戰(zhàn)略管理--戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)型并購研究-文庫吧
2024-12-25 03:46 本頁面
【正文】 段 第一階段 第二階段 第三階段 第四階段 第五階段 時(shí) 間 1949年~1956年 1958年－1960年 1963年－1978年 20世紀(jì) 80年代 20世紀(jì) 90年代初至今 特 點(diǎn) 公有經(jīng)濟(jì)對(duì)私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的兼并 關(guān)、停、并、轉(zhuǎn) 調(diào)整國(guó)家對(duì)企業(yè)的管理體制 對(duì)所有制的修補(bǔ)與改造 擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模、追求更大利潤(rùn) 結(jié)果、意義 恢復(fù)和發(fā)展國(guó)民經(jīng)濟(jì) 調(diào)整了工業(yè)部門內(nèi)部的比例關(guān)系 有一定盲目色彩 有利于調(diào)整國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、配置企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)品結(jié)構(gòu) 使中國(guó)企業(yè)并購真正具有現(xiàn)代意義 第三章 戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)型企業(yè)并購的 動(dòng)因體系 ?企業(yè)并購動(dòng)因理論評(píng)述 ? 主要的并購動(dòng)因理論有： 控制權(quán)增效假說 效率理論 信息理論 代理成本理論 經(jīng)理階層擴(kuò)張動(dòng)機(jī)論 自由現(xiàn)金流量假說 市場(chǎng)勢(shì)力理論 稅收理論 再分配理論 對(duì)于企業(yè)并購動(dòng)因的動(dòng)態(tài)考察 ?戰(zhàn)略并購動(dòng)因研究 從企業(yè)整體角度來看，企業(yè)戰(zhàn)略內(nèi)容可劃分為三個(gè)層次：產(chǎn)品 — 市場(chǎng)的確定、價(jià)值鏈的優(yōu)化和核心競(jìng)爭(zhēng)力的培養(yǎng)。本文對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略并購的動(dòng)因也是從這三方面進(jìn)行歸納的。 ?主要驅(qū)動(dòng)力量之一：實(shí)現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略 戰(zhàn)略并購的首要?jiǎng)右蚴菍?shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略意圖，完成對(duì)企業(yè)產(chǎn)品 — 市場(chǎng)的確定： ? 通過企業(yè)并購可有效實(shí)現(xiàn)三種企業(yè)的基本戰(zhàn)略：擴(kuò)大產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率實(shí)現(xiàn)成本領(lǐng)先戰(zhàn)略；實(shí)現(xiàn)新的差異化保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)；分散由于實(shí)施集中化戰(zhàn)略所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。 ? 通過企業(yè)并購可有效實(shí)現(xiàn)企業(yè)關(guān)于 產(chǎn)品 — 市場(chǎng)的 戰(zhàn)略選擇：市場(chǎng)滲透型、市場(chǎng)擴(kuò)張型、產(chǎn)品擴(kuò)張型和多元化型 ?主要驅(qū)動(dòng)力量之二： 優(yōu)化企業(yè)價(jià)值鏈 ? 真正創(chuàng)造價(jià)值的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，是企業(yè)價(jià)值鏈的“戰(zhàn)略環(huán)節(jié)”。企業(yè)能否擁有和保持長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，關(guān)鍵在于企業(yè)能否在價(jià)值鏈的戰(zhàn)略環(huán)節(jié)擁有和保持優(yōu)勢(shì)。 ? 戰(zhàn)略并購是優(yōu)化價(jià)值鏈的途徑之一。通過戰(zhàn)略并購企業(yè)可控制那些具有戰(zhàn)略意義的高附加值的環(huán)節(jié)，強(qiáng)化“戰(zhàn)略環(huán)節(jié)”的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，提高企業(yè)價(jià)值。 ?主要驅(qū)動(dòng)力量之三： 提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力 通過戰(zhàn)略并購可有效強(qiáng)化企業(yè)核心業(yè)務(wù)和構(gòu)建核心能力，從而提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。 ? 在強(qiáng)化企業(yè)核心業(yè)務(wù)方面，戰(zhàn)略并購強(qiáng)調(diào)為發(fā)展戰(zhàn)略所確定的核心業(yè)務(wù)服務(wù)。 ? 在構(gòu)建企業(yè)核心能力方面，強(qiáng)調(diào)：搜尋具有某種能力或作為某種能力基礎(chǔ)的資源和知識(shí)的企業(yè)作為并購對(duì)象；整合核心能力要素。 第四章 基于產(chǎn)業(yè)組織的戰(zhàn)略并購研究 本章從企業(yè)并購的外部環(huán)境和條件的變化入手，探討企業(yè)成長(zhǎng)的途徑： ? 討論了產(chǎn)業(yè)組織能力與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)系，分析了產(chǎn)業(yè)組織的效率邊界； ? 分析了產(chǎn)業(yè)組織導(dǎo)向的企業(yè)并購理論； ? 總結(jié)了現(xiàn)實(shí)中處于不同產(chǎn)業(yè)演進(jìn)階段（初創(chuàng)階段、規(guī)模化階段、集聚階段、平衡和聯(lián)盟階段）的企業(yè)戰(zhàn)略并購策略。 ?產(chǎn)業(yè)組織能力與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) ? 產(chǎn)業(yè)組織的效率邊界 ? 共同知識(shí)和產(chǎn)業(yè)組織的本質(zhì) ? 產(chǎn)業(yè)組織能力及其對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)行為的影響 ?產(chǎn)業(yè)組織導(dǎo)向的企業(yè)并購理論評(píng)述 ? 企業(yè)外部發(fā)展優(yōu)勢(shì)論 ? 交易費(fèi)用論 ? 規(guī)模經(jīng)濟(jì)論 ? 范圍經(jīng)濟(jì)論 ? 大企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新論 ?基于產(chǎn)業(yè)演進(jìn)規(guī)律的戰(zhàn)略并購 產(chǎn)業(yè)演進(jìn)曲線 第 3階段 集聚 第 4階段 平衡和聯(lián)盟 產(chǎn)業(yè)集中度 CR31 100% 90% 80% 70% 60% 50% 最大 40% 30% 20% 10% 0% 4% 5 10 15 20 HHI2 0 最小 第 1階段 初創(chuàng) 第 2階段 規(guī)?；? 時(shí)間 （ 年 ） 圖 41產(chǎn)業(yè)演進(jìn)的 S曲線 1 CR3=最大的三家公司的市場(chǎng)占有率之和 （ 基于價(jià)值成長(zhǎng)數(shù)據(jù)庫的 25000家公司 ） 。 2 HHI=積累市場(chǎng)占有率超過 90%的公司的市場(chǎng)占有率的平方和；本圖是取對(duì)數(shù)畫的 。 初創(chuàng)階段的戰(zhàn)略并購 ? 初創(chuàng)階段的產(chǎn)業(yè)特征 ? 市場(chǎng)主體：新生行業(yè)、剝離的行業(yè)、新近解除管制的老行業(yè) ? 市場(chǎng)特征：公司數(shù)量少、進(jìn)入門檻低，后期競(jìng)爭(zhēng)激烈，合并浪潮初見端倪 ? 戰(zhàn)略并購特點(diǎn) ? 并購動(dòng)因 —— 戰(zhàn)略性進(jìn)入 ? 并購類型 —— 混合并購為主 ? 付款方式 —— 現(xiàn)金收購為主 ? 并購目標(biāo) —— 獲取被并購企業(yè)的創(chuàng)新資產(chǎn) ? 戰(zhàn)略并購策略 ? 掌控并加速并購進(jìn)程，擴(kuò)大市場(chǎng)份額 ? 制定產(chǎn)業(yè)演進(jìn)計(jì)劃，構(gòu)造成功的并購戰(zhàn)略 ? 建立能成為未來增長(zhǎng)支柱的開放的、平等的文化 規(guī)模化階段的戰(zhàn)略并購 ? 規(guī)?；A段的產(chǎn)業(yè)特征 ? 競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化，少數(shù)競(jìng)爭(zhēng)者開始成為一定空間范圍內(nèi)本產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，但大量企業(yè)仍處
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