【正文】 誤 , 避免預(yù)測(cè)運(yùn)用不靈。其中的關(guān)鍵是提高公司的信息獲取能力，讓經(jīng)理們能集中精力。 每個(gè)產(chǎn)品線“從原料進(jìn)貨到最終銷售”流程所花費(fèi)的時(shí)間與競(jìng)爭(zhēng)者之間的差距會(huì)顯示，目前企業(yè)的資金利用率是否有效。 （ 3）每周報(bào)告現(xiàn)金預(yù)算與實(shí)際操作之間的現(xiàn)金差額。 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流穩(wěn)定，凈流量大，現(xiàn)金流充足，投資、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量為負(fù)。尤其是權(quán)責(zé)發(fā)生制在確認(rèn)、計(jì)量和記錄企業(yè)會(huì)計(jì)要素時(shí)采用了一系列預(yù)提、分配和攤銷，使利潤(rùn)的計(jì)算穿插了許多人為因素，這樣相對(duì)客觀的現(xiàn)金流量日益成為衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況的重要指標(biāo)。 ?在產(chǎn)品定價(jià)時(shí)將生產(chǎn)加工費(fèi)用和企業(yè)的管理費(fèi)用都加進(jìn)去，這是在市場(chǎng)好時(shí)的通常做法。這種做法將有助于維系客戶，吞噬弱勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)者的銷售和盈利空間。 沃爾瑪 ?經(jīng)濟(jì)大蕭條下，沃爾瑪正同時(shí)做花錢和省錢的事情，一方面它大肆削減員工分紅計(jì)劃，另一方面，它飛速地增加在中國(guó)二三線城市的開店數(shù)量。 ? 東風(fēng)日產(chǎn)乘用車就是那家完成了年銷售目標(biāo)的汽車企業(yè)。 引言 通用汽車破產(chǎn)簡(jiǎn)析 ?通用在經(jīng)營(yíng)上的過度金融化還體現(xiàn)在對(duì)汽車消費(fèi)的過度支撐上。例如， 2022年 7月，通用決定將下屬通用金融服務(wù)公司總價(jià)值 550億美元的汽車貸款合同打包出售給美洲銀行，這筆交易為通用帶來了可觀的流動(dòng)資金和利潤(rùn)。營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流較弱的公司，很難從外部籌措資金，一些企業(yè)很不幸地面臨這樣一個(gè)尷尬局面：在營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流最難產(chǎn)生的時(shí)候，它們卻比以前更加依賴于營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流。 ?血常規(guī)檢查 ——人的身體健康狀況 ?與現(xiàn)金流相關(guān)的一些指標(biāo) ——企業(yè)的運(yùn)作是否正常。“棉衣”是指要增加現(xiàn)金流。 ?公司的利潤(rùn)表上難以判斷通用到底是家銀行還是制造企業(yè)，因?yàn)樵诮鹑谖C(jī)發(fā)生之前的數(shù)年里，通用主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來自于其下屬的汽車金融服務(wù)公司，而非汽車產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售部門。僅 2022年通用車貸融資造成的負(fù)債就高達(dá) 1900多億美元，一旦信貸緊縮，巨額負(fù)債隨時(shí)都可能成為絞死通用的繩索，其機(jī)理類似于房地產(chǎn)次級(jí)債危機(jī)。 ?如東風(fēng)日產(chǎn)、創(chuàng)維、沃爾瑪?shù)绕髽I(yè) 。 沃爾瑪 ?沃爾瑪在用更為強(qiáng)勁的手段，通過資源整合以搶奪更大的市場(chǎng)空間。 沃爾瑪 ?沃爾瑪?shù)某?jí)大賣場(chǎng)被證明是一種強(qiáng)大的具有豐厚利潤(rùn)的盈利零售模式。當(dāng)別人在收縮，創(chuàng)維反其道而行之，以擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模為主要導(dǎo)向，將效益放在一個(gè)更為次要的位置上。同時(shí)加緊清收應(yīng)收賬款； ?第三是清庫存，快速分銷產(chǎn)品。如果眼下你的現(xiàn)金流充足，這意味著你的業(yè)務(wù)是健康的。 ?逐項(xiàng)列出確保公司業(yè)務(wù)和職能正常運(yùn)營(yíng)所需的凈運(yùn)營(yíng)資金，以確定現(xiàn)金周期，與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比。 （ 4）以此確認(rèn)哪些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更脆弱、哪些客戶更為強(qiáng)有力，以及哪些供應(yīng)商可能無法繼續(xù)生存。 