【正文】 合計(jì)6,263,747,2,040,483,4,223,264, %%非流動(dòng)負(fù)債： 長(zhǎng)期應(yīng)付款1,000,1,000, %遞延所得稅負(fù)債3,880,3,880, %其他非流動(dòng)負(fù)債 非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)4,880,4,880, %負(fù)債合計(jì)6,268,628,2,040,483,4,228,144, %%所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）： 實(shí)收資本（或股本）3,795,966,3,795,966, %%資本公積953,203,953,203, %%盈余公積 2,318,892,1,985,197,333,695, %%未分配利潤(rùn)7,206,958,4,645,699,2,561,259, %%外幣報(bào)表折算差額 歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)14,275,021,11,380,067,2,894,954, %%少數(shù)股東權(quán)益305,440,75,869,229,571, %%所有者權(quán)益合計(jì)14,580,462,11,455,936,3,124,525, %%負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)20,849,090,13,496,420,7,352,669, %%分析：⑴08至09年流動(dòng)資產(chǎn)各個(gè)項(xiàng)目波動(dòng)都非常大。由于該股票投資已被凍結(jié)，未確認(rèn)本期公允價(jià)值變動(dòng)損益30,324, 元及上期公允價(jià)值變動(dòng)損益7,894, 元。由于四川省宜賓五糧液投資（咨詢）有限責(zé)任公司擬在保證金事件事實(shí)清楚后，將股票轉(zhuǎn)讓與收回保證金一并處理，故本年未按公允價(jià)值確定該部分股票的投資收益5,701, 元。相較于08年，09年應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款變動(dòng)比較大，這是因?yàn)樗N售增加所引起的。從流動(dòng)資產(chǎn)較大幅度的增加，說(shuō)明了經(jīng)營(yíng)得當(dāng)，在09年貨物銷量額有了很大的增長(zhǎng)，所以才會(huì)導(dǎo)致貨幣資金、應(yīng)收賬款的大幅度增加。(2)非流動(dòng)資產(chǎn)中三個(gè)項(xiàng)目波動(dòng)較大。固定資產(chǎn)增加主要是在建工程的轉(zhuǎn)入，從09年的資產(chǎn)負(fù)債表可以看出，幾乎所有的08年的在建工程已經(jīng)投入使用。在建工程09年的投入少于08年，因此其下降了。無(wú)形資產(chǎn)的增加主要是土地使用權(quán)的大幅度增長(zhǎng)。企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模將進(jìn)一步得到擴(kuò)大。：流動(dòng)資產(chǎn)的增加額為8,086,798,，%，%，而流動(dòng)資產(chǎn)中貨幣資金的增長(zhǎng)幅度最大，%，%。預(yù)收賬款的大幅增加，增加金額為2,731,341,，%，企業(yè)的盈利情況很好，另一方面存貨的增長(zhǎng)，存貨的增長(zhǎng)一定程度上反應(yīng)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的增強(qiáng)，有助于其營(yíng)業(yè)收入的增加。：非流動(dòng)資產(chǎn)中在建工程項(xiàng)目增長(zhǎng)幅度較大，增長(zhǎng)額為296,185,，%，%，從附注上看其全部在建工程均無(wú)資本化利息的金額，可見(jiàn)企業(yè)可供自由支配的資金充裕，并且在不斷擴(kuò)大規(guī)模。非流動(dòng)資產(chǎn)的其他項(xiàng)目雖有不同程度的增減，但其對(duì)總資產(chǎn)的影響極小。從負(fù)債和所有者權(quán)益對(duì)資產(chǎn)總額的影響程度上看，企業(yè)的增長(zhǎng)處于一個(gè)穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)，并沒(méi)有過(guò)于大的償債壓力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。出于什么原因呢？再者其它應(yīng)付款增長(zhǎng)幅度相對(duì)比較大，增長(zhǎng)金額為349,06萬(wàn)元，%，從附注上看主要用于市場(chǎng)開(kāi)發(fā)費(fèi)，這與公司再2010年做強(qiáng)做大主品牌經(jīng)營(yíng)策略有關(guān)，其中流動(dòng)負(fù)債中對(duì)權(quán)益總額影響最大的是預(yù)收賬款，%，本期增長(zhǎng)金額為2,731,34萬(wàn)元，%，從附注上看主要是酒類的銷售款，說(shuō)明公司的主營(yíng)商品供不應(yīng)求，在打造品牌效應(yīng)，白酒的市場(chǎng)定位取得了良好的收益，公司的整體盈利在不斷加強(qiáng)。：企業(yè)股東權(quán)益的增加完全來(lái)自于企業(yè)當(dāng)年的盈利，盈余公積增長(zhǎng)額為440,62萬(wàn)元，%，%，未分配利潤(rùn)增長(zhǎng)額為3,385,38萬(wàn)元，%，%。