【正文】 酒店業(yè)上市公司盈利質(zhì)量分析 —— 以錦江案例研究（大全 5 篇） 第一篇：酒店業(yè)上市公司盈利質(zhì)量分析 —— 以錦江案例研究 酒店業(yè)上市公司的盈利質(zhì)量分析 —— 以錦江案例研究中文摘要近年來(lái)隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，酒店業(yè)的發(fā)展也漸漸進(jìn)入成熟期。同時(shí)，許多多國(guó)外投資認(rèn)識(shí)看好國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，同行業(yè)的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，酒店業(yè)的盈利質(zhì)量受到更多管理者決策者的關(guān)注。分析酒店的利潤(rùn)數(shù)據(jù)，研究導(dǎo)致公司盈利的質(zhì)量變化的原因，找出相對(duì)應(yīng)的措施從而來(lái)提高盈利質(zhì)量，以確保公司利益的最大化。 在此背景下，本文借鑒了國(guó)內(nèi)和國(guó)外部分學(xué)者的研究思路和方法，分別從盈利性指標(biāo)、成長(zhǎng)性指標(biāo)、現(xiàn)金保障性指標(biāo)幾個(gè)方面對(duì)企業(yè)盈利質(zhì)量進(jìn)行分析，再?gòu)腻\江股份的內(nèi)部和外部影響因素的角度，從政治環(huán)境、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)、技術(shù)環(huán)境、主營(yíng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力、資產(chǎn)狀況以及公司治理等方面分析影響盈利質(zhì)量的各種因素，得出相應(yīng)的結(jié)論，提出一定的建議。 關(guān) 鍵 詞 營(yíng) 利 性 盈 利 質(zhì) 量 酒 店 業(yè) 畢 業(yè) 論 文 外 文 摘 要TitleAnalysisonprofitqualityoflistedpaniesinHotelIndustry_inthecaseofJinjiangAbstractRecentyears,withthedevelopmentofChina ＇seconomic,thehotelindustryhasalsodevelopedrapidly,andthedevehesametime,alargenumberofforeignfundedhotelshavegraduallyenteredChina,andthepetitionamongenterpriseshasgraduallystrengthened,andthequalityofthehotelindustryhasreceivedmoreatten ＇sprofitabilityandthefactorsaffectingthequalityoftheprofit,wecanfindoutthecountermeasurestoimprovethequalityoftheprofittoensurethemaximumwealthofthepany ＇,thispaperdrawsontheresearchideasandmethodsofsomedomesticandforeignscholars,andparestheprofitqualityofJinjiangsharesfromtheprofitabilityindicators,growthindicatorsandcashsecurityindicators,romtheperspectiveofinternalandexternalfactors,thevariousfactorsaffectingthequalityofprofitareanalyzedfromtheaspectsofpoliticalenvironment,industrypetitionsituation,technicalenvironment,mainbusinesspetitiveness,assetstatusandcorporateg 目次 1 緒論 選題背景和意義 研究?jī)?nèi)容及方法 12 相關(guān)概念及理論闡述 盈利質(zhì)量的內(nèi)涵 盈利質(zhì)量分析的理論介紹 33酒店業(yè)上市公司盈利質(zhì)量分析 酒店行業(yè)基本狀況 錦江股份概況 盈利質(zhì)量具體指標(biāo) 44 錦江股份盈利質(zhì)量的影響因素分析 影響錦江股份盈利質(zhì)量的外部因素 素 95酒店行業(yè)改進(jìn)盈利質(zhì)量應(yīng)對(duì)措施 