營運資金管理ppt課件(已修改)
2025-01-22 03:18 本頁面
【正文】 1 財務(wù)管理 2 第七章 營運資金管理 ? 營運資金管理是對流動資產(chǎn)、流動負(fù)債的管理。 ? 流動資產(chǎn)經(jīng)常占企業(yè)總資產(chǎn)的很大比例，所以營運資金管理對企業(yè)和股東都很重要。 ? 營運資金管理得好，不僅可以減少企業(yè)的資金需求，提高資產(chǎn)回報率，還可以降低企業(yè)面臨的風(fēng)險。 ? 財務(wù)主管有相當(dāng)一部分時間是耗用在營運資金管理上的。 3 第七章 營運資金管理 第一節(jié) 營運資金概述 第二節(jié) 流動資產(chǎn)管理 第三節(jié) 流動負(fù)債管理 4 第一節(jié) 營運資金概述 ? 營運資金的概念 ? 營運資金規(guī)模的確定 ? 籌資策略對營運資金的影響 5 一、營運資金的概念 ? 營運資金是指流動資產(chǎn)減流動負(fù)債后的凈額。 – 流動資產(chǎn)是指可以在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者耗用的資產(chǎn) – 流動負(fù)債指將在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù) 6 資產(chǎn) 負(fù)債及所有者權(quán)益 流動資產(chǎn) 流動負(fù)債 長期投資 長期負(fù)債 固定資產(chǎn) 所有者權(quán)益 無形及其他資產(chǎn) 資產(chǎn)總計 負(fù)債及所有者權(quán)益總計 資產(chǎn)負(fù)債表 7 資產(chǎn)負(fù)債表中的關(guān)系 ? 流動資產(chǎn) +非流動資產(chǎn) =流動負(fù)債 +長期負(fù)債+所有者權(quán)益 ? 流動資產(chǎn) 流動負(fù)債 =長期負(fù)債 +所有者權(quán)益非流動資產(chǎn) ? 營運資金的來源： 長期負(fù)債增加，所有者權(quán)益增加，非流動資產(chǎn)減少。 8 二、營運資金規(guī)模的確定 ? 營運資金規(guī)模的大小，取決于流動資產(chǎn)總額與流動負(fù)債總額的相對大小。營運資金數(shù)額越大，企業(yè)短期償債能力越強；反之則越小。 ? 營運資金規(guī)模的確定是企業(yè)收益與風(fēng)險權(quán)衡的結(jié)果。 9 流動資產(chǎn)總額及其結(jié)構(gòu)對風(fēng)險和收益的影響 ? 流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例越大，企業(yè)不能償還到期債務(wù)及不能應(yīng)付各種意外情況的可能性大大下降，因此企業(yè)的風(fēng)險就越小。從降低風(fēng)險的角度來看，流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例越大越好。 ? 提高流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例，降低風(fēng)險，但與收益的提高可能一致，也可能不一致。取決于流動資產(chǎn)投資是過剩還是不足。 10 流動資產(chǎn)總額及其結(jié)構(gòu)對風(fēng)險和收益的影響 流動資產(chǎn)各項目的變現(xiàn)能力及收益率不同 變現(xiàn)能力 收益率 現(xiàn)金和銀行存款 強 最低 短期投資 較強 較低 應(yīng)收賬款 較強 較高 存貨 弱 最高 11 確定流動資產(chǎn)總額及其結(jié)構(gòu) ? 企業(yè)在確定流動資產(chǎn)總額及其結(jié)構(gòu)時 –必須與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模相適應(yīng)，使企業(yè)的生產(chǎn)能力得到充分的利用 –必須權(quán)衡收益與風(fēng)險，使企業(yè)既有足夠的償債能力，又不至于使流動資產(chǎn)閑置浪費，降低企業(yè)收益 12 流動負(fù)債總額及其結(jié)構(gòu)對風(fēng)險和收益的影響 流動負(fù)債的資金成本是最低的。 – 負(fù)債成本小于權(quán)益資金成本 – 短期借款成本小于長期借款成本 – 應(yīng)付及預(yù)收款項往往沒有成本 ? 流動負(fù)債在整個來源中占的比重越高，企業(yè)的資金成本就越低，但償債風(fēng)險也大大提高。 ? 在確定流動負(fù)債總額時，要權(quán)衡不同流動負(fù)債水平下的收益與風(fēng)險。 13 營運資金規(guī)模的確定 ? 營運資金理論最低規(guī)模為 0，實際上，
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