現(xiàn)金流量管理的技術(shù)和策略(已修改)
2025-01-30 09:05 本頁面
【正文】 現(xiàn)金流管理的技術(shù)和策略 講解提綱 引言 企業(yè)生命周期現(xiàn)金流量特征 系統(tǒng)科學(xué)的現(xiàn)金流量管理要求 企業(yè)現(xiàn)金流管理的典范 現(xiàn)金流量管理的技術(shù)和策略 引言 ——現(xiàn)金流的重要性 ?“現(xiàn)金是企業(yè)所有資產(chǎn)中質(zhì)量最高的資產(chǎn)”。 ?血常規(guī)檢查 ——人的身體健康狀況 ?與現(xiàn)金流相關(guān)的一些指標(biāo) ——企業(yè)的運(yùn)作是否正常。 ?收益表 ——企業(yè)財(cái)務(wù)健康情況 ?現(xiàn)金流分析 ——企業(yè)業(yè)務(wù)系統(tǒng)中資源如何流動，如哪些產(chǎn)品線、客戶關(guān)系或銷售商績效最佳；哪項(xiàng)業(yè)務(wù)能產(chǎn)生現(xiàn)金而不是消耗資金等。 引言 ——現(xiàn)金流的重要性 ?然而，在企業(yè)管理實(shí)踐中，現(xiàn)金流所受到的關(guān)注程度遠(yuǎn)不能與它的重要性相匹配。 ?“冬天來了，我們需要找到棉衣。”這是很多企業(yè)從去年下半年開始敲響的警鐘。“棉衣”是指要增加現(xiàn)金流。很多企業(yè)的老板和高層都說在金融海嘯下“現(xiàn)金為王”，沒有現(xiàn)金流的企業(yè)是肯定會倒掉的。 引言 ——現(xiàn)金流的重要性 ?全球金融危機(jī)堵塞了信貸來源，這讓現(xiàn)金流管理成為一項(xiàng)戰(zhàn)略性工作。營運(yùn)現(xiàn)金流較弱的公司，很難從外部籌措資金，一些企業(yè)很不幸地面臨這樣一個尷尬局面：在營運(yùn)現(xiàn)金流最難產(chǎn)生的時候，它們卻比以前更加依賴于營運(yùn)現(xiàn)金流。 ?美國通用汽車和克萊斯勒遭遇的命運(yùn)就是最好的例證。 引言 美國通用汽車破產(chǎn)病理診斷 ?“百年老店” ——美國第一大汽車廠商通用汽車公司2022年 6月 1日申請破產(chǎn)保護(hù)。 顛覆了“大而不倒”的神話。 ?病理診斷： ?金融危機(jī)來襲 ?消費(fèi)者購車支出下降 ?企業(yè)運(yùn)營成本較高 ?產(chǎn)業(yè)競爭 ?政策引導(dǎo) ?社會消費(fèi)模式 * ?多元化戰(zhàn)略失誤 ?產(chǎn)能過度擴(kuò)張 * ?忽視節(jié)能產(chǎn)品研發(fā) ?過度金融化 * 引言 通用汽車破產(chǎn)簡析 ?過度金融化、從社會消費(fèi)模式和產(chǎn)能過度擴(kuò)張分析 ? 通用在經(jīng)營上的過度金融化首先體現(xiàn)在其主營業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)失衡上。 ?公司的利潤表上難以判斷通用到底是家銀行還是制造企業(yè)，因?yàn)樵诮鹑谖C(jī)發(fā)生之前的數(shù)年里，通用主營業(yè)務(wù)收入主要來自于其下屬的汽車金融服務(wù)公司，而非汽車產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售部門。以2022年為例，通用在汽車部門持續(xù)虧損的情況下實(shí)現(xiàn)盈利，原因是其金融服務(wù)公司盈利 29億美元，從而掩蓋了實(shí)體生產(chǎn)部門的虧損。 引言 通用汽車破產(chǎn)簡析 ?在金融服務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新方面，通用汽車走在產(chǎn)業(yè)的前列。例如， 2022年 7月，通用決定將下屬通用金融服務(wù)公司總價值 550億美元的汽車貸款合同打包出售給美洲銀行，這筆交易為通用帶來了可觀的流動資金和利潤。自此，通用加快了從“售車 貸款 保留貸款”向“售車 貸款 銷售貸款”的車貸模式的轉(zhuǎn)變。