13周現(xiàn)金流分析工具的應(yīng)用 ?公司診斷： ?消除與對(duì)手的差距能節(jié)約 6億美元的現(xiàn)金。預(yù)測(cè)應(yīng)為一段足夠長(zhǎng)的時(shí)間 , 使預(yù)測(cè)主體在期末時(shí)達(dá)到一個(gè)穩(wěn)定狀態(tài)。如何在各種投融資方式間取舍是一個(gè)挑戰(zhàn)。 ?把握效率和利潤(rùn)最高的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，分析每項(xiàng)業(yè)務(wù)的資本回報(bào)，從而將資產(chǎn)負(fù)債表和損益表聯(lián)系在一起。 縮短存貨周轉(zhuǎn)期 。當(dāng)年四季度的價(jià)格較三季度下降了 200元 /噸。之前，卡森一直致力于“成為全球最大的軟體家具產(chǎn)品及汽車皮革生產(chǎn)商”，并為此進(jìn)行了廣泛的生產(chǎn)能力布局，其 2022年、2022年資本支出分別為 。 策略二 策略三 策略一 51% 固定資產(chǎn)下降 1. “物業(yè)、廠房及設(shè)備”，從 2022年的，迅速下降到 。正是有了利潤(rùn)誘惑，有些企業(yè)漸漸“亂花漸欲迷人眼”?！? 2 福耀玻璃專設(shè)一個(gè)信貸部，主管客戶信用評(píng)級(jí)，根據(jù)評(píng)級(jí)確定給予多少天帳期。從總體上看， 有%的公司進(jìn)行了現(xiàn)金流量管理，現(xiàn)金流量管理的平均幅度相當(dāng)于股票市場(chǎng)中平均每家公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的數(shù)據(jù)提高了 ，即所有上市公司的任何 1元資產(chǎn)，相應(yīng)地存在 。不僅如此，收購(gòu)方在收購(gòu)?fù)瓿汕耙酝顿Y活動(dòng)方式結(jié)清被兼并企業(yè)債務(wù)，而在收購(gòu)?fù)瓿珊髠鶛?quán)陸續(xù)回收，也可以增加收購(gòu)方的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量。而從銀行存款利息收入的會(huì)計(jì)處理看，將除債券利息收入以外的所有利息收入都?xì)w入經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量，有悖于籌資和投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量定義。 事例一 ?企業(yè)間資金拆借問題。 串位現(xiàn)象 ?現(xiàn)金流量在實(shí)踐中不存在相對(duì)應(yīng)的核算賬戶，使得從資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表數(shù)據(jù)向現(xiàn)金流量轉(zhuǎn)化過程中的分類操作必然留有判斷和選擇空間。 3 《 麥肯錫季刊 》 建議，“首席財(cái)務(wù)官應(yīng)考慮采取一些措施，以應(yīng)對(duì)可能發(fā)生的客戶未付款情況的大幅增加，或考慮建立專門的催收賬款部門。第一，這種盈利與主業(yè)沒有關(guān)系，其次，易產(chǎn)生“失血口”，增加存貨可能產(chǎn)生費(fèi)用，還要承擔(dān)存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。 數(shù)據(jù)變化 雇員下降 81% 卡森“瘦身”結(jié)果 避免犯營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金管理的常識(shí)性錯(cuò)誤 ?2022年四季度，鐵礦石價(jià)格大跌，國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)因?yàn)橹岸诜e大量鐵礦石，造成原材料的巨額跌價(jià)準(zhǔn)備。在2022年香港 IPO之前，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到 70%，一年內(nèi)到期的銀行借貸相對(duì)于總資產(chǎn)的比值是%。盡管當(dāng)時(shí)該條生產(chǎn)線實(shí)際還在產(chǎn)生利潤(rùn)。 存貨周轉(zhuǎn)期 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期 現(xiàn)金流量管理的技術(shù)和策略 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià) 建立以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系 凈資產(chǎn)收益率 資產(chǎn)利潤(rùn)率 收入利潤(rùn)率 銷貨收現(xiàn)率 現(xiàn)金流量?jī)衾? 資產(chǎn)現(xiàn)金報(bào)酬率 傳統(tǒng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo) 現(xiàn)