財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀念ppt課件(已修改)
2025-02-02 21:53 本頁面
【正文】 31 ?了解風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的衡量方法 財(cái) 務(wù)管理基本價(jià)值觀念 ?熟悉 資本資產(chǎn)定價(jià)模型 ?掌握 貨幣時(shí)間價(jià)值 ?掌握 風(fēng)險(xiǎn) 學(xué)習(xí)目標(biāo) ?了解證券投資組合的意義、風(fēng)險(xiǎn)與收益率 的概念和種類，以及風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系 的應(yīng)用 的概念和計(jì)算方法 32 案例導(dǎo)讀 拿破侖留給法蘭西的尷尬 拿破侖 1797年 3月在盧森堡第一國立小學(xué)演講時(shí)說了這樣一番話：“為了答謝貴校對我，尤其是對我夫人約瑟芬的盛情款待，我不僅今天呈上一束玫瑰花，并且在未來的日子里，只要我們法蘭西存在一天，每年的今天我將親自派人送給貴校一束價(jià)值相等的玫瑰花，作為法蘭西與盧森堡友誼的象征?！睍r(shí)過境遷，拿破侖窮于應(yīng)付連綿的戰(zhàn)爭和此起彼伏的政治事件，最終慘敗而流放到圣赫勒拿島，把盧森堡的諾言忘得一干二凈。 33 案例導(dǎo)讀 拿破侖留給法蘭西的尷尬 盧森堡這個(gè)小國對這位“歐洲巨人與盧森堡孩子親切、和諧相處的一刻”念念不忘，并載入他們的史冊。 1984年底，盧森堡舊事重提，向法國提出違背“贈送玫瑰花”諾言案的索賠。要么從 1797年起，用3路易作為一束玫瑰花的本金，以 5厘復(fù)利(即利滾利 )計(jì)息全部清償這筆玫瑰案；要么法國政府在法國各大報(bào)刊上公開承認(rèn)拿破侖是個(gè)言而無信的小人。 34 案例導(dǎo)讀 拿破侖留給法蘭西的尷尬 起初，法國政府準(zhǔn)備不惜重金贖回拿破侖的聲譽(yù)，但卻又被電腦算出的數(shù)字驚呆了，原本 3路易的許諾，本息竟然高達(dá) 1 375 596法郎。經(jīng)過冥思苦想，法國政府斟詞酌句的答復(fù)是：“以后，無論在精神上還是在物質(zhì)上，法國將始終不渝地對盧森堡大公國的中小學(xué)教育事業(yè)予以支持和贊助，來兌現(xiàn)我們的拿破侖將軍那一諾千金的玫瑰花信譽(yù)?！边@一措辭最終得到了盧森堡人們的諒解。 時(shí)間這條河流，能帶走滄桑歲月，同時(shí)也能帶來滾滾金錢。 35 資金的時(shí)間價(jià)值 ? 利率 ? 單利 ? 復(fù)利 ? 貸款的分期償還 36 很顯然 , 是 今天的 $10,000. 你已經(jīng)承認(rèn)了 資金的時(shí)間價(jià)值 !! 利率 對于 今天的 $10,000 和 5年后的 $10,000， 你將選擇哪一個(gè)呢？ 37 若眼前能取得 $10000，則我們就有一個(gè)用這筆錢去投資的機(jī)會，并從投資中獲得 利息 . Why TIME? 為什么在你的決策中都必須考慮 時(shí)間價(jià)值 ? 38 利息 ?復(fù)利 不僅借（貸）的本金要支付利息，而且前期的利息在下一期也計(jì)息 . ?單利 只就借（貸）的原始金額或本金支付利息 39 單利公式 公式 SI = P0(i)(n) SI: 單利利息 P0: 原始金額 (t=0) i: 利率 n: 期數(shù) 310 ?SI = P0(i)(n) = $1,000(.07)(2) = $140 單利 Example ?假設(shè)投資者按 7% 的單利把 $1,000 存入銀行 2年 . 在第 2年年末的利息額是多少 ? 311 FV = P0 + SI = $1,000 + $140 = $1,140 ?終值 F V 現(xiàn)在的一筆錢或一系列支付款按給定的利率計(jì)算所得到的在某個(gè)未來時(shí)間點(diǎn)的價(jià)值 . 單利 (終值 FV) ?單利 Future Value (FV) 是多少 ? 312 P V 就是你當(dāng)初存的 $1,000 原始金額 . 是今天的價(jià)值 ! ?現(xiàn)值 P V 未來的一筆錢或一系列支付款按給定的利率計(jì)算所得到的在現(xiàn)在的價(jià)值 . 單利 (PV) ?前述問題的現(xiàn)值 (PV) 是多少 ? 313 050001000015000202201 年 10 年 20 年 30 年 一筆 $1,000 存款的終值10% 單利7% 復(fù)利10% 復(fù)利復(fù)利 ? Future Value (U.S. Dollars) 314 假設(shè)投資者按 7%的復(fù)利把 $1,000 存入銀行 2 年， 那么它的復(fù)利終值是多少？ 復(fù)利終值 0 1 2 $1,000 FV2 7% 315 FV1 = P0 (1+i)1 = $1,000 () = $1,070 復(fù)利 在第一年年末你得了 $70的利息 . 這與單利利息相等 . 復(fù)利公式 316 FV1 = P0 (1+i)1 = $1,000 () = $1,070 FV2 = FV1 (1+i)1 = P0 (1+i)(1+i) = $1,000()() = P0 (1+i)2 = $1,000()2 = $1, 在第 2年你比單利利息多得 $. 復(fù)利公式 317 FV1 = P0(1+i)1 FV2 = P0(1+i)2 F V 公式 : FVn = P0 (1+i)n or FVn = P0 (FVIFi,n) 見表 I 一般終值公式 etc. 318 FVIFi,n 在書后可以查到 . 查表計(jì)算 I 期限 6% 7% 8%1 2 3 4 5 319 FV2 = $1,000 (FVIF7%,2) = $1,000 () = $1,145 [四舍五入 ] 查表計(jì)算 Per io d 6% 7% 8%1 0 0 02 4 5 63 1 5 04 2 1 05 8 3 9320 Julie Miller 想知道按 how 10% 的復(fù)利把$10,000存入銀行， 5年 后的終值是多少？ Example 0 1 2 3 4 5 $10,000 FV5 10% 321 ?查表 : FV5 = $10,000 (FVIF10%, 5) = $10,000 () = $16,110 [四舍五入 ] 解： ? 用一般公式 : FVn = P0 (1+i)n FV5 = $10,000 (1+ )5 = $16, 322 我們用 72法則 . 想使自己的財(cái)富倍增嗎 !!! 快捷方法 ! $5,000 按 12%復(fù)利，需要多久成為 $10,000 (近似 .)? 323 近似 . N = 72 / i% 72 / 12% = 6 年 [精確計(jì)算是 年 ] 72法則 快捷方法 ! $5,000 按 12%復(fù)利，需要多久成為 $10,000 (近似 .)? 324 假設(shè) 2 年 后你需要 $1,000. 那么現(xiàn)在按 7%復(fù)利，你要存多少錢？ 0 1 2 $1,000 7% PV1 PV0 復(fù)利現(xiàn)值 325 PV0 = FV2 / (1+i)2 = $1,000 / ()2
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