建設(shè)項目經(jīng)濟評價指標(biāo)-wenkub
2023-03-26 11:32:32 本頁面
【正文】 念 ?經(jīng)濟評價指標(biāo) ◆ 經(jīng)濟評價的內(nèi)容 ◆技術(shù)經(jīng)濟評價的原則 ◆方案之間的關(guān)系 第一節(jié) 技術(shù)經(jīng)濟評價的基本概念 經(jīng)濟評價的內(nèi)容 盈利能力分析 經(jīng)濟費用效果分析 經(jīng)濟評價 財務(wù)評價 國民經(jīng)濟評價 償債能力分析 財務(wù)生存能力分析 經(jīng)濟費用效益分析 財務(wù)評價指標(biāo)體系 靜態(tài)投資回收期 靜態(tài)評價指標(biāo) 項目評價指標(biāo) 借款償還期 總投資利潤率 自有投資利潤率 投資收益率 償債能力 利息備付率 償債備付率 動態(tài)評價指標(biāo) 動態(tài)投資回收期 財務(wù)凈現(xiàn)值 財務(wù)內(nèi)部收益率 投資方案的類型 方案的類型是指一組備選方案之間所具有的相互關(guān)系 。 結(jié)論： 問題相似 ， 但因方案類型不同 ， 決策方法 、 結(jié)果均不相同 。 滿足需要的可比性 既要考慮固定資產(chǎn)投資，又要考慮流動資金投入 全壽命社會消耗。 比較方案具有相同的時間點 應(yīng)該考慮它們投入時間先后不同時的影響，不同時間點發(fā)生的現(xiàn)金流量不能直接相加。 不足： （ 1）沒有考慮投資收益的時間 價值； （ 2）指標(biāo)計算的主觀隨意性太強（正常生產(chǎn) 年份的選取）。（ 1） 即 i＝ ％ 而（ 1）可寫成（－ 5000）＋ 10000（ 1＋ i） － 10 ＝ 0，對照FIRR的定義，可知 i＝ ％即為項目內(nèi)部收益率。 ic定得低 ，使本來經(jīng)濟效益較差的項目被采納，企業(yè)蒙受機會成本損失，行業(yè)投資過度，社會資金供不應(yīng)求。 （ 3） 項目投資風(fēng)險： 項目本身風(fēng)險越大，則基準(zhǔn)收益率應(yīng)越高。 如 NPV(i1)＝ 0， 則 i1＝ FIRR，內(nèi)部收益率已求出，計算結(jié)束； 如 NPV（ i1）＞ 0， 則取 i2＞ i1； 如 NPV（ i1）＜ 0， 則取 i2＜ i1 。 內(nèi)部收益率的計算 ④計算內(nèi)部收益率 11 2 112() ()( ) ( )NPV iFIRR i i iNPV i NPV i? ? ??△ ABC∽ △ ADE 111 2 2 1NPV FIRR iNPV NPV i i????i i1 i2 NPV2 NPV1 NPV(i) A B E D C FIRR 內(nèi)部收益率的經(jīng)濟含義 內(nèi)部收益率可以理解為項目對占用資金的恢復(fù)能力 (或可承受的最大投資貸款利率 )。 內(nèi)部收益率的經(jīng)濟含義 【 例 42】 一個工廠用 1000元購買一臺設(shè)備，壽命期為 4年，現(xiàn)金流量如圖所示。 內(nèi)部收益率的經(jīng)濟含義 如果第 4年末的凈現(xiàn)金流量不是 220而是 260，那么按 10%的折現(xiàn)率計算，到計算期末除全部恢復(fù)所占用的資金外，還有 40元的富裕。此時不存在有明確經(jīng)濟意義的 IRR； ②當(dāng)方案凈現(xiàn)金流量的正負(fù)符號改變不止一次時，就會出現(xiàn)多個使凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。 財務(wù)凈現(xiàn)值 FNPV與 FIRR的關(guān)系 若 FNPV≥ 0時，投資方案的內(nèi)部收益率 大于 等于基準(zhǔn)收益率。財務(wù)凈現(xiàn)值和財務(wù)凈年值是等效指標(biāo)。投資回收期越短越好。故 Pt既能反映項目的盈利能力，又能反映項目的風(fēng)險狀況，且概念直觀、明確。 例 2 某投資者分期付款購買一層寫字樓，用于出租經(jīng)營，項目現(xiàn)金流量見表，目標(biāo)收益率 ic＝ 15%， 試確定項目的財務(wù)凈現(xiàn)值、財務(wù)內(nèi)部收益率及靜態(tài)、動態(tài)投資回收期，并判斷項目的財務(wù)可行性。 2023/3/242023/3/242023/3/24Mar2324Mar23 1故人江海別，幾度隔山川。 2023年 3月 2023/3/242023/3/242023/3/243/24/2023 1行動出成果，工作出財富。 2023/3/242023/3/242023/3/243/24/2023 5:40:45 PM 1成功就是日復(fù)一日那一點點小小努力的積累。 2023年 3月 24日星期五 2023/3/242023/3/242023/3/24 1楚塞三湘接，荊門九派通。 2023/3/242023/3/24Friday, March 24, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。勝人者有力，自勝者強。 2023/3/242023/3/24March 24, 2023 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。 20
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