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財務(wù)管理學(xué),第02-2章風(fēng)險報酬(已修改)

2025-01-24 12:34 本頁面
 

【正文】 第二節(jié) 風(fēng)險報酬 一、有關(guān)概念 風(fēng)險: 未來不確定因素的變動導(dǎo)致企業(yè)收益變動的可能性 。 按事物的未來結(jié)果分類: 確定型 → 唯一結(jié)果、必然發(fā)生 風(fēng)險型 → 多種結(jié)果、概率已知 不確定型 → 多種結(jié)果、概率未知 注意:風(fēng)險不僅能帶來超出預(yù)期的損失 , 也可以帶來超出預(yù)期的收益 。 (風(fēng)險) (無風(fēng)險) 風(fēng)險報酬 1)含義:冒險投資獲得的超過資金時間價值的那部分額外報酬。 2)表現(xiàn)方式: 風(fēng)險報酬額 = 投資報酬額 無風(fēng)險報酬額 風(fēng)險報酬率 = 投資報酬率 無風(fēng)險報酬率 兩者關(guān)系 風(fēng)險越大,要求的必要報酬率越高。 投資報酬率 —— 轉(zhuǎn)讓資金使用權(quán)的報酬 —— 預(yù)期通貨膨脹補(bǔ)償 投資報酬率 =無風(fēng)險報酬率 +風(fēng)險報酬率 無風(fēng)險報酬率 風(fēng)險報酬率 (風(fēng)險補(bǔ)償) 資金時間價值率 通貨膨脹補(bǔ)償率 違約風(fēng)險補(bǔ)償率 流動性風(fēng)險補(bǔ)償率 期限風(fēng)險補(bǔ)償率 二、單項投資的風(fēng)險報酬 (一)概率分布 2. 概率規(guī)則 經(jīng)濟(jì)狀況 概率 A項目 B項目 繁榮 100% 20% 正常 15% 15% 衰退 70% 10% 合計 1 — — 概率 0 15% 100% 70% A項目 報酬率 0 15% 20% 10% 概率 B項目
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