建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)指標(biāo)-wenkub
2023-03-26 11:33:02 本頁面
【正文】 結(jié)論 。 pIN P VN P V R ?? ?tiFPII ckttp ,/0??? 式中 Ip—— 投資現(xiàn)值； It—— 第 t年投資額； k—— 投資年數(shù)； （ P/F， ic， t） — 現(xiàn)值系數(shù) 對于獨(dú)立方案 ， 應(yīng)使 NPVR≥ 0， 方案才能接受； 對于多方案評價(jià) ， 凡 NPVR＜ 0的方案先行淘汰 ， 在余下方案中 ，應(yīng)將 NPVR與投資額 、 凈現(xiàn)值結(jié)合選擇方案 。 不足： （ 1） 必須首先確定一個(gè)符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的基準(zhǔn)收益率 ， 主要取決于：資金來源的構(gòu)成 、 風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償 、 通貨膨脹三個(gè)因素 。 對于多方案比選時(shí) ， 則凈現(xiàn)值越大者相對越優(yōu) ， 但一般還要考慮單位投資回報(bào) 。 若 Rc＝ 12％ ， 問該項(xiàng)目是否可以接受 。 該行業(yè)的基準(zhǔn)投資回收期為 25年 ?；鶞?zhǔn)投資回收期為５年，試用投資回收期法評價(jià)其經(jīng)濟(jì)性是否可行。 接著計(jì)算項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期 (Pt)。 一、靜態(tài)投資回收期 可以自項(xiàng)目建設(shè)開始年算起，也可以自項(xiàng)目投產(chǎn)年開始算起，但應(yīng)予注明。 評價(jià)經(jīng)濟(jì)效果的好壞取決因素： ? 基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的完整性和可靠性， ? 選取的評價(jià)指標(biāo)體系的合理性。第三章 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)指標(biāo) 主要教學(xué)內(nèi)容和目的： ?了解經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)指標(biāo)的分類、投資收益率的概念； ?理解投資回收期、凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、凈年值和內(nèi)部收益率的概念。 (1)根據(jù)是否考慮資金時(shí)間價(jià)值，可分為靜態(tài)評價(jià)指標(biāo)和動(dòng)態(tài)評價(jià)指標(biāo)，如下圖所示。 式中 Pt— 靜態(tài)投資回收期； CI－現(xiàn)金流入量 CO－現(xiàn)金流出量 （ CI一 CO） t— 第 t年凈現(xiàn)金流量。 最后將計(jì)算出的靜態(tài)投資回收期 Pt與所確定的基準(zhǔn)投資回收期 Pc進(jìn)行比較。 年份 0 1 2 3 4 5 6 凈現(xiàn)金流量 60 85 65 65 65 65 90 例 3：某投資方案的凈現(xiàn)金流量如下圖，計(jì)算其 Pt？ 例 4：某建設(shè)項(xiàng)目估計(jì)總投資 2800萬元 ， 項(xiàng)目建成后各年凈收益為 320萬元 ， 則該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期 ？ 優(yōu)點(diǎn)： （ 1） 概念明晰 ， 簡單易算； （ 2） 不僅反映了項(xiàng)目的償債能力 ， 還反映了項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小 。 問：該項(xiàng)目能否通過 ？ （ 2） 它舍棄了回收期以后的收入和支出數(shù)據(jù) 。 %1 0 0??IAR第三節(jié) 動(dòng)態(tài)評價(jià)指標(biāo) 主要用于可行性研究階段 ， 或?qū)勖诒容^長的項(xiàng)目進(jìn)行評價(jià) 。 例 1：某項(xiàng)目的各年現(xiàn)金流量如下表所示，試用凈現(xiàn)值指標(biāo)判斷項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性 (ic=15%)（單位：萬元）。 （ 2） 不能真正反映項(xiàng)目投資中單位投資的使用效率 。 例 1：某工程有 A、 B兩種方案均可行，現(xiàn)金流量如表所示，當(dāng)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 10％時(shí)，試用凈現(xiàn)值法和凈現(xiàn)值率法比較評價(jià)擇優(yōu)。 若 NAV≥ 0 則方案可以考慮接受 若 NAV＜ O 則方案不可行 。 5 0 0 0 1 2 1 0 2 0 0 0 四、動(dòng)態(tài)投資回收期 動(dòng)態(tài)投資回收期是指在考慮了資金時(shí)間價(jià)值的情況下 ， 從項(xiàng)目的建設(shè)初期開始 ， 以項(xiàng)目每年的凈收益收回項(xiàng)目全部投資所需要的時(shí)間 。 ??tPT－ 份數(shù)值開始出現(xiàn)非負(fù)值的年項(xiàng)目累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)（ 2）如果投資總額 I在期初一次或連續(xù)幾次投入完畢，當(dāng)項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益均相同時(shí) )1lg (lg39。試計(jì)算該項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)投資回收期。 凈現(xiàn)值是折現(xiàn)率的非線性函數(shù) ， 其表達(dá)式如下： ?? ? ?? ? 010＝tctntiCOCIiNP V ?????? 式中 IRR— 內(nèi)部收益率 計(jì)算基本步驟如下： （ 1） 首先根據(jù)經(jīng)驗(yàn) ， 選定一個(gè)適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率 i0。 （ 5） 采用線性插值公式求出內(nèi)部收益率的近似解 ， 其公式為： ? ? ? ?? ? 010???? ??? ttntI R RCOCII R RN P V)( 122
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