【正文】 GE金融服務(wù)公司戰(zhàn)略管理案例分析 (三） GE公司簡(jiǎn)介 通用電氣公司是世界上擁有產(chǎn)品線(xiàn)最長(zhǎng)最大的國(guó)際化跨國(guó)公司。通用電氣公 司所提供的產(chǎn)品從飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)、發(fā)電設(shè)備到金融服務(wù)，從醫(yī)療造影、電視節(jié)目到 塑料，不僅帶給世界各地的人民生活的享受，同時(shí)高科技的工業(yè)產(chǎn)品也為提高全 球人民生活的質(zhì)量做出了巨大貢獻(xiàn)。 GE公司申請(qǐng)了多項(xiàng)專(zhuān)利技術(shù)，將世界最偉 大的發(fā)明家愛(ài)迪生的創(chuàng)造精神發(fā)揚(yáng)光大。 GE在全世界 100多個(gè)國(guó)家開(kāi)展業(yè)務(wù)， 在全球擁有員工近 300， 000人。原通用電氣（ GE)董事長(zhǎng)兼 CEO杰克 ?韋爾奇 被譽(yù) 為世界第一 CEO。著名管理大師彼得 ?德魯克贊譽(yù)韋爾奇“本世紀(jì)最優(yōu)秀的 公司領(lǐng)導(dǎo)”。 2022年 9月，杰夫 ?伊梅爾特先生接替韋爾奇擔(dān)任 GE公司的董事 長(zhǎng)及 CEO。 GE公司在初期將業(yè)務(wù)分為 6個(gè)集團(tuán)：商務(wù)融資集團(tuán)、基礎(chǔ)設(shè)施集團(tuán)、消費(fèi) 和工業(yè)產(chǎn)品集團(tuán)、醫(yī)療集團(tuán)、 NBC環(huán)球、消費(fèi)者金融集團(tuán)。這 6個(gè)集團(tuán)的業(yè)務(wù)都 已經(jīng)成為各個(gè)行業(yè)的領(lǐng)先者。（見(jiàn)圖 1) 2022年 GE集團(tuán)精簡(jiǎn)了運(yùn)營(yíng)架構(gòu)，對(duì)現(xiàn)有的業(yè)務(wù)集團(tuán)重新劃分為以下四大業(yè) 務(wù)集團(tuán)： GE科技基建， GE能源基建、 GE金融， NBC環(huán)球（見(jiàn)圖 2)。 這次業(yè)務(wù) 整合最突出的部分是對(duì)金融業(yè)務(wù)進(jìn)行全面調(diào)整。即是將 GE集團(tuán)內(nèi) 部所有的金融業(yè)務(wù)集中到一個(gè)完全獨(dú)立的業(yè)務(wù)板塊 GE金融。根據(jù) 2022年的數(shù) 據(jù)顯示， GE集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入約為 1800億美元，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到約 8000億美元，實(shí)現(xiàn) 利潤(rùn)約 175億美元。 GE在 1906年就開(kāi)始發(fā)展同中國(guó)的貿(mào)易并一直持續(xù)到今天。目前通用電氣公 司全線(xiàn)的工業(yè)產(chǎn)品以及金融產(chǎn)品的業(yè)務(wù)都已經(jīng)在中國(guó)實(shí)現(xiàn)了。目前已經(jīng)擁有 12022多名雇員。伴隨中國(guó)市場(chǎng)的逐步開(kāi)放， GE集團(tuán)在中國(guó)的銷(xiāo)售收入從 2022 年的 10億美元增長(zhǎng)到 2022年的 50億 美元。如此龐大的經(jīng)濟(jì)效益使得這個(gè)百年 老店擁有了至高無(wú)上的榮譽(yù)：在全球 500強(qiáng)企業(yè)中，其排名穩(wěn)列于前十位；在美 國(guó)《財(cái)富》 500強(qiáng)中，通用電氣排名第六名。 一、案例正文 (一） GE金融服務(wù)公司基本概況 擁有超過(guò) 2320億美元的資產(chǎn)的通用電氣金融服務(wù)集團(tuán)是世界上最大的商務(wù) 融資公司。它最早成立于 1905年。當(dāng)時(shí)就是為了促銷(xiāo)通用電氣生產(chǎn)的各類(lèi)電器 而成立的。 