建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)-wenkub
2023-03-26 11:32:32 本頁(yè)面
【正文】 念 ?經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo) ◆ 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的內(nèi)容 ◆技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的原則 ◆方案之間的關(guān)系 第一節(jié) 技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的基本概念 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的內(nèi)容 盈利能力分析 經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效果分析 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 償債能力分析 財(cái)務(wù)生存能力分析 經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 靜態(tài)投資回收期 靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) 項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo) 借款償還期 總投資利潤(rùn)率 自有投資利潤(rùn)率 投資收益率 償債能力 利息備付率 償債備付率 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) 動(dòng)態(tài)投資回收期 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 投資方案的類型 方案的類型是指一組備選方案之間所具有的相互關(guān)系 。 結(jié)論： 問題相似 ， 但因方案類型不同 ， 決策方法 、 結(jié)果均不相同 。 滿足需要的可比性 既要考慮固定資產(chǎn)投資，又要考慮流動(dòng)資金投入 全壽命社會(huì)消耗。 比較方案具有相同的時(shí)間點(diǎn) 應(yīng)該考慮它們投入時(shí)間先后不同時(shí)的影響，不同時(shí)間點(diǎn)發(fā)生的現(xiàn)金流量不能直接相加。 不足： （ 1）沒有考慮投資收益的時(shí)間 價(jià)值； （ 2）指標(biāo)計(jì)算的主觀隨意性太強(qiáng)（正常生產(chǎn) 年份的選?。?。（ 1） 即 i＝ ％ 而（ 1）可寫成（－ 5000）＋ 10000（ 1＋ i） － 10 ＝ 0，對(duì)照FIRR的定義，可知 i＝ ％即為項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率。 ic定得低 ，使本來(lái)經(jīng)濟(jì)效益較差的項(xiàng)目被采納，企業(yè)蒙受機(jī)會(huì)成本損失，行業(yè)投資過度，社會(huì)資金供不應(yīng)求。 （ 3） 項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)： 項(xiàng)目本身風(fēng)險(xiǎn)越大，則基準(zhǔn)收益率應(yīng)越高。 如 NPV(i1)＝ 0， 則 i1＝ FIRR，內(nèi)部收益率已求出，計(jì)算結(jié)束； 如 NPV（ i1）＞ 0， 則取 i2＞ i1； 如 NPV（ i1）＜ 0， 則取 i2＜ i1 。 內(nèi)部收益率的計(jì)算 ④計(jì)算內(nèi)部收益率 11 2 112() ()( ) ( )NPV iFIRR i i iNPV i NPV i? ? ??△ ABC∽ △ ADE 111 2 2 1NPV FIRR iNPV NPV i i????i i1 i2 NPV2 NPV1 NPV(i) A B E D C FIRR 內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)含義 內(nèi)部收益率可以理解為項(xiàng)目對(duì)占用資金的恢復(fù)能力 (或可承受的最大投資貸款利率 )。 內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)含義 【 例 42】 一個(gè)工廠用 1000元購(gòu)買一臺(tái)設(shè)備，壽命期為 4年，現(xiàn)金流量如圖所示。 內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)含義 如果第 4年末的凈現(xiàn)金流量不是 220而是 260，那么按 10%的折現(xiàn)率計(jì)算，到計(jì)算期末除全部恢復(fù)所占用的資金外，還有 40元的富裕。此時(shí)不存在有明確經(jīng)濟(jì)意義的 IRR； ②當(dāng)方案凈現(xiàn)金流量的正負(fù)符號(hào)改變不止一次時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)多個(gè)使凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 FNPV與 FIRR的關(guān)系 若 FNPV≥ 0時(shí)，投資方案的內(nèi)部收益率 大于 等于基準(zhǔn)收益率。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值和財(cái)務(wù)凈年值是等效指標(biāo)。投資回收期越短越好。故 Pt既能反映項(xiàng)目的盈利能力，又能反映項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)狀況，且概念直觀、明確。 例 2 某投資者分期付款購(gòu)買一層寫字樓，用于出租經(jīng)營(yíng)，項(xiàng)目現(xiàn)金流量見表，目標(biāo)收益率 ic＝ 15%， 試確定項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率及靜態(tài)、動(dòng)態(tài)投資回收期，并判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。 2023/3/242023/3/242023/3/24Mar2324Mar23 1故人江海別，幾度隔山川。 2023年 3月 2023/3/242023/3/242023/3/243/24/2023 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 2023/3/242023/3/242023/3/243/24/2023 5:40:45 PM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 2023年 3月 24日星期五 2023/3/242023/3/242023/3/24 1楚塞三湘接，荊門九派通。 2023/3/242023/3/24Friday, March 24, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 2023/3/242023/3/24March 24, 2023 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 20
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