【正文】 《 收費(fèi)公路權(quán)益轉(zhuǎn)讓辦法 》 。 ? 國(guó)外金融機(jī)構(gòu)貸款 —— 包括世界銀行貸款、亞洲開(kāi)發(fā)銀行貸款、日本協(xié)力國(guó)際銀行等。 ? 國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)貸款 —— 政策性銀行、商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款。 ? 目前我國(guó)公路建設(shè)所需資金，大約有 70%需要靠銀行貸款解決。到 2022年底，僅政府還貸二級(jí)公路建設(shè)貸款余額就高達(dá)近 6000億元人民幣。 ? 通過(guò)發(fā)行企業(yè)債券、公司債券、資產(chǎn)支持證券、短期融資券等有價(jià)證券融資。 ? 發(fā)行各類債券籌措的債務(wù)資金，是我國(guó)公路建設(shè)、特別是高速公路建設(shè)資金來(lái)源的重要補(bǔ)充。 ? 采取“ BOT”（ BuildOperateTransfer）方式籌措社會(huì)民間資金。 ? 可以認(rèn)為，要吸引非國(guó)有資本進(jìn)入公路建設(shè)領(lǐng)域， “ BOT”是主要可采取的方式。 ? 除了非國(guó)有資本以外，還有必要利用“ BOT”方式吸引交通行業(yè)外部的國(guó)有資本（例如廣西吸引的華聞集團(tuán)的資本）和其他地區(qū)交通行業(yè)的國(guó)有資本（例如重慶市吸引的中國(guó)交通建設(shè)股份有限公司的資金）。 ? 由于在實(shí)務(wù)中出現(xiàn)了一些問(wèn)題，目前交通行業(yè)在“ BOT”融資問(wèn)題上還存在較大的爭(zhēng)議。 2022～ 2022年公路建設(shè)到位資金來(lái)源構(gòu)成分析表 年度 總投資 （億元） 到位資金（億元） 投資結(jié)構(gòu)（ %） 中央 投資 國(guó)內(nèi) 貸款 利用 外資 自籌 資金 2022 2022 2022 2022 2022 2022 公路建設(shè)到位資金構(gòu)成圖 %%%%%%%%%%%預(yù)算內(nèi)資金 車購(gòu)稅 國(guó)內(nèi)貸款 利用外資 其他資金2022 2022 2022 2022 2022 2022經(jīng)營(yíng)性公路籌資管理 ? 經(jīng)營(yíng)性公路建設(shè)資金由項(xiàng)目資本金和債務(wù)資金構(gòu)成。 ? 根據(jù)國(guó)家有關(guān)規(guī)定，經(jīng)營(yíng)性公路建設(shè)項(xiàng)目資本金不得低于公路建設(shè)動(dòng)態(tài)概算總額的 35%。 ? 盡管經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目可以采取“先有項(xiàng)目，后有企業(yè)”的模式建設(shè)，但在實(shí)踐中經(jīng)營(yíng)性收費(fèi)公路建設(shè)任務(wù)一般由公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)負(fù)責(zé)承擔(dān)。 ? 加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)性收費(fèi)公路籌資管理的主要目的是為了有效提高籌資效益；衡量項(xiàng)目建設(shè)籌資效益的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)當(dāng)是股權(quán)收益率。 ? 建設(shè)項(xiàng)目的股權(quán)收益率是指使得建設(shè)項(xiàng)目未來(lái)投資回收額的現(xiàn)值等于股本投資現(xiàn)值的折現(xiàn)率。 政府還貸公路籌資管理 ? 政府還貸公路是指公路建設(shè)單位利用貸款或者社會(huì)有償集資修建的收費(fèi)公路。收費(fèi)的目的是為了按期償還貸款或者集資本息。 ? 政府還貸公路建設(shè)資金由非償還性資金和債務(wù)資金構(gòu)成。 ? 政府還貸公路籌資管理的主要目的是根據(jù)收費(fèi)公路未來(lái)的財(cái)務(wù)效益確定合理的貸款或者集資比例。 ? 在決策分析時(shí)需要考慮的影響按期還本付息的主要因素有： ? 貸款或者集資的償還期限； ? 貸款或者集資的償還方式（到期一次償還還是分期償還）； ? 貸款或者集資的利率； ? 收費(fèi)公路未來(lái)的還貸收入； ? 其他因素。 ? 