1960年 GE金融開(kāi)始涉及設(shè)備融資租賃業(yè)務(wù)，短短十年后就開(kāi)展了貸 款、房地產(chǎn)和公司信用等金融業(yè)務(wù)。到了 80年代末，當(dāng) GE的 CEO杰克 ?韋 爾奇 (Jack Welch)剛執(zhí)掌時(shí)，通用電氣已經(jīng)有 23個(gè)制造型產(chǎn)業(yè)，其比重占整個(gè)集 團(tuán)的 80%,金融業(yè)務(wù)幵展的非常之少 ,僅限于消費(fèi)信貸，房產(chǎn)信貸，保險(xiǎn)等等。 Jack Welch嚴(yán)格執(zhí)行”數(shù)一數(shù)二”原則，很快將通用電氣的所有產(chǎn)業(yè)減少到只剩下 11 個(gè) ,并迅速擴(kuò)大保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，使得原來(lái)的價(jià)值鏈金融變成雙輪驅(qū)動(dòng)，逐漸形成了一種 真正意義上的產(chǎn)融結(jié)合。這個(gè)方法取得了巨大的成功，很快就讓通用電氣金融產(chǎn) 生的利潤(rùn)占到集團(tuán)總利潤(rùn)的一半以上，即使是在全球制造業(yè)環(huán)境惡劣的情況下， 通用電氣集團(tuán)整體業(yè)績(jī)卻在一直增加 ，并且有效地規(guī)避了進(jìn)入一個(gè)全新領(lǐng)域的風(fēng) 險(xiǎn)。 GE在短短的 20年間就由一家制造業(yè)巨頭轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑诜?wù)業(yè)和制造業(yè)并存的 龍頭公司。 GE的 CEO 杰克 ?韋爾奇將 GE的金融業(yè)務(wù)作為 GE的主營(yíng)業(yè)務(wù)，并且加 速產(chǎn)融結(jié)合。 GE金融己經(jīng)成為 GE資源調(diào)配的中心和對(duì)外融資的主體，負(fù)責(zé)整個(gè) 集團(tuán)業(yè)務(wù)的收購(gòu)與剝離。 2022年 GE金融業(yè)務(wù)的利潤(rùn)達(dá)到 45%，收入達(dá)到整個(gè)集團(tuán) 收入的 40%。通用電氣金融提供的多元化的產(chǎn)品使得它在這樣短暫的時(shí)間內(nèi)取得 如此驕人的成績(jī)。 GE金融利用多種渠道融資，比如：向國(guó)際銀團(tuán)貸款，集團(tuán)外 募資等 。然后將融資回來(lái)的資金貸款或者租賃給集團(tuán)內(nèi)的企業(yè)，代理商，供應(yīng)商 或者他們的最終用戶(hù)。同時(shí)，調(diào)集集團(tuán)內(nèi)部其他產(chǎn)業(yè)的存款，進(jìn)行同業(yè)拆借，投 資證券等。 1970年， GE金融開(kāi)始投資房地產(chǎn)和幵發(fā)物流。但始終將重點(diǎn)放在融資租賃 和抵押貸款等業(yè)務(wù)的開(kāi)展。 1980年， GE金融幵始迅猛發(fā)展，吸收到很多專(zhuān)業(yè)的人 才加入公司。目前， GE金融服務(wù)集團(tuán)發(fā)展成為最多元化的企業(yè) ,從飛機(jī) ,輪船到 火車(chē)金融服務(wù)，并涉及到私人信用卡發(fā)行，投資房地產(chǎn)貸款業(yè)務(wù)。 通用電氣的飛速發(fā)展歸功于金融與產(chǎn)業(yè)的緊密結(jié)合。如果沒(méi)有 GE金融， 通 用電氣制造業(yè)每年的增長(zhǎng)將僅為 6%。目前通用電氣金融銷(xiāo)售收入已經(jīng)占到集團(tuán) 的 50%以上，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到 7000億美元，它的資產(chǎn)完全娘美任何一家老牌銀行。 1980年初， GE的 85%的收入來(lái)自其工業(yè)產(chǎn)業(yè)，剩下的來(lái)自服務(wù)業(yè)。到了 80年 代末期， GE充分實(shí)行產(chǎn)融結(jié)合的策略，由主要為集團(tuán)公司提供信貸服務(wù) )r?始從事 投資活動(dòng)，從此使通用電氣進(jìn)入了快步發(fā)展時(shí)期。 