資項(xiàng)目所引起的現(xiàn)金收入的數(shù)量； ?現(xiàn)金 流出量 是指由投資項(xiàng)目所引起的現(xiàn)金支出的數(shù)量； ?現(xiàn)金 凈流量 則是指現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量的差額。 現(xiàn)金流量的構(gòu)成 現(xiàn)金流量分為初 始 現(xiàn)金流量 （ 期初現(xiàn)金流量 )、 營(yíng)業(yè) 現(xiàn)金流量 (期 中 現(xiàn)金流量 )、 和 終結(jié) 現(xiàn)金流量 (期末現(xiàn)金流量 )三個(gè)組成部分 。 （ 1） 初 始 現(xiàn)金流量。 期初現(xiàn)金流量是指自開始投資起 至項(xiàng)目投產(chǎn)為止所發(fā)生的現(xiàn)金流量。具體內(nèi)容如下 ： ?固定資產(chǎn)投資。包括固定資產(chǎn)購(gòu)建成本、運(yùn)輸成本、安裝成本等。 ?墊支的流動(dòng)資金。包括對(duì)材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品和現(xiàn)金等流動(dòng)資產(chǎn)的投資。 ?其他投資費(fèi)用。指與長(zhǎng)期投資有關(guān)的職工培訓(xùn)費(fèi)、談判費(fèi)、注冊(cè)費(fèi)用等。 ?固定資產(chǎn)變價(jià)收入。主要是指對(duì)原有固定資產(chǎn)進(jìn)行更新時(shí)變賣舊的固定資產(chǎn)所取得的收入。 其中， 固定資產(chǎn)變價(jià)收入 為簡(jiǎn)便起見可以不用考慮。所以期初現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流出量， 而且 主要流出的 是項(xiàng)目（ 固定資產(chǎn) ） 原始投資。 （ 2） 營(yíng)業(yè) 現(xiàn)金流量 。 期中現(xiàn)金流量是指自項(xiàng)目投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)至項(xiàng)目有效期滿為止所發(fā)生的現(xiàn)金流量 ， 因此也稱營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 。 具體內(nèi)容如下： ?營(yíng)業(yè)收入 。 包括產(chǎn)品銷售收入和其他銷售收入 。 ?營(yíng)業(yè)成本及費(fèi)用 。 包括直接材料費(fèi)用 、 直接人工費(fèi)用 、 其他直接費(fèi)用 、 間接費(fèi)用和期間費(fèi)用 以及營(yíng)業(yè)稅金及附加 (如 增值稅 、 消費(fèi)稅 、 營(yíng)業(yè)稅 、資源稅 、 城市維護(hù)建設(shè)稅 、 教育費(fèi)附加等 )。 ?所得稅 。 其中： 營(yíng)業(yè)收入屬 于 現(xiàn)金流入量； 除固定資產(chǎn)折舊費(fèi)之外 的 營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用 、 所得稅 屬于現(xiàn)金流出量（ 因?yàn)?折舊費(fèi)并不增加企業(yè)的現(xiàn)金流出 ） 。 因此將除折舊費(fèi)之外的營(yíng)業(yè)成本稱為付現(xiàn)成本。 期中現(xiàn)金凈流量即營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量的計(jì)算公式如下 ： 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金 凈流 量 =營(yíng)業(yè)收入 （ 營(yíng)業(yè)成本 折舊 ） 所得稅 =營(yíng)業(yè)收入一付現(xiàn)成本 所得稅 或者： 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金 凈流 量 =(營(yíng)業(yè)收入 營(yíng)業(yè)成本 )+折舊 所的稅 =稅 后 利潤(rùn) +折舊 （ 3） 終結(jié) 現(xiàn)金流量 。 期末現(xiàn)金流量是指投資項(xiàng)目有效期滿后所發(fā)生的現(xiàn)金流量 。 主要是現(xiàn)金流入量 ——固定資產(chǎn)變價(jià)收入 以 及原來墊支的流動(dòng)資金的回收 。 如果期末固定資產(chǎn)變現(xiàn)價(jià)值與清理費(fèi)用相抵 ， 則不存在固定資產(chǎn)變價(jià)收入 。 所 以期末現(xiàn)金凈流量有可能為零 。 這時(shí)就有 ： 整個(gè)投資項(xiàng)目現(xiàn)金凈流量 =營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈 流 量 原始投資 。 現(xiàn)金流量的計(jì)算 為了正確的評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的優(yōu)劣 ， 必須正確地計(jì)算現(xiàn)金流量 。 例 、 某公司準(zhǔn)備購(gòu)入一設(shè)備擴(kuò)充生產(chǎn)能力 。 現(xiàn)有甲 、 乙兩個(gè)方案供選擇： 甲方案：投資 5
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