還貸收入 = 通行費(fèi)收入 — 日常養(yǎng)護(hù)與收費(fèi)管理支出 ? 國(guó)家于 2022年 10月明文規(guī)定，政府還貸公路收取的車輛通行費(fèi)，納入國(guó)家預(yù)算外資金管理范疇，實(shí)行財(cái)政專戶管理，毋需繳納營(yíng)業(yè)稅。 ? 實(shí)際貸款償還期是指償還全部貸款或者集資本息所需的時(shí)間。 貸款比率 = （貸款總額 247。 公路投資總額） 100% 不收費(fèi)公路籌資管理 ? 不收費(fèi)公路建設(shè)資金的主要來(lái)源應(yīng)當(dāng)是國(guó)家財(cái)政資金；現(xiàn)階段交通規(guī)費(fèi)（公路客貨附加費(fèi)、公路養(yǎng)路費(fèi)等）屬于不收費(fèi)公路建設(shè)資金的主要來(lái)源。 ? 縣鄉(xiāng)公路一般由于技術(shù)等級(jí)較低（二級(jí)或者二級(jí)以下），一般屬于不收費(fèi)公路。 ? 按照 《 全國(guó)農(nóng)村公路建設(shè)規(guī)劃 》 ，在“十一五”期間，中央將計(jì)劃投資 1000億元，包括 700億元車購(gòu)稅和 300億元國(guó)債資金用于農(nóng)村公路建設(shè)。另外交通部還將安排 400億元資金專項(xiàng)用于“通達(dá)工程”，以確保到 2022年末具備條件的鄉(xiāng)鎮(zhèn)和建制村通公路的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。 ? 不收費(fèi)公路建設(shè)的主要資金來(lái)源有：國(guó)家財(cái)政資金（包括國(guó)債資金和車購(gòu)稅資金等）、交通規(guī)費(fèi)資金、民工建勤資金、以工代賑資金等。 ? 不收費(fèi)公路也可以利用貸款修建。但償還貸款本息的資金來(lái)源應(yīng)當(dāng)是各種交通規(guī)費(fèi)，而不是靠收取車輛通行費(fèi)。 籌資管理問(wèn)題討論 ? 與其他資本金籌集方式相比 ， 直接吸收投資有何基本特征 ？ ? 什么是公路收費(fèi)權(quán)質(zhì)押貸款 ？ 與一般擔(dān)保貸款相比 ， 收費(fèi)權(quán)質(zhì)押貸款有何特點(diǎn) ？ ? 與企業(yè)資本金相比 ， 建設(shè)項(xiàng)目資本金有何特點(diǎn) ？ ? 政府還貸公路和經(jīng)營(yíng)性公路的主要區(qū)別有哪些 ？ 建設(shè)政府還貸公路需要籌措資本金嗎 ？ ? 政府還貸公路與不收費(fèi)公路有何區(qū)別與聯(lián)系 ？ 公路基本建設(shè)投資管理 ? 公路基本建設(shè)投資管理主要涉及以下兩個(gè)問(wèn)題： ? 宏觀投資管理 ? 微觀投資管理 ? 本章主要側(cè)重于宏觀投資管理問(wèn)題 公路基本建設(shè)投資管理概論 ? 加強(qiáng)公路基本建設(shè)投資管理的目的是為了提高投資效益。 ? 投資管理所采取的主要方法是進(jìn)行投資效益評(píng)價(jià)。 ? 公路基本建設(shè)投資管理包括財(cái)務(wù)投資管理和國(guó)民經(jīng)濟(jì)投資管理。 ? 西方國(guó)家投資效益評(píng)價(jià)包括三個(gè)層次：財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)、國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)和社會(huì)評(píng)價(jià)。我國(guó)建設(shè)項(xiàng)目投資效益評(píng)價(jià)目前只進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。 ? 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)適用于收費(fèi)公路建設(shè)項(xiàng)目；國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)適用于全部公路建設(shè)項(xiàng)目。本章主要研究公路建設(shè)項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)問(wèn)題。 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的基本原理 ? 建設(shè)項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)站在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的立場(chǎng)上分析建設(shè)項(xiàng)目的投資效益 。 ? 法國(guó)工程師在 19 世紀(jì)中期首次提出 “ 消 費(fèi) 者 剩 余（ Consumer’s Surplus） ” 的概念；美國(guó)在 20世紀(jì) 30年代田納西州洪水治理中首先采取了 “ 成本效益分析 （ CBA） ” ，并通過(guò)制定洪水控制法予以體現(xiàn) 。 ? 從 20世紀(jì) 70年代開(kāi)始 ， 世界銀行在對(duì)發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行貸款援助時(shí) ， 全面推行了國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的理論和方法 ， 并形成了較為完善的管理規(guī)定 。 ? 我國(guó)從 1983年開(kāi)始研究建設(shè)項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)問(wèn)題 。 ? 1985年公路建設(shè)項(xiàng)目開(kāi)始利用世界銀行的貸款 ， 有關(guān)國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的培訓(xùn)工作開(kāi)始展開(kāi) 。 ? 1987年 9月 27日 ， 國(guó)家計(jì)委發(fā)布了我國(guó)第一個(gè)對(duì)大中型建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的管理文件 。 ? 目前我國(guó)在建設(shè)項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方面還處于初始階段 。 公路建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益判定與衡量中所涉及的幾個(gè)問(wèn)題 公路建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的特點(diǎn) 公路建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的構(gòu)成 公路建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益衡量的方法 —— 有無(wú)對(duì)比法 公路建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益以及效益計(jì)算所涉及的有關(guān)問(wèn)題 —— 運(yùn)行成本降低的效益 —— 運(yùn)行里程縮短的效益 —— 運(yùn)行時(shí)間節(jié)約的效益 —— 運(yùn)輸事故減少的效益 —— 交通量增加的效益 —— 促進(jìn)公路沿線經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效益 —— 促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效益 —— 其它效益 公路建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)成本判定與衡量中所涉及的幾個(gè)問(wèn)題 ? 經(jīng)濟(jì)成本的概念和構(gòu)成 ? 經(jīng)濟(jì)成本的概念包括內(nèi)部成本和外部成本 、 直接成本和間接成本等 。 ? 公路建設(shè)項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中考慮的經(jīng)濟(jì)成本包括： （ 1）項(xiàng)目的投資成本； （ 2） 項(xiàng)目建成投入使用后的使用和維護(hù)成本等 。 ? 經(jīng)濟(jì)成本的衡量方法 ? 構(gòu)成建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)成本的五大要素是：土地 、 物品 （ 包括流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn) ） 、 勞動(dòng)力 、 資金和外匯 。 衡量這五大經(jīng)濟(jì)要素的價(jià)格尺度分別是：土地的影子價(jià)格 ， 物品的影子價(jià)格 、 勞動(dòng)力的影子工資率 、 資金的機(jī)會(huì)成本 （ 折現(xiàn)率 ） 和外幣的影子匯率 。 ? 