航空、機場行業(yè)06年策略報告-文庫吧
2025-04-29 03:16 本頁面
【正文】 213%數(shù)據來源：國家統(tǒng)計局、亞洲開發(fā)銀行%、%%。我們認為這個判斷相對客觀一些。如果0%%的話，可以講仍然是較快的增長速度，這樣的國內外部宏觀環(huán)境依然是比較良好的。我們認為，0607年良好的外部宏觀環(huán)境仍可以為中國航空市場帶來比較強勁的運輸需求增長。%的實際完成情況，我們認為06年中國民航旅客周轉量增幅仍可以達到1213%。0607年航空公司運力擴張相對過度長期以來，運力擴張與運量需求增長之間的平衡一直是國內航空業(yè)面臨的一個主要矛盾。也曾經因為運力擴張過度導致行業(yè)整體性的供過于求。國內航空公司的運力擴張具有很大的政治性和不可預測性。國內各航空公司的運力擴張并不是完全的市場經濟行為，其中很大程度上受到政治因素的影響?？梢灾v，運力的擴張具有很大的政治性和不可預測性。新華網北京2005年11月20日電：中國航空器材進出口集團公司20日在北京與美國波音公司簽訂了購買70架B737700和B737800飛機的框架協(xié)議。據了解，這批波音飛機的目錄價格為40億美元，將于2006年至2008年期間交付中國國際航空公司、東方航空、南方航空、上海航空、廈門航空、山東航空、海南航空、深圳航空等8家中國航空公司使用。此外，中航材還將在近期與波音公司簽訂購買另80架B737飛機的框架協(xié)議，使得最終購買架數(shù)達到150架。我們的觀點是：在此事件之前，國內航空業(yè)0607年的運力投入與市場運量需求增長基本匹配；但此后我們的觀點轉變?yōu)?608年中國航空業(yè)將出現(xiàn)運力擴張相對過度的局面。這里我們首先對此次大規(guī)模飛機采購以前的情況做一下分析。在三大航空公司中，僅有東方航空在其05年中報中明確地披露出其007年的運力擴張計劃。因此，我們在假定中國航空市場的三大航空公司市場份額形勢基本不變的前提下，以東方航空為例分析007年國內航空業(yè)的運力擴張形勢。表1：200507年東方航空運力擴張形勢2005年底2006年底2007年底 B747200F 1 1 1 MD11F 6 6 6 A340600 5 5 5 A340300 5 5 5 A321 4 6 10 A300F 1 1 1 A300600 13 13 13 MD82 3 3 3 MD90 9 9 9 A320 56 56 58 A319 10 13 15 B737800 2 2 2 B737700 17 23 23 B737300 25 25 25 BAE146300 7 7 7 新舟60 3 3 3 A310200 3 3 3 B767300 3 3 3 CRJ200 5 5 5 ERJ145 3 5 5 A330300 7 12 A330200 3 4 B747F 1 2 合計 181 205 220 數(shù)據來源：東方航空05半年報依據表1，再考慮各機型的標準座位數(shù)情況，經過計算，我們得出東方航空05年底、06年底和07年底的可用座位數(shù)分別為267231616和34868個，%、%%。2005年前三季度，%，%。如果我們考慮0%%，06年中國民航旅客周轉量增幅仍可以達到1213%的話，那么東方航空的運力投入顯然有些偏快，但如果我們綜合考慮0507年三年內的綜合情況，運力投入還是適度的。原因在于：A、由于整合西北航空和云南航空的運力資源，05年東方航空的運力投入進度很慢，%（南方航空也存在相同的問題），%；B、運力的投入存在年內的時間進度問題，即如果投入時間較晚，即使年底顯示出很大的增長，對當年實際的運力增長并不明顯；C、東方航空調整航線結構的原則是“縮減遠程國際航線、增加近程國際航線密度”，因此構成運力增長主要部分的A330系列大型飛機未必造成實際的運力大量增長。所以，我們認為在2005年11月20日簽署購買70架B737以前，國內航空業(yè)的運力投入與運量需求增長基本匹配。但此后就過度了。2005年11月中美簽署大規(guī)模飛機采購以后，我們認為0607年中國航空業(yè)的運力投入將出現(xiàn)相對過度的局面。波音737飛機是波音公司生產的雙發(fā)中短程運輸機，B73
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