杠桿原理--資本結(jié)構(gòu)(1)(已修改)
2025-05-25 21:38 本頁面
【正文】 本節(jié)主要內(nèi)容 、財(cái)務(wù)杠桿、總杠桿的含義、計(jì)算與應(yīng)用 【 知識點(diǎn) 1】 經(jīng)營杠桿 一、息稅前利潤 EBIT=Q（ PV） F 二、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)未使用債務(wù)時(shí)經(jīng)營的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)。 影響企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的因素主要有： 以上三個(gè)因素越穩(wěn)定，利潤越穩(wěn)定，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越??；越不穩(wěn)定，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越大。 。當(dāng)產(chǎn)品成本變動時(shí)，若企業(yè)具有較強(qiáng)的價(jià)格調(diào)整能力，則經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)小。 。 固定成本比重大 —— 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大。 三、經(jīng)營杠桿系數(shù) 在某一固定成本比重的作用下，銷售量變動對利潤產(chǎn)生的作用，被稱為 經(jīng)營杠桿 ，經(jīng)營杠桿具有放大企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的作用。 （一）經(jīng)營杠桿系數(shù)的定義公式 經(jīng)營杠桿的大小一般用經(jīng)營杠桿系數(shù)表示，它是息稅前利潤變動率與銷售額（量）變動率之間的比率。其定義公式為： DOL經(jīng)營杠桿系數(shù)； △ EBIT息稅前利潤變動額； EBIT變動前息稅前利潤； △ S—— 營業(yè)收入（銷售量）變動量； S—— 變動前營業(yè)收入（銷售量） （二）經(jīng)營杠桿系數(shù)的計(jì)算公式 公式推導(dǎo)： 基期 EBIT=（ PV） QF EBIT1=（ PV） Q1F ΔEBIT=（ PV） ΔQ 所以， 【 例 】 某企業(yè)生產(chǎn) A產(chǎn)品，固定成本為 60萬元，變動成本率為 40%，當(dāng)企業(yè)的銷售額分別
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