合作和積極履行社會(huì)責(zé)任 推動(dòng)行業(yè)內(nèi)外的戰(zhàn)略聯(lián)盟與跨界合作 通過(guò)技術(shù)革新發(fā)展特色產(chǎn)品與服務(wù) 12結(jié)論14 致謝 16 參考文獻(xiàn) 17 表 1 錦江股份與同行業(yè)上市公司 20212021 凈資產(chǎn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收益率對(duì)比 5 表 2 錦江股份 20212021 年境內(nèi)連鎖酒店客房運(yùn)營(yíng)情況 121 緒論 選題背景和意義改革開放以來(lái)，國(guó)民生活水平提高，城市化建設(shè)的進(jìn)程加快，這其中最先發(fā)展也最重要的第三產(chǎn)業(yè)的興起，酒店業(yè)作為其中的支柱產(chǎn)業(yè)，受到政府的關(guān)注與政策支持，酒店業(yè)再壯大過(guò)程中，其行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也是場(chǎng) 曠日持久的，據(jù)國(guó)家數(shù)據(jù)顯示，到前年年末，高達(dá) 12021 多家星級(jí)酒店被納入系統(tǒng)管理，與2021 年相比，固定資產(chǎn)原值上升 1108 億元，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)使人驚訝，營(yíng)業(yè)收入總額更是增長(zhǎng)了 344 億元，全年平均客房入住率增長(zhǎng)達(dá)百分之八。但是近年來(lái)，酒店業(yè)的數(shù)量卻有所下降，這個(gè)現(xiàn)象產(chǎn)生的原因有很多，就像“八項(xiàng)規(guī)定”的問(wèn)世，國(guó)家為了降低奢侈浪費(fèi)行為，加大整治力度，部分酒店失去了公款消費(fèi)的資金來(lái)源，又在同時(shí)，酒店業(yè)部分市場(chǎng)趨于飽和，酒店投資者逐漸減少，并且一些外資品牌的入駐也使國(guó)內(nèi)品牌受到一系列沖擊，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)即便有所起色，然而同 行競(jìng)爭(zhēng)的更加激烈，我國(guó)酒店業(yè)開始出現(xiàn)個(gè)體跟不上整體的趨勢(shì)，部分盈利質(zhì)量低下的酒店出現(xiàn)了被淘汰的局面，所以酒店本身的其盈利能力不可忽視，為了保持良好的經(jīng)營(yíng)條件，讓企業(yè)在市場(chǎng)有立足之地，吸引更多的投資者，因此，對(duì)酒店業(yè)進(jìn)行科學(xué)地盈利質(zhì)量分析是大有必要的。 研究?jī)?nèi)容及方法本文的理論意義在于：第一 ,為信息使用者提供決策相關(guān)的信息是會(huì)計(jì)目標(biāo)之一。對(duì)酒店業(yè)上市公司盈利質(zhì)量的分析是對(duì)信息決策有用性的檢驗(yàn)，也將提高會(huì)計(jì)信息對(duì)決策者和相關(guān)用戶的實(shí)用性。 其次，我們一般使用財(cái)務(wù)研究的手段來(lái)分析盈利質(zhì)量。本 文稍加綜合地采用哈佛分析框架和杜邦分析方法，將財(cái)務(wù)分析與非財(cái)務(wù)分析相結(jié)合，有助于補(bǔ)充和完善企業(yè)收益質(zhì)量分析的相關(guān)理論。 第三，要從整體上把握企業(yè)的發(fā)展方向和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，從各種專業(yè)分析的角度出發(fā)，要從廣義上研究公司的發(fā)展之路，制定方法是公司財(cái)務(wù)研究的基礎(chǔ)。本文分析了影響企業(yè)盈利質(zhì)量的內(nèi)外部因素，研究了戰(zhàn)略聯(lián)盟、跨境合作、技術(shù)研發(fā)運(yùn)用，以及創(chuàng)新模式吸引客戶，還指出酒店業(yè)上市公司主體業(yè)務(wù)的重點(diǎn)，完善補(bǔ)充了公司行為與廣義經(jīng)濟(jì)氛圍對(duì)于公司盈利能力影響的分析。 本文的實(shí)際意義主要在三個(gè)方面：第一，為了更全 面地研究飯店的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展，對(duì)飯店未來(lái)的戰(zhàn)略部署起到指導(dǎo)作用，本文采用綜合財(cái)務(wù)分析與非財(cái)務(wù)分析相結(jié)合的方法，有助于飯店管理者發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的不妥之處。