財務(wù)管理價值觀念ppt課件(已修改)
2025-02-02 21:53 本頁面
【正文】 31 ?了解風(fēng)險報酬的衡量方法 財 務(wù)管理基本價值觀念 ?熟悉 資本資產(chǎn)定價模型 ?掌握 貨幣時間價值 ?掌握 風(fēng)險 學(xué)習(xí)目標(biāo) ?了解證券投資組合的意義、風(fēng)險與收益率 的概念和種類，以及風(fēng)險與報酬的關(guān)系 的應(yīng)用 的概念和計算方法 32 案例導(dǎo)讀 拿破侖留給法蘭西的尷尬 拿破侖 1797年 3月在盧森堡第一國立小學(xué)演講時說了這樣一番話：“為了答謝貴校對我，尤其是對我夫人約瑟芬的盛情款待，我不僅今天呈上一束玫瑰花，并且在未來的日子里，只要我們法蘭西存在一天，每年的今天我將親自派人送給貴校一束價值相等的玫瑰花，作為法蘭西與盧森堡友誼的象征?！睍r過境遷，拿破侖窮于應(yīng)付連綿的戰(zhàn)爭和此起彼伏的政治事件，最終慘敗而流放到圣赫勒拿島，把盧森堡的諾言忘得一干二凈。 33 案例導(dǎo)讀 拿破侖留給法蘭西的尷尬 盧森堡這個小國對這位“歐洲巨人與盧森堡孩子親切、和諧相處的一刻”念念不忘，并載入他們的史冊。 1984年底，盧森堡舊事重提，向法國提出違背“贈送玫瑰花”諾言案的索賠。要么從 1797年起，用3路易作為一束玫瑰花的本金，以 5厘復(fù)利(即利滾利 )計息全部清償這筆玫瑰案；要么法國政府在法國各大報刊上公開承認拿破侖是個言而無信的小人。 34 案例導(dǎo)讀 拿破侖留給法蘭西的尷尬 起初，法國政府準(zhǔn)備不惜重金贖回拿破侖的聲譽，但卻又被電腦算出的數(shù)字驚呆了，原本 3路易的許諾，本息竟然高達 1 375 596法郎。經(jīng)過冥思苦想，法國政府斟詞酌句的答復(fù)是：“以后，無論在精神上還是在物質(zhì)上，法國將始終不渝地對盧森堡大公國的中小學(xué)教育事業(yè)予以支持和贊助，來兌現(xiàn)我們的拿破侖將軍那一諾千金的玫瑰花信譽?！边@一措辭最終得到了盧森堡人們的諒解。 時間這條河流，能帶走滄桑歲月，同時也能帶來滾滾金錢。 35 資金的時間價值 ? 利率 ? 單利 ? 復(fù)利 ? 貸款的分期償還 36 很顯然 , 是 今天的 $10,000. 你已經(jīng)承認了 資金的時間價值 !! 利率 對于 今天的 $10,000 和 5年后的 $10,000， 你將選擇哪一個呢？ 37 若眼前能取得 $10000，則我們就有一個用這筆錢去投資的機會，并從投資中獲得 利息 . Why TIME? 為什么在你的決策中都必須考慮 時間價值 ? 38 利息 ?復(fù)利 不僅借（貸）的本金要支付利息，而且前期的利息在下一期也計息 . ?單利 只就借（貸）的原始金額或本金支付利息 39 單利公式 公式 SI = P0(i)(n) SI: 單利利息 P0: 原始金額 (t=0) i: 利率 n: 期數(shù) 310 ?SI = P0(i)(n) = $1,000(.07)(2) = $140 單利 Example ?假設(shè)投資者按 7% 的單利把 $1,000 存入銀行 2年 . 在第 2年年末的利息額是多少 ? 311 FV = P0 + SI = $1,000 + $140 = $1,140 ?終值 F V 現(xiàn)在的一筆錢或一系列支付款按給定的利率計算所得到的在某個未來時間點的價值 . 單利 (終值 FV) ?單利 Future Value (FV) 是多少 ? 312 P V 就是你當(dāng)初存的 $1,000 原始金額 . 是今天的價值 ! ?現(xiàn)值 P V 未來的一筆錢或一系列支付款按給定的利率計算所得到的在現(xiàn)在的價值 . 單利 (PV) ?前述問題的現(xiàn)值 (PV) 是多少 ? 313 050001000015000202201 年 10 年 20 年 30 年 一筆 $1,000 存款的終值10% 單利7% 復(fù)利10% 復(fù)利復(fù)利 ? Future Value (U.S. Dollars) 314 假設(shè)投資者按 7%的復(fù)利把 $1,000 存入銀行 2 年， 那么它的復(fù)利終值是多少？ 復(fù)利終值 0 1 2 $1,000 FV2 7% 315 FV1 = P0 (1+i)1 = $1,000 () = $1,070 復(fù)利 在第一年年末你得了 $70的利息 . 這與單利利息相等 . 復(fù)利公式 316 FV1 = P0 (1+i)1 = $1,000 () = $1,070 FV2 = FV1 (1+i)1 = P0 (1+i)(1+i) = $1,000()() = P0 (1+i)2 = $1,000()2 = $1, 在第 2年你比單利利息多得 $. 復(fù)利公式 317 FV1 = P0(1+i)1 FV2 = P0(1+i)2 F V 公式 : FVn = P0 (1+i)n or FVn = P0 (FVIFi,n) 見表 I 一般終值公式 etc. 318 FVIFi,n 在書后可以查到 . 查表計算 I 期限 6% 7% 8%1 2 3 4 5 319 FV2 = $1,000 (FVIF7%,2) = $1,000 () = $1,145 [四舍五入 ] 查表計算 Per io d 6% 7% 8%1 0 0 02 4 5 63 1 5 04 2 1 05 8 3 9320 Julie Miller 想知道按 how 10% 的復(fù)利把$10,000存入銀行， 5年 后的終值是多少？ Example 0 1 2 3 4 5 $10,000 FV5 10% 321 ?查表 : FV5 = $10,000 (FVIF10%, 5) = $10,000 () = $16,110 [四舍五入 ] 解： ? 用一般公式 : FVn = P0 (1+i)n FV5 = $10,000 (1+ )5 = $16, 322 我們用 72法則 . 想使自己的財富倍增嗎 !!! 快捷方法 ! $5,000 按 12%復(fù)利，需要多久成為 $10,000 (近似 .)? 323 近似 . N = 72 / i% 72 / 12% = 6 年 [精確計算是 年 ] 72法則 快捷方法 ! $5,000 按 12%復(fù)利，需要多久成為 $10,000 (近似 .)? 324 假設(shè) 2 年 后你需要 $1,000. 那么現(xiàn)在按 7%復(fù)利，你要存多少錢？ 0 1 2 $1,000 7% PV1 PV0 復(fù)利現(xiàn)值 325 PV0 = FV2 / (1+i)2 = $1,000 / ()2
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