【正文】 EY 品牌在國際市場享有知名度。SRM 公司螺桿壓縮機型線設計領域處于國際領先地位，公司與SRM 合作開發(fā)的螺桿制冷壓縮機適用于氨（天然工質）及環(huán)保制冷劑R404A、R507 等常規(guī)制冷劑。2013 年4 月公司展出樣機，預計在2014 年實現(xiàn)小批量生產(chǎn)。公司螺桿壓縮機市場占有率較高，2010 年在制冷壓縮機行業(yè)中，公司產(chǎn)品銷量占比達到25%，穩(wěn)居行業(yè)第一。螺桿膨脹機是一種低溫余熱回收利用設備，下游應用領域寬泛，可以適應于工業(yè)煙氣、高爐余熱回收利用、地熱發(fā)電、天然氣液化分離等領域。食品安全檢測（1）食品安全檢測突破消費者信息不對稱局限近期，恒天然奶粉遭肉毒桿菌污染事件引起了很多消費者的恐慌，消費者對產(chǎn)品質量意識不斷提升，越來越多地注重產(chǎn)品的安全、環(huán)保、可靠、耐用等方面，比如食品中的添加劑是否有害健康、穿的衣服和室內空氣是否含有過量甲醛、工廠排出的廢水廢物對環(huán)境造成的危害程度，或手機電池是否會爆炸等等。相對于食品生產(chǎn)企業(yè)，最終消費者針對食品物品的品質問題處于絕對的弱勢地位。我國需從修訂食品檢驗標準、開放食品檢測認證、加大執(zhí)法力度來改革食品質量監(jiān)管體系。檢測機構根據(jù)檢測工作量向委托者收取檢測費用。根據(jù)CCID 預測，中國檢測市場未來幾年仍將保持15%以上的增長，全國檢測市場規(guī)模于2010 年超過700 億元。（2）積極發(fā)展第三方檢測提升檢測行業(yè)的公信力技術檢測作為現(xiàn)代服務業(yè)的重要組成部分，其市場公信力是行業(yè)和檢測機構生存發(fā)展的關鍵所在。當前，我國食品安全問題頻發(fā)，民眾對國有檢測機構的公信力產(chǎn)生質疑，隨著食品標準的國際化和食品監(jiān)管體系的市場化改革，國內的檢測市場對外開放速度可能會加快。我國新的《食品中農藥最大殘留限量標準》于2013 年年3 月1 號開始實施，同時廢除了以往舊有的相關標準，農產(chǎn)品安全標準全面的提升將促進相關檢測儀器的市場需求。公司在深圳、上海、北京、青島、寧波等各大城市設立了30 多個專業(yè)實驗室，涵蓋貿易保障、食品消費品、工業(yè)品和生命科學檢測四大類別。各項細分業(yè)務發(fā)展區(qū)域均衡，消費品測試在主營業(yè)務中占比一直穩(wěn)定在27%30%的水平上，而生命科學檢測業(yè)務快速發(fā)展，在主營業(yè)務中占比明顯上升。多頭并進，獲得長遠發(fā)展。公司作為國內綜合第三方檢測領域龍頭公司，受益于檢測領域向民營領域開放，未來食品安全檢測、工業(yè)品檢測領域擁有很大的發(fā)展空間，公司的中長期成長性較為確定。檢測事故影響公司公信力。②天瑞儀器：XRF分析儀器受益于食品安全標準升級公司專門從事化學分析儀器及應用軟件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，主要產(chǎn)品是基于XRF 技術的能量色散，波長色散X 射線熒光光譜儀，產(chǎn)品主要應用在環(huán)境保護、食品安全、消費品安全、工業(yè)測試與分析、政府監(jiān)管、科學研究等眾多領域。