財(cái)務(wù)管理學(xué)實(shí)驗(yàn)課--第2章--投資分析與決策模型(已修改)
2025-01-24 14:18 本頁面
【正文】 國際會(huì)計(jì) 吳芃 第 2章 投資分析與決策模型 第 2章 投資分析與決策模型 ? 第一節(jié)：投資決策指標(biāo)函數(shù)分析 ? 第二節(jié)：投資決策相關(guān)函數(shù) — 折舊函數(shù)分析 ? 第三節(jié)：固定資產(chǎn)更新決策模型 ? 第四節(jié)：投資風(fēng)險(xiǎn)分析模型 ? 第五節(jié)：投資項(xiàng)目決策模型與案例分析 第一節(jié)：投資決策指標(biāo)函數(shù)分析 一、 EXCEL提供的函數(shù)說明 NPV( )、 IRR ( ) 、 MIRR( ) 二、函數(shù)的計(jì)算 （一） NPV （ ） 凈現(xiàn)值 函數(shù) 語法： NPV（ rate， value1， value2 ， … ） 功能：在已知未來連續(xù)期間的現(xiàn)金流量（ value1， value2 ， … ） 及貼現(xiàn)率的條件下，返回某投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。 ? 參數(shù)： rate是各期現(xiàn)金流量折為現(xiàn)值的利率，即為投資方案的“必要報(bào)酬率”或“資本成本”； value1， value2 ， … 代表流入或流出的現(xiàn)金流量，最少 1個(gè)，最多 29個(gè)參數(shù)。 說明： value1， value2 ， … 所屬各期長度必須相等 ，而且現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的時(shí)間 均發(fā)生在期末 ； NPV函數(shù)是根據(jù) value1， value2 ， … 的順序來解釋現(xiàn)金流量的順序。 NPV函數(shù)假設(shè) 投資始于 value1現(xiàn)金流量的 前一期，而 結(jié)束于最后一筆現(xiàn)金流量發(fā)生 的當(dāng)期，若第一筆現(xiàn)金流量發(fā)生在第一期的期初，請將第一筆現(xiàn)金流量加到 NPV函數(shù)的計(jì)算結(jié)果上，而不包含在 value參數(shù)序列之中。實(shí)際上， NPV函數(shù)計(jì)算的是未來報(bào)酬的總現(xiàn)值 ? 計(jì)算公式： NPV（ rate， value1， value2 ， … ）＝ ∑ valuei/(1+ rate)t 而投資方案的凈現(xiàn)值 NPV ＝ NPV（ rate， value1， value2 ， … ）一 Invesrment 例 1：某企業(yè)現(xiàn)投資 110萬元，以后 4 年每年年底將收回 20萬元、 40萬元、60萬元、 50萬元。假設(shè)資本成本率為 10%，計(jì)算其凈現(xiàn)值 NPV ＝ NPV（ 10%， 20， 40 ， 60， 50）一 110＝ NPV大于 0，可以投資。 例 2：某企業(yè)有 3 種投資方案，資本成本率為 10%，有關(guān)數(shù)據(jù)如下 （見 EXCEL) （二） IRR （ ） 內(nèi)含報(bào)酬率 函數(shù) 語法： IRR（ values， guess） 功能：在已知未來連續(xù)期間的現(xiàn)金流量（ value1， value2 ， … ） 的條件下，返回某投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率 。 參數(shù)： values必須含有數(shù)值的數(shù)組或參考地址。它必須含有至少一個(gè)正數(shù)及一個(gè)負(fù)數(shù)，否則內(nèi)含報(bào)酬率可能會(huì)是無限解。數(shù)組一般用 ﹛ Invesrment ， value1 ， value2 ， value2 ， value2 ﹜ 表示，數(shù)組中的元素用 “ ， ” 隔開， 含有一個(gè) 1 5的 數(shù)值的數(shù)組 ﹛ Invesrment ， value1 ， value2 ， value2 ， value2 ﹜ ， 即含有 5 個(gè)元素 IRR函數(shù)根據(jù) values參數(shù)中數(shù)字的順序來解釋現(xiàn)金流量的順序，所以 在輸入現(xiàn)金流入量及現(xiàn)金流出量時(shí)，必須按正確的順序排列 。 va
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