通用逐漸偏離其制造業(yè)主營業(yè)務(wù) 。 引言 通用汽車破產(chǎn)簡析 ?長期利潤來源偏離其主營業(yè)務(wù)埋下的隱患： ?其一，使企業(yè)蘊(yùn)藏著巨大的金融風(fēng)險。 ?理由是貸款違約風(fēng)險壓力減輕之后，企業(yè)為提高銷量融資放貸的激勵增強(qiáng)，車貸存量將迅速增加。僅 2022年通用車貸融資造成的負(fù)債就高達(dá) 1900多億美元，一旦信貸緊縮，巨額負(fù)債隨時都可能成為絞死通用的繩索，其機(jī)理類似于房地產(chǎn)次級債危機(jī)。 引言 通用汽車破產(chǎn)簡析 ?其二，波及到汽車部門的實(shí)際生產(chǎn)。 ?由于總體盈利掩蓋了實(shí)體部門的持續(xù)虧損，導(dǎo)致： ?（ 1）改進(jìn)工藝壓低成本的激勵不足； ?（ 2）助長了汽車企業(yè)在實(shí)體產(chǎn)品創(chuàng)新上的松懈；（ 3）錯過了與本田、日產(chǎn)等企業(yè)在傳統(tǒng)動力系統(tǒng)上齊頭并進(jìn)的機(jī)會； ?（ 4）錯過了與豐田在新能源汽車一起發(fā)展的機(jī)會。 引言 通用汽車破產(chǎn)簡析 ?通用在經(jīng)營上的過度金融化還體現(xiàn)在對汽車消費(fèi)的過度支撐上。 ?低成本便利的車貸方式使得購車門檻一降再降，買不起車的買了車，有了一輛車要買第二輛，買了經(jīng)濟(jì)車要買豪華車，特別是零首付、零利率的融資政策更是把未來的消費(fèi)需求貼現(xiàn)到當(dāng)前，導(dǎo)致： ?（ 1）夸大了當(dāng)前市場的實(shí)際需求； ?（ 2）汽車產(chǎn)能的急速擴(kuò)張； ?（ 3）產(chǎn)能過剩，過剩的產(chǎn)能成為企業(yè)沉重的負(fù)擔(dān)。 引言 通用汽車破產(chǎn)簡析 ?據(jù)通用汽車提交給美國紐約底特律南區(qū)破產(chǎn)法院的資產(chǎn)報告顯示，通用汽車總資產(chǎn)為 823億美元，總債務(wù)為 1728億美元。這份資產(chǎn)報告充分揭示了通用汽車的窘境， 負(fù)債率高達(dá) 210%， 通用汽車顯然無力回天。 ?資料來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)， 2022年 6月 3日 引言 ——金融危機(jī)逆境中成長的企業(yè) ?相反，積極管理現(xiàn)金和流動性的公司，即使是在經(jīng)濟(jì)動蕩的環(huán)境中也能獲得良好的績效增長。 ?如東風(fēng)日產(chǎn)、創(chuàng)維、沃爾瑪?shù)绕髽I(yè) 。 東風(fēng)日產(chǎn) ?相對于底特律的汽車巨頭們不得不為現(xiàn)金流危機(jī)奔走求助，甚至紛紛尋求轉(zhuǎn)讓旗下品牌的壯士斷腕，中國汽車企業(yè)所面對的困難簡直不值一提。盡管在 2022年，產(chǎn)銷量排在國內(nèi)前十位的汽車企業(yè)只有一家完成了原定的銷售任務(wù)，但是相比歐美、日本等市場上的哀鴻遍野，中國的汽車企業(yè)度過的簡直就是幸福時光。 ? 東風(fēng)日產(chǎn)乘用車就是那家完成了年銷售目標(biāo)的汽車企業(yè)。金融危機(jī)帶來的寒意正濃，公司副總經(jīng)理任勇卻帶著手下愛將和他們的奇駿車，拋開手頭的業(yè)務(wù)近一個月時間，隨科考隊(duì)踏上南極之旅。（瀟灑） 東風(fēng)日產(chǎn) ?外圍的現(xiàn)金流壓力 ?2022年，東風(fēng)日產(chǎn)的日方母公司日產(chǎn)汽車虧損達(dá)。這一形勢，迫使素有“成本殺手”之稱的日產(chǎn)汽車總裁卡洛斯 ?戈恩（同時也是法國雷諾汽車的總裁）不得不宣布對日產(chǎn)裁員 2萬人，占到了其全球員工總數(shù)的 9%。 另一方面，東風(fēng)日產(chǎn)的中方母公司東風(fēng)汽車也表示，基于金融
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