【正文】 情況下，財務公司相當于一個子公司。 （ 2）在法律沒有特別限制的前提下，財務公司除了具有財務中心的基本職能外，還具有對外融、投資的 職能。 （ 3）在集權財務體制下，財務公司在行政與業(yè)務上接受母公司財務部的領導，但二者不是一種隸屬關系，而財務中心隸屬于母公司財務部。 簡述資本市場對財務戰(zhàn)略制定與實施的影響表現(xiàn)在哪些方面？ 資本市場為企業(yè)集團財務戰(zhàn)略的制定與實施提供了前提，其影響主要表現(xiàn)在： 第一，資本市場為財務戰(zhàn)略的制定，尤其是籌資戰(zhàn)略的制定提供了前提。 第二，資本市場為財務戰(zhàn)略的實施提供依據(jù)。 第三，資本市場在某程度上是在向公司提供市場信號，市場價格往往是引導資源向高效率產(chǎn)出部門或企業(yè)流動的依據(jù)。這種信號作用 表明，公司財務戰(zhàn)略的制定與實施，離不開對市場信號這一環(huán)境因素的分析，只有將資本市場作為戰(zhàn)略制定的環(huán)境因素來考慮，才能使公司的財務戰(zhàn)略符合現(xiàn)實。 企業(yè)集團財務戰(zhàn)略目標定位的基本內容是什么？ （ 1）作為一種支持性戰(zhàn)略，財務戰(zhàn)略目標定位的立足點是企業(yè)集團的戰(zhàn)略發(fā)展結構規(guī)劃。 所謂戰(zhàn)略發(fā)展結構是指管理總部或母公司為謀求競爭優(yōu)勢并實現(xiàn)整體價值最大化目標所確立的企業(yè)集團資源配置與未來發(fā)展必須遵循的總體思路、基本方向與運行軌跡。 （ 2）在戰(zhàn)略發(fā)展結構的取向上，存在著多元化與專業(yè)化兩種類型，二者在集團 架構下要協(xié)調統(tǒng)一。 無論是多元化抑或一元化，只不過是企業(yè)集團采取的兩種不同的投資戰(zhàn)略與經(jīng)營策略，是企業(yè)集團基于各自所屬行業(yè)、技術與管理能力、規(guī)模實力、發(fā)展階段及其目標等一系列因素選定的結果。就集團整體而言，二者并非是一對不可調和的矛盾。 簡述初創(chuàng)期的企業(yè)集團的經(jīng)營風險與財務特征。 初創(chuàng)期的企業(yè)集團面臨的經(jīng)營風險與財務特征主要有： （ 1）企業(yè)集團產(chǎn)品產(chǎn)量規(guī)模不大，缺乏規(guī)模優(yōu)勢，成本較高，風險承荷力差； （ 2）沒有規(guī)模優(yōu)勢，市場的認知不夠，市場份額的確定缺乏依據(jù)與理性； （ 3）在需 要大規(guī)模擴張時，融資環(huán)境相對不利； 4 （ 4）核心能力尚未形成，核心產(chǎn)品無法為集團提供大量的現(xiàn)金流； （ 5）管理水平還沒有提升到一個較高的層次，管理的無序要求強化集權； （ 6）戰(zhàn)略管理處于較低層次，投資項目選擇顯得無序，甚至可能出現(xiàn)管理失誤或投資失敗。 1預算控制的含義及功能特征。 所謂預算控制或稱預算管理，就是將企業(yè)集團的決策目標及其資源配置規(guī)劃加以量化并使之得以實現(xiàn)的內部管理活動或過程。 預算控制的功能特征有戰(zhàn)略導向、風險自抗、權利制衡、人性化控制四個方面。 1簡述預算組 織設計的原則。 （ 1）必須遵循集團治理結構的基本特征； （ 2）必須體現(xiàn)一體化戰(zhàn)略管理思想； （ 3）必須體現(xiàn) “三權 ”分立制衡的內控理念； （ 4）必須貫徹權責利明晰與相互對稱的組織原則； （ 5）必須充分體現(xiàn)預算特有的財務屬性； （ 6）必須確立順勢調整的權變觀念。 1簡述投資政策及其內容。 投資政策是總部基于集團戰(zhàn)略發(fā)展結構目標規(guī)劃，而對集團整體及各成員企業(yè)的投資及其管理行為所確立的基本規(guī)范與判斷取向標準，是企業(yè)集團財務戰(zhàn)略與財務政策的重要組成部分，主要包括投資領域、投資方式、 投資質量標準、投資財務標準等基本內容。 