對(duì)存在的一些問(wèn)題提出建議和意見，從而創(chuàng)造更多的企業(yè)價(jià)值。 其次，盈利質(zhì)量分析可以使財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的利益相關(guān)者和使用者更清楚地了解企業(yè)的相關(guān)情況，對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)有一個(gè)明確的判斷，并且進(jìn)行正確的戰(zhàn)略部署。 第三，今后國(guó)有企業(yè)可以完成第二產(chǎn)業(yè)重心向第三產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移，服務(wù)業(yè)作為其中的支柱行業(yè)，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位不斷提高，這一變化帶來(lái)了就業(yè)的穩(wěn)步增長(zhǎng)，并對(duì)國(guó) 家政策、利潤(rùn)質(zhì)量分析有一定的指導(dǎo)意義，未來(lái)此產(chǎn)業(yè)將出現(xiàn)更多改革空間和利潤(rùn)空間，研究盈利質(zhì)量對(duì)酒店業(yè)公司的長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃和可持續(xù)發(fā)展有一定的意義。 2 相關(guān)概念及理論闡述 盈利質(zhì)量的內(nèi)涵現(xiàn)有的資料表明，還沒(méi)有關(guān)于盈利質(zhì)量的準(zhǔn)確定位，一些學(xué)者比較了權(quán)責(zé)發(fā)生制會(huì)計(jì)下的收益指標(biāo)和現(xiàn)金制度下的收益指標(biāo)。他們認(rèn)為盈利質(zhì)量與現(xiàn)金流有關(guān)。差異越小，質(zhì)量越高； 相反，公司的經(jīng)營(yíng)沒(méi)有給公司帶來(lái)實(shí)際的經(jīng)濟(jì)回報(bào)，那么質(zhì)量就越低。 許多專家指出盈利的質(zhì)量指的是利潤(rùn)與報(bào)酬關(guān)系里盈利的程度，公司的賺錢能力能夠從中 得出結(jié)論。也有觀點(diǎn)提出盈利質(zhì)量高，從短期來(lái)看，會(huì)計(jì)利潤(rùn)具有較強(qiáng)的流動(dòng)性； 從長(zhǎng)期來(lái)看，會(huì)計(jì)利潤(rùn)相對(duì)穩(wěn)定、可持續(xù)?，F(xiàn)金保障性、持續(xù)性和穩(wěn)定性的程度也是盈利質(zhì)量的一種表現(xiàn)。 通過(guò)研究之前的數(shù)據(jù)資料，作者以為決定盈利的質(zhì)量是有諸多原因的，并不單一，例如公司所在的行業(yè)環(huán)境，企業(yè)會(huì)計(jì)政策的運(yùn)用等等。財(cái)務(wù)報(bào)表所列示的是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)，一系列指標(biāo)計(jì)算定量分析數(shù)據(jù)，反映的是企業(yè)乃至行業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的盈利質(zhì)量。盈利質(zhì)量特征有以下幾個(gè)方面：第一，盈利的現(xiàn)金保障性應(yīng)著重于現(xiàn)金流是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的重要養(yǎng)分，高標(biāo)準(zhǔn)的盈利是 指現(xiàn)金流量足夠大，足夠維持公司的正常經(jīng)營(yíng)； 第二，盈利的真實(shí)可靠性也不能忽視，作為各種數(shù)據(jù)分析的載體，財(cái)務(wù)報(bào)表是盈利質(zhì)量分析的重要數(shù)據(jù)來(lái)源，投資者在閱讀數(shù)據(jù)后會(huì)做出相應(yīng)的分析，管理者做出相應(yīng)的部署，所以真實(shí)可靠的數(shù)據(jù)反映公司各個(gè)時(shí)期的情況也說(shuō)明了企業(yè)有一個(gè)好的盈利質(zhì)量； 第三，盈利能力是否可持續(xù)也是一個(gè)主要問(wèn)題。更穩(wěn)定、更可持續(xù)的盈利能力是經(jīng)常性經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所引發(fā)的，不可持續(xù)的是偶然的交易和事件引發(fā)的，同樣可能將使決策者對(duì)企業(yè)的盈利能力的判別帶來(lái)改變。 