建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)-文庫(kù)吧
2025-02-25 11:33 本頁(yè)面
【正文】 ？ 例 4：某建設(shè)項(xiàng)目估計(jì)總投資 2800萬(wàn)元 ， 項(xiàng)目建成后各年凈收益為 320萬(wàn)元 ， 則該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期 ？ 優(yōu)點(diǎn)： （ 1） 概念明晰 ， 簡(jiǎn)單易算； （ 2） 不僅反映了項(xiàng)目的償債能力 ， 還反映了項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小 。 缺點(diǎn)： （ 1） 沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值 。 例：某項(xiàng)目需 4年建成 ， 每年投資 2億元 ， 全部投資為銀行貸款 ， 年利率為 8％ ， 項(xiàng)目建成后每年可獲凈收益 5000萬(wàn)元 ， 項(xiàng)目壽命期為 40年 。 該行業(yè)的基準(zhǔn)投資回收期為 25年 。 問(wèn)：該項(xiàng)目能否通過(guò) ？ （ 2） 它舍棄了回收期以后的收入和支出數(shù)據(jù) 。 二 、 投資收益率 式中 R—— 投資收益率； A—— 年凈收益額或年平均凈收益額； I—— 總投資 根據(jù)分析目的的不同 ， 投資收益率又具體分為：總投資收益率 （ Rz） 、 總投資利潤(rùn)率 （ Rz’ ） 、 自有資金收益率 （ Re） 和自有資金利潤(rùn)率 （ Re’ ） 。 例：某項(xiàng)目總投資為 800萬(wàn)元 ， 建成后正常年份每年經(jīng)營(yíng)收入為 450萬(wàn)元 ， 與銷售相關(guān)的稅金為 15萬(wàn)元 ， 經(jīng)營(yíng)成本為 280萬(wàn)元 ，折舊費(fèi)為 50萬(wàn)元 ， 利息為 15萬(wàn)元 ， 求該項(xiàng)目的總投資收益率（ Rz ） 和總投資利潤(rùn)率 （ Rz‘ ） 。 若 Rc＝ 12％ ， 問(wèn)該項(xiàng)目是否可以接受 。 %1 0 0??IAR第三節(jié) 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) 主要用于可行性研究階段 ， 或?qū)勖诒容^長(zhǎng)的項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià) 。 一 、 凈現(xiàn)值 凈現(xiàn)值 （ NPV） 是指將整個(gè)計(jì)算期間內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量按預(yù)定的基準(zhǔn)收益率都折現(xiàn)到建設(shè)期初始點(diǎn)時(shí)的現(xiàn)值之和 。 ? ?? ?tctntiCOCINP V ?????? 10式中 NPV— 凈現(xiàn)值； （ CICO） t— 第 t年的凈現(xiàn)金流量； ic—— 基準(zhǔn)收益率； n—— 方案或項(xiàng)目計(jì)算期 判別標(biāo)準(zhǔn)： 對(duì)于單一項(xiàng)目而言 ， 當(dāng) NPV≥O 時(shí) ， 說(shuō)明該方案經(jīng)濟(jì)上可行或項(xiàng)目可以接受；當(dāng) NPV＜ 0時(shí) ， 說(shuō)明該方案不可行 。 對(duì)于多方案比選時(shí) ， 則凈現(xiàn)值越大者相對(duì)越優(yōu) ， 但一般還要考慮單位投資回報(bào) 。 例 1：某項(xiàng)目的各年現(xiàn)金流量如下表所示，試用凈現(xiàn)值指標(biāo)判斷項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性 (ic=15%)（單位：萬(wàn)元）。 年序 0 1 2 3 4～ 19 20 投資支出 40 10 經(jīng)營(yíng)成本 17 17 17 17 收入 25 25 30 50 凈現(xiàn)金流量 － 40 － 10 8 8 13 33 例 2：朋友投資需借款 10000元，并且在借款之后三年內(nèi)的年末分別償還 2023元、 4000元和 7000元，如果你本來(lái)可以其它投資方式獲得 10%的利息，試問(wèn)你是否應(yīng)同意借錢？ 凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率的關(guān)系 優(yōu)點(diǎn)： （ 1） 考慮了資金的時(shí)間價(jià)值并全面考慮了項(xiàng)目在整個(gè)壽命期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況 。 （ 2） 經(jīng)濟(jì)意義明確直觀 。 不足： （ 1） 必須首先確定一個(gè)符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的基準(zhǔn)收益率 ， 主要取決于：資金來(lái)源的構(gòu)成 、 風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償 、 通貨膨脹三個(gè)因素 。 （ 2） 不能真正反映項(xiàng)目投資中單位投資的使用效率 。 二、凈現(xiàn)值率 為了考察資金的利用效率 ， 通常采用凈現(xiàn)值率作為凈現(xiàn)值的輔助指標(biāo) 。 凈現(xiàn)值率 (NPVR)是指項(xiàng)目的凈現(xiàn)值與所有投資現(xiàn)值之和的比值 。 pIN P VN P V R ?? ?tiFPII ckttp ,/0??? 式中 Ip—— 投資現(xiàn)值； It—— 第 t年投資額； k—— 投資年數(shù)； （ P/F， ic， t） — 現(xiàn)值系數(shù) 對(duì)于獨(dú)立方案 ， 應(yīng)使 NPVR≥ 0， 方案才能接受； 對(duì)于多方案評(píng)價(jià) ， 凡 NPVR＜ 0的方案先行淘汰 ， 在余下方案中 ，應(yīng)將 NPVR與投資額 、 凈現(xiàn)值結(jié)合選擇方案 。 例 1：某工程有 A、 B兩種方案均可行，現(xiàn)金流量如表所示，當(dāng)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 10％時(shí)，試用凈現(xiàn)值法和凈現(xiàn)值率法比較評(píng)價(jià)擇優(yōu)。 三、凈年值 凈年值又稱等額年值 、 等額年金 ， 是以
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1