1簡述投資質量標準的涵義及內容。 投資質量標準是指企業(yè)集團對其系列化的主導產(chǎn)品規(guī)定的必須達到或具備的適應市場競爭的基本功能與素質。其內容主要有： （ 1）按照質量標準政策，要求集團總部及其成員公司在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，凡是達不到質量標準的產(chǎn)品決不能購入、生產(chǎn)和流入市場。 （ 2）對于期望成為成員企業(yè)或正在合作的企業(yè)，如果其生產(chǎn)經(jīng)營的產(chǎn)品不符合集團規(guī)定的質量標準，必須堅決拒絕或中止合作。 （ 3）對于既有的成員企業(yè)，如果不能貫徹企業(yè)集團的質量標準，必須采取 對策，或改造或重組或切割或出售等。 （ 4）要使質量標準得以落實，就必須在企業(yè)集團內部建立嚴格的質量保障制度與質量監(jiān)督體系，實行質量否決。 1企業(yè)集團無形資產(chǎn)的營造戰(zhàn)略有哪些內容？ 企業(yè)集團無形資產(chǎn)的營造戰(zhàn)略大致有以下幾種： （ 1）專利戰(zhàn)略 在企業(yè)集團培育、創(chuàng)造、創(chuàng)新的過程中，要切實有效地維護自身的知識產(chǎn)權和專利技術，使企業(yè)集團與競爭對手保持并擴大競爭優(yōu)勢。 （ 2）質量信譽戰(zhàn)略 企業(yè)集團產(chǎn)品質量和信譽的保障是企業(yè)集團其他層面與環(huán)節(jié)的前提，所以，強化質量信譽是企業(yè)集團無形資產(chǎn)營造 的基礎和永恒的主題。 （ 3）品牌戰(zhàn)略 名牌、形象是企業(yè)集團競爭優(yōu)勢的主要源泉和富有價值的戰(zhàn)略財富。由品牌到名牌，是特定企業(yè)集團科學技術、管理理念、企業(yè)文化、形象信譽、運籌策略以及服務質量等多方面因素精華的凝結與升華，是高品位、高質量、高信譽度、高知名度、高市場覆蓋率以及高經(jīng)濟效益的集中體現(xiàn)。 名牌的本質在于以目標市場消費者群體的有效需求為導向，以人才、技術、信息、成本、資源領先優(yōu)勢為依托，以最恰當?shù)墓δ苜|量和價格定位、獨特的經(jīng)營方式、高速度與效率、良好的服務保障、豐富的文化內涵等為紐帶而贏得的一 種社會的普遍認可與信賴。 離開了消費者，沒有了市場，名牌也就無從談及。 1企業(yè)集團品牌戰(zhàn)略的誤區(qū)有哪些？ 實施品牌戰(zhàn)略一個最大的誤區(qū)是品牌的過度延伸，可能導致其市場占有份額、成本控制、利潤增加等等的不利，使企業(yè)集團陷入品牌延伸的誤區(qū)。主要內容有： 5 （ 1）損害原品牌的高品質形象（ 2）品牌個性淡化（ 3）心理沖突（ 4）蹺蹺板效應 1企業(yè)集團在并購的過程中需要解決的關鍵問題是什么？ 企業(yè)集團在并購的過程中，需要解決的關鍵問題包括六個方面： （ 1）并購目標的規(guī)劃；（ 2）目標公司的搜 尋與抉擇；（ 3）目標公司價值評估；（ 4）并購的資金融通； （ 5）并購一體化整合；（ 6）并購陷阱的防范。 1比較并購戰(zhàn)略目標與策略目標。 并購的戰(zhàn)略目標是實施整個并購過程必須始終遵循的基本思路與方向指引，具有長遠性、戰(zhàn)略性的特點；而并購策略目標是緣于消除各種隨機的、對戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)產(chǎn)生不利影響因素的考慮，是戰(zhàn)略目標實現(xiàn)過程的階段性步驟或技術性安排，具有短期性、階段性的特點。 二者的區(qū)別與聯(lián)系如下： （ 1）戰(zhàn)略目標抑或策略目標，都是管理總部在購并目標制訂過程必須統(tǒng)籌考慮的兩個有機的、不可 分割的組成部分； （ 2）并購戰(zhàn)略目標是制定策略目標的基本依據(jù)，策略目標必須服從于戰(zhàn)略目標的需要； （ 3）要站在戰(zhàn)略與戰(zhàn)術或策略不同的角度，對并購目標的進行分類。 