盈利質(zhì)量分析的理論介紹綜上可 得，完整的財(cái)務(wù)分析應(yīng)該是含有盈利質(zhì)量分析的，盈利質(zhì)量的重要性不但不該被忽視，反之，我們需要利用其來(lái)幫助我們更好地分析解決問(wèn)題。筆者希望通過(guò)從盈利質(zhì)量的角度，從不同的帶入點(diǎn)分析我國(guó)酒店業(yè)現(xiàn)有的水平。目前，學(xué)術(shù)研究尚未能出現(xiàn)反映出完整的盈利質(zhì)量分析系統(tǒng)，盈利質(zhì)量分析方法和財(cái)務(wù)分析方法在某些方面存在異同，所以本文在一定程度上參考了財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)，并整合了適合盈利能力分析的部分，得出了與之相匹配的架構(gòu)。 3 酒店業(yè)上市公司盈利質(zhì)量分析 酒店行業(yè)基本狀況由于人們生活方式的變化和消費(fèi)態(tài)度的轉(zhuǎn)變，我國(guó)酒店業(yè)在市場(chǎng) 上占的份額日益增多，對(duì)行業(yè)的盈利質(zhì)量情況的分析，無(wú)論是投資管理人員還是普通群眾都可以對(duì)此行業(yè)有一個(gè)較為全面的認(rèn)知。由近年來(lái)國(guó)家提供的數(shù)據(jù)，我們不難看出，行業(yè)內(nèi)最近幾年無(wú)論星級(jí)酒店數(shù)量還是平均客房入住率是呈現(xiàn)出比較消極的發(fā)展趨勢(shì)，而酒店?duì)I業(yè)收入總額卻在往積極的趨勢(shì)發(fā)展。并且從接下來(lái)我們將對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行的綜合分析，不難看出其實(shí)這個(gè)行業(yè)的成長(zhǎng)性和穩(wěn)定性狀況較為可觀，因此可見，經(jīng)過(guò)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)而篩選保留下來(lái)的這些企業(yè)大多具有一定的可持續(xù)發(fā)展能力。我們進(jìn)而從現(xiàn)金保障性角度看，此行業(yè)中有著足量的資金可以流動(dòng)的企業(yè)占多數(shù)，當(dāng) 然也有少部分企業(yè)現(xiàn)金保障能力不夠強(qiáng)，面臨這樣的狀況，公司很可能資金周轉(zhuǎn)不靈，不利于公司的發(fā)展與進(jìn)步。前年為止，此行業(yè)平均主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率保持在中等偏上的一個(gè)狀態(tài)，因此總的來(lái)說(shuō)我國(guó)酒店業(yè)盈利質(zhì)量是一個(gè)可觀的水平。 錦江股份概況目前，從規(guī)模上講，錦江集團(tuán)是我國(guó)最大的綜合性酒店集團(tuán)之一，它除了酒店這個(gè)主營(yíng)業(yè)務(wù)之外，還有客運(yùn)及旅游兩大中心業(yè)務(wù)，其最早前身是 20 世紀(jì) 50 年代初創(chuàng)立的錦江飯店，幾十年來(lái)不斷地發(fā)展與改革，也是我國(guó)一個(gè)民族品牌成長(zhǎng)的縮影。 上世紀(jì)初由錦江有限公司和上海新亞有限公司兼并創(chuàng)建 錦江國(guó)際（集團(tuán)）有限公司，簡(jiǎn)單稱之為錦江國(guó)際集團(tuán)，全球酒店集團(tuán)排名第五位，以“錦江股份”為主體的錦江酒店是這個(gè)集團(tuán)最重要的產(chǎn)品其一， 1996 年 10 月上海的證券交易所正式上市，編號(hào)為 600754，上市資金大約九億元，截止到前年年末有達(dá)到一千九百萬(wàn)股的發(fā)行，與此同時(shí)有近七千家酒店被其投資管理和特許經(jīng)營(yíng)，有超過(guò)七十萬(wàn)間的客房數(shù)量，這些酒店遍于全球六十二個(gè)國(guó)家和全國(guó)三十一個(gè)地區(qū)，有數(shù)量超過(guò)一個(gè)億會(huì)員； 業(yè)務(wù)涵蓋非常廣泛包括酒店與餐飲的投資運(yùn)營(yíng)。從上述資料的反應(yīng)，我們可知，錦江股份因?yàn)槠渚眠h(yuǎn)的歷史沉積，較為穩(wěn) 定的經(jīng)營(yíng)成績(jī)，善于管理的優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)，可以成為中國(guó)酒店業(yè)中的一家具有代表性的企業(yè)，該公司的盈利質(zhì)量分析在一定程度上對(duì)行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)提供參考和啟示。 