一；資產(chǎn)結(jié)構(gòu)具體分析評(píng)價(jià)1，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)與非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)與非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)絕對(duì)值分析表 項(xiàng) 目2007年2008年2009年2010年經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總計(jì)10,930,302,12,770,796,18,678,597,26,165,317,非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總計(jì)641,349,725,623,2,170,492,2,508,182,資產(chǎn)總計(jì)11,571,651, 13,496,420, 20,849,090, 28,673,500, 經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)與非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表 項(xiàng) 目2007年（%）2008年（%）2009年（%）2010年（%）經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總計(jì) 非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總計(jì) 資產(chǎn)總計(jì) 分析：通過(guò)四年的比較，公司的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)與非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)都有大幅的上漲，但是非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)速度卻高于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，特別是09年和10年相對(duì)于07，08年呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)絕對(duì)值分析表 項(xiàng) 目2007年2008年2009年2010年貨幣資產(chǎn)4,060,766,5,925,396,7,543,588,14,134,459,存貨資產(chǎn)1,805,867,2,076,930,3,476,844,4,514,778,債權(quán)資產(chǎn)617,257,739,224,2,262,483,2,720,477,合計(jì)6,483,891,8,741,552,13,282,916,21,369,714,流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表 項(xiàng) 目2007年（%）2008年（%）2009年（%）2010年（%）貨幣資產(chǎn) 存貨資產(chǎn) 債權(quán)資產(chǎn) 合計(jì) 分析：縱觀幾年企業(yè)的各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)的比重發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的四年來(lái)的各項(xiàng)資產(chǎn)比重相對(duì)而言是比較穩(wěn)定的，但總的來(lái)說(shuō)，企業(yè)的貨幣資產(chǎn)比重比較大，這在一定程度上體現(xiàn)了公司的即期支付能力，但也說(shuō)明了企業(yè)沒(méi)有充分的運(yùn)用管理好資金，使錢生錢。結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表可以看出，企業(yè)的負(fù)債主要來(lái)自于預(yù)收賬款的增加，說(shuō)明企業(yè)的產(chǎn)品供求緊俏，有著相當(dāng)好的市場(chǎng)，另一方面也說(shuō)明企業(yè)加強(qiáng)了財(cái)務(wù)杠桿的利用度。二．負(fù)債結(jié)構(gòu)具體分析評(píng)價(jià)1：負(fù)債期限比較負(fù)債期限結(jié)構(gòu)絕對(duì)值分析表 項(xiàng) 目2007年2008年2009年2010年流動(dòng)負(fù)債1,942,914,2,040,483,6,263,747,10,288,335,長(zhǎng)期負(fù)債2,500,4,880,19,063,負(fù)債總計(jì)1,945,414, 2,040,483,6,268,628,10,307,398,項(xiàng) 目2007年（%）2008年（%）2009年（%）2010年（%）流動(dòng)負(fù)債 長(zhǎng)期負(fù)債 負(fù)債總計(jì) 分析：縱觀四年的流動(dòng)負(fù)債與非流動(dòng)負(fù)債的比重看，四年的流動(dòng)負(fù)債籌資比重都在99%以上，表明企業(yè)的籌資方式主要集中以短期籌資為主，雖然流動(dòng)負(fù)債對(duì)企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性要求較高，會(huì)使公司承擔(dān)更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)降低公司的負(fù)債成本。負(fù)債方式結(jié)構(gòu)絕對(duì)值分析 項(xiàng) 目2007年2008年2009年2010年商業(yè)信用30,308,38,079,239,072,211,891,應(yīng)繳款項(xiàng)941,728,827,803,1,046,110,1,582,292,內(nèi)部結(jié)算款項(xiàng)193,361,37,475,41,710,348,244,外部結(jié)算款項(xiàng)714,087, 1,052,920, 4,377,268, 7,108,610, 應(yīng)付股利220,625,349,275,其他負(fù)債65,927,84,204,339,959,689,020,負(fù)債合計(jì)1,945,414,2,040,483,6,264,747,10,289,335,負(fù)債方式結(jié)構(gòu)分析 項(xiàng) 目2007年（%）2008年（%）2009年（%）2010年（%）商業(yè)信用 應(yīng)繳款項(xiàng) 內(nèi)部結(jié)算款項(xiàng) 外部結(jié)算款項(xiàng) 應(yīng)付股利 其他負(fù)債 負(fù)債合計(jì) 分析：縱觀四年負(fù)債總額是逐年上升的，據(jù)各項(xiàng)的比重看，企業(yè)的主要負(fù)債是外部結(jié)算款項(xiàng)，具體主要是預(yù)收賬款，09，10年其居高的應(yīng)繳款項(xiàng)比重明顯下降，雖然絕對(duì)額有所上升，但上升的速度低于負(fù)債增長(zhǎng)的速度。