1比較資本型與產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團并購戰(zhàn)略目標。 對于資本型企業(yè)集團，擬并購其它企業(yè)（目標公司）的動機，常常是基于目標公司的價格便宜，收購后經(jīng)過必要的包裝，再整個地分拆出售，以期獲得更大的資本利得。 對于產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團而言，并購目標公司的著眼點，或者是基于戰(zhàn)略發(fā)展結構調整上的需要 ──借此而跨入新的具有發(fā)展前途、能給集團帶來長期利益 的朝陽行業(yè)，而更多的則是為了收購后與企業(yè)集團原有資源進行 “整合 ”──謀求更大的資源聚合優(yōu)勢，以進一步強化核心能力，拓展市場競爭空間，推動戰(zhàn)略發(fā)展結構目標的順利實現(xiàn)。 企業(yè)集團并購中目標公司搜尋與抉擇標準的基本內容。 企業(yè)集團在并購中目標公司搜尋與抉擇的標準有兩方面內容： 一是戰(zhàn)略符合性標準，并購保障不單單指財務的、數(shù)量的指標，更包括諸多的非財務的、數(shù)量的指標，要求目標公司在生產(chǎn)、銷售、技術等方面必須與主并的企業(yè)集團存在著廣泛的協(xié)同互補性。 二是財務標準，包括目標公司的規(guī)模標準及其并購價格上限，前者 取決于主并企業(yè)的管理與控制能力，后者與企業(yè)集團的財務資源的承荷或支持能力密切相關。在財務標準方面，企業(yè)集團面臨的最大困難是以持續(xù)經(jīng)營的觀點、恰當?shù)姆椒?，對目標公司的價值最初合理的估測。 2在運用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對目標公司進行評估時，必須解決的基本問題有哪些？ 在運用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對目標公司進行評估時，必須解決的基本問題有： （ 1）明確的預測期內現(xiàn)金流量預測；（ 2）貼現(xiàn)率的選擇；（ 3）明確的預測期的確定；（ 4）明確的預測期后現(xiàn)金流量的預測 2企業(yè)集團并購的陷阱有哪些？ 企業(yè)集團并購的陷阱主要包括以下 三個方面： （ 1）信息錯誤陷阱（ 2）經(jīng)營不善陷阱（ 3）法律風險 2怎樣理解融資與傳統(tǒng)的籌資的區(qū)別？ 傳統(tǒng)意義上的籌資主要是指通過增量的方式籌措股權資本與債務資金，在結果上表現(xiàn)為表內資金來源總量的增加。 較之傳統(tǒng)的籌資概念，融資有著更為廣泛的內涵范疇，它除了包含著傳統(tǒng)的籌資特征，更主要地體現(xiàn)為可運用的“活性 ”資金的增加。這種 “活性 ”表現(xiàn)在四個方面： （ 1）表內可資運用的資金來源總量增加； （ 2）存在著相當數(shù)量的表外融資來源； （ 3）即便資金來源總量不變，但通過資產(chǎn)形式的轉換，可實現(xiàn)更多的購買力或支付能力 ； （ 4）在財務資源有限量的情況下，可以通過對機會成本項目的開發(fā)，創(chuàng)造出新的資金來源。 2財務公司決策制度安排必須遵循哪些基本原則？ 財務公司決策制度安排必須遵循的基本原則為： 6 （ 1）必須有助于集團整體戰(zhàn)略發(fā)展結構、投資政策的貫徹與實施； （ 2）必須符合與集團管理體制相適應的管理決策權力的科層結構體系； （ 3）必須有助于調動財務公司的積極性、創(chuàng)造性與責任感； （ 4）必須有助于集團整體的融資效率的不斷提高。 2簡述納稅成本的基本特征。 較之企業(yè)的其他各項支出，納稅成本具有兩個顯著的特征：一是與收益變 現(xiàn)程度的非對稱性；二是完全的現(xiàn)金性。 按照稅法的規(guī)定，企業(yè)只要取得了賬面收入與賬面利潤，就必須