現(xiàn)金流量表分析(2)(1)(已修改)
2025-05-29 05:58 本頁(yè)面
【正文】 第七章 現(xiàn)金流量表分析 ? 第一節(jié) 現(xiàn)金流量表分析的目的與內(nèi)容 ? 第二節(jié) 現(xiàn)金流量表分析 ? 第三節(jié) 現(xiàn)金流量與利潤(rùn)綜合分析 引例：北亞實(shí)業(yè)的利潤(rùn)含金量 ? 北亞實(shí)業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司自 1995年上市以來(lái) 9年平均凈資產(chǎn)收益率 %的公司從 2021年起連續(xù)三年分別報(bào)出、 。經(jīng)查實(shí)，北亞實(shí)業(yè)1998年至 2021年年度共報(bào)告運(yùn)輸業(yè)務(wù)收入為 73,，其中通過(guò)虛構(gòu)未實(shí)際發(fā)生的業(yè)務(wù)虛增收入 67,。 ? 其實(shí)北亞實(shí)業(yè)盈利質(zhì)量惡化的訊號(hào)早已在報(bào)表中出現(xiàn)。根據(jù)北亞實(shí)業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表， 19982021年期間共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 億元，而在這期間共獲得經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~ ，凈利潤(rùn)的含金量?jī)H為 13%。 北亞實(shí)業(yè)凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量的結(jié)合分析 會(huì)計(jì)期間 凈利潤(rùn) 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 凈利潤(rùn)含金量 1998 58,105, 52,152, % 1999 82,773, 12,360, % 2021 100,834, 83,182, % 2021 75,390, 51,133, % 2021 107,494, 97,794, % 2021 56,743, 129,575, % 合計(jì) 481,342, 62,741, % 以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)編制的現(xiàn)金流量表，被人們比作是“利潤(rùn)的測(cè)謊儀”。凈利潤(rùn)的含金量過(guò)低，屬于典型的“紙面富貴”，這種“富貴”往往是難以為繼的。因?yàn)閮衾麧?rùn)持續(xù)高于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~很可能走向兩種結(jié)果，其一，銷售是真實(shí)的，但沒(méi)有收回現(xiàn)金，存在現(xiàn)金回收風(fēng)險(xiǎn)；其二，銷售是虛構(gòu)的，所以何來(lái)現(xiàn)金？北亞實(shí)業(yè)即屬于第二種情況。 第一節(jié) 現(xiàn)金流量表分析的目的與內(nèi)容 一、 現(xiàn)金與現(xiàn)金流量表 二、 現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表的關(guān)系 三、 現(xiàn)金流量表分析的目的 四、現(xiàn)金流量表分析的內(nèi)容 一、現(xiàn)金與現(xiàn)金流量表 ?現(xiàn)金流量表是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)編制的，反映企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間內(nèi) 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出信息的一張動(dòng)態(tài)報(bào)表。 現(xiàn)金，是指企業(yè)庫(kù)存現(xiàn)金以及可以隨時(shí)用于支付的存款。不能隨時(shí)用于支取的存款不屬于現(xiàn)金。 現(xiàn)金等價(jià)物，是指企業(yè)持有的期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的投資。 ?現(xiàn)金流量根據(jù)企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的性質(zhì)，通?？煞譃榻?jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量以及籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流量根據(jù)現(xiàn)金的流程，又可分為現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量以及凈現(xiàn)金流量。我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定現(xiàn)金流量表主表的編制格式為按經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量分別歸集其流入量、流出量和凈流量，最后得出企業(yè)凈現(xiàn)金流量。 ?在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，現(xiàn)金流量的重要性遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)會(huì)計(jì)上的利潤(rùn)。這是因?yàn)?，收益的不確定性程度以及收益性與流動(dòng)性的背離程度已經(jīng)越來(lái)越大了。在收益性與流動(dòng)性發(fā)生背離的情況下，對(duì)企業(yè)生存和發(fā)展具有決定意義的不再是利潤(rùn)而是現(xiàn)金及現(xiàn)金流量。 ?雖然現(xiàn)金流量表的產(chǎn)生時(shí)間比資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表要晚得多，但其重要性已經(jīng)超過(guò)了這兩張報(bào)表。通過(guò)這張報(bào)表，可以系統(tǒng)地回答如下問(wèn)題： ?（ 1）利潤(rùn)到哪里去了 ? ?（ 2）為什么股利不能更多些 ? ?（ 3）為什么可以超過(guò)本期利潤(rùn)或在有損失的情況下分發(fā)股利 ? ? （ 4）凈收益上升了，為什么現(xiàn)金凈額下降了 ? ?（ 5）即使報(bào)告期有凈損失，為什么現(xiàn)金凈額還會(huì)增加 ? ?（ 6）所需購(gòu)置新的廠房資產(chǎn)的金額低于 “ 現(xiàn)金流轉(zhuǎn)額 ” （指凈收益和折舊）時(shí)，為什么還必須借款以供應(yīng)這筆資金 ? ?（ 7）擴(kuò)展廠房所需資金是從哪里來(lái)的 ? ?（ 8）收縮經(jīng)營(yíng)而出售廠房和設(shè)備的資金是怎樣處置的 ? ?（ 9）債務(wù)是怎樣償付的 ? ?（ 10）增加發(fā)行股票而得的現(xiàn)金到哪里去了 ? ?（ 11）發(fā)行債券所得的現(xiàn)金到哪里去了 ? ?（ 12）現(xiàn)金的增加是怎樣籌措的 ? ?上述問(wèn)題，在參考了單期或短期比較式現(xiàn)金流量表后，均可以作出回答。根據(jù)長(zhǎng)期的現(xiàn)金流量表的比較，還可以觀察企業(yè)在下列問(wèn)題上所采取的方針和所運(yùn)用的理財(cái)方式，如投資者利潤(rùn)的支付、資本性支出所需資金的籌措、企業(yè)債券的使用和管理以及從內(nèi)部盈余中籌措資金的方針等。 二、現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表的關(guān)系 現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表的關(guān)系 所有者權(quán)益負(fù)債資產(chǎn) ??所有者權(quán)益非流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)資產(chǎn)非現(xiàn)金流動(dòng)資產(chǎn)現(xiàn)金 ?????非流動(dòng)資產(chǎn)非現(xiàn)金流動(dòng)資產(chǎn)所有者權(quán)益非流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金 ?????三、現(xiàn)金流量表分析的目的 1．從動(dòng)態(tài)上了解企業(yè)現(xiàn)金變動(dòng)情況和變動(dòng)原因 2．判斷企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力 3．評(píng)價(jià)企業(yè)盈利的質(zhì)量 作用 ?（ 1）有利于評(píng)估企業(yè)未來(lái)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量的能力，以便作出正確的投資和信貸等經(jīng)濟(jì)決策；（ 2）評(píng)估企業(yè)凈利潤(rùn)與現(xiàn)金凈流量的關(guān)系，解釋企業(yè)為什么連續(xù)不斷地有可觀的利潤(rùn)卻要停止?fàn)I業(yè)或發(fā)生財(cái)務(wù)困難，也可以解釋企業(yè)為什么出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)虧損卻能在短期內(nèi)繼續(xù)經(jīng)營(yíng)；（ 3）評(píng)估企業(yè)現(xiàn)金適應(yīng)經(jīng)營(yíng)和償債及發(fā)放股利的能力，以及是否需要對(duì)外融資； ?（ 4）評(píng)估企業(yè)現(xiàn)金和非現(xiàn)金的投資和理
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