有關(guān) 土地資源機(jī)會(huì)成本及其衡量的問(wèn)題 ? 土地資源的機(jī)會(huì)成本取決于土地資源的稀缺程度。 ? 有關(guān)可外貿(mào)物品和非外貿(mào)物品的問(wèn)題 ? 可以認(rèn)為，可外貿(mào)物品一定是稀缺物品（增加進(jìn)口或者減少出口）；非外貿(mào)物品包括稀缺物品和非稀缺物品。 ? 有關(guān)人工機(jī)會(huì)成本及其衡量的問(wèn)題 ? 關(guān)于勞動(dòng)資源的分類 ? 影子工資率 ? 有關(guān)資金機(jī)會(huì)成本及其衡量問(wèn)題 ? 資金的機(jī)會(huì)成本一般反映為 “ 經(jīng)濟(jì)折現(xiàn)率 ” 或者 “ 社會(huì)折現(xiàn)率 ” 。其參數(shù)由國(guó)家統(tǒng)一發(fā)布。 ? 有關(guān)外匯機(jī)會(huì)成本及其衡量問(wèn)題 ? 衡量外匯機(jī)會(huì)成本的主要目的是將失真的外匯匯率調(diào)整為市場(chǎng)匯率。 公路建設(shè)項(xiàng)目成本效益分析的特點(diǎn) ? 建設(shè)項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)一般采用經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率（ EIRR ：Economic Internal Rate of Return）、經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用比（ EBCR： Economic BenefitCost Ratio）、經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值（ ENPV： Economic Net Present Value）、經(jīng)濟(jì)投資回收期（ EPP： Economic Payback Period）等指標(biāo)進(jìn)行。 ? 經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率是評(píng)價(jià)公路建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的主要指標(biāo)。 ? 經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值 、 經(jīng)濟(jì)效益成本比等屬于輔助性分析指標(biāo) 。 ? 由于公路建設(shè)項(xiàng)目具有經(jīng)濟(jì)效益相對(duì)滯后的特點(diǎn) ， 所以一般不宜采用經(jīng)濟(jì)投資回收期指標(biāo)評(píng)價(jià)其經(jīng)濟(jì)效益 。 ? 公路建設(shè)項(xiàng)目所造成的環(huán)境污染等影響 ， 是屬于項(xiàng)目的幅效益 ， 還是經(jīng)濟(jì)成本 ？ 對(duì)此的判斷將影響經(jīng)濟(jì)效益成本比的計(jì)算結(jié)果 。 公路投資案例分析 在西藏，一條連接山南隆子縣扎日鄉(xiāng)曲松村和玉門(mén)鄉(xiāng)件哲金哲的公路日前竣工通車，這標(biāo)志著中國(guó)最小的鄉(xiāng) —— 玉門(mén)鄉(xiāng)結(jié)束了不通車的歷史。 玉門(mén)公路全長(zhǎng) 公里，總投資 4000萬(wàn)元人民幣。1997年以前，這個(gè)鄉(xiāng)只有父女三人，以后陸續(xù)增加到 18人。 為一個(gè)不足 20人的西藏小鄉(xiāng)投巨資修建公路， 值嗎？中國(guó)政府用實(shí)際行動(dòng)做出了肯定的回答。（中國(guó)財(cái)經(jīng)報(bào) 2022年 11月 3日） 投資管理問(wèn)題討論 ? 如何理解教科書(shū)第 71頁(yè)中有關(guān)貨運(yùn)量增加效益的計(jì)算公式？ ? 是否也應(yīng)當(dāng)考慮客運(yùn)量增加的效益？如果應(yīng)當(dāng)考慮，客運(yùn)量增加的效益應(yīng)當(dāng)如何計(jì)算？ 如何理解教科書(shū)第 68頁(yè)中有關(guān)舊路交通擁擠改善效益的計(jì)算公式？ ? 是否可以認(rèn)為，公路建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)成本可以表現(xiàn)為項(xiàng)目的財(cái)務(wù)成本與轉(zhuǎn)換系數(shù)的乘積？為什么 ？ 公路基本建設(shè)成本管理 ? 