2022年初，為了進(jìn)一步整合 GE金融， GE金融集團(tuán)又被劃分為四個(gè)版塊：商務(wù) 融資、消費(fèi)者金融、設(shè)備管理和保險(xiǎn)。每個(gè)集團(tuán)都受到嚴(yán)格管理，有明確 的業(yè)務(wù) 范圍同時(shí)財(cái)務(wù)獨(dú)立結(jié)算。商業(yè)融資集團(tuán)業(yè)務(wù)遍及 35個(gè)國(guó)家，總資產(chǎn)超過(guò) 2022億美 元；消費(fèi)者金融服務(wù)集團(tuán)主要開(kāi)展對(duì)消費(fèi)者信用卡和消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)；設(shè)備管理集 團(tuán)主要為全球客戶(hù)提供設(shè)備融資，金融性租賃和經(jīng)營(yíng)性租賃業(yè)務(wù)，在 26個(gè)國(guó)家擁 有 260多億美元的資產(chǎn)；保險(xiǎn)集團(tuán)從事人身保險(xiǎn)和退休保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。然而在 2022年 GE開(kāi)始逐步整合旗下保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，因?yàn)樵馐苁录驌艉髶p失慘重。到 2022 年，通用電氣不得不全面退出保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。 80年代后期，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，制造型的企業(yè)己經(jīng)紛紛將價(jià)值增長(zhǎng)轉(zhuǎn)移 到下游或 者其他配套的服務(wù)上。比如售后服務(wù)或者提供金融服務(wù)等。盲目的追求 市場(chǎng)占有率己經(jīng)不再是各大生產(chǎn)型企業(yè)利潤(rùn)的保證。 GE也在這種轉(zhuǎn)變中提出了自 己的解決方案既為客戶(hù)提供一站式無(wú)縫對(duì)接解決方案。目的就是要區(qū)別其他廠(chǎng)家 的單純產(chǎn)品銷(xiāo)售鏈條，提倡更高更全面的客戶(hù)服務(wù)。首當(dāng)其沖就是 GE金融專(zhuān)業(yè)服 務(wù)。 通用電氣的金融服務(wù)業(yè)務(wù)是與其他業(yè)務(wù)緊密相連的業(yè)務(wù)，通用電氣也沒(méi)有分 開(kāi)金融業(yè)和制造業(yè)之間的關(guān)系，工業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施同樣可以為消費(fèi)者提供融資和貸 款。 GE這種產(chǎn)融結(jié)合的模式，是將 GE集團(tuán)內(nèi)部的資源共享，在銷(xiāo)售給某一 客戶(hù)某 種產(chǎn)品后，還提供其他的服務(wù)。 GE在取得某一產(chǎn)品的銷(xiāo)售利潤(rùn)的同時(shí)還得到了提 供服務(wù)所帶來(lái)的其他利潤(rùn)。并且提高了客戶(hù)的滿(mǎn)意度。 GE金融服務(wù)公司是世界上最大的商務(wù)融資公司。 GE金融服務(wù)與各行，比如： 房地產(chǎn)，航空，醫(yī)療，能源，進(jìn)出口業(yè)務(wù)等。它擁有一支強(qiáng)大的業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)團(tuán)隊(duì)， 有著精深專(zhuān)業(yè)知識(shí)的人才，實(shí)行全球化管理，在風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)管理上形成了系統(tǒng)的 體系。（見(jiàn)圖 3) (二） GE金融服務(wù)公司在整個(gè) GE集團(tuán)的地位和作用 通用電氣的金融業(yè)務(wù)幵展于 1905年，當(dāng)時(shí)只是做一些小額的商業(yè)貸款。直到 1933年才正式幵始涉足消費(fèi)者信貸領(lǐng)域。 