公司在貴金屬檢測市場和電子產(chǎn)業(yè)的國內市場占有率均超過50%。（1）全球市場復蘇以及對各類產(chǎn)品環(huán)保要求的提升，對XRF 需求旺盛；（2）公司不斷開發(fā)技術含量高的新產(chǎn)品，進口替代有利于公司保持持續(xù)增長；（3）募集項目達產(chǎn)后，公司將增加在手持式XRF 的產(chǎn)能，提高收益；（4）研發(fā)中心建設完畢后，公司將進一步積累研發(fā)實力；（5）營銷網(wǎng)絡及服務體系建設將增加公司的重點銷售網(wǎng)點，同客戶保持良好的合作關系，5S 店的概念也有利于吸引新客戶；(6)技術實力的提升有利于其介入新的應用領域。但由于我國現(xiàn)階段流通環(huán)節(jié)渠道的多、小、散的特點，使得食品安全在流通行業(yè)仍然存在較大的“缺口”。 食品流通領域缺乏必要的質量安全準入機制。必要的安全準入機制的缺失及各地監(jiān)管水平參差不齊，導致流通領域安全問題頻出。 食品流通過程中二次污染嚴重。而且，有些流通企業(yè)在利益驅動下，過期食品二次銷售，在流通環(huán)節(jié)過量使用各類防腐劑，保持食品新鮮和必要的色澤口味。216。目前，流通領域的食品安全信息的資源嚴重短缺，沒有全方位的互通的信息網(wǎng)絡體系，資源無法實現(xiàn)共享，不能滿足政府決策部門、生產(chǎn)者和消費者對食品安全的信息的需求。信息不對稱帶來食品安全環(huán)節(jié)的委托代理問題也十分的突出。政府對流通行業(yè)食品安全的重視“民以食為天”，我國政府對食品安全一直保持著高度重視，但如今我國食品質量監(jiān)管體系尚沒有形成。新一輪國務院機構改革方案，在國務院現(xiàn)有部委的基礎上，組建國家食品藥品監(jiān)督管理總局對食品生產(chǎn)、食品流通、餐飲服務環(huán)節(jié)實施統(tǒng)籌監(jiān)管。政府對流通領域的監(jiān)管一方面要求在流通領域把好市場準入關。同時，在遇到“問題”食品時可溯源，2012 年7 月發(fā)布的《國務院關于加強食品安全工作的決定》中，國務院明確要求要進一步細化和落實相關監(jiān)管和追溯措施，建立統(tǒng)一的追溯手段和技術平臺，提高追溯體系的健有效性和便捷性。另外，關于“肉菜糧放心工程”，農改超、生鮮超市、農超對接的發(fā)展同時受到國家的重視和政策的傾斜。商務部、財政部、農業(yè)部多次發(fā)布以“農超對接”為主題詞的紅頭文件，賦予了“農超對接”更深層次的意義，也為組織開展“農超對接”工作，積極發(fā)展農產(chǎn)品現(xiàn)代流通方式，推進農產(chǎn)品“超市+基地”的供應鏈模式提供了有力的政策支持和制度保障?；谑称钒踩M者對流通渠道選擇隨著我國居民生活水平的提高，消費者對食品的安全意識不斷加強。但隨生活水平的提高，對品牌、信譽、消費環(huán)境等均有了一定的認知性提高。在這個轉變過程中，經(jīng)營良好的超市會逐漸形成品牌效應，作為安全食品的準入“窗口”,在消費者心目中樹立良好形象。另外，超市生鮮區(qū)在面點、肉類及其制成品、熟食涼菜、主食廚房等幾個產(chǎn)品類別特別是深加工產(chǎn)品方面也具有很大的集客能力和競爭優(yōu)勢?，F(xiàn)代化的流通渠道為大勢所趨基于政策的支持以及消費者自發(fā)的選擇，我們分析認為大型連鎖超市及食品超市將是未來食品流通的主要渠道。