第3章財務(wù)管理的時間價值觀念(已修改)
2025-04-30 00:28 本頁面
【正文】 第三章 貨幣時間價值引言：我不知道世界七大奇跡是什么，但我知道世界第八大奇跡，那就是復(fù)利。學(xué)習(xí)目標：人的生命是有限的，資源是稀缺的，貨幣是增長的，效用是變化的，從中領(lǐng)悟貨幣時間價值內(nèi)涵。在深刻理解貼現(xiàn)率和現(xiàn)金流的基礎(chǔ)上，掌握單利現(xiàn)值與終值、復(fù)利現(xiàn)值與終值、年金現(xiàn)值與終值計算。78 / 78簡單思考：uuuuu今天的100元和1年后的100元相等嗎?與5年后的100元呢?如果今天給你1000元,而8年后給你2000元,你選擇哪個呢?若今天借出100元,則一年后給你多少錢,你才愿意借?今天將100元存入銀行，在銀行利息率10%的情況下，一年以后會得到110元，多出的10元利息就是100元經(jīng)過一年時間的投資所增加了的價值，即貨幣的時間價值。顯然，今天的100元與一年后的110元相等。由于不同時間的資金價值不同，所以，在進行價值大小對比時，必須將不同時間的資金折算為同一時間后才能進行大小的比較。第一節(jié) 資金的時間價值資金的時間價值是財務(wù)管理的基本觀念之一，因其非常重要并且涉及所有理財活動，因此有人稱之為理財?shù)摹暗谝辉瓌t”。一、資金時間價值的概念和作用1. 概念：多種觀點資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時間因素而形成的差額價值，稱為資金的時間價值。第3章貨幣的時間價值33n資金時間價值揭示了不同時點上貨幣之間的換算關(guān)系。它是一個客觀存在的經(jīng)濟范疇，是財務(wù)管理中必須考慮的重要因素。n是提高財務(wù)管理水平，搞好籌資、投資、分配等決策的有效保證。44二、資金時間價值的計算n概念明確：F =?01234nP現(xiàn)值，又稱本金，是指資金現(xiàn)在的價值。終值，又稱本利和，是指資金經(jīng)過若干時期后包括本金和時間價值在內(nèi)的未來價值。通常有單利終值與現(xiàn)值、復(fù)利終值與現(xiàn)值、年金終值與現(xiàn)值。nn單利是指只對借貸的原始金額或本金支付（收?。┑睦?。我國銀行一般是按照單利計算利息的。為以后計算方便,設(shè)定以下符號：P──本金（現(xiàn)值）；i──利率；I──利息額；F──本利和（終值）；n──時間(期數(shù))。（1）單利終值uun單利終值是本金與未來利息之和。其計算公式為：F＝P＋I＝P＋Pin＝P(1+ in)例：將100元存入銀行，利率假設(shè)為10%，一年后、兩年后、三年后的終值是多少？（單利計算）每年利息:I= 100 10%=10元一年后：100+101＝110（元）兩年后：100+102＝120（元）三年后：100+103＝130（元）（2）單利現(xiàn)值的計算現(xiàn)值是指在未來某一時點上的一定數(shù)額的資金折合成現(xiàn)在的價值，即資金在其運動起點的價值。P = F 180。11 + i 180。n例：假設(shè)銀行存款利率為10%，為五年后獲得18000元現(xiàn)金，某人現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢？P＝18000/（1+10%5）＝12000（元）第3章資金的時間價值882. 復(fù)利終值的計算復(fù)利是指計算利息時，把上期的利息并入本金一并計算利息，即“利滾利”。復(fù)利終值是指一定量的本金按復(fù)利計算若干期后的本利和。下圖為復(fù)利終值示意圖。第3章貨幣的時間價值99圖示P=100終值F=?01234n現(xiàn)值利率/折現(xiàn)率= i復(fù)利終值的計算公式為：F=P（1+i）n注：式中（1+i）n為復(fù)利終值系數(shù)，也可寫作（F/P，i，n）例如（F/P，8%，5），表示利率為8%、5期的復(fù)利終值系數(shù).第3章貨幣的時間價值11【例】假設(shè)某公司向銀行借款100萬元，年利率10%，期限為5年，則5年后應(yīng)償還的本利和為多少？P=100終值F=?012345現(xiàn)值n5= 100 180。 1 .6105 = 161 (萬元 )F5 = P (1 + i ) = P ( F / P , i, n )= 100 180。 (1 + 10 %) = 100 180。 ( F / P ,10 %, 5)
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