ch2財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念(已修改)
2025-01-22 00:26 本頁面
【正文】 1 第二章 財(cái)務(wù)管理的基本觀念 ? ?第一節(jié) 貨幣的時(shí)間價(jià)值 ? ?第二節(jié) 貨幣的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 2 第一節(jié) 貨幣的時(shí)間價(jià)值 對(duì)于 今天的 $10,000 和 5年后的 $10,000， 你將選擇哪一個(gè)呢？ 很顯然 , 是 今天的 $10,000. 你已經(jīng)承認(rèn)了 貨幣的時(shí)間價(jià)值 !! 為什么在你的決策中都必須考慮貨幣的 時(shí)間價(jià)值 ? 若眼前能取得 $10000，則我們就有一個(gè)用這筆錢去投資的機(jī)會(huì)，并從投資中獲得收益 . 3 一、貨幣的時(shí)間價(jià)值的概念及表述方法 貨幣在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中具有一定的增值能力，時(shí)間越長，增值部分越多，貨幣的這種增值能力或產(chǎn)生的差額，就是貨幣的時(shí)間價(jià)值。 概念：貨幣時(shí)間價(jià)值是貨幣所有權(quán)與使用權(quán)相分離后，貨幣使用者向所有者支付的一種報(bào)酬或代價(jià)。 表示方法：可以絕對(duì)數(shù)（貨幣的時(shí)間價(jià)值額）、相對(duì)數(shù)（貨幣的時(shí)間價(jià)值率）來表示，通常以利息額或 利息率 表示。 正確理解貨幣時(shí)間價(jià)值，要注意以下幾點(diǎn)： 1) 貨幣時(shí)間價(jià)值不可能由“時(shí)間”、“耐心”創(chuàng)造，它是工人創(chuàng)造的剩余價(jià)值。 2)貨幣時(shí)間價(jià)值只有在貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營才能產(chǎn)生。 而當(dāng)我們把貨幣投入到消費(fèi)領(lǐng)域是不會(huì)產(chǎn)生增值的。 3) 貨幣時(shí)間價(jià)值產(chǎn)生于資金運(yùn)動(dòng)之中，只有運(yùn)動(dòng)著的資金才能產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值，凡處于停頓狀態(tài)的資金不會(huì)產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值。因此企業(yè)應(yīng)盡量減少資金停頓的數(shù)量與時(shí)間。 4) 時(shí)間價(jià)值的大小取決于資金周轉(zhuǎn)速度的快慢，時(shí)間價(jià)值與資金周轉(zhuǎn)速度成正比，因此企業(yè)應(yīng)采取各種有效措施加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金使用效率。 5 二、貨幣的時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 ?終值：本利和。若干期后包括本金和利息在內(nèi)的未來價(jià)值。 ?現(xiàn)值：本金。以后年份收付資金的現(xiàn)在的價(jià)值。 ?由終值求現(xiàn)值，叫貼現(xiàn)，貼現(xiàn)時(shí)使用的利息率即貼現(xiàn)率。 ?計(jì)算有單、復(fù)利形式，一般按復(fù)利計(jì)算。 6 復(fù)利終值的計(jì)算 復(fù)利終值＝現(xiàn)值 （ 1＋利率） ＝現(xiàn)值復(fù)利終值系數(shù) ＝ P （ s/p, i， n） s＝ p（ 1＋ i） 例 1： 某人投資一項(xiàng)目 200， 000元，期限 4年，要求回報(bào)率為 12%，計(jì)算 4年后應(yīng)得到的本利和。 s＝ p（ 1＋ i） ＝ 202200 (1+12%) = 202200 =314,704(元） 期數(shù)n447 復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算 復(fù)利現(xiàn)值＝終值 /（ 1＋利率） ＝終值復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) p＝ s/（ 1＋ i） ＝ s （ p/s, i， n） 例 2：某項(xiàng)投資 4年后可以取得 100， 000元的收入，年利率為 12%，計(jì)算其收入的現(xiàn)值。 p＝ s/（ 1+i）＝ 100000/(1+12%) = 100000*=63,552(元） 期數(shù)n448 年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算 ?年金－－一定時(shí)期內(nèi)，每隔一定相同時(shí)期收入或支出的等額款項(xiàng)。 按收付方式的不同，年金可以分為： ?普通年金－－每期期末發(fā)生等額收付（后付年金） ?預(yù)付年金－－每期期初發(fā)生等額收付（先付年金） ?遞延 年金－－前若干期無收付，后若干期每期期末等額收付 （延期年金） ?永續(xù)年金－－無限期支付的年金（終身年金） 9 年金案例 ? 學(xué)生貸款償還 ? 汽車貸款償還 ? 保險(xiǎn)金 ? 抵押貸款償還 ? 養(yǎng)老儲(chǔ)蓄 ? 折舊、租金 ? 借款利息、債券利息 10 （ 1）普通 年金的計(jì)算 A、 普通 年金終值的計(jì)算 11 A、 普通 年金終值的計(jì)算 ?年金終值＝年金年金終值系數(shù) ? s＝ A （ s/A, i， n） 例 3： C公司每年末向銀行借款 20220元 ,年利率為10%,計(jì)算其第四年末應(yīng)歸還的本息為多少 ? s＝ A （ s/A, 10％， 4） ＝ 20220 =92820 12 A1 年償債基金 的計(jì)算 ?年償債基金 ＝年金終值247。年金終值系數(shù) ＝年金終值 ? A＝ s 例題見教材 P75 年金終值系數(shù)11/ , ,s A i n13 B、 普通 年金現(xiàn)值的計(jì)算 14 B、 普通 年金現(xiàn)值的計(jì)算 ?年金現(xiàn)值＝年金年金現(xiàn)值系數(shù)
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