現(xiàn)金流量與資金的時間價值(已修改)
2025-05-30 00:12 本頁面
【正文】 現(xiàn)金流量與資金的時間價值 學(xué)習(xí)指導(dǎo) ?學(xué)習(xí)目標(biāo)： 理解資金時間價值、等值的概念及資金時間價值與等值的基本計算公式的原理及應(yīng)用，領(lǐng)會現(xiàn)金流量圖的繪制方法及其應(yīng)用，能熟練掌握資金時間價值與等值的計算過程。 ?本章重點： (1)現(xiàn)金流量的概念、現(xiàn)金流量圖的繪制； (2)資金時間價值、等值的概念 。 (3)資金時間價值的計算 。 (4)等值的計算與運(yùn)用。 學(xué)習(xí)內(nèi)容 ? 第一節(jié) 現(xiàn)金流量 ? 第二節(jié) 資金的時間價值 ? 第三節(jié) 等值的計算 第一節(jié) 現(xiàn)金流量 ?現(xiàn)金流量的概念：考察對象一定時期各時點上實際發(fā)生的資金流出或資金流入，稱為現(xiàn)金流量，其中流出系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流出（ CO），流入系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流入（ CI） ?凈現(xiàn)金流量的概念：現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差稱為凈現(xiàn)金流量（ NCF)。 ?現(xiàn)金流量圖 （１）概念：是一種反映經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)資金運(yùn)動狀態(tài)的圖式，即把經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的現(xiàn)金流量繪入時間坐標(biāo)圖中，表示出各現(xiàn)金流入、流出與相應(yīng)時間的對應(yīng)關(guān)系。 （２）現(xiàn)金流量圖三要素： 大小，流向，時間點 例如： 說明： a. 水平線是時間標(biāo)度，時間的推移是自左向右， 每一格代表一個時間單位（年、月、日）； b. 箭頭表示現(xiàn)金流動的方向：向上 —— 現(xiàn)金的流入，即表示效益；向下 —— 現(xiàn)金的流出，即表示費(fèi)用或損失； c. 現(xiàn)金流量圖與立腳點（特定的系統(tǒng)）有關(guān)。 ，但是由于經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中各時點現(xiàn)金流量的數(shù)額常常相差懸殊而無法成比例繪出，故在現(xiàn)金流量圖繪制中，箭線長短只是示意性地體現(xiàn)各時點現(xiàn)金流量數(shù)額的差異。 300 400 時間 200 200 200 1 2 3 4 現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流出 0 ※ 注意： 第一年年末的時刻點同時也表示第二年年初。 立腳點不同 ,畫法剛好相反。 凈現(xiàn)金流量 = 現(xiàn)金流入 － 現(xiàn)金流出 現(xiàn)金流量只計算現(xiàn)金收支 (包括現(xiàn)鈔、轉(zhuǎn)帳支票等憑證 ),不計算項目內(nèi)部的現(xiàn)金轉(zhuǎn)移 (如折舊等 )。 第二節(jié) 資金的時間價值 ?概念： 是指資金通過經(jīng)濟(jì)活動其價值隨著時間推移而發(fā)生變化，或者說資金通過經(jīng)濟(jì)活動其價值隨著時間推移而不斷產(chǎn)生價值增值，即在不同時間發(fā)生的等額資金，其價值有差別。 例如： 資金用于投資就會帶來利潤；用于儲蓄會得到利息。 ?計算： （ 1）利息與利率 ? 利息：在借貸過程中，債務(wù)人支付給債權(quán)人的超過原借款本金的部分。用 I表示 ,即： I=FP(其中 F為還本付息總額，即本利和， P為本金） ,是 資金時間價值的絕對表現(xiàn)形式。 ? 利率：在單位時間內(nèi)所得利息額與借款本金之比，通常用百分?jǐn)?shù)表示。即： i=(It/p)*100%.（其中 It為單位時間內(nèi)的利息，P為借款本金），是 資金時間價值的相對表現(xiàn)形式。 ? 計息周期：用于表示計算利息的時間單位稱為計息周期，計息周期通常為年、半年、季、月、周或日。 （ 2）單利計算 ? 計算原理：單利是指在計算利息時，僅考慮最初的本金，而不計入之前利息周期內(nèi)所累積增加的利息，即是“利不生利”的計息方法。 ? 計算方法： It =P*id 式中： It：第 t計息期的利息額； P：本金 id：計息期單利利息。 例題 ： 某人以單利方式借入 1000元，年利率 8%，四年償還，試計算各年利息和本利和 F. 解：由于是單利計息方式，而且計息周期是一年， 其償還的情況如下表 : 年 年初欠款 年末應(yīng)付利息 年末欠款 年末償還 1 1000 1000 =80 1080 0 2 1080 1000 =80 1160 0 3 1160 1000 =80 1240 0 4 1240 1000 =80 1320 1320 （ 3）復(fù)利計算 ? 計算原理：在計算利息時，某一計息周期的利息是由本金加上先前周期所累積利息總額來計算的，這種計息方式稱為復(fù)利。即通常所說“利生利”、“利滾利”。 ? 復(fù)利計算基本方法：計算方法： It=i*Ft1 式中： It:第 t計息期的利息額； i:計息期利率； Ft1:第（ t1)年末復(fù)利本利和。 ? 復(fù)利方式： ①一次支付，即整付 ②多次支付情形 一次支付情形 ?概念： 一次支付是指所分析系統(tǒng)的現(xiàn)金流量，無論是流入還是流出，均在一個時點上一次發(fā)生 。 ?分類： ① 終值計算（已知 P，求 F） ②現(xiàn)值計算（已知 F，求 P） ① 終值計算（已知 P，求 F）： ?公式： F=P(1+i)n ?式中 (1+i) n稱為一次收付終值 (期值 )系數(shù)或一次收付復(fù)本利和因子，記為 (F/P, i, n)。 n 0 P F=? i 例題： 某人借款 10000元，年利率 10%，復(fù)利計息。試問借款人 5年末連本帶利一次償還需支付的金額是多少？ 解：分析：由于此題是求在 5年末 需支付 錢數(shù)，相當(dāng)于知道了現(xiàn)值求終值，所以由公式：F=P(F/P,I,n)=10000（ F/P， 10%， 5），從附錄中查出系數(shù)（ F/P， 10%， 5）為 ，代入式中得： F=10000 =16105 ②現(xiàn)值計算（已知 F，求 P）： ?公式： P = F(1+i)n ?式中 (1+i)n稱為一次收付現(xiàn)值系數(shù)，可用符號 (P/F, i, n)表示。 n 0 P=? F i 例題：某人希望 5年末得到 10000元的資金，年利率是 i =10%，復(fù)利計息，試問現(xiàn)在他必須一次性存款多少元？ 解：分析：由于此題
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