GE的電器經(jīng)銷(xiāo)商往往沒(méi)有辦法一次性支 付全額的貨款， GE的金融服務(wù)在那時(shí)可以提供貸款給他們，經(jīng)銷(xiāo)商有了貨款周轉(zhuǎn) 可以提高 GE電器產(chǎn)品的銷(xiāo)售。 1860年， GE金融幵始了最早的融資租賃服務(wù)。開(kāi) 展的對(duì)象包括：醫(yī)療設(shè)備，商業(yè)渠道融資，特許經(jīng)營(yíng)融資，車(chē)隊(duì)租賃服務(wù)，全球 電子化服務(wù)等。隨著其業(yè)務(wù)范圍的不斷擴(kuò)大， GE金融公司不再局限于只服務(wù) GE 集團(tuán)內(nèi)部。隨后， GE金融業(yè)務(wù)逐漸變成了 GE集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)。 GE金融服務(wù)公司取 得了前所未有的成功。 從組織架構(gòu)看， GE金融公 司董事會(huì)與 GE董事會(huì)是完全獨(dú)立的管理機(jī)構(gòu)。 GE 金融公司可以直接管理 GE所有的金融業(yè)務(wù)。 GE金融在 GE的地位是 GE內(nèi)部任何一個(gè) 產(chǎn)業(yè)部門(mén)無(wú)法取代的。任何一個(gè)產(chǎn)業(yè)部門(mén)都無(wú)法離幵 GE金融服務(wù)公司的支持。 從資產(chǎn)規(guī)模看， 20222022年這四年之間， GE金融公司資產(chǎn)規(guī)模一直都穩(wěn)定 增長(zhǎng)。雖然 2022年略微下降，但 2022年又持續(xù)上升。 2022年全球爆發(fā)金融危機(jī)， GE金融依然創(chuàng)造了近 5年來(lái)新高 6609億美元，較 2022年增長(zhǎng) %。從資產(chǎn)占比來(lái) 看， GE金融總資產(chǎn)在金融危機(jī)的 2022年所占 GE總資 產(chǎn)的比重高達(dá) 82%，并且五年 來(lái)一直都保持在 80176。 /^以上。至此 GE金融在 GE集團(tuán)的戰(zhàn)略版圖中一直占據(jù)舉足輕重 的地位。 從收入規(guī)模看， 2022年銷(xiāo)售收入為 721. 86億美元， 2022年銷(xiāo)售收入為 712. 9 億美元，較 2022年略有下降。從 GE金融的銷(xiāo)售收入占 GE集團(tuán)的收入比重來(lái)看， GE 金融服務(wù)公司對(duì)通用電氣的收入貢獻(xiàn)基本穩(wěn)定在 39%左右， 2022年更是占到整個(gè) 集團(tuán)的 %。 從利潤(rùn)規(guī)?？?， GE金融公司利潤(rùn)卻沒(méi)有收入增長(zhǎng)那么穩(wěn)定，時(shí)升時(shí)降。在 2022 年全球爆發(fā)金融危機(jī)后實(shí)現(xiàn)凈利 潤(rùn) 80. 6億美元，較 2022年下降近三之一 (30%)。 從對(duì)通用電氣的利潤(rùn)貢獻(xiàn)分析， 2022年 GE金融公司的利潤(rùn)占比最高為 51%。 2022 年 GE金融對(duì) GE集團(tuán)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)率下降為 %， 2022年更是下降 40. 5%。盡管如 此， GE金融公司的利潤(rùn)占比在 20222022這 5年間平均仍達(dá) 46. 9%，占通用電氣利 潤(rùn)總額的一半左右。 世界分析師一直都把 GE歸入工業(yè)類(lèi)公司’然而從 GE集團(tuán)過(guò)去幾年的財(cái)務(wù)報(bào)表 來(lái)看， GE的業(yè)務(wù)主要分為兩部分，工業(yè)和金融。 1980年時(shí)， GE工業(yè)總體銷(xiāo)售收入 達(dá)到整個(gè)集團(tuán)的 95%以上。 13年后到了 2022年， GE金融服務(wù)公司已經(jīng)貢獻(xiàn)了約一 半的銷(xiāo)售收入。在 1981到 2022年之間， GE金融服務(wù)公司的銷(xiāo)售收入份額從最開(kāi)始 的 3. 6%提高到了 48. 