盈利質(zhì)量具體指標(biāo) 盈利性指標(biāo)這項(xiàng)指標(biāo)體現(xiàn)的是企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)占主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入的比重，我們一般理解為主要部門利潤(rùn)率，表現(xiàn)出公司主要部門的賺錢手段，企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的評(píng)定也主要通過(guò)它來(lái)完成。通過(guò)與行業(yè)平均水平的橫向?qū)Ρ?，可總結(jié)得出企業(yè)的相對(duì)盈利質(zhì)量； 通過(guò)與本企業(yè)歷年數(shù)據(jù)的縱向?qū)Ρ瓤梢缘贸銎髽I(yè)盈利能力的水平趨勢(shì)。 盈利的穩(wěn)定性之前在上文中已做簡(jiǎn)單提及，它反映了企業(yè)的可持續(xù)性，也是質(zhì)量分析里一個(gè)要素，現(xiàn)把它歸入盈利性指標(biāo)進(jìn)行分析，公司的凈資產(chǎn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收益率以及財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)杠桿等重要分析指標(biāo)都與之相關(guān)。若企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)在總利潤(rùn)占有份額較大并且占比重小的損益部分是非經(jīng)常性的，表明公司獲取利潤(rùn)的方式是比較長(zhǎng)久而又穩(wěn)定的； 公司內(nèi)部種種指標(biāo)都是不能輕視的，如果企業(yè)的現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債所比率適當(dāng)，公司的當(dāng)期負(fù)債能夠有充足資金償還，可避免出現(xiàn)資金缺乏而使得公司出現(xiàn)不穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)狀況的發(fā)生； 而財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)杠桿用于幫助企業(yè) 在合理且能承受的風(fēng)險(xiǎn)下達(dá)到最大限度的利潤(rùn)。 凈資產(chǎn)收益率對(duì)財(cái)務(wù)分析有著非常重要的作用，可以稱之為其中心要素，企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)與資產(chǎn)的比值可通過(guò)凈資產(chǎn)主營(yíng)收益率更為準(zhǔn)確的表達(dá)，從而來(lái)衡量盈利質(zhì)量的穩(wěn)定性。接下來(lái)我們對(duì)同行業(yè)有代表的一些企業(yè)做一個(gè)簡(jiǎn)單分析。 表 1 錦江股份與同行業(yè)上市公司 20212021 凈資產(chǎn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收益率對(duì)比年份 20212021202120212021202120212021 錦江股份%%%%%%%% 全新 好%%%%%%%%*ST 新都%%%%%%%% 華 天 酒 店%%%%%%%% 嶺 南 控 股%%%%%%%% 大 東 海%%%%%%%% 金 陵 飯 店%%%%%%%% 行 業(yè) 均 值%%%%%%%%數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)從表 1 中可以看出近幾年行業(yè)的凈資產(chǎn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收益率相對(duì)來(lái)說(shuō)是較為穩(wěn)定的，雖然在 2021 年數(shù)值相較于前些年較為低下，但第二年又有逐漸回溫的趨勢(shì)。再看 2021 年錦江與行業(yè)均值的比較，凈資產(chǎn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收益率較為突出，這是由于同年錦江股份經(jīng)濟(jì)