基本建設(shè)支出和建設(shè)成本的概念 ? 基本建設(shè)支出與建設(shè)成本的構(gòu)成 ? 公路建設(shè)成本管理的基本要求 基本建設(shè)支出和建設(shè)成本 ? 基本建設(shè)支出是指為從事某項(xiàng)目的建設(shè)所付出的全部經(jīng)濟(jì)代價(jià)。 ? 經(jīng)營(yíng)性基本建設(shè)支出包括建筑安裝工程投資支出、設(shè)備投資支出、待攤投資支出、其他投資支出 . ? 非經(jīng)營(yíng)性基本建設(shè)支出包括建筑安裝工程投資支出、設(shè)備投資支出、待攤投資支出、其他投資支出、待核銷基建支出和轉(zhuǎn)出投資支出。 ? 建設(shè)成本是指構(gòu)成交付使用財(cái)產(chǎn)價(jià)值的基本建設(shè)支出。 ? 建設(shè)成本包括建筑安裝工程投資支出、設(shè)備投資支出、待攤投資支出和其他投資支出。 ? 建筑安裝工程投資支出是指建設(shè)單位按項(xiàng)目概算內(nèi)容發(fā)生的建筑工程和安裝工程的實(shí)際成本；其中不包括被安裝設(shè)備本身的價(jià)值以及按照合同規(guī)定支付給施工企業(yè)的預(yù)付備料款和預(yù)付工程款。 ? 設(shè)備投資支出是指建設(shè)單位按照項(xiàng)目概算內(nèi)容發(fā)生的各種設(shè)備的實(shí)際成本，包括需要安裝設(shè)備、不需要安裝設(shè)備和為生產(chǎn)準(zhǔn)備得不夠固定資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)的工具、器具的實(shí)際成本。 ? 需要安裝設(shè)備是指必須將其整體或者幾個(gè)部位裝配起來(lái)，安裝在基礎(chǔ)上或建筑物支架上才能使用的設(shè)備；不需要安裝設(shè)備是指不必固定在一定位置或支架上就可以使用的設(shè)備。 ? 不需要安裝的設(shè)備和工具 、 器具 ， 購(gòu)入時(shí) ， 無(wú)論是驗(yàn)收入庫(kù)還是直接交付使用單位 ， 都直接計(jì)入設(shè)備投資支出 。 ? 需要安裝設(shè)備購(gòu)入后 ， 無(wú)論驗(yàn)收入庫(kù)還是直接交付安裝 ， 必須同時(shí)具備以下三項(xiàng)條件 ， 才能計(jì)入設(shè)備投資支出： （ 1）設(shè)備的基礎(chǔ)和支架已經(jīng)完成； （ 2） 安裝所需的圖紙已經(jīng)具備； （ 3） 設(shè)備已經(jīng)運(yùn)到安裝現(xiàn)場(chǎng) ， 驗(yàn)收完畢 ， 吊裝就位并繼續(xù)安裝 。 ? 對(duì)列入房屋 、 建筑物等建筑工程預(yù)算的附屬設(shè)備 ， 如暖氣 、通風(fēng) 、 衛(wèi)生 、 照明 、 煤氣等設(shè)備 ， 出庫(kù)安裝時(shí) ， 不能計(jì)入設(shè)備投資支出 。 ? 需要安裝設(shè)備的基礎(chǔ)、支柱等所發(fā)生建筑安裝費(fèi)用不能作為設(shè)備投資支出。 待攤投資支出 ? 待攤投資支出是指建設(shè)單位按項(xiàng)目概算內(nèi)容發(fā)生的，按照規(guī)定應(yīng)當(dāng)分?jǐn)傆?jì)入交付使用資產(chǎn)價(jià)值的各項(xiàng)費(fèi)用支出。 ? 攤投資支出一般包括： ? 建設(shè)單位管理費(fèi)、土地征用及遷移補(bǔ)償費(fèi)、土地復(fù)墾及補(bǔ)償費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)、研究試驗(yàn)費(fèi)、可行性研究費(fèi)、臨時(shí)設(shè)施費(fèi)、設(shè)備檢驗(yàn)費(fèi)、負(fù)荷聯(lián)合試車費(fèi)、合同公證及工程質(zhì)量監(jiān)理費(fèi)、（貸款）項(xiàng)目評(píng)估費(fèi)、國(guó)外借款手續(xù)費(fèi)及承諾費(fèi)、社會(huì)中介機(jī)構(gòu)審計(jì)（查）費(fèi)、招投標(biāo)費(fèi)、經(jīng)濟(jì)合同仲裁費(fèi)、訴訟費(fèi)、律師代理費(fèi)、土地使用稅、耕地占用稅、車船使用稅、匯兌損益、報(bào)廢工程損失、壞賬損失、借款利息、固定資產(chǎn)損失、器材處理虧損、設(shè)備虧損及毀損、調(diào)整器材調(diào)撥價(jià)格折價(jià)、企業(yè)債券發(fā)行費(fèi)用、航道維護(hù)費(fèi)、航標(biāo)設(shè)施費(fèi)、航測(cè)費(fèi)、其