剖析房地產(chǎn)企業(yè)融資方式的新發(fā)展博商(已修改)
2025-05-28 13:37 本頁面
【正文】 《剖析房地產(chǎn)企業(yè)融資方式的新發(fā)展》 溫馨提示： 掃一掃，加關注！更多實用、前沿的企業(yè)管理資源第一時間發(fā)布，盡在博商微信。 房地產(chǎn)企業(yè)融資方式的新發(fā)展 一、房地產(chǎn)金融的內(nèi)容和我國的現(xiàn)狀 二、我國房地產(chǎn)金融創(chuàng)新和前景 一、房地產(chǎn)金融的內(nèi)容和我國的現(xiàn)狀 1. 全球海外房地產(chǎn)資本市場 2. 美國房地產(chǎn)資本市場 3. 我國房地產(chǎn)企業(yè)融資 4. 我國房地產(chǎn)開發(fā)資金結構變化 1. 全球海外房地產(chǎn)資本市場 Public Equity12%Private Equity29%Public Debt16%Private Debt43%Public Debt (上市債權 ): 房地產(chǎn)抵押證券產(chǎn)品和房地產(chǎn)企業(yè)債券 Private Debt (私募債權 ): 銀行向房地產(chǎn)公司的貸款 Public Equity (上市股權 ): 上市的房地產(chǎn)投資信托基金和上市的房地產(chǎn)公司 Private Equity (私募股權 ) : 私人或組成的基金 (包括退休基金 ,保險基金 ,私募基金 ,公司和個人等 ) Public Equity8%Private Equity19%Public Debt18%Private Debt55%Private Debt: (私募債權 ): 房地產(chǎn)抵押貸款 2. 美國房地產(chǎn)資本市場 Public Equity (上市股權 ) : 上市的房地產(chǎn)投資信托基金和上市的房地產(chǎn)公司 Private Equity (私募股權 ) : 私人或組成的基金 (包括退休基金 ,保險基金 ,私募基金 ,公司和個人等 ) Public Debt (上市債權 ) : 房地產(chǎn)抵押證券產(chǎn)品和房地產(chǎn)企業(yè)債券 3. 我國房地產(chǎn)資本市場 各種自有 資金 % 銀行 房地產(chǎn)抵押貸款 58% 上市 房地產(chǎn)企業(yè)債券 % 上市的房地產(chǎn)公司 % 4. 我國房地產(chǎn)開發(fā)資金結構變化 ? 銀行 + 預售 + 開發(fā)商 (自有資金 ) ? 資本 (股權 +債權 ) + 開發(fā)商 + 銀行 + 預售 二、我國房地產(chǎn)金融創(chuàng)新和前景 房地產(chǎn)公司債券 房地產(chǎn)公司上市 房地產(chǎn)投資基金 (私募 ) 房地產(chǎn)投資信托基金 房地產(chǎn)夾層融資 保險資金 我國房地產(chǎn)金融創(chuàng)新的意義 房地產(chǎn)公司債券 ? 企業(yè)債券 ? 可轉(zhuǎn)換公司債券 ? 短期融資券 ? 公司債券 公司債券發(fā)展 ? 中國早在 1987年就頒布了 《 企業(yè)債券管理暫行條例 》 ，但企業(yè)債市場一直停滯不前。截至 2021年底，中國企業(yè)債余額為 2831億元，僅占年債券市場余額的 5％，占 GDP的比例不到 ％。 ? 1993年到 1998年政府禁止房地產(chǎn)企業(yè)通過股票和債券融資，因而直到現(xiàn)在，房地產(chǎn)企業(yè)僅有幾家發(fā)行過房地產(chǎn)債券。 ? 企業(yè)發(fā)行債券在境外是一種非常重要的融資方式 ,但是目前在我國內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)債券融資方式非常少，發(fā)債融資對籌資企業(yè)的條件要求較高，房地產(chǎn)企業(yè)更是困難。 《 公司債券發(fā)行試點辦法 》 ? 中國證監(jiān)會 2021年 8月 14日正式頒布實施 《 公司債券發(fā)行試點辦法 》 ，這標志著我國醞釀多年的公司債券發(fā)行正式啟航，為我國資本市場注入新的活力，使我國資本市場更加完善。 ? 試點辦法規(guī)定公司債發(fā)行實行核準制，發(fā)債公司可以無擔保，發(fā)行價格通過市場詢價確定，為企業(yè)打開了低成本融資渠道。試點辦法規(guī)定，公司債發(fā)行價格由發(fā)行人與保薦人通過市場詢價確定，而不必如企業(yè)債那樣去人民銀行確定利率區(qū)間。 ? 試點初期，只有凈資產(chǎn)規(guī)模在 10億元至 15億元的大型上市公司才能發(fā)行無擔保公司債。 房地產(chǎn)公司上市 ? 全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)超過 4萬家 , 從房地產(chǎn)上市公司的數(shù)量來看，目前總共有 90家 (近一半為買殼實現(xiàn)上市 )，十多年來融資總共才 500多億。 ? 雖然我國先有部分房地產(chǎn)公司在海外成功上市，但數(shù)量較少。 ? 上市融資對籌資企業(yè)的條件要求較高，中小型房地產(chǎn)企業(yè)很難涉足 ? 總體上 ,國家不鼓勵。
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