建設(shè)項目經(jīng)濟效果評價指標(已改無錯字)
2023-03-26 11:33:02 本頁面
【正文】 i0繼續(xù)減小 。 （ 4） 重復(fù)步驟 (3)， 直到找到這樣的兩個折現(xiàn)率 i1和 i2， 其所對應(yīng)求出的凈現(xiàn)值 NPV10, NPV2O, 其中 ︳ i2－ i1︳ 一般不超過 2%－ 5%。 （ 5） 采用線性插值公式求出內(nèi)部收益率的近似解 ， 其公式為： ? ? ? ?? ? 010???? ??? ttntI R RCOCII R RN P V)( 122111 iiN P VN P VN P ViIR R ???? 判別準則： 若 IRR≥i c，則方案在經(jīng)濟上可以接受； 若 IRR＜ ic，則方案在經(jīng)濟上應(yīng)予拒絕。 例 1：某項目凈現(xiàn)金流量如下表，試求 IRR？ 年份 0 1 2 3 凈現(xiàn)金流量 － 10000 5000 4000 3000 例 2：課本 P58例題 例 3：某項目凈現(xiàn)金流量如表所示。當基準收益率 ic＝ 12％時，試用內(nèi)部收益率指標判斷該項目的經(jīng)濟性。 年末 1 2 3 4 5 凈現(xiàn)金流量 － 90 30 40 40 40 內(nèi)部收益率的經(jīng)濟含義：內(nèi)部收益率反映的是項目全部投資所能獲得的實際最大收益率 ， 是項目借入資金利率的臨界值 。 注意：采用線性插值計算法計算內(nèi)部收益率 ， 只適用于具有常規(guī)現(xiàn)金流量的投資方案 。 優(yōu)點： （ 1） 考慮了資金的時間價值以及項目在整個壽命期內(nèi)的經(jīng)濟狀況； （ 2） 能夠直接反映項目投資的最大可能盈利能力或最大的利息償還能力 。 （ 3） 不需要事先確定一個基準收益率 。 不足： （ 1） 需要大量的與投資項目有關(guān)的數(shù)據(jù) ， 計算比較麻煩； （ 2） 對于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的項目來講 ， 其內(nèi)部收益率往往不是唯一的 ， 在某些情況下甚至不存在 。 如只有現(xiàn)金流出或流入的方案； 非投資情況； 當方案的凈現(xiàn)金流量的正負號改變不止一次時 —— 狄斯卡爾符號規(guī)則 。 （ 3）如果只根據(jù) IRR指標大小對方案進行投資決策，可能會使那些投資額大、 IRR低、但凈收益總額很大且對國民經(jīng)濟有重大影響的方案落選。 第四節(jié) 習題課 例 1：某項目各年凈現(xiàn)金流量如表所示 ， 試分別用凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率指標判斷項目的經(jīng)濟性 （ ic=10%)。 項目 0 1 2 3 4 ~ 1 0投資 30 750 150收入 675 1050其他支出 450 675凈現(xiàn)金流量 30 750 150 225 375單位：萬元某項目現(xiàn)金流量例 2：某投資方案壽命 5年，每年凈現(xiàn)金流量見下表，折現(xiàn)率10%，到第五年恰好投資全部收回，則該公司的財務(wù)內(nèi)部收益率為（ ）。 年份 0 1 2 3 4 5 凈現(xiàn)金流量（萬元） 11.84 2.4 2.8 3.2 3.6 4 A． 10% B． 10% C． 10% D．無法確定 例 3：在計算某投資項目的內(nèi)部收益率時得到以下結(jié)果 ， 當用 i=18%試算時 ， 凈現(xiàn)值為－ 499元 ， 當 i=16%試算時 ， 凈現(xiàn)值為 9元 ， 則該項目的內(nèi)部收益率為 （ ） 。 A. % B. % C. % D. % 例 4：某建設(shè)項目的現(xiàn)金流量見下表，已知基準折現(xiàn)率為 10%，則該項目的財務(wù)凈現(xiàn)值及動態(tài)投資回收期為（ ） 年序 1 2 3 4 5 6 凈現(xiàn)金流量（萬元） 200 60 60 60 60 60 A. ， B. ， C. ， D. ， 例 5：某投資方案 ， 基準收益率為 12%， 若該方案的內(nèi)部收益率為 13%， 則該方案 [ ]。 A． 凈現(xiàn)值大于零 B． 凈現(xiàn)值小于零 C． 該方案可行 D． 該方案不可行 E． 無法判定是否可行 例 6：下列屬于投資方案動態(tài)評價指標的是 ( )。 A． 投資收益率 B． 內(nèi)部收益率 C． 凈現(xiàn)值率 D． 凈年值 E． 凈現(xiàn)值 例 7：當動態(tài)投資回收期小于項目的計算期時 ， 則必然有（ ） A. 靜態(tài)投資回收期小于項目壽命期 B. 凈現(xiàn)值大于零 C. 凈現(xiàn)值等于零 D. 內(nèi)部收益率大于基準收益率 E. 內(nèi)部收益率等于基準收益率 作業(yè)： P72 8 補充 用 15000元能夠建造一個任何時候均無余值的臨時倉庫 ，估計年收益為 2500元 ，
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