財務(wù)管理學(xué)項目投資案例(已修改)
2025-01-24 12:34 本頁面
【正文】 項目投資案例 ? 康元葡萄酒廠是生產(chǎn)葡萄酒的中型企業(yè)，該廠生產(chǎn)的葡萄酒酒香純正，價格合理，長期以來供不應(yīng)求。為了擴(kuò)大生產(chǎn)能力，康元葡萄酒廠準(zhǔn)備新建一條生產(chǎn)線。 ? 張晶是該廠的助理會計師，主要負(fù)責(zé)籌資和投資工作?？倳嫀熗醣髲埦鸭ㄔO(shè)新生產(chǎn)線的有關(guān)資料，并對投資項目進(jìn)行財務(wù)評價，以供廠領(lǐng)導(dǎo)決策考慮。 ? 張晶經(jīng)過十幾天的調(diào)查研究，得到以下有關(guān)資料： ? (1)投資新的生產(chǎn)線需一次性投入 1000萬元，建設(shè)期 1年，預(yù)計可使用 10年，報廢時無殘值收入；按稅法要求該生產(chǎn)線的折舊年限為 8年，使用直線法折舊，殘值率為 10%。 ? (2)購置設(shè)備所需的資金通過銀行借款籌措，借款期限為 4年，每年年末支付利息 100萬元，第 4年年末用稅后利潤償付本金。 ? (3)該生產(chǎn)線投入使用后，預(yù)計可使工廠第 1~5年的銷售收入每年增長 1000萬元，第 6~10年的銷售收入每年增長 800萬元，耗用的人工和原材料等成本為收入的 60%。 ? (4)生產(chǎn)線建設(shè)期滿后，工廠還需墊支流動資金 200萬元。 ? (5)所得稅稅率為 30%。 ? (6)銀行借款的資金成本為 10%。 ? 為了完成總會計師交給的任務(wù)，請你幫助張晶完成以下工作： ? (1)預(yù)測新的生產(chǎn)線投入使用后，該工廠未來 10年增加的凈利潤。 ? (2)預(yù)測該項目各年的現(xiàn)金凈流量。 ? (3)計算該項目的凈現(xiàn)值，以評價項目是否可行。 ? (1)項目計算期 =1+10=11(年 ) ? 建設(shè)期資本化利息 =100（萬元） ? 固定資產(chǎn)原值 =1000+100=1100（萬元） ? 年折舊 =經(jīng)營期第 24年第年總成本增加額 =付現(xiàn)成本 +折舊 +利息 ? =1000 60%++100 10%=（萬元） ? 經(jīng)營期第 56年每年總成本增加額 =付現(xiàn)成本 +折舊 ? =1000 60%+=(萬元 ) ? 經(jīng)營期第 79年每年總成本增加額 =付現(xiàn)成本 +折舊 ? =800 60%+ =（萬元） ? 經(jīng)營期第 10年總成本增加額 =付現(xiàn)成本 =800 60%=480(萬元 ) ? 終結(jié)點(diǎn)第 11年總成本增加額 =付現(xiàn)成本 +處理固定資產(chǎn)凈損失 ? =480+1100 10% =590(萬元 ) ? 經(jīng)營期第 24年每年凈利潤增加額 ? =（收入 總成本） （ 1所得稅率） ? =（ ） （ 130%） =(萬元 ) ? 經(jīng)營期第 56年每年凈利潤增加額 ? =() (130%)=（萬元） ? 經(jīng)營期第 79年每年凈利潤增加額 =（ ） （ 130%）=(萬元 )經(jīng)營期第 10年凈利潤增加額 ? =（ 800480） （ 130%） =224（萬元） ? 終結(jié)點(diǎn)第 11的凈利潤增加額 =（ 800590） （ 130%） =147（萬元） ? (2)各年現(xiàn)金凈流量的計算如下： ? NCF0=1000（萬元） ? NCF1=200（萬元） ? NCF24=凈利潤 +折舊 +利息 =++100=（萬元） ? NCF56=凈利潤 +折舊 =+=(萬元 ) ? NCF79=凈利潤 +折舊 =+=(萬元 ) ? NCF10=凈利潤 =224（萬元） ? NCF11=凈利潤 +回收墊支流動資金 +殘值損失（非付現(xiàn)費(fèi)用） ? =147+200+110=457(萬元 ) ? （第 11年不必考慮殘值損失的稅賦抵減，因?yàn)闅堉祿p失已被計入第 11年的總成本增加額，作為收入的減項，從而抵減了所得稅。） ? (3)項目凈現(xiàn)值為
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1