78%。在這 20年間， GE金融服務(wù)公司的年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到了 39% 而 GE集團(tuán)的年復(fù)合增長(zhǎng)率僅為 %。這點(diǎn)足以說(shuō)明， GE的銷(xiāo)售增長(zhǎng)主要來(lái)自 GE 金融服務(wù)公司。（見(jiàn)圖 4) 2022年由于受到全球金融危機(jī)影響， GE金融的凈利潤(rùn)在 2022年為 86億美金， 較 2022年下降近三之一（ 30%)。但 GE金融的總 投資相比 2022年微幅增加了 36億美 元，在全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境極端惡劣的情況下， GE金融為股東帶來(lái)了 1. 7%的投資匯報(bào)率， 比 2022年 2. 4%略微下降了 0. 7%，股本回報(bào)率也達(dá)到了 15%,僅比 2022年下滑 7個(gè)百 分點(diǎn)。這樣的成績(jī)有賴(lài)于 GE金融將焦點(diǎn)聚集在以安全和負(fù)責(zé)的方式管理現(xiàn)金循環(huán)， 將 GE金融重新定位為擁有良好資金，規(guī)模教小的金融的金融公司。（見(jiàn)圖 8) (三） GE金融服務(wù)公司戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)狀況 GE早期幵展金融服務(wù)是希望幫助 GE內(nèi)部其他產(chǎn)業(yè)提高銷(xiāo)售收入。在二十 年代的世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期， 隨著投資和消費(fèi)行為支出的減少和失業(yè)的增多，制 造業(yè)的銷(xiāo)售額和利潤(rùn)大幅下降， GE工業(yè)也首當(dāng)其沖受到經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響。在這 種艱難的情況下，只用通過(guò)分期付款，賒銷(xiāo)產(chǎn)品的辦法才可以鼓勵(lì)和刺激消費(fèi) 者行為，提高產(chǎn)品的銷(xiāo)售額。所以，通用信用公司在 1932年應(yīng)允，希望可以 解決家用電器的銷(xiāo)售問(wèn)題。 直到 1960年，越來(lái)越多的銀行和獨(dú)立的財(cái)務(wù)公司也幵始投入到分期付款 賒銷(xiāo)產(chǎn)品等消費(fèi)者信用市場(chǎng)，導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈。通用信用公司在巨大的生 存壓力下不得不努力幵通新的金融市場(chǎng)。通用信用開(kāi)始為機(jī)械設(shè)備提供融資貸 款 ，開(kāi)發(fā)信用卡業(yè)務(wù)等。 1980年以后， GE金融幵始開(kāi)拓杠桿租賃、杜奸收購(gòu)等業(yè)務(wù)。 GE金融服務(wù) 公司涉足新的行業(yè)是十分謹(jǐn)慎的。通常都是服務(wù)于 GE現(xiàn)有的其他產(chǎn)業(yè)或者其 衍生行業(yè)。 GE金融與 GE其他制造業(yè)務(wù)的關(guān)系緊密，為其提供專(zhuān)業(yè)的金融咨詢(xún) 和設(shè)備的融資租賃服務(wù)，為 GE集團(tuán)其他子公司的最終用戶(hù)提供現(xiàn)金流貸款， 去幫助這些子公司，為其與客戶(hù)簽訂大宗合同。在交易的過(guò)程中， GE金融獲得 許多寶貴的產(chǎn)業(yè)資訊，為自身拓展其他金融業(yè)務(wù)提供了最有幫助的信息。同時(shí) 也幫助其他產(chǎn)業(yè)部門(mén)成功提高其銷(xiāo)售收入。 GE金融 目前是世界上最大的設(shè)備融資租賃公司，以下是 GE金融擁有的可 供租賃的資產(chǎn)： GE金融的業(yè)務(wù)覆蓋了從信用卡、計(jì)算機(jī)程序設(shè)計(jì)，到衛(wèi)星發(fā)射等多個(gè)領(lǐng)域。 同時(shí) GE金融還擁有美國(guó)第三大保險(xiǎn)公司。