這種超市與消費者之間的正向反饋，將促進消費者對超市的客戶粘性。沃爾瑪作為全球連鎖超市的標桿，多次強調“食品安全是政府和民眾最為關心的議題之一，也是沃爾瑪最關注的。沃爾瑪?shù)氖称钒踩w系從對供應商的審核開始，從最源頭開始控制食品安全，并帶動和幫助供應商持續(xù)提高食品安全管理水平；然后對冷鏈運輸、農殘檢測、鮮食的冷存和加工，以及對食品的展示、設備的清潔、害蟲的控制都有嚴格的控制。可見大型連鎖超市全方位的食品安全體系是小商販所不可及的。正如上文所分析，政府在大力支持“農改超”、“農超對接”等以解決農產(chǎn)品“賤賣貴買”等民生問題；同時，食品超市也迎合了消費者消費升級的趨勢，為消費者提供物美價廉的農產(chǎn)品以及舒適的購物環(huán)境。而超市通過與農戶直接對接，將降低減少流通環(huán)節(jié)的成本，降低銷售價格，其次還可以使當?shù)叵M者買到新鮮品質更好的蔬菜，對農戶商家超市消費者都是兩全其美的好事。因而，農超對接在我國還處于初級探索階段，未來的有較大的發(fā)展空間。經(jīng)過20 多年的發(fā)展，到2012 萬億元，% 萬個。高速公路網(wǎng)絡使城市之間的物流流通時間大大縮短，使生鮮農產(chǎn)品在保質期內跨區(qū)域運輸成為可能。為此，超市也有農超對接的意愿，這可以增加其競爭力和客戶粘性，提升銷售收入。以下，我們以永輝超市為例，分析連鎖超市如何從采購源頭、運輸控制，以及銷售技術各環(huán)節(jié)層層把控，來保證經(jīng)營生鮮品類的齊全、新鮮以及低價，同時又為消費者提供了舒適的購物環(huán)境。公司目前已經(jīng)形成了超過700 人的專業(yè)生鮮買手團隊，占公司采購隊伍的50%左右。同時，公司通過加強生鮮品類的全國統(tǒng)采和區(qū)域直采，減少中間的流通環(huán)節(jié)，做到比農貿菜場更具低價優(yōu)勢。2）損耗控制：公司生鮮損耗率只有3%4%，遠低于行業(yè)8%10%的水平。公司從物流、倉儲、配送、銷售擺放等環(huán)節(jié)都實施嚴格管控，使得公司生鮮品類的損耗率一直處于較低水平，同時保障了銷售產(chǎn)品的新鮮。公司對生鮮品類的補貨是每2小時一次，為保證新鮮和損耗每次擺放量不多，一般超市對生鮮品類的補貨是每天一次。大型連鎖超市可以通過規(guī)模優(yōu)勢為消費者提供“物美價廉”的日常消費品，同時大型連鎖超市將以其品牌為背書來保障食品的安全。五、食品安全板塊投資策略以上我們通過對農業(yè)、乳制品、食品運輸和檢測，以及流通環(huán)節(jié)四個板塊的分析，發(fā)掘食品安全帶來的各板塊投資機會。乳制品行業(yè)，仍處成長期具有巨大的市場空間。運輸及檢測環(huán)節(jié)，看好冷鏈項目穩(wěn)步增長推動的制冷設備廣闊的需求空間，推薦大冷股份、煙臺冰輪，關注雪人股份、漢鐘精機；同時，食品安全信息不對稱的局限推動食品檢測業(yè)務需求的快速上升，推薦華測檢測，關注天瑞儀器。六、行業(yè)風險 農業(yè)板塊：疫病風險，原料成本波動風險；乳制品行業(yè)：上游原奶漲價推升成本；運輸及檢測環(huán)節(jié)：下游制冷行業(yè)投資增速放緩，相關鼓勵政策執(zhí)行力風險；流通環(huán)節(jié)：超市行業(yè)競爭激烈，及經(jīng)營成本