[管理學(xué)]財(cái)務(wù)管理估價(jià)-文庫吧
2025-09-20 02:11 本頁面
【正文】 ary annuity)又稱后付年金 (annuity in arrears)，指每期期末收付等額款項(xiàng)的年金。 每期期末收入或支出等額款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和，一般用 PVA表示， A為每期的收付額。 第一節(jié) 貨幣時(shí)間價(jià)值 普通年金現(xiàn)值計(jì)算過程示例（年金為 1元，假定利率為 10%，期數(shù)為 4年） 1 1 1 1 1 2 0 3 4 第一節(jié) 貨幣時(shí)間價(jià)值 （ 33） 1 2 111 1 1 1( 1 ) ( 1 ) ( 1 ) ( 1 )111( 1 ) ( 1 )n nnntntP V A A A A Ai i i iAAi i i??? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ???? ? ????? ???11(1 )ntt i? ?? 111 ( 1 ) nii????????式中， 或 為年金現(xiàn)值系數(shù) 公式（ 33）的推導(dǎo)過程： 1i將 上 式 兩 邊 同 乘 以 （ + ） 得 ：1 2 3( 1 ) ( 1 ) ( 1 ) ( 1 ) nnP V A A i A i A i A i? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?1 2 ( 2 ) ( 1 )( 1 ) ( 1 ) ( 1 ) ( 1 )nnnP V A A A i A i A i A i? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?并 將 上 述 兩 式 相 減 得 ：( 1 ) ( 1 ) nnnP V A i P V A A A i ?? ? ? ? ?11( 1 )n nAPVAii?????? ???則 得 到 ：普通年金現(xiàn)值舉例 ? 例 1：設(shè)你在未來 30年內(nèi)每年年末得到20210元，銀行利率為 5%，問該年金現(xiàn)值為多少？ ? PVA=20210 =307,440元 . ? （ 30年、年利率為 5%的年金現(xiàn)值系數(shù)） 普通年金現(xiàn)值舉例 假設(shè)你準(zhǔn)備買一套公寓住房，總計(jì)房款為100萬元。如首付 20%，年利率為 8%，銀行提供 20年按揭貸款，則每年應(yīng)付款多少？如果每月不計(jì)復(fù)利的話，每月的付款額是多少？ 解：依題意， 購房總共需貸款額 =100 （ 120%） =80（萬元） 每年分期付款額 =80/=（萬元） （ 20年、年利率為 8%的年金現(xiàn)值系數(shù)） 則每月付款額 =（萬元） PVA A 第一節(jié) 貨幣時(shí)間價(jià)值 每期期末收入或支出等額現(xiàn)金流的復(fù)利終值之和，一般用 FVA表示， A為每期的收付額。 例：某公司有一個(gè)基建項(xiàng)目，分 5年投資，每年年末投入 400 000元，預(yù)計(jì) 5年后建成。若該項(xiàng)目投資所需款項(xiàng)來自銀行借款，借款利率為 10%，則該項(xiàng)目的投資總額是多少？ 解： 5年、年利率為 10%的年金終值系數(shù)表求得。 5( 1 1 0 % ) 14 0 0 0 0 0 4 0 0 0 0 0 6 . 1 0 5 1 2 4 4 2 0 4 010%nFVA ??? ? ? ? ? （ 元 ）第一節(jié) 貨幣時(shí)間價(jià)值 普通年金終值計(jì)算過程示例（年金為 1元，假定利率為 10%，期數(shù)為 4年） 1 1 1 1 1 2 0 3 4 1 第一節(jié) 貨幣時(shí)間價(jià)值 0 1 2 2 10 1 2 2 111( 1 ) ( 1 ) ( 1 ) ( 1 ) ( 1 )( 1 ) ( 1 ) ( 1 ) ( 1 ) ( 1 )( 1 ) 1( 1 )nnnnnnnttF V A A i A i A i A i A iA i i i i iiA i Ai??????? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ???? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?????? ? ?? （ 34） 上式中， 或 為年金終值系數(shù) 11(1 )ntti ???? (1 ) 1nii??公式（ 34）的推導(dǎo)過程： 0 1 221( 1 ) ( 1 ) ( 1 )( 1 ) ( 1 )nnnF V A A i A i A iA i A i??? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ?由 于將 (1) 式 兩 邊 同 乘 以 (1+i) 得 ：1 2 1( 1 ) ( 1 ) ( 1 ) ( 1 ) ( 1 )nnn i A i A i A i A i?? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?FVA（ 1） （ 2） ( 1 ) ( 1 )( 1 ) 1nnnnni A A iiAi? ? ? ? ? ????將 (2)(1) 得 :F V A F V AFVA第一節(jié) 貨幣時(shí)間價(jià)值
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1