從企業(yè)的負(fù)債模式看，企業(yè)的負(fù)債成本很低。三．股東權(quán)益具體分析1. 股東權(quán)益結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況股東權(quán)益結(jié)構(gòu)絕對(duì)值變動(dòng)分析 項(xiàng) 目2007年2008年2009年2010年股本3,795,966,3,795,966,3,795,966,3,795,966,資本公積953,203,953,203,953,203,953,203,投入資本總計(jì)4,749,170, 4,749,170, 4,749,170, 4,749,170, 盈余公積 1,803,743,1,985,197,2,318,892,2,759,520,未分配利潤(rùn)3,016,465,4,645,699,7,206,958,10,592,343,歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)9,569,379,11,380,067,14,275,021,18,101,033,股東權(quán)益結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析 項(xiàng) 目2007年（%）2008年（%）2009年（%）2010年（%）股本 資本公積 投入資本總計(jì) 盈余公積 未分配利潤(rùn) 歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì) 分析：縱觀四年企業(yè)的股東權(quán)益，可以看出企業(yè)的投入資本金額一直沒(méi)有發(fā)生變化，說(shuō)明企業(yè)近幾年來(lái)未通過(guò)增發(fā)股票的方式來(lái)融資。說(shuō)明公司的這種變化主要是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上的原因引起的。從水平分析表看，公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要是由于利潤(rùn)總額比上年增長(zhǎng)較多。 公司利潤(rùn)總額的增長(zhǎng)在2010年與2009年關(guān)鍵原因是營(yíng)業(yè)外收入的增長(zhǎng)，每年利潤(rùn)總額的增長(zhǎng)皆與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)有關(guān)，營(yíng)業(yè)外支出的增長(zhǎng)為不利因素，營(yíng)業(yè)外收入的減少為其增長(zhǎng)的推動(dòng)因素。此外，公允價(jià)值變動(dòng)帶來(lái)的收益與虧損也對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)有一定程度的影響。五糧液近四年利潤(rùn)垂直分析表項(xiàng)目2010年2009年2008年2007年一、營(yíng)業(yè)總收入100100100100其中：營(yíng)業(yè)收入%%%%已賺保費(fèi)　　　　手續(xù)費(fèi)及傭金收入　　　　二、營(yíng)業(yè)總成本%%%%其中：營(yíng)業(yè)成本%%%%利息支出　　　　手續(xù)費(fèi)及傭金支出　　　　退保金　　　　賠付支出凈額　　　　提取保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金凈額　　　　保單紅利支出　　　　分保費(fèi)用　　　　營(yíng)業(yè)稅金及附加%%%%銷售費(fèi)用%%%%管理費(fèi)用%%%%財(cái)務(wù)費(fèi)用%%%%資產(chǎn)減值損失%%%%加：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以“－”號(hào)填列）%%%%投資收益（損失以“－”號(hào)填列）%%%%其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益%%%%匯兌收益（損失以“”號(hào)填列）　　　　三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（虧損以“－”號(hào)填列）%%%%加：營(yíng)業(yè)外收入%%%%減：營(yíng)業(yè)外支出%%%%其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失%%%%四、利潤(rùn)總額（虧損總額以“－”號(hào)填列）%%%%減：所得稅費(fèi)用%%%%五、凈利潤(rùn)（凈虧損以“－”號(hào)填列）%%%%歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)%%%%少數(shù)股東損益%%%%六、每股收益：　　　?。ㄒ唬┗久抗墒找妗　　　。ǘ┫♂屆抗墒找妗　　　∑?、其他綜合收益　　%%八、綜合收益總額%%%%歸屬于母公司所有者的綜合收益總額%%%%歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額%%%%分析：從表格可以看出近四年來(lái)公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)成果的構(gòu)成情況。從利潤(rùn)的構(gòu)成上看，公司的盈利能力沒(méi)有什么改善。此處公允價(jià)值變動(dòng)損益以及投資收益的影響比率較小。綜合以上各因素得到以上結(jié)果。不完全符合上面所描述的。現(xiàn)金流出量分析公司07年現(xiàn)金流出量總額為62142萬(wàn)，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量，投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量，%，%%，可見(jiàn)現(xiàn)金流出總量中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出總量比重相對(duì)較大，在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量中，%，%，這兩項(xiàng)是現(xiàn)金流出的主要項(xiàng)